淺談國(guó)有企業(yè)投資決策過(guò)程中存在的問(wèn)題及對(duì)策

李紅梅

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化發(fā)展，國(guó)有企業(yè)改革的步伐也逐步加快。長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)企受傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的制約，利潤(rùn)效益不高，為了改善這一現(xiàn)狀，投資成為了國(guó)企持續(xù)發(fā)展的重要手段，然而許多企業(yè)缺少投資經(jīng)驗(yàn)，容易出現(xiàn)盲目的行為，因此本文的主要目的就是在認(rèn)清當(dāng)前我國(guó)國(guó)有企業(yè)投資決策中所出現(xiàn)的問(wèn)題基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深化探討如何積極的應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題，并提出自己的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè) 投資決策 問(wèn)題和對(duì)策

投資體制的改革是我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制改革的一個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容，國(guó)家充分重視國(guó)有經(jīng)濟(jì)的投資改革趨勢(shì)，在我國(guó)市場(chǎng)主體進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)下，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的投資體制改革從原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)過(guò)渡到社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，投資的主體更加的多元化，投資的方式更加的多樣化，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的項(xiàng)目和資金數(shù)目進(jìn)一步擴(kuò)大，投資已經(jīng)成為了國(guó)有企業(yè)滿足自身發(fā)展的重要途徑，也是國(guó)有企業(yè)提升財(cái)產(chǎn)資源利用效率，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益的必經(jīng)之路。因此國(guó)有企業(yè)投資決策的好壞將直接決定著企業(yè)的利益構(gòu)成，企業(yè)能否科學(xué)的將資金投資到風(fēng)險(xiǎn)小、收益大、見(jiàn)效快的項(xiàng)目中，將直接關(guān)系到未來(lái)國(guó)有企業(yè)的生存和發(fā)展。但是當(dāng)前的實(shí)情卻是，一些國(guó)有企業(yè)在投資決策上由于缺乏必要的科學(xué)判斷，資金浪費(fèi)、投資風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題比比皆是，為了更好的實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，我們必須充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前國(guó)有企業(yè)的投資決策問(wèn)題，以在找出問(wèn)題的同時(shí)，通過(guò)不斷的實(shí)踐和理論研究提出可行的應(yīng)對(duì)辦法。

一、國(guó)有企業(yè)的投資決策問(wèn)題

（一）投資決策缺乏科學(xué)規(guī)劃，造成資產(chǎn)浪費(fèi)

國(guó)有企業(yè)投資的主要目的是利用資產(chǎn)投資獲取升值利益，在國(guó)有企業(yè)自主決策進(jìn)一步擴(kuò)大的背景下，企業(yè)自主決策有了更大的自由，越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)由于資金較充裕，一般都會(huì)選擇投資這種方式來(lái)獲得投資效益，但是許多企業(yè)在投資時(shí)缺乏明確的投資方向，投資決策也缺乏科學(xué)的規(guī)劃性，這已經(jīng)是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)投資決策的主要問(wèn)題，雖然許多國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資決策前都會(huì)對(duì)投資市場(chǎng)進(jìn)行分析，然后確定公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略，以確定企業(yè)未來(lái)發(fā)展布局，但是在實(shí)際的執(zhí)行過(guò)程中，有時(shí)會(huì)因?yàn)樵袊?guó)有企業(yè)自身發(fā)展的限制，不能將自身的實(shí)際發(fā)展和投資目標(biāo)有效的結(jié)合起來(lái)，造成企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)不能真正的從實(shí)情和實(shí)際出發(fā)，不顧自身發(fā)展規(guī)模和條件的限制，將自己的資金投資到不熟悉、不能勝任的項(xiàng)目中，從而在投資分析中不能正確的認(rèn)識(shí)投資市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)，造成資產(chǎn)浪費(fèi)。還有一些企業(yè)由于自身發(fā)展不能和產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)，在熱門(mén)投資項(xiàng)目出現(xiàn)之時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)“一窩蜂”的投資問(wèn)題，造成部分行業(yè)投資過(guò)多出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。最終造成投資效益不明顯、資本難以收回，最終使企業(yè)承受更大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）投資決策管理不規(guī)范，造成資金隱患

投資管理應(yīng)該貫穿到國(guó)有企業(yè)投資的全過(guò)程，良好的治理結(jié)構(gòu)和管理方式可以推動(dòng)企業(yè)的投資決策順利展開(kāi)。國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)化改革中，明確了將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和決策權(quán)以及監(jiān)督權(quán)相互分離，形成三權(quán)制衡、三權(quán)分立的局面。但是當(dāng)前許多國(guó)有企業(yè)在改革中設(shè)立了董事會(huì)并委派了公司經(jīng)理管理公司，但對(duì)比私有企業(yè)而言，許多地方國(guó)有企業(yè)仍沒(méi)有做到真正的政企分離，現(xiàn)代企業(yè)的管理方式也多流于形式，投資項(xiàng)目的預(yù)算規(guī)劃往往與現(xiàn)實(shí)投資結(jié)果脫節(jié)，在項(xiàng)目審批上也存在審批鏈長(zhǎng)，審批時(shí)限無(wú)約定的問(wèn)題。因此在投資決策的管理上就缺乏必要的管理規(guī)劃和監(jiān)督，這就極易造成國(guó)有企業(yè)在投資項(xiàng)目的管理上缺乏必要的監(jiān)督和內(nèi)部控制，最終使投資出現(xiàn)問(wèn)題，造成資金隱患。

（三）缺少清晰明確的退出機(jī)制、停止機(jī)制

我們所說(shuō)的退出機(jī)制和停止機(jī)制，主要是投資風(fēng)險(xiǎn)公司在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資不能持續(xù)健康發(fā)展時(shí)或者已經(jīng)成熟時(shí)，將股權(quán)形態(tài)的投資資本轉(zhuǎn)化成資本形態(tài)的方式，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)多帶來(lái)的財(cái)產(chǎn)損失或?qū)崿F(xiàn)投資收益的最大化。但是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革還不完善，現(xiàn)代企業(yè)體制機(jī)制的建設(shè)還不健全，許多國(guó)有企業(yè)在投資上缺少退出和停止機(jī)制，企業(yè)一旦出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，沒(méi)有有效手段保護(hù)自身利益，導(dǎo)致投資資金被套牢，不能及時(shí)的退出和停止，最終造成企業(yè)投資損失。

二、國(guó)有企業(yè)的投資決策對(duì)策

（一）進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃調(diào)整，避免盲目投資

為了更好規(guī)避國(guó)有企業(yè)盲目投資的行為，國(guó)有企業(yè)必須注重提升投資決策的科學(xué)規(guī)劃性，投資決策的科學(xué)和可行將直接決定著企業(yè)投資的效益。首先國(guó)有企業(yè)應(yīng)該立足企業(yè)發(fā)展的實(shí)情，從企業(yè)自身戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)出發(fā)，尋找企業(yè)能夠勝任，可以發(fā)展的項(xiàng)目進(jìn)行投資，瞄準(zhǔn)具有前瞻性發(fā)展的投資市場(chǎng)，選擇風(fēng)險(xiǎn)小、高產(chǎn)能、高利潤(rùn)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。其次國(guó)有企業(yè)應(yīng)該立足國(guó)情，既要從國(guó)家發(fā)展需要出發(fā)，投資那些國(guó)家亟待發(fā)展的項(xiàng)目，更重要的是企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的分析和調(diào)查，不能跟風(fēng)投資，要注重瞄準(zhǔn)項(xiàng)目發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，既要找準(zhǔn)支柱型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，也要瞄準(zhǔn)高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從新產(chǎn)業(yè)培育的資金投資入手，選取適合自身發(fā)展的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，切記盲目的投資行為。最后企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際發(fā)展情況，篩選更具有發(fā)展?jié)摿?，自身能夠進(jìn)行分析和規(guī)劃的項(xiàng)目，以從源頭避免企業(yè)的盲目投資行為。

（二）加強(qiáng)投資管理，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)范

國(guó)有企業(yè)的投資決策，最關(guān)鍵的就在于企業(yè)的管理行為是否合理，為了更好的規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須認(rèn)清管理的重要性。首先企業(yè)必須進(jìn)一步深化企業(yè)改革，緊跟市場(chǎng)的發(fā)展的腳步，學(xué)習(xí)私有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度改革的優(yōu)勢(shì)方法，真正的實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)、所有權(quán)和監(jiān)督權(quán)的分離。通過(guò)科學(xué)監(jiān)督和決策，自上而下的促進(jìn)企業(yè)管理方式、管理能力的發(fā)展。其次企業(yè)應(yīng)該充分重視對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，高度認(rèn)清企業(yè)投資行為和行為決策的重要性，在進(jìn)行投資時(shí)，就要對(duì)投資市場(chǎng)進(jìn)行摸清調(diào)查，進(jìn)行投資的可行性分析和財(cái)務(wù)資產(chǎn)評(píng)價(jià)，明確未來(lái)投資可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步揭示投資市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素以及投資風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)，并確定自身是否可以通過(guò)不斷的決策和管理提出針對(duì)性的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的建議，降低風(fēng)險(xiǎn)防范的等級(jí)。最后企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)部投資決策的監(jiān)管和控制，進(jìn)一步明確公司內(nèi)部各個(gè)部門(mén)各個(gè)管理人員的工作職責(zé)，科學(xué)規(guī)劃業(yè)務(wù)流程，避免出現(xiàn)越權(quán)決策和“一人決定”的投資行為，強(qiáng)化內(nèi)部資金控制，確保企業(yè)投資的合理性。

（三）利用企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，明確投資方向

企業(yè)在投資決策上，必須明確自身的投資方向，選取那些能夠體現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目，以有效避開(kāi)外部市場(chǎng)的投資機(jī)制的缺陷，獲得更大的投資效益。那么什么是企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)呢？我們必須認(rèn)清的是企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的重要性，企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)決定著企業(yè)投資利益的獲取值，決定著企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模。首先在所有權(quán)優(yōu)勢(shì)上企業(yè)應(yīng)該充分重視自身的資源優(yōu)勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源的調(diào)整，使企業(yè)資源可以充分運(yùn)用到投資的項(xiàng)目中，通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目的合理規(guī)劃，選擇自己能夠促進(jìn)其發(fā)展的項(xiàng)目進(jìn)行投資。其次是企業(yè)的地域優(yōu)勢(shì)。企業(yè)在投資中有利的區(qū)位選擇將是企業(yè)未來(lái)投資成功與否的重要方面。區(qū)位選擇還壞將直接決定著企業(yè)對(duì)外投資地域的情況。第一企業(yè)應(yīng)該從國(guó)情出發(fā)，選擇國(guó)家未來(lái)將要高度發(fā)展的區(qū)域進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇，因?yàn)樵谖磥?lái)的發(fā)展過(guò)程中，這一區(qū)域?qū)⑾硎芨嗟膰?guó)家政策優(yōu)惠政策；第二就是企業(yè)應(yīng)該注重自身的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，選擇距離企業(yè)發(fā)展較近的項(xiàng)目進(jìn)行投資，這樣可以進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)督和決策。最后企業(yè)投資最關(guān)鍵也是最重要的就是要利用企業(yè)一切的資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)最大化的投資效益。

（四）建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制的建立當(dāng)前有多重運(yùn)作方式，如管理層的收購(gòu)，就投資方的管理者在投資時(shí)提前設(shè)立一家投資性的公司，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)以收購(gòu)?fù)夥奖煌顿Y者的部分股權(quán)減少自身的投資損失；股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，投資企業(yè)之和被投資企業(yè)之間通過(guò)自有渠道或?qū)I(yè)的投資銀行，實(shí)現(xiàn)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，當(dāng)前大型國(guó)有企業(yè)為了減少投資風(fēng)險(xiǎn)，更愿意直接收購(gòu)小型企業(yè)，并為其提供業(yè)務(wù)和管理幫助，以減少直接投資的風(fēng)險(xiǎn)；清盤(pán)，這種推出機(jī)制的運(yùn)用，主要是在被投資方出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或市場(chǎng)和外部環(huán)境遭受巨大變動(dòng)時(shí)，為了減少投資方的損失而采取的退出機(jī)制，所以國(guó)有企業(yè)在投資時(shí)為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，在明確自身投資目標(biāo)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展的實(shí)際情況建立合理的退出機(jī)制。

四、結(jié)束語(yǔ)

國(guó)有企業(yè)始終是我國(guó)支柱性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基地，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的核心，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展將直接決定著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而投資已經(jīng)成為了國(guó)有企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)效益的主要方式，科學(xué)的投資決策將有效的促進(jìn)企業(yè)在投資中獲利，所以我們必須充分認(rèn)識(shí)到當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在投資決策上的不足，并針對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題，通過(guò)不斷的實(shí)踐作用和理論探究，提出合理的應(yīng)對(duì)策略，以最終促進(jìn)國(guó)有企業(yè)投資決策的科學(xué)和合理性。

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