試論新三板市場建設(shè)對破解我國中小企業(yè)困境的重要性

張周燁

摘要：我國中小企業(yè)面臨的困境是前所未有的，而構(gòu)建多層次資本市場是我國資本市場建設(shè)的重要方針，解決中小企業(yè)的困局，自然也應(yīng)該落腳于我國多層次資本市場建設(shè)這個大棋局中去；本文主要探討了中小企業(yè)通過掛牌新三板市場來解決自身資金困局乃至經(jīng)營與發(fā)展困局的必要性。

關(guān)鍵詞：新三板 中小企業(yè) 破產(chǎn)潮

對于2016年的中國而言，兩個方面值得高度關(guān)注，一個是多層次資本市場的建設(shè)明顯加快，另一個則是中小企業(yè)的經(jīng)營困境現(xiàn)象越發(fā)明顯；多層次資本市場建設(shè)的框架體系中重要的一環(huán)是新三板市場的建設(shè)，新三板市場所對接的正是中小企業(yè)，毫無疑問，破解中小企業(yè)困境的著眼點(diǎn)，必須放在新三板市場的建設(shè)上來。

一、什么叫新三板

“新三板”這個資本市場的詞匯對于許多投資者還顯得很陌生，而對于那些不怎么關(guān)注資本市場的人們來說，就不僅僅是陌生而且是聞所未聞的了；但是，追本溯源，三板市場的存在其實(shí)已經(jīng)有很多年的歷史了；業(yè)內(nèi)人士習(xí)慣將主動在三板市場掛牌的企業(yè)所對應(yīng)的市場稱之為新三板市場，而將在2006年前因各種原因被迫從A股市場退市轉(zhuǎn)為柜臺交易的那些公司所在的市場稱之為老三板市場；嚴(yán)格來說，新三板市場的官方說法是全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)，簡稱股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，位于北京，所以民間私下也將其稱謂北交所，最近的消息，是官方也有意在今年年底前將全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)正式改名為北京證券交易所，形成和上海證券交易所、深圳證券交易所比肩的全國性三大證券交易所的結(jié)構(gòu)。

新三板市場雖然發(fā)端于2006年，但2013年才真正引起管理層的重視并大力推進(jìn)其建設(shè)，一方面以注冊制的方式實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)容，做出了2020年之前要使得在新三板市場掛牌的中小企業(yè)家數(shù)達(dá)到5萬家規(guī)模的規(guī)劃，另一方面，密集出臺各種政策，完善各種制度建設(shè)，以推動新三板市場成為多層次資本市場結(jié)構(gòu)體系中的重要組成部分，促進(jìn)新三板市場在整個經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮積極重要的作用。

二、中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要作用

我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，國有大型企業(yè)無疑是國家的基石，而眾多中小企業(yè)的作用和地位同樣上不可忽視的；中小企業(yè)數(shù)量眾多，吸納了絕大多數(shù)的就業(yè)人口，不但是解決我國就業(yè)問題的主力軍生力軍，而且因?yàn)橹行∑髽I(yè)多是規(guī)模較小，運(yùn)作靈活，其所具備的創(chuàng)新精神，往往不是大型企業(yè)所能比擬的；這些數(shù)量眾多的中小企業(yè)，往往在一些傳統(tǒng)上就缺乏工業(yè)的下層行政區(qū)域中構(gòu)成重要的稅賦來源，也構(gòu)成當(dāng)?shù)刂匾慕?jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)力量；可以這么說，當(dāng)前的中國，中小企業(yè)是整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中最活躍的元素。

三、中小企業(yè)當(dāng)前所面臨的困境

受經(jīng)濟(jì)周期影響，目前我國的中小企業(yè)普遍面臨著生存與發(fā)展的困境；一個是全球經(jīng)濟(jì)疲弱導(dǎo)致需求不足，外向型企業(yè)遭受的銷售壓力前所未有；一個是人力成本和材料成本的提升導(dǎo)致經(jīng)營成本大漲，經(jīng)營困難；一個是整個金融體系運(yùn)作的不科學(xué)性導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱的中小企業(yè)成為銀行信貸部門的棄兒，經(jīng)營資金短缺；凡此種種，導(dǎo)致每天倒閉的中小企業(yè)都相當(dāng)多，很多企業(yè)不要說發(fā)展，連生存都成為迫在眉睫的問題。

四、必須借助新三板市場建設(shè)破局中小企業(yè)發(fā)展困境

中小企業(yè)本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)活動的參與者，解決中小企業(yè)的困境，依然要回到市場自身上來；作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)作實(shí)體的中小企業(yè)，必須進(jìn)一步解放自己的思想，認(rèn)清時代趨勢，充分認(rèn)識到實(shí)體企業(yè)脫離了金融的支持是無法做大做強(qiáng)這個最根本的規(guī)律的；中小企業(yè)應(yīng)該在立足于誠信經(jīng)營與發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極謀求資本市場對自身發(fā)展的支持；應(yīng)該樹立分享經(jīng)濟(jì)的觀念，根據(jù)自身的切實(shí)需要和真實(shí)情況，對照管理層對于掛牌新三板的相關(guān)要求，積極謀求在新三板市場掛牌成功，以借助廣大社會資本的力量，來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展與壯大，進(jìn)而回報(bào)投資者，回報(bào)社會。

中小企業(yè)掛牌新三板，第一可以通過對照掛牌的相關(guān)要求與規(guī)定，進(jìn)行相應(yīng)的整改，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化經(jīng)營，從而有助于后面的長遠(yuǎn)發(fā)展；第二，可以減輕其他融資渠道融資帶來的沉重的融資費(fèi)用的壓力，輕裝上陣，聚精會神發(fā)展生產(chǎn)搞好經(jīng)營；第三，可以提高自身的誠信等級塑造自身的正面形象，提升消費(fèi)者的信任度，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展；第四，可以以公眾企業(yè)的資格接受廣大股東的監(jiān)督，以促進(jìn)企業(yè)樹立現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營觀念，拓展企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展空間；第五，可以獲得更多的金融信用從而增加多渠道融資的能力，同時增加實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的機(jī)會，獲得更多資本的青睞。第六，可以使企業(yè)真正成為完全意義上的市場經(jīng)濟(jì)的參與者，減輕政府可能要背負(fù)的包袱。

五、以新三板市場助力中小企業(yè)發(fā)展需要注意的問題

第一，必須嚴(yán)格督促券商做好保薦工作，嚴(yán)格執(zhí)行保薦人終身責(zé)任制，嚴(yán)格督促會計(jì)事務(wù)所和律師事務(wù)所履行盡職調(diào)查的責(zé)任，杜絕為了掛牌而產(chǎn)生的數(shù)據(jù)造假現(xiàn)象；第二，券商必須嚴(yán)格督促新三板企業(yè)做好專款專號工作，嚴(yán)防企業(yè)掛牌新三板后挪用增資擴(kuò)股資金；第三，必須嚴(yán)格把住掛牌的入門門檻，不能讓不符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策、甚至是屬于國家產(chǎn)業(yè)淘汰對象的企業(yè)也混跡新三板市場中，借助新三板市場融資發(fā)展；第四，必須嚴(yán)格審查掛牌后企業(yè)的增發(fā)行為，不能讓企業(yè)完全淪落為圈錢企業(yè)，要督促企業(yè)做好回報(bào)股東的相關(guān)工作。第五，監(jiān)管部門應(yīng)該嚴(yán)密關(guān)注掛牌企業(yè)的經(jīng)營情況，對于各種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)做好相關(guān)預(yù)案，嚴(yán)格保護(hù)好投資者的合法權(quán)益，尤其是要注意發(fā)生企業(yè)主卷款潛逃這類重大事件。