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    盈余管理方式權(quán)衡研究

    2016-12-29 13:33:17尹明李春艷
    關(guān)鍵詞:管理層盈余經(jīng)營(yíng)

    尹明 李春艷

    盈余管理方式權(quán)衡研究

    尹明李春艷

    上市公司的盈余管理行為具有重要經(jīng)濟(jì)后果。已有研究表明,盈余管理行為會(huì)顯著影響上市公司的融資成本、企業(yè)業(yè)績(jī)、投資效率和交易成本等?,F(xiàn)有研究主要關(guān)注盈余管理的兩種方式——應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理(Accrual Earnings Management)和真實(shí)活動(dòng)盈余管理(Real Activities Earnings Management),但鮮有文獻(xiàn)考察盈余管理方式的權(quán)衡問(wèn)題。針對(duì)不同盈余管理方式的使用范圍、操作方式和經(jīng)濟(jì)后果,本文擬基于成本視角、序貫視角、難易程度視角三個(gè)維度探討盈余管理方式的權(quán)衡問(wèn)題。

    一、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理

    應(yīng)計(jì)項(xiàng)目又稱應(yīng)計(jì)未付項(xiàng)目,是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配過(guò)程中已經(jīng)計(jì)提而尚未以貨幣支付的各項(xiàng)目。Healy & Wahlen(1999)認(rèn)為應(yīng)計(jì)盈余管理是指管理層在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),有目的傾向地運(yùn)用會(huì)計(jì)職業(yè)判斷進(jìn)行利潤(rùn)操縱,以影響利益相關(guān)者的決策。寧亞平(2004)認(rèn)為應(yīng)計(jì)盈余管理是指在不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的情況下,將賬面盈余在不同會(huì)計(jì)年度內(nèi)進(jìn)行調(diào)整和規(guī)劃,從而實(shí)現(xiàn)某些依賴于盈余的目標(biāo)。

    (一)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的手段

    基于權(quán)責(zé)發(fā)生制,經(jīng)營(yíng)支出的計(jì)提與發(fā)放不同,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的支出具有滯后性,因此在財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)科目,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目形成一種較大的資金來(lái)源,又是一種無(wú)利息負(fù)債。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理體現(xiàn)出以下幾種形式:

    1.會(huì)計(jì)估計(jì)變更

    會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,尤其是2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予了企業(yè)更多的“靈活性”,而公司盈余管理的手段也體現(xiàn)出更加復(fù)雜化、多元化。應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的壞賬計(jì)提、產(chǎn)品質(zhì)量保證金的估計(jì)、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)算等都為應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理提供了使用空間。在很多方面,準(zhǔn)則允許企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況對(duì)影響損益的科目進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì),但管理層往往會(huì)運(yùn)用這種“自由裁量權(quán)”來(lái)操縱盈余利潤(rùn)。

    2.會(huì)計(jì)政策變更

    相對(duì)于會(huì)計(jì)估計(jì)變更而言,會(huì)計(jì)政策變更的方法具有天然的劣勢(shì):一方面,企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策必須在報(bào)表附注中進(jìn)行披露,因此更容易被發(fā)現(xiàn);另外,一貫性原則也制約了會(huì)計(jì)政策的變動(dòng),使得變更會(huì)計(jì)政策時(shí)效性差,因此此種方法缺乏靈活性。但同時(shí),會(huì)計(jì)政策變更又具有應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理所無(wú)法比擬的特點(diǎn),即應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理只能影響當(dāng)期損益,并且在后期還會(huì)“倒轉(zhuǎn)”;而會(huì)計(jì)政策變更能夠?qū)τ喈a(chǎn)生長(zhǎng)期影響,因此會(huì)計(jì)政策變適合于較長(zhǎng)期間的盈余管理。使用會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行盈余管理的管理層也面臨一個(gè)問(wèn)題,即需承擔(dān)政策變更后多個(gè)經(jīng)營(yíng)年度的經(jīng)濟(jì)后果,不能因一時(shí)的盈余管理目的而造成后續(xù)財(cái)務(wù)問(wèn)題的堆積。

    3.政府補(bǔ)助調(diào)節(jié)盈虧

    近些年,我國(guó)又出現(xiàn)了新的盈余管理方式,即政府補(bǔ)助。陳曉和李靜(2001)通過(guò)分析上市公司利用地方政府的稅率優(yōu)惠、稅收返還及財(cái)政補(bǔ)貼以提升業(yè)績(jī)的現(xiàn)象發(fā)現(xiàn),如果剔除補(bǔ)貼和地方稅收優(yōu)惠后,1999年有65家配股公司會(huì)喪失配股資格,占當(dāng)年配股公司總數(shù)的44%,2000年則有116家公司的配股資格將受到影響,占當(dāng)年配股公司比率高達(dá)62%。實(shí)務(wù)中存在這樣一些企業(yè),比如特殊軍工行業(yè)或高新技術(shù)企業(yè)初始經(jīng)營(yíng)期間,它們本身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較低,但利用政府的優(yōu)惠政策進(jìn)行盈余管理操縱利潤(rùn),得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

    (二)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的特點(diǎn)

    1.容易受到關(guān)注和質(zhì)疑

    由于操縱應(yīng)計(jì)盈余往往會(huì)采取與前期不同的會(huì)計(jì)處理方法,在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中需要進(jìn)行相關(guān)披露,因此較容易受到關(guān)注和質(zhì)疑。在審計(jì)過(guò)程中,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理容易遭到審計(jì)人員的否定和不認(rèn)可,存在被調(diào)整的可能性,這樣盈余管理存在不能成行的風(fēng)險(xiǎn)。

    2.可以改變盈余的時(shí)間分布

    應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理僅改變盈余的時(shí)間分布,若剔除時(shí)間價(jià)值的影響因素,盈余總額不會(huì)變動(dòng)。根據(jù)“應(yīng)計(jì)項(xiàng)目倒轉(zhuǎn)”這一鐵的定律,盈余在各年度間此消彼長(zhǎng)。例如,固定資產(chǎn)的折舊由“直線法”更改為“雙倍余額遞減法”,前期會(huì)計(jì)年度折舊金額較大,而后期會(huì)計(jì)年度折舊金額較小,但總折舊金額仍為固定資產(chǎn)原值減去殘值的金額;又如,將有價(jià)證券的減值準(zhǔn)備增加,當(dāng)期損益減少,但當(dāng)以后會(huì)計(jì)年度進(jìn)行有價(jià)證券的處置時(shí),所計(jì)入損益的盈余恰恰降低了往期計(jì)提過(guò)的減值準(zhǔn)備金額,有價(jià)證券持有期間的損益一定,只是被分?jǐn)偟搅瞬煌臅?huì)計(jì)期間。

    3.往往發(fā)生在會(huì)計(jì)期間的期末

    由于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理方法具有執(zhí)行力較強(qiáng),起效較快的“立竿見影”式的特點(diǎn),因此往往管理當(dāng)局并不急于實(shí)施此法,而是在當(dāng)期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)情況基本確定,真實(shí)活動(dòng)盈余管理“成果”仍未完全達(dá)到相關(guān)閾值等目的時(shí),作為整個(gè)盈余管理計(jì)劃的補(bǔ)充方法。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理方法也應(yīng)用于股東會(huì)、相關(guān)部門考核企業(yè)績(jī)效時(shí)的管理當(dāng)局的“應(yīng)急”策略。

    二、真實(shí)活動(dòng)盈余管理

    真實(shí)活動(dòng)盈余管理是指管理當(dāng)局為了滿足某一盈余閾值而實(shí)施的背離企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行為,這種行為將有損于企業(yè)價(jià)值(Roychowdhury,2006)。

    (一)真實(shí)活動(dòng)盈余管理的手段

    真實(shí)活動(dòng)盈余管理一般采用以下幾種手段:(1)企業(yè)債轉(zhuǎn)股;(2)關(guān)聯(lián)方交易;(3)銷售操控;(4)生產(chǎn)操控;(5)費(fèi)用操控;(6)證券投資、固定資產(chǎn)的購(gòu)入及清理方式等。其中(3)(4)(5)項(xiàng)是實(shí)務(wù)中常見的主要手段。

    1.企業(yè)債轉(zhuǎn)股

    作為融資和再融資的兩種形式,債務(wù)(或債券)融資與股權(quán)(或股票)融資對(duì)于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展有著不同的影響。債務(wù)融資,特別是長(zhǎng)期債務(wù)融資所帶來(lái)的長(zhǎng)期、固定、巨額的利息支出往往成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)的負(fù)擔(dān),同時(shí)大額的費(fèi)用化利息支出即使在稅后也會(huì)大幅降低財(cái)務(wù)報(bào)告盈余水平和現(xiàn)金流量,這樣巨額貸款便成為“雞肋”,成為管理當(dāng)局內(nèi)心的隱憂。債轉(zhuǎn)股能夠讓企業(yè)立即減壓,將全部精力投入與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中。債轉(zhuǎn)股的經(jīng)典案例是1999年國(guó)企天津鋼管公司(大無(wú)縫)債轉(zhuǎn)股,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),挽救了老牌虧損企業(yè),提高了企業(yè)盈利水平。

    2.關(guān)聯(lián)方交易

    我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露,嚴(yán)格限定了關(guān)聯(lián)方交易的范圍及內(nèi)容,為了防止管理層利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理,并列舉了十項(xiàng)關(guān)聯(lián)方交易行為。然而,準(zhǔn)則的嚴(yán)格規(guī)定不但未起到相應(yīng)規(guī)范作用,反而令企業(yè)利用制度的漏洞,管理層操縱利潤(rùn)?,F(xiàn)實(shí)中,管理層以不在準(zhǔn)則規(guī)定的十項(xiàng)行為中就無(wú)需披露為由,通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易的非關(guān)聯(lián)化來(lái)實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利益輸送,人為提高上市公司的利潤(rùn)水平、進(jìn)行稅務(wù)籌劃,甚至使盈余符合資本市場(chǎng)的閾值要求,獲得市場(chǎng)利益。

    3.銷售操控

    銷售操控指企業(yè)為了提高當(dāng)期盈余水平,實(shí)行與經(jīng)營(yíng)策略不符的促銷方式,如降價(jià)或者放寬信用條件,以增加當(dāng)期銷售收入。然而,從短期來(lái)看,銷售需求是一定的,當(dāng)期銷售透支下,期購(gòu)買需求會(huì)導(dǎo)致下一會(huì)計(jì)期間市場(chǎng)冷淡;而降低信用門檻,必然也會(huì)促進(jìn)銷售業(yè)績(jī),但同時(shí)應(yīng)收款項(xiàng)壞賬損失比率也將增加,在后期盈余不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流,成為“空頭支票”。國(guó)美和蘇寧就是采用了銷售操控的經(jīng)營(yíng)管理方式,造成銷售業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯的淡旺季。

    4.生產(chǎn)操控

    按照變動(dòng)成本法,產(chǎn)品成本由兩部分構(gòu)成——變動(dòng)成本和固定成本。同一會(huì)計(jì)期間內(nèi),當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品按一定的分配方法分擔(dān)固定成本。當(dāng)管理層面臨調(diào)高盈余的壓力時(shí),可以通過(guò)提高產(chǎn)量來(lái)降低當(dāng)期銷售成本,但這樣會(huì)造成存貨積壓,銷售壓力增大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高。企業(yè)經(jīng)營(yíng)違背市場(chǎng)規(guī)律,不僅占用了大量資金,使得資金利用效率低下,而且為企業(yè)后期經(jīng)營(yíng)埋下了定時(shí)炸彈。

    5.費(fèi)用操控

    企業(yè)費(fèi)用支出中一部分為酌量性費(fèi)用。可以將酌量性費(fèi)用定義為完全可以根據(jù)管理當(dāng)局的意志來(lái)決定的費(fèi)用支出,如研發(fā)費(fèi)用,廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi),業(yè)務(wù)招待費(fèi),維修經(jīng)費(fèi)等。這些費(fèi)用通常對(duì)當(dāng)期生產(chǎn)能力影響較小,卻會(huì)間接影響未來(lái)的經(jīng)營(yíng)水平及發(fā)展能力。為了調(diào)高盈余,管理當(dāng)局往往為追求短期利潤(rùn),逆向選擇,降低酌量性費(fèi)用,以調(diào)增當(dāng)期利潤(rùn),但卻損失了未來(lái)的公司價(jià)值。

    6.有價(jià)證券、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)增加與處置

    企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定長(zhǎng)期資產(chǎn)減值不得轉(zhuǎn)回,這極大地制約了應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余操縱行為,于是管理層另辟蹊徑,將已計(jì)提減值準(zhǔn)備的長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行終止確認(rèn),同時(shí)將已計(jì)提的減值轉(zhuǎn)銷,將持有有價(jià)證券或固定資產(chǎn)期間的盈余分?jǐn)傇诙鄠€(gè)會(huì)計(jì)期間,使得計(jì)提減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)期間盈余降低,而處置資產(chǎn)的會(huì)計(jì)期間盈余增加,達(dá)到盈余管理的目的。又如,準(zhǔn)則規(guī)定在持有期間,可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益,而是計(jì)入所有者權(quán)益,當(dāng)最終處置該可供出售金融資產(chǎn)時(shí),原計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)可以轉(zhuǎn)出并計(jì)入當(dāng)期損益。管理者出于盈余管理的目的,為了操縱利潤(rùn),則可能進(jìn)行不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的逆向選擇,改變可供出售金融資產(chǎn)的處置時(shí)間,以延后或提早釋放留存在所有者權(quán)益中的利得或損失。再如,通過(guò)加快申請(qǐng)稅收返還、稅收減免的步伐,將納稅中被占用資金收回;努力拖延拒付應(yīng)付賬款以占用現(xiàn)金流等方式,操縱企業(yè)盈余。

    (二)真實(shí)活動(dòng)盈余管理的特點(diǎn)

    1.執(zhí)行阻力小,不易被察覺

    與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理活動(dòng)變更會(huì)計(jì)估計(jì)和政策需遵守相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定不同,實(shí)行真實(shí)項(xiàng)目盈余管理鑲嵌在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中,往往僅需根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)情況做出決策,而不會(huì)受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制約。由于管理層具有掌握一手內(nèi)部信息的天然優(yōu)勢(shì),使得真實(shí)活動(dòng)盈余管理在執(zhí)行之時(shí)較為便捷。除非深諳盈余管理動(dòng)機(jī)的管理當(dāng)局內(nèi)部意見反對(duì),否則不會(huì)受到外部質(zhì)疑。

    2.創(chuàng)造利潤(rùn)增量,承擔(dān)經(jīng)濟(jì)后果

    與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理方式相比,真實(shí)活動(dòng)盈余管理方式在原有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造盈余增量(或減量),所增加(或減少)的利潤(rùn)金額不會(huì)有所反彈。因此,在一定程度上,真實(shí)活動(dòng)盈余管理方式會(huì)對(duì)企業(yè)原有經(jīng)營(yíng)管理策略和步伐產(chǎn)生沖擊,打亂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)節(jié)奏,增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度看,管理層在決策是否采取真實(shí)活動(dòng)盈余管理方式時(shí),如果沒有全面考量,權(quán)衡長(zhǎng)期利益,避免短視和逆向選擇,則會(huì)損害企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和利益。

    3.經(jīng)常發(fā)生在期初或期間

    由于真實(shí)活動(dòng)盈余管理需結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),因此對(duì)盈余水平不能立即產(chǎn)生實(shí)際影響,見效時(shí)間需要因企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)周期而定。如果企業(yè)管理層決定采用真實(shí)活動(dòng)盈余管理的方式,則往往在會(huì)計(jì)年度的初期或中期實(shí)施,為財(cái)務(wù)信息對(duì)盈余管理活動(dòng)留出反應(yīng)時(shí)間,以實(shí)現(xiàn)操縱利潤(rùn)的目的。

    三、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的權(quán)衡

    盈余管理行為在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的普遍存在已經(jīng)成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。作為盈余管理的不同方式,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理各有特點(diǎn),迥然不同。從管理層的角度,如何在不損害企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)盈余管理目標(biāo);從投資者和外部利益相關(guān)者角度,在分析財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)又如何根據(jù)不同盈余管理方式的特點(diǎn)來(lái)進(jìn)行甄別;從審計(jì)和政策制定者角度,在不同盈余管理活動(dòng)存在的情況下如何保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量呢?要解決這些問(wèn)題,必需合理評(píng)價(jià)并權(quán)衡兩種盈余管理方式。本文從以下視角進(jìn)行分析:

    (一)基于成本視角

    任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都存在成本,管理層對(duì)于調(diào)節(jié)盈余水平的活動(dòng)也需要付出一定的代價(jià)。首先,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理調(diào)節(jié)企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的方式一般是在賬面處理和相關(guān)文件層面實(shí)施,主要涉及管理層和財(cái)務(wù)部門,因此操作成本較低;其次,由于“應(yīng)計(jì)項(xiàng)目倒轉(zhuǎn)”,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目在盈余管理之后的會(huì)計(jì)期間實(shí)現(xiàn)時(shí),利潤(rùn)水平會(huì)回歸實(shí)際損益金額,曾經(jīng)操縱利潤(rùn)的變動(dòng)數(shù)也成為“過(guò)眼云煙”,管理層會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的績(jī)效水平“平平淡淡才是真”。此時(shí),管理層可能面對(duì)新的盈余管理問(wèn)題,如果選擇“拆了東墻補(bǔ)西墻”來(lái)繼續(xù)“滾雪球”,那么將增加盈余管理后盈余水平與真實(shí)盈余水平的差異,使應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)增大。然而,如果針對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的這一特點(diǎn)適當(dāng)運(yùn)用,則會(huì)獲得很好的盈余管理效果。比如,上市公司通過(guò)“洗大澡”,調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,在前期壓低利潤(rùn),而在后期利用“倒轉(zhuǎn)效應(yīng)”使當(dāng)期利潤(rùn)增加,以應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)退市機(jī)制,這樣即使盈余過(guò)度“倒轉(zhuǎn)”金額很大也不必?fù)?dān)心相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槠髽I(yè)不會(huì)因當(dāng)期盈余水平過(guò)高而承擔(dān)后果。黃河科技1995年度虧損9432萬(wàn)元,1996年虧損23422萬(wàn)元,每股虧損達(dá)到2.10元,公司被ST。若1997年繼續(xù)虧損,公司股票將被摘牌。1997年,黃河科技果然扭虧為盈,當(dāng)年獲利583萬(wàn)元。1997年的以前年度損益調(diào)整6529萬(wàn)元,主要系劃轉(zhuǎn)以前年度資產(chǎn)重組中多計(jì)的費(fèi)用等。

    第一,真實(shí)活動(dòng)盈余管理是通過(guò)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),“切實(shí)”改變企業(yè)利潤(rùn),而不只停留在賬面處理方面,這勢(shì)必會(huì)造成真實(shí)活動(dòng)盈余管理應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的“操作成本”高,需要包括財(cái)務(wù)部門等多部門的配合,如果采用債轉(zhuǎn)股、企業(yè)合并等方式則需企業(yè)、政府、社會(huì)的共同推動(dòng)。第二,由于管理層對(duì)于企業(yè)真實(shí)活動(dòng)擁有完全信息優(yōu)勢(shì),因此將真實(shí)活動(dòng)盈余管理合理化較為便捷,面對(duì)股東和內(nèi)外審計(jì)的質(zhì)疑具有主動(dòng)權(quán),而且真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為一旦實(shí)施后,審計(jì)和核查對(duì)于盈余管理活動(dòng)調(diào)節(jié)的利潤(rùn)水平并無(wú)影響,因此成功率較高。第三,雖然真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)于利潤(rùn)的調(diào)節(jié)額不會(huì)像應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理活動(dòng)一樣在后期“反彈”,但卻會(huì)造成后期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及狀態(tài)偏離原狀態(tài),甚至增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)長(zhǎng)期企業(yè)價(jià)值不利,因此真實(shí)活動(dòng)盈余管理的“風(fēng)險(xiǎn)成本”高。

    因此,管理層在選擇盈余管理方式時(shí),應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理適用于短期盈余管理目的,即使以后會(huì)計(jì)期間利潤(rùn)回轉(zhuǎn)也可以承擔(dān),而真實(shí)活動(dòng)盈余管理則應(yīng)結(jié)合企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃做出合理籌劃,并預(yù)防抵消在后期發(fā)生的盈余管理“副作用”。投資者及外部利益相關(guān)者在分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),應(yīng)注重看報(bào)表附注中對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策變更的相關(guān)內(nèi)容,提防企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理活動(dòng);在分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況時(shí),應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律政策、同行業(yè)表現(xiàn)進(jìn)行比較,甄別出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的異常行為,察覺管理層進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理的意圖,以及此盈余管理活動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否增加風(fēng)險(xiǎn)。政策制定者需要在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策變更及常見真實(shí)活動(dòng)盈余管理事項(xiàng)的適用范圍做出適當(dāng)規(guī)定,盡量縮小企業(yè)管理當(dāng)局盈余管理的空間。

    (二)基于序貫視角

    由于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理“立即見效”的特點(diǎn),往往被用于會(huì)計(jì)期間末期;而真實(shí)活動(dòng)盈余管理的“見效”周期需要根據(jù)不同企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況而定,因而往往會(huì)被用于會(huì)計(jì)期間初期,甚至在上一財(cái)務(wù)期間。例如,世紀(jì)星源在1997年年度報(bào)告中列報(bào)3年以上未設(shè)定擔(dān)保的應(yīng)收款項(xiàng)1.66億元暫列入“待處理財(cái)產(chǎn)損失”,該金額卻于1998年全部轉(zhuǎn)銷。

    因此,如果企業(yè)管理層一整套的盈余管理“組合拳”為真實(shí)活動(dòng)盈余管理方式“打頭陣”,并配合應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理方式在期中全面出擊,而在期末以應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理方式做補(bǔ)充,則會(huì)保證實(shí)現(xiàn)盈余管理目標(biāo)。例如,當(dāng)盈余水平高于預(yù)期盈余水平時(shí),年初管理層在不影響企業(yè)績(jī)效的前提下縮減業(yè)務(wù)招待費(fèi)、一般辦公費(fèi)的預(yù)算;改變各期生產(chǎn)計(jì)劃,增加產(chǎn)量以降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀?,降低?dāng)期銷售成本。在年末,沖回減值準(zhǔn)備、 處置固定資產(chǎn)、有價(jià)證券等增加利潤(rùn)。

    當(dāng)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析財(cái)務(wù)報(bào)告信息時(shí),了解管理當(dāng)局實(shí)行盈余管理的時(shí)間規(guī)律,有助于報(bào)表使用者和審計(jì)師對(duì)于盈余管理的識(shí)別,降低管理層盈余管理后財(cái)務(wù)信息質(zhì)量降低而產(chǎn)生的負(fù)面影響。

    (三)基于難易程度視角

    應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理活動(dòng)需承擔(dān)內(nèi)外部審計(jì)、審查的風(fēng)險(xiǎn),由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策變更的規(guī)定較為嚴(yán)格,加之監(jiān)管方、投資者、審計(jì)師、報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)披露的會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)十分關(guān)注,管理當(dāng)局實(shí)施應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理存在很多的限制和顧慮;對(duì)于不遵守會(huì)計(jì)規(guī)范、會(huì)計(jì)原則和企業(yè)實(shí)際情況的會(huì)計(jì)估計(jì)或者會(huì)計(jì)處理,有可能被監(jiān)管方建議調(diào)整并沖銷,而使得管理層無(wú)法達(dá)到盈余管理的目標(biāo),功虧一簣。如1997年,重慶渝鈦白借款費(fèi)用8064萬(wàn)元,應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,但被資本化處理,因此,被會(huì)計(jì)師出具否定審計(jì)意見,這也是中國(guó)審計(jì)師出具的首例否定意見審計(jì)報(bào)告。

    相對(duì)而言,真實(shí)活動(dòng)盈余管理與企業(yè)具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況息息相關(guān),由于不同市場(chǎng)、不同行業(yè)、不同企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的差異化,外界對(duì)于企業(yè)的了解并不深入,因此管理層利用天然的內(nèi)部資源優(yōu)勢(shì)操控利潤(rùn)便“得心應(yīng)手”了。深圳世紀(jì)星源股份有限公司1995年以其擁有的在建樓宇樂華大廈的部分產(chǎn)權(quán),賬面凈值3061萬(wàn)元,抵所欠建設(shè)銀行深圳分行債務(wù)1.66億元債務(wù),由此產(chǎn)生1.36億元債務(wù)重組收益。后該公司又以1.66億元的價(jià)格向建設(shè)銀行購(gòu)回上述同一資產(chǎn),并列作固定資產(chǎn)。在企業(yè)實(shí)施盈余管理活動(dòng)之時(shí),外界并不能洞察其本質(zhì),而在實(shí)施之后,除非掌握財(cái)務(wù)信息的資深審計(jì)師,也并不容易看出這兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的聯(lián)系。而面對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理之后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),審計(jì)師也只能確認(rèn)并認(rèn)可。

    四、研究結(jié)論

    盈余管理所出具的財(cái)務(wù)報(bào)告是介于真實(shí)性和欺詐性之間的報(bào)告,它是一種控制活動(dòng),而不是造假。本文認(rèn)為,管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理時(shí)存在道德風(fēng)險(xiǎn),如果突破會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制,過(guò)度操縱利潤(rùn)則已經(jīng)偏離了盈余管理的界限,與盈余舞弊、會(huì)計(jì)欺詐無(wú)異。

    盈余管理并不應(yīng)一味否定,如果采用適當(dāng)?shù)挠喙芾矸绞?,盈余管理有可能成為促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展,優(yōu)化企業(yè)資源配置,完善市場(chǎng)機(jī)制的有效方式。而盈余管理對(duì)于會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠性的影響,基于實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況的限制,管理當(dāng)局不可能無(wú)限期采取“正面”盈余管理手段,因此,盈余管理對(duì)于短期財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量的影響是有限的;從宏觀來(lái)看,盈余管理所影響的會(huì)計(jì)信息變更是暫時(shí)性的。

    作為盈余管理的兩種方式——應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和真實(shí)活動(dòng),使用范圍、操作方式、經(jīng)濟(jì)后果均具有各自的特點(diǎn)。本文以資本市場(chǎng)中普遍存在的盈余管理現(xiàn)象為切入點(diǎn),分析了盈余管理的手段及其特點(diǎn),并在此基礎(chǔ)上提出了基于成本視角、序貫視角、難易程度視角的三維度空間的盈余管理方式權(quán)衡方法。

    作者單位:東北師范大學(xué)商學(xué)院

    主要參考文獻(xiàn)

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    5. 寧亞平. 盈余管理的定義及其意義研究.會(huì)計(jì)研究.2004(9)

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