中國(guó)對(duì)非洲十國(guó)直接投資環(huán)境評(píng)價(jià)

摘要：隨著非洲經(jīng)濟(jì)一體化的不斷完善，總體政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改善，非洲逐漸成為諸多國(guó)家的投資熱土。尤其在非洲國(guó)家制定了相應(yīng)的優(yōu)惠政策以后，非洲這塊“肥肉”已經(jīng)成為世界各地投資者的必爭(zhēng)之物。21世紀(jì)以來我國(guó)與非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作不斷深化，中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)直接投資逐年增加更進(jìn)一步強(qiáng)化了中非之間的密切關(guān)系。文章通過分析我國(guó)對(duì)非洲十國(guó)近年來直接投資狀況，運(yùn)用因子分析法評(píng)價(jià)其投資環(huán)境，并結(jié)合中非現(xiàn)實(shí)狀況得出非洲十國(guó)的投資環(huán)境排名。

關(guān)鍵詞：非洲;投資環(huán)境;投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系;因子分析

一、 中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)投資現(xiàn)狀

中國(guó)與非洲國(guó)家初始建交始于20世紀(jì)60年代，此時(shí)期我國(guó)對(duì)非洲地區(qū)多是援助性投資。當(dāng)時(shí)我國(guó)對(duì)非洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)性援助多是處于獲取非洲國(guó)家的政治支持。隨著中國(guó)政治的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)非洲地區(qū)投資不斷加大，同時(shí)投資目的由政治導(dǎo)向轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向。21世紀(jì)初中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)投資快速增長(zhǎng)，結(jié)合中非緊密合作及各項(xiàng)優(yōu)惠政策的制定我國(guó)政府大力支持對(duì)非進(jìn)行直接投資。2000年我國(guó)提出本土企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，更是加快了我國(guó)對(duì)非進(jìn)行投資的步伐。李娟在文章中提出僅2000年一年中國(guó)對(duì)非洲直接投資額高達(dá)2.19億美元，占中國(guó)當(dāng)年對(duì)外投資額的39.2%。直到2008年中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)直接投資的飛躍式增長(zhǎng)才有所減少，但還是呈緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。近年來中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)直接投資額幾乎與中國(guó)對(duì)世界直接投資量同步。如表1所示，2012年中國(guó)對(duì)外直接投資總量是2008年的2.89倍，中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)投資量同比增加了1.78倍。此外，我國(guó)對(duì)非洲地區(qū)直接投資范圍極其廣闊，據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)資料顯示中國(guó)對(duì)非投資覆蓋率高達(dá)88%僅次于亞洲（96%）。我國(guó)對(duì)非洲國(guó)家直接投資主要分布在南非、尼日利亞、贊比亞、蘇丹、安哥拉、阿爾及利亞、剛果（金）、津巴布韋、毛里求斯、埃塞俄比亞這十個(gè)國(guó)家。2012年中國(guó)對(duì)以上十個(gè)國(guó)家的投資存量量占中國(guó)對(duì)非直接投資存量的72.08%。具體情況如表2所示。

二、 非洲地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)

1. 投資環(huán)境理論基礎(chǔ)。投資環(huán)境的概念最先是由1968年美國(guó)學(xué)者伊西.特利法克和彼得.班廷提出的，在西方一般被稱為投資氣候（Investment Climate）。然而投資環(huán)境的理論來源要追溯到18世紀(jì)70年代英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng).斯密提出的絕對(duì)成本比較學(xué)說，以及19世紀(jì)初英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖在亞當(dāng).斯密的理論基礎(chǔ)上提出的比較優(yōu)勢(shì)理論。該理論認(rèn)為各國(guó)可以用自己的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品換去自己不擅長(zhǎng)生產(chǎn)的產(chǎn)品，然而由于資源的稀缺性導(dǎo)致生產(chǎn)水平高的國(guó)家將生產(chǎn)地轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)水平落后的國(guó)家。此理論為對(duì)外直接投資理論奠定了基礎(chǔ)。1826年德國(guó)學(xué)者杜能提出了地租與運(yùn)費(fèi)在農(nóng)業(yè)布局中的重大作用為區(qū)位理論的形成埋下了伏筆。區(qū)位理論著重研究如何準(zhǔn)確的選擇目標(biāo)投資國(guó)。斯蒂芬·海默教授在1960年發(fā)表的《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資研究》一文中提出了一套以壟斷優(yōu)勢(shì)來解釋對(duì)外直接投資的理論。他的導(dǎo)師金德爾伯格在《對(duì)外直接投資的壟斷理論》中對(duì)此進(jìn)行補(bǔ)充形成了壟斷優(yōu)勢(shì)理論。1976年由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·巴克萊和馬克·卡森合著的《多國(guó)企業(yè)的未來》和1978年合著的《國(guó)際經(jīng)營(yíng)論》中提出了內(nèi)部化理論，該理論認(rèn)為跨國(guó)公司將優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化，可以降低成本并使其更加有利可圖。1981年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧在海默和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究基礎(chǔ)上建立了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，為國(guó)際直接投資和投資環(huán)境分析提供了基本分析框架。

2. 投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法的選取。外國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)進(jìn)行直接投資首先要對(duì)其投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)，才能有效實(shí)施企業(yè)的對(duì)外直接投資戰(zhàn)略。國(guó)際上主流的投資環(huán)境評(píng)價(jià)法有以下幾種。1968年美國(guó)學(xué)者伊西阿·利特法克和彼得·班廷提出了冷熱對(duì)比分析法。1969年美國(guó)學(xué)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·斯托伯提出了等級(jí)尺度法。1985年美國(guó)學(xué)者施文蒂曼提出了道氏評(píng)估法。1987年香港中文大學(xué)閔建蜀教授在羅氏等級(jí)評(píng)分法的基礎(chǔ)上提出了一種投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法即多因素和關(guān)鍵因素評(píng)估法。

投資環(huán)境評(píng)價(jià)需要評(píng)價(jià)任何影響因素，因此選擇的評(píng)價(jià)方法需要包括投資環(huán)境的各個(gè)因素。2009年崔斌在《21世紀(jì)非洲投資環(huán)境及經(jīng)貿(mào)市場(chǎng)特點(diǎn)研究》一文中通過定性分析的方法指出非洲整體局勢(shì)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)在非洲地區(qū)市場(chǎng)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上指出該地市場(chǎng)廣闊潛力巨大。2010年吳謀遠(yuǎn)在《當(dāng)前非洲地區(qū)投資環(huán)境分析》一文中主要分析非洲地區(qū)政治局勢(shì)和資源狀況，該文章指出2010年非洲地區(qū)總體局勢(shì)穩(wěn)定，但局部地區(qū)武裝政變和恐怖襲擊仍有發(fā)生。例如尼日爾的軍事政變、尼日利亞等產(chǎn)油國(guó)的武裝沖突和恐怖事件等。從整個(gè)文章來看該文章只是通過定性分析了非洲地區(qū)的政治局勢(shì)和資源狀況，并沒有對(duì)非洲地區(qū)的整體投資環(huán)境進(jìn)行概述。2010年李娟在其碩士論文《非洲投資環(huán)境的因子分析以及對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)非洲地區(qū)直接投資決策的啟示——基于“C-D”缺口模型的研究》中運(yùn)用因子分析的方法對(duì)非洲31個(gè)國(guó)的20指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，客觀的評(píng)價(jià)了非洲各國(guó)的投資環(huán)境狀況。但本文章選取的指標(biāo)主要覆蓋經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境，政治、法律環(huán)境卻沒有涵蓋在內(nèi)。2013年吳瑩和高曉宇發(fā)表的《中國(guó)對(duì)非直接投資環(huán)境評(píng)價(jià)——基于AHP模型分析》一文中運(yùn)用層次分析法對(duì)非洲地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)，該文章分別從政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律和自然環(huán)境5個(gè)層次對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)。但從層次分析法的分析步驟來看，計(jì)算比較繁瑣，需要很大的工作量。本文結(jié)合各種方法的利弊，選取因子分析法以較少的幾個(gè)主因子反映原始資料的大部分信息，在保證客觀性的基礎(chǔ)上可以使分析過程更加簡(jiǎn)易。因子分析法首先運(yùn)用SPASS軟件對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，檢驗(yàn)各變量之間相關(guān)矩陣的有效性，然后進(jìn)行因子分析得出幾個(gè)主因子及方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)方差貢獻(xiàn)率。最后通過計(jì)算公式得出投資環(huán)境綜合得分。

3. 投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建。本文通過參考2005年由張漢亞和張長(zhǎng)春主編的《投資環(huán)境研究》一書中提到的主要投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，國(guó)內(nèi)外著名投資評(píng)價(jià)方法，同時(shí)根據(jù)相關(guān)專家的建議建立如表3所示的非洲地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系。

文章中選取了非洲10個(gè)國(guó)家的政治指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、法律指標(biāo)和社會(huì)文化指標(biāo)共26個(gè)變量進(jìn)行分析。如表3所示。

表3中政治環(huán)境中政治穩(wěn)定性是影響投資環(huán)境最直接的政治因素，政府工作效率直接影響外國(guó)投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，尤其是腐敗問題直接影響相關(guān)的辦事效率，直接涉及到外商投資的成本問題。戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)外國(guó)投資者產(chǎn)生很大的影響，直接影響外國(guó)投資者的安全經(jīng)營(yíng)問題。法律環(huán)境中的因素主要影響外商進(jìn)入便利性、外商投資的待遇和東道國(guó)的社會(huì)秩序。其中企業(yè)納稅項(xiàng)、總稅率等直接影響投資者的運(yùn)營(yíng)成本。經(jīng)濟(jì)因素是一個(gè)比較豐富的影響因素，通脹率和失業(yè)率直接反映東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與否將會(huì)影響外國(guó)投資者的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。GDP增長(zhǎng)率影響經(jīng)濟(jì)活力，GDP反應(yīng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模， FDI流入量反映的是目標(biāo)國(guó)的市場(chǎng)開放程度，商品出口總值與進(jìn)口總值之比反映該國(guó)是進(jìn)口型國(guó)家還是出口型國(guó)家，此指標(biāo)直接影響外商的投資規(guī)模?；A(chǔ)設(shè)施影響的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的物流成本及生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)谋憷?。東道國(guó)公民受教育的情況、勞動(dòng)參與率反映該國(guó)的社會(huì)文化，直接影響外商投資用工的勞動(dòng)力素質(zhì)和勞動(dòng)力成本。表3中的非洲投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系涉及了投資環(huán)境的各個(gè)方面，能較為有效地反映東道國(guó)的投資環(huán)境狀況。

4. 對(duì)非洲地區(qū)投資環(huán)境進(jìn)行因子分析。

第一，指標(biāo)數(shù)據(jù)的選取。文章中的數(shù)據(jù)主要來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)和中華人民共和國(guó)外交部發(fā)布的相關(guān)資料。為了研究非洲地區(qū)現(xiàn)實(shí)投資環(huán)境，所選數(shù)據(jù)2013年公布的數(shù)據(jù)。

第二，數(shù)據(jù)分析。本文運(yùn)用軟件SPASS 19對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析。首先對(duì)非洲各國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使其可以直接進(jìn)行相關(guān)運(yùn)算。然后得到指標(biāo)變量之間的相關(guān)矩陣，同時(shí)得出其特征值和方差貢獻(xiàn)率（見表4）。從表4可以看出一共提取八個(gè)特征值大于1的主成分，且累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為98.191%，它們幾乎代表了所有的原始信息。因此可以用它們來代替原始的26個(gè)變量，從而達(dá)到簡(jiǎn)化計(jì)算的效果。通過對(duì)因子代表變量進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)后得到因子載荷矩陣（表略），從此表中我們得出第一主成分F1在公路總長(zhǎng)度、鐵路總長(zhǎng)度和航空出港次數(shù)等方面具有較大載荷，主要反映了基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，屬于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)范疇。F2在中學(xué)入學(xué)率、高等學(xué)校入學(xué)率和識(shí)字率三個(gè)方面具有較高載荷，反映的是教育環(huán)境，是社會(huì)文化綜合指標(biāo)。F3在政府政策評(píng)估值、政府工作效率、腐敗指數(shù)方面載荷較高反映了政治環(huán)境。F4在匯率穩(wěn)定性、GDP增長(zhǎng)率方面載荷較高反映的是經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)。F5在失業(yè)率上具有較高載荷，主要反映經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。F6在企業(yè)開業(yè)辦理手續(xù)上載荷較高，主要反映法律環(huán)境。F7在商品出口與進(jìn)口總值之比上具有較高的載荷，反映的是市場(chǎng)開放程度。F8在戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)上有較高載荷主要反映政治環(huán)境。

第三，數(shù)據(jù)計(jì)算。根據(jù)各主成分的方差貢獻(xiàn)率和各變量的載荷值計(jì)算非洲十國(guó)投資環(huán)境總得分，計(jì)算公式：F=0.290 1*F1+0.174 2*F2+0.132 5*F3+0.11*F4+0.103 2*F5+0.712 8*F6+0.580 3*F7+0.426*F8

通過計(jì)算得出表5所示的非洲各國(guó)投資環(huán)境得分和綜合排名，從表5中可以看出非洲十國(guó)的投資環(huán)境差異巨大，排在前兩位的是阿爾及利亞和尼日利亞，這兩個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施、政治環(huán)境都處于領(lǐng)先地位。排在最后的是毛里求斯和剛果（金），其中剛果（金）政治環(huán)境最差，總稅率最高，是影響其投資環(huán)境主要因素。毛里求斯經(jīng)濟(jì)規(guī)模最低，基礎(chǔ)設(shè)施最差，因此嚴(yán)重影響其投資環(huán)境排名。由此我們可以解釋經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境是影響投資環(huán)境的主要因素。

5. 非洲地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)結(jié)論。通過以上分析我們可以知道單一的環(huán)境優(yōu)越并不能影響整個(gè)投資環(huán)境的總得分。例如，南非基礎(chǔ)設(shè)施在十國(guó)當(dāng)中處于領(lǐng)先地位，其他經(jīng)濟(jì)因素如經(jīng)濟(jì)規(guī)模、市場(chǎng)開放度也處于前列，但其失業(yè)率高達(dá)25%位于十國(guó)之首，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性影響了其投資環(huán)境的總體排名。因此投資環(huán)境的主要因素都具有優(yōu)越性才使得東道國(guó)的投資環(huán)境領(lǐng)先于其他國(guó)家。通過分析可以看出前兩位的國(guó)家政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、市場(chǎng)開放性高、基礎(chǔ)設(shè)施好，最為突出的是尼日利亞的市場(chǎng)開放度，商品出口總值是商品進(jìn)口總值的2.24倍，為出口導(dǎo)向型國(guó)家，有利于外國(guó)投資者進(jìn)行投資。安哥拉和津巴布韋政治環(huán)境在十國(guó)中都處于低水平，但二國(guó)排名處于中等水平主要是安哥拉基礎(chǔ)設(shè)施較優(yōu)，津巴布韋經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施較健全。排在六、七名的贊比亞和埃塞俄比亞政治環(huán)境處于中上游，但贊比亞的其他環(huán)境都處于中下游水平，埃塞俄比亞經(jīng)濟(jì)開放度為十國(guó)最低，從商品出口總值與進(jìn)口總值之比為0.25可以看出該國(guó)為進(jìn)口導(dǎo)向型國(guó)家，不利于進(jìn)行大規(guī)模投資。排在最后的是蘇丹、毛里求斯和剛果（金），最后兩個(gè)國(guó)家排名靠后原因前面已經(jīng)介紹，這里主要介紹蘇丹投資環(huán)境靠后的原因。蘇丹經(jīng)濟(jì)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施處于十國(guó)中下游水平，政治環(huán)境同樣低下，通脹率高達(dá)37.4%，為十國(guó)中最高，而且失業(yè)率也處于第三位，總體投資環(huán)境嚴(yán)重影響其綜合排名。

因此我們可以斷定經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境是影響投資環(huán)境的主要因素，進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)價(jià)應(yīng)該重點(diǎn)研究此類因素。我們對(duì)目標(biāo)國(guó)進(jìn)行投資時(shí)不能只看到市場(chǎng)和資源的重要性，準(zhǔn)確掌握東道國(guó)的政治因素和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r才能提高我們投資的成功率。

三、 中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)投資建議

中國(guó)對(duì)非洲地區(qū)進(jìn)行投資已經(jīng)有幾十年歷史，投資行業(yè)主要集中于采礦業(yè)和基建，2013年世界銀行報(bào)告顯示，我國(guó)政府對(duì)非投資35%為基建，25%為采礦業(yè)。采礦業(yè)投資比重高主要原因是非洲地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富。我國(guó)外交部資料顯示，阿爾及利亞石油探明儲(chǔ)量約122億桶，居世界第15位，天然氣探明可采4.58萬億立方米，居世界第10位，此外還有鐵、鉛鋅、鈾、銅、金等資源。安哥拉石油可采137億桶，具有豐富的鉆石、鐵、銅等資源，另外還有豐富的天然氣。剛果（金）具有“世界原料倉(cāng)庫(kù)”之稱。埃塞俄比亞、津巴布韋、南非等國(guó)同樣具有豐富的鐵、銅、鉆石等礦產(chǎn)資源，其中南非為世界五大礦產(chǎn)國(guó)之一。然而我國(guó)企業(yè)對(duì)非洲國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)不能只看其豐富的自然資源，還應(yīng)該看非洲各國(guó)的總體投資環(huán)境，清楚目標(biāo)國(guó)的政府政策才能準(zhǔn)確把握投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然我們還要時(shí)時(shí)關(guān)注（下轉(zhuǎn)第102頁(yè)）目前非洲各國(guó)的現(xiàn)實(shí)狀況，及時(shí)獲取目標(biāo)國(guó)的投資優(yōu)惠政策，例如阿爾及利亞免征用于直接投資的設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅，企業(yè)利潤(rùn)稅下調(diào)5%;尼日利亞保證外國(guó)投資者的國(guó)民待遇并且可以無條件轉(zhuǎn)移其股份和資本;南非鼓勵(lì)允許投資項(xiàng)目申請(qǐng)最高5萬美元的政府資助等。

了解非洲十國(guó)的投資環(huán)境狀況后，選擇目標(biāo)國(guó)進(jìn)行投資還要時(shí)刻關(guān)注目標(biāo)國(guó)的整體局勢(shì)，避免投資風(fēng)險(xiǎn)。例如新華網(wǎng)公布的剛果（金）東部武裝力量活動(dòng)猖獗，尼日利亞首都的恐怖襲擊事件將會(huì)極大程度影響地區(qū)的安全性，對(duì)外國(guó)投資者來說具有很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此我們?cè)谶x擇投資國(guó)時(shí)，在目標(biāo)國(guó)投資環(huán)境好的基礎(chǔ)上要時(shí)刻觀察其現(xiàn)實(shí)狀況，并根據(jù)具體情況選擇合適的投資方式才能提高投資成功率。

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重點(diǎn)項(xiàng)目：江蘇省軟科學(xué)研究計(jì)劃（項(xiàng)目號(hào)：BR2013088）。

作者簡(jiǎn)介：高清（1964-），男，漢族，安徽省壽縣人，上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院博士生，高級(jí)工程師，研究方向?yàn)閼?zhàn)略管理。

收稿日期：2014-12-20。