國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

◎于雪彤

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國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

◎于雪彤

國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)變化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是十分廣泛的，它讓一個(gè)國(guó)家的貨幣政策、財(cái)政政策以及匯率政策等都必須要做出調(diào)整。本文著重探討了國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響和政策建議。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸深化，作為經(jīng)濟(jì)全球化重要標(biāo)致的國(guó)際資本流動(dòng)也得以發(fā)展，國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)模逐漸增大，速度也越來越快，成為了一股非?；钴S的重要力量。國(guó)際資本流動(dòng)在很大程度上影響著各種資源在全球經(jīng)濟(jì)中的配置，同時(shí)也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了很大的影響。

國(guó)際資本流動(dòng)及其特點(diǎn)

所謂國(guó)際資本流動(dòng)即是資本從某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一國(guó)家或地區(qū)。這一的轉(zhuǎn)移一般是貨幣或生產(chǎn)要素在國(guó)家和地區(qū)之間的轉(zhuǎn)移。國(guó)際資本主要相對(duì)國(guó)內(nèi)資本來說的，二者之間也具有非常緊密的聯(lián)系。按照不同的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，我們一般把國(guó)際資本劃分為長(zhǎng)期和短期；官方資本與私人資本等各個(gè)不同的類型。國(guó)際資本之所以能夠在各個(gè)國(guó)家和地區(qū)流動(dòng)是因?yàn)閲?guó)際資本追求高利潤(rùn)、投資者青睞于低風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)為打開海外市場(chǎng)等動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的。

國(guó)際資本流動(dòng)主要表現(xiàn)為下面三個(gè)特征：第一是流動(dòng)性，資本增值才可以得到利潤(rùn)，而唯有持續(xù)的循環(huán)與流動(dòng)才能夠?qū)崿F(xiàn)其增值的目的，因此流動(dòng)是增值的基本條件。對(duì)資本來說，其流動(dòng)性與收益率是呈正比的關(guān)系；第二是盈利性，資本最開始表現(xiàn)為一定數(shù)量的貨幣，資本的主要職能是獲取利潤(rùn)，在過程中持續(xù)得以增值。國(guó)際資本流動(dòng)主要是源自于對(duì)高額利潤(rùn)的追求，那若是資本在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中無法獲取高利潤(rùn)，便會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的情況，資本即會(huì)到國(guó)際市場(chǎng)中來獲取更高的利潤(rùn)，其流動(dòng)主要是為了盈利；第三是安全性，資本流動(dòng)必然存在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)可能導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)必須要采取有針對(duì)性的措施來予以規(guī)避，而資本的安全性和流動(dòng)性之間存在一定的關(guān)系。

國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

積極影響。首先是有助于國(guó)際收支的改善。國(guó)際收支平衡能夠直接反映出國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，借助于資本流動(dòng)，發(fā)展外向型企業(yè)，調(diào)整進(jìn)出口模式，實(shí)現(xiàn)出口代替與出口導(dǎo)向，提高國(guó)家的外匯收入；其次是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是國(guó)內(nèi)跨國(guó)企業(yè)得以持續(xù)健康發(fā)展的重要條件，國(guó)際資本的流動(dòng)有利于這些企業(yè)更好的引入現(xiàn)代化設(shè)備和先進(jìn)的生產(chǎn)管理技術(shù)，增強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率水平的提升；最后是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)屬于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的重要內(nèi)容。我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中還存在諸多需要解決的問題，國(guó)際資本流動(dòng)可以有效的吸引外商參與投資，促進(jìn)多元化投資，減少資本成本。

消極影響。一方面是經(jīng)濟(jì)過熱。在固定的匯率條件下，資本大規(guī)模涌入會(huì)導(dǎo)致對(duì)本幣的大量需求，央行為可以有效的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性予以管理，必然會(huì)進(jìn)入外匯市場(chǎng)買入大量外幣，造成外匯儲(chǔ)備的持續(xù)提高，在未采取對(duì)沖舉措的狀態(tài)下，會(huì)造成國(guó)內(nèi)總需求提高，導(dǎo)致出現(xiàn)通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)過熱。另一方面是容易造成金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因?yàn)橘Y本擁有易變性，非常容易在較短的時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生在方向、速度以及規(guī)模等各個(gè)方面的逆轉(zhuǎn)，很容易對(duì)金融市場(chǎng)帶來不利影響。不但會(huì)在一定程度上提高金融市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，另外還可能讓我國(guó)金融系統(tǒng)承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生大的波動(dòng)，影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)。

國(guó)際資本流動(dòng)的政策建議

加強(qiáng)外匯監(jiān)管，控制熱錢流入。目前，投機(jī)性資本流入一般是對(duì)人民幣預(yù)期升值套利，建議外匯局必須及時(shí)采取有效措施，避免短期國(guó)際資本的大量涌入，增強(qiáng)鑒別與監(jiān)控各種熱錢的工作能力，提高對(duì)違規(guī)資本流動(dòng)的監(jiān)管打擊力度。與此同時(shí)還應(yīng)當(dāng)完善外匯管理政策制度，健全外匯市場(chǎng)監(jiān)督管理機(jī)制，對(duì)外匯市場(chǎng)秩序予以進(jìn)一步規(guī)范，避免因?yàn)闊徨X流動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)、匯率以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大規(guī)模的波動(dòng)。

重視疏導(dǎo)作用，引導(dǎo)資本流向。第一應(yīng)當(dāng)在確保我國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定的前提下，合理的增加浮動(dòng)范圍，適當(dāng)提高人民幣匯率彈性，防止形成人民幣持續(xù)不斷升值的單邊預(yù)期；第二應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)股市以及房地產(chǎn)市場(chǎng)資本的監(jiān)督管理，對(duì)銀行信貸規(guī)模予以有效控制，加大對(duì)投機(jī)炒作行為的打擊力度，避免資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)實(shí)體相脫離而出現(xiàn)盲目膨脹的問題；第三需要科學(xué)的應(yīng)用中長(zhǎng)期國(guó)際資本。借助于國(guó)際資本促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持和實(shí)體產(chǎn)業(yè)掛鉤的國(guó)際資本投資，為國(guó)內(nèi)部分企業(yè)給予充足的資金支持。

完善金融體系，加強(qiáng)監(jiān)管力度。從現(xiàn)階段的具體情況來說，國(guó)內(nèi)金融體系依舊不完善。在國(guó)際資本流動(dòng)的形勢(shì)下，我國(guó)金融體系承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及不確定性逐漸增多，為更好的借助于國(guó)際資本流動(dòng)來獲得高額利潤(rùn)，必須要進(jìn)一步完善金融體質(zhì)。一是必須盡快完善金融管理制度，完善相應(yīng)政策法規(guī)，努力創(chuàng)設(shè)出一個(gè)規(guī)范的金融環(huán)境；二是必須要推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)策略，建議取消一些不符合新形勢(shì)的限制政策，通過優(yōu)惠政策促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展；三是政府部門需要強(qiáng)化監(jiān)督管理工作，落實(shí)調(diào)控政策。

放松賬戶管制，開放資本市場(chǎng)。我國(guó)在國(guó)際金融環(huán)境中的外匯管理一般是需要實(shí)現(xiàn)兌換人民幣資本項(xiàng)目，但資本項(xiàng)目的兌換并非是一蹴而就的，應(yīng)當(dāng)在循序漸進(jìn)的環(huán)境中逐漸推進(jìn)。所以在國(guó)際資本流動(dòng)的金融環(huán)境之下，我們應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)姆潘赏顿Y管制，在QFII的金融機(jī)制中尋求適宜的條件，逐漸對(duì)境外證券投資放開條件，把不滿足條件的投資開發(fā)放到最后。如此以來便能夠有效的處理好資本賬戶的管制問題，更好的打開資本市場(chǎng)。

國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)而言既有消極影響也有積極影響，一方面，我國(guó)能夠借助于國(guó)際資本流動(dòng)來推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)發(fā)展；但是另一方面因?yàn)閲?guó)際資本流動(dòng)造成大量資本持續(xù)的涌入國(guó)內(nèi)，很容易對(duì)我國(guó)的匯率和利率帶來消極影響，另外也在某種程度上削弱了我國(guó)貨幣政策，導(dǎo)致金融體系變得更為脆弱，甚至?xí)纱水a(chǎn)生國(guó)際金融危機(jī)。基于此，國(guó)家政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況來制定出有針對(duì)性的解決方案，從而盡可能的減輕國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響。

（ 安徽省安慶市第一中學(xué)）