興起的消費信貸

18年歷程，三大陣營

自1999年商業(yè)銀行開展個人消費信貸業(yè)務以來，由于長期以來主要是為機構及企業(yè)提供中長期大額貸款，商業(yè)銀行提供給個人的消費信貸產(chǎn)品較少，僅僅涵蓋住房、汽車等耐用消費品，而涉及消費結構升級旅游、教育、普通消費品等方面的消費信貸服務比較少，專業(yè)化程度也較低，真正意義上的消費金融貸款占比微乎其微。

為了發(fā)展真正意義上的消費金融公司，彌補結構單一、產(chǎn)品種類欠缺和供給與需求的現(xiàn)實矛盾，2009年7月22日，中國銀監(jiān)會正式發(fā)布了《消費金融公司試點管理辦法》，該辦法明確規(guī)定了消費金融公司的業(yè)務范圍和成立條件，預示著消費金融公司作為一支新生力量，從此登上了我國信貸市場的舞臺。

2010 年，中國銀監(jiān)會批復同意三家消費金融公司籌建，首批獲批的消費金融公司分別是北銀消費金融有限公司、中銀消費金融公司和四川錦程消費金融公司；同年12月，中國銀監(jiān)會同意PPF集團在天津試點成立捷信消費金融有限公司，由PPF集團全資建立，目前注冊資金為44億元人民幣，是中國首家外商獨資的消費金融公司。

從成立后幾年內，四家消費金融公司在經(jīng)營范圍方面，業(yè)務范圍相對傳統(tǒng)商業(yè)銀行已寬泛許多。經(jīng)營業(yè)務范圍主要集中在向消費者提供信用消費貸款，用于其向經(jīng)銷商購買事先約定的耐用消費品或一般用途消費品，主要包括家電、教育、房屋裝飾、旅游消費等事項的貸款，所經(jīng)營業(yè)務都不涉及房貸和車貸，符合管理辦法規(guī)定。在目標客戶定位上，四家消費金融公司的目標客戶群主要集中于具有穩(wěn)定收入或是有穩(wěn)定經(jīng)濟來源的中低階層消費群體。

2012年互聯(lián)網(wǎng)金融在國內首先提出，互聯(lián)網(wǎng)與金融緊密結合加速了金融普惠化的進程。以分期樂、趣分期為代表的創(chuàng)業(yè)型公司直接將服務目標用戶定位為個人消費者，為其提供信用借貸的分期付款服務。京東于2014年2月推出了“京東白條”、天貓推出“天貓分期購”以及“花唄”等理財產(chǎn)品為自身平臺用戶提供分期消費服務。許多電商平臺開始嘗試利用互聯(lián)網(wǎng)思維進行跨界合作，如通過線上平臺與線下銷售網(wǎng)絡的結合形成O2O消費金融模式。

相對于傳統(tǒng)消費金融行業(yè)，以京東金融、花唄等為代表的互聯(lián)網(wǎng)消費金融的主要優(yōu)勢在于，一方面，多維度的數(shù)據(jù)積累將激活傳統(tǒng)金融單一維度的數(shù)據(jù)價值，提升數(shù)據(jù)風險管理的科學性，風險管理與互聯(lián)網(wǎng)的結合已是必然的方向和趨勢；另一方面，加大與消費流通企業(yè)的合作，將自身數(shù)據(jù)觸角和范圍進一步延伸，維持對消費者行為的360度全方位把控，促進了行業(yè)生態(tài)鏈的完善。

2013年9月銀監(jiān)會發(fā)布擴大消費金融公司試點城市范圍，包括重慶、武漢、西安、 杭州、合肥等10余個城市獲得試點資格，但仍須堅持“一地一家”原則；2015年6月10日，國務院常務會議確定將消費金融公司試點擴至全國，將消費金融公司的審批權下放到省級部門，鼓勵符合條件的民間資本、國內外銀行業(yè)機構和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設立消費金融公司，成熟一家、批準一家，增強消費對經(jīng)濟的拉動力。消費金融公司在我國已全面放開，圖1為中國持牌消費金融公司概況。

至此，我國目前的消費金融市場，除去主要由商業(yè)銀行掌握的房貸和車貸外，主要由三部分構成：持牌消費金融公司由于其專業(yè)性和正規(guī)性（納入監(jiān)管），使得它們能夠專注地圍繞消費者的需求開發(fā)出與其特征匹配的消費金融產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)消費金融體系，主要依托于電商平臺向消費者提供的消費金融服務；數(shù)量眾多的P2P、小貸公司和線下貸款中介公司，它們都屬于民間借貸的范疇，都是為不能夠在銀行和傳統(tǒng)金融機構貸款的個人或者是中小企業(yè)提供小額貸款資金，很大程度上彌補了傳統(tǒng)金融機構貸款的缺陷，推動了普惠金融的發(fā)展，但是必須注意的是，P2P和線下貸款中介公司目前還游離于監(jiān)管之外，并無拿到合法營運的牌照，對消費金融行業(yè)安全構成威脅。

種類豐富，良莠混雜

根據(jù)《2016中國消費信貸市場研究》基于1122份客戶樣本的調研。消費信貸客戶以中低收入的年輕群體為主，超過60%的月收入在5000元以下，一半以上的消費信貸被用于購買耐用消費品。其中，近三分之一的客戶將貸款用于購買家電，占比最大；其次為家裝、教育、旅游、交通工具等。

消費者對于消費金融行業(yè)的認知度較高，91.00%的客戶在申請消費信貸前已經(jīng)聽說過“消費金融”行業(yè)，87.97%的客戶了解過央行的征信系統(tǒng)。易得性（54.99%），即資質要求和審批難易程度，是客戶選擇消費貸款時的最重要因素，該項所占比例遠遠超過申辦流程的便利性（13.19%）和消費信貸商的受監(jiān)管程度（12.92%）和費率（10.61%）等因素。超過一半（51.60%）的消費信貸審核時間超過一天；審核通過后，近八成（77.72%）的消費信貸商可在一天內放款。但是也有22.28%的貸款發(fā)放時間超過了24小時，效率有待提升。

市場上消費信貸產(chǎn)品種類豐富，還款期限主要集中在6-24個月區(qū)間，大部分（79.83%）貸款的年利率都在30%以下，極少數(shù)（0.90%）貸款的年利率達到了50%以上。

中國目前的消費信貸市場，大致可以分為官方核準可監(jiān)管的消費信貸市場和未經(jīng)官方批準監(jiān)管的消費信貸市場。

官方核準可監(jiān)管的消費信貸市場。截至目前，全國已有15家消費金融公司正式開業(yè)。消費金融公司行業(yè)呈現(xiàn)出“業(yè)務規(guī)模、盈利能力、客戶群體逐步增長，服務中低收入人群、服務實體經(jīng)濟水平大幅提升，股權結構不斷優(yōu)化”的良好發(fā)展局面。截至2015年末，消費金融公司行業(yè)資產(chǎn)總額637.95億元，貸款余額573.74億元，累計發(fā)放5萬元以下貸款989萬筆，占比94.05%。消費金融公司行業(yè)自運行以來累計服務客戶已突破1000萬人。

未經(jīng)官方批準監(jiān)管的消費信貸市場主要分為為數(shù)眾多的小貸公司、P2P網(wǎng)絡平臺和中介服務公司。

小貸公司規(guī)模估計：根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的《2016年三季度小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，截至2016年9月末，全國共有小額貸款公司8741家，貸款余額9293億元，前三季度人民幣貸款減少111億元，小貸公司從業(yè)人數(shù)112646人，實收資本達到8307.2億元。從結構上看，小貸公司設立機構和貸款余額最多的為江蘇省，分別達到633家和983.1億元。

P2P網(wǎng)絡平臺規(guī)模：根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的最新《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年10月月報》，截至2016年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額增至7486.72億元，環(huán)比9月底增加了5.00%。而2015年同期，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為3278.75億元，同比增幅達到了128%。按照2016年以來網(wǎng)貸貸款余額增長速度，基本可以實現(xiàn)2016年底網(wǎng)貸貸款余額突破8000億元，相比2015年年底的貸款余額翻倍的目標。從各省市分布上看，前五位由北京、上海、廣東、浙江、江蘇所占據(jù)，總貸款余額達到6808.67億元，占全國貸款余額的比例為90.94%。

中介服務公司，近年來各類投資公司、擔保公司等形式的組織更如雨后春筍般興起，紛紛涉足民間借貸。但伴隨著陸續(xù)爆發(fā)的“欺詐門”、“非法集資門”、無力還債等“跑路潮”，不但讓數(shù)以千計的公眾受到牽連深受其害，更給民間借貸行業(yè)帶來重創(chuàng)，相應地行業(yè)規(guī)模的估計更是無從談起。從未來發(fā)展趨勢看，這類公司要明確好中介服務的定位，不斷向著合規(guī)、合法、陽光化經(jīng)營發(fā)展。

持牌最佳，商行次之

《2016中國消費信貸市場研究》從普惠度、安全負責任和客戶體驗等三個維度對消費信貸商進行評估。結果顯示，捷信、中銀、北銀、中郵等依法納入監(jiān)管的持牌消費金融公司在三項榜單上均名列前茅，綜合優(yōu)勢明顯，以領跑之勢帶動消費信貸行業(yè)健康、穩(wěn)步發(fā)展。

在普惠度方面，《2016中國消費信貸市場研究》通過清華大學CCWE普惠金融指標體系和借鑒《G20普惠金融指標體系》，從消費信貸的申請難易程度、申請成本、使用情況、可得性、覆蓋面、可靠性、市場行為與消費者保護、產(chǎn)品質量等方面進行綜合評估。

綜合評估結果顯示，捷信、中銀、北銀等持牌消費金融公司作為發(fā)展普惠金融的中堅力量在市場上的表現(xiàn)越來越明顯。特別是排名前列的捷信消費金融公司，近些年通過大力拓展業(yè)務網(wǎng)絡、發(fā)展駐店式消費貸款及開發(fā)多樣化、線上線下全覆蓋、申請靈活的消費金融產(chǎn)品，覆蓋了傳統(tǒng)金融機構所覆蓋不到的領域，對發(fā)展消費金融的借鑒意義重大。同時，銀行系和互聯(lián)網(wǎng)金融公司通過自身客戶資源沉淀和大數(shù)據(jù)、云計算等先進技術，也在挖掘傳統(tǒng)金融不能涉及的低端利基市場，成為普惠金融發(fā)展的一支重要力量，例如京東金融等。（圖2）

在消費信貸商的安全和風險可控性方面，綜合結果顯示，排名前十的消費信貸商中，持牌的消費金融公司占據(jù)八席，其余兩席由銀行系的南京銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融代表京東金融獲得?？梢钥闯觯婪{入監(jiān)管的消費信貸商在完善風險控制模型、定期更新風險控制系統(tǒng)從而加強風險管理方面有著良好的基礎和實力。

在事前監(jiān)管方面，排名靠前基本上是風控模式完善和有效利用大數(shù)據(jù)等先進技術來分析消費者信用特征的消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)金融公司。例如，捷信消費金融公司通過完善的風控系統(tǒng)以及有效利用“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)等先進技術，能實現(xiàn)對消費者的360度全刻畫，從而在事前監(jiān)管方面錄得最高分。（圖3）

在客戶體驗度方面，《2016中國消費信貸市場研究》不僅考察了消費信貸商的信息查詢與咨詢平臺、銷售網(wǎng)點等基礎設施建設，也對工作人員服務態(tài)度等軟性指標進行了考量。評估結果顯示，以中郵、中銀為代表的銀行系消費金融公司的得分較高，銀行的服務質量基礎扎實。而互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司在總體上排名較為落后，這主要是由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司近年來更加注重平臺建設，部分忽視了服務質量的提高，導致客戶滿意度較差。

綜合前述各項研究及分析可以發(fā)現(xiàn)，依法納入監(jiān)管的持牌消費金融公司在各項評估中的整體表現(xiàn)最佳，商業(yè)銀行次之，而互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司的快速發(fā)展也值得關注。

《2016中國消費信貸市場研究》建議，將發(fā)展消費金融的下一步工作重點放在建立完備的個人征信系統(tǒng)、大力發(fā)展多層次資本市場、不斷發(fā)掘長尾客戶和利基市場，以及加強內部風險管理等四方面。