濟(jì)南輕騎的“爆胎”

米粟

“輕騎帝國”的垮塌緣于瘋狂抵押、擔(dān)保和開具“信用證”融資，最后資金鏈斷裂了。

“我的一生，是失敗的一生，以犯罪而告結(jié)束，悔恨痛苦，追悔莫及……”

2008年7月，一名兩鬢斑白的老人踉踉蹌蹌地出現(xiàn)在法庭上。老人身背貪污、信用證詐騙等六項(xiàng)指控，涉案金額數(shù)億元。此時(shí)的老人已沒有了當(dāng)年的英姿，眼神中流露出幾分哀怨與無奈。庭審結(jié)束后，他在檢討書里寫下了上面那句話。

他就是曾被人稱為“輕騎教父”的張家?guī)X，濟(jì)南輕騎集團(tuán)曾在他的帶領(lǐng)下從一家簡陋的“三大件”工廠，發(fā)展成為全國摩托車制造業(yè)的龍頭企業(yè)?！拜p騎”也一度成為中國輕便摩托車的代名詞。

昔日的繁榮景象，如今是“蕭條庭院，重門須閉”。究竟發(fā)生了什么，讓這位企業(yè)領(lǐng)袖落馬，讓“濟(jì)南輕騎”淪為空殼的呢？

創(chuàng)業(yè)路，彎道超車

還得從“三大件”說起。

這是一個(gè)承載著上世紀(jì)七八十年代中國老百姓財(cái)富夢(mèng)想的詞，能同時(shí)擁有手表、自行車和縫紉機(jī)這“三大件”，算是老百姓結(jié)婚時(shí)開出的昂貴條件。彼時(shí)，很多地方政府曾將此列為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，還專門設(shè)立了“三大件”辦公室。

1942年，張家?guī)X出生在蘇北貧苦農(nóng)村，參加工作后，輾轉(zhuǎn)濟(jì)南市一輕局“三大件”辦公室，后被派往濟(jì)南縫紉機(jī)廠任廠長。被稱為“中國公司元年”的1984年，濟(jì)南輕騎摩托車總廠成立，42歲的張家?guī)X成為廠長。

從此，輕騎步入“張家?guī)X時(shí)代”。當(dāng)時(shí)的重慶嘉陵摩托車廠與日本摩托車企業(yè)合作非常成功，如何趕超嘉陵，成為張家?guī)X心中的困惑。1985年，張家?guī)X赴日考察，并與鈴木公司簽署協(xié)議，引進(jìn)其K系列摩托車技術(shù)。

可錢從哪來？

此時(shí)的張家?guī)X不遺余力地奔波于政府和銀行之間，7000萬元的貸款支持得來不易，這也是輕騎的第一桶創(chuàng)業(yè)本金。1988年9月11日，K90摩托車生產(chǎn)線終于開工運(yùn)行了，中國輕騎集團(tuán)也在這一天正式掛牌。K系列的投產(chǎn)和集團(tuán)的成立，被認(rèn)為是輕騎發(fā)展的里程碑。

K90摩托車采用了二沖程風(fēng)冷發(fā)動(dòng)機(jī)，最高80公里的時(shí)速，百公里僅1.25升的油耗……一系列亮眼的數(shù)字使輕騎集團(tuán)緩緩駛?cè)肟燔嚨馈?991年，輕騎又推出了QM50摩托車，即“木蘭摩托”。時(shí)尚的外形、親民的價(jià)格使其投放市場后便迅速供不應(yīng)求。此時(shí)的輕騎集團(tuán)已經(jīng)具備了年產(chǎn)50萬輛成車的生產(chǎn)能力，站在了全國摩托車行業(yè)的領(lǐng)跑位置。

浮華的表面不能掩蓋薄弱的基礎(chǔ)，過快的膨脹速度使它缺乏進(jìn)一步發(fā)展所需的技術(shù)、人才和資金的支持。當(dāng)時(shí)市場機(jī)制和征信系統(tǒng)尚不完善，使大量的成品車放下去卻收不回款，形成了呆壞賬。巨大的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)悄悄籠罩著輕騎。

又是錢的問題。

1993年4月22日，國務(wù)院頒布《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，9月宣布對(duì)國內(nèi)法人開放A股交易。張家?guī)X意識(shí)到，這可能是一個(gè)機(jī)會(huì)。同年12月，濟(jì)南輕騎在上海證券交易所正式掛牌上市并一炮走紅。僅半年后，輕騎又成功發(fā)行B股，成為山東省首個(gè)發(fā)行A、B股股票的上市公司。當(dāng)年，公司主營業(yè)務(wù)收入達(dá)33億元，凈利潤達(dá)4.7億元。此后，輕騎連續(xù)三年成為全國摩托車行業(yè)的霸主。

為了維持輕騎這個(gè)神話，把泡沫越吹越大的同時(shí)，張家?guī)X開始了他所謂的資本運(yùn)營。然而，張家?guī)X的把戲非但沒將輕騎集團(tuán)帶上康莊大道，反將自己陷入囹圄。

資本路，山路十八彎

既是上市公司董事長，又是集團(tuán)董事長的張家?guī)X，在集團(tuán)內(nèi)部可謂絕對(duì)的一把手。在多元化熱的大背景下，從股市募得的大量資金被集團(tuán)調(diào)用，輕騎集團(tuán)開始在全國范圍內(nèi)興建輕騎摩托車廠、組建新大洲摩托車、并購上市公司瓊海藥、與日本鈴木公司和意大利艾得勒公司開辦合資企業(yè)。

一系列的并購擴(kuò)張行為，使輕騎集團(tuán)成了控股三家上市公司、總計(jì)100多家企業(yè)并擁有150億元資產(chǎn)的大型企業(yè)集團(tuán)，輕騎集團(tuán)的生產(chǎn)規(guī)模、品牌影響都達(dá)到了巔峰。

爬得越高，摔得越重。大躍進(jìn)式的急速擴(kuò)張使輕騎出現(xiàn)資金鏈越來越緊張，加之母公司輕騎集團(tuán)頻繁調(diào)用巨資，違規(guī)炒作旗下股票，1999年11月中國證監(jiān)會(huì)做出嚴(yán)厲處罰，張家?guī)X禁入證券市場三年，并被剝奪上市公司董事長的任職資格，成為中國股市第一批禁入者之一，輕騎集團(tuán)也被處以一億多元罰金。由于無力繳納罰金，輕騎集團(tuán)大批庫存摩托車被折價(jià)拍賣。而這，也成為輕騎最終敗落的導(dǎo)火索。

折價(jià)拍賣的摩托車流入市場后對(duì)輕騎造成了巨大影響，“首先把企業(yè)的信譽(yù)拍沒了。濟(jì)南當(dāng)?shù)厝伺馁u輕騎，這是不可思議的事情。銀行看到企業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)，也不再提供銀根了。經(jīng)銷商、供貨商也對(duì)企業(yè)的信譽(yù)產(chǎn)生懷疑；其次，一萬多輛5折車流通到市場上后，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格體系造成很大沖擊。”一位輕騎曾經(jīng)的中層干部說到這，眼神中透露出些許無奈。

隨后，輕騎集團(tuán)停業(yè)整頓長達(dá)半年，總計(jì)損失超過7億元。2000年，輕騎系企業(yè)全面虧損，到2002年，公司全年虧損34.05億元，并淪為“ST輕騎”。2003年一度被暫停上市。新大洲、瓊海藥兩家公司的股權(quán)也因?yàn)閭鶆?wù)被銀行拍賣，相繼脫離輕騎集團(tuán)。

輕騎，從此一蹶不振。

擴(kuò)張路，終致“爆胎”

有人說，輕騎的發(fā)展史就是一部瘋狂的重組兼并史，“輕騎帝國”的垮塌過程就是瘋狂抵押、擔(dān)保和開具“信用證”融資，最后資金鏈斷裂的過程。危樓高百尺，輕騎朝著錯(cuò)誤的方向越走越遠(yuǎn)。

成功的企業(yè)在兼并另一家企業(yè)時(shí)，必先剝離其不良資產(chǎn)，畢竟誰都不愿背個(gè)包袱前進(jìn)。但綜觀輕騎的資本運(yùn)作，卻大都是承債式兼并，即所有債務(wù)一同攬來。起初，被兼并的企業(yè)都視輕騎和張家?guī)X為大救星，但隨著時(shí)間的推移，才真正明白，自己著實(shí)被輕騎和張家?guī)X“涮”了一把。因?yàn)椋瑥埣規(guī)X式的兼并，表面上是為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)際是利用被兼并重組企業(yè)的資質(zhì)，以其資產(chǎn)作抵押，由輕騎集團(tuán)擔(dān)保向當(dāng)?shù)劂y行貸款，供輕騎集團(tuán)總部使用。

然而，一方面，輕騎的兼并重組與非理性投資，急需強(qiáng)有力的資金支持；另一方面，融資后的償貸壓力，又迫使輕騎為尋找新的抵押物而繼續(xù)重組兼并，以致形成惡性循環(huán)。在輕騎集團(tuán)的發(fā)展歷程中，幾乎每年都有兼并重組，每年都有融資。最后，資金鏈徹底斷裂，有如多米諾骨牌一般，集團(tuán)分崩離析，嚴(yán)重資不抵債，負(fù)債率高達(dá)1300%。

張家?guī)X曾說，“輕騎薄弱的基礎(chǔ)和遠(yuǎn)大的目標(biāo)必然決定了其曲折的道路和悲壯的歷史?！痹趶埣?guī)X身陷囹圄、輕騎今非昔比的現(xiàn)在，當(dāng)年的“曲折”與“悲壯”如今顯得頗有一語成讖的意味。