中國經濟正穿越黑天鵝湖

邵宇

英國“脫歐”、特朗普上臺……2016年的黑天鵝并不是一只，全球經濟現(xiàn)狀如一個游蕩著無數(shù)黑天鵝的湖泊，而中國正穿行其中。

回顧歷史，任何一次主流危機或者經濟衰退都沒超過7.5年，但2008年開始的金融危機已過去8年。我們曾經認為再加大一些貨幣投放、或者用財政手段刺激，甚至進行產業(yè)結構調整，就可以扭轉危機，重新回到經濟增長的路徑上。但現(xiàn)在看，這種想法太過天真，缺乏洞察力，我們深感全球經濟不會回到過去。

明年歐洲三大經濟體德國、荷蘭、法國將迎來新一輪大選，開啟新政治周期。現(xiàn)在預測2017年可能是歐元和歐元區(qū)的末日，恐怕沒人會信，但全球化正在全面逆轉已成不爭的事實。

一年前，美元加息預期壓迫著全球貨幣，導致新興市場國家一片哀鴻。一年后，美聯(lián)儲再啟加息，可能令全球經濟和金融局面更加混亂。

的確，我們正處于更加未知的世界。坦率來說，如果美國走向孤立主義，對整個世界不一定是好事，因為它已經形成巨大的地緣斷裂帶，包括西太平洋、中東以及歐洲和俄羅斯邊界。這個時候新興經濟體是不是有擴張的空間？有，但某種意義上來說，包括中國在內的新興國家?guī)缀醵际菂^(qū)域性大國，暫時當不了“世界警察”；美國若留下如此多的真空，不可能在短期內得到填補。

事實上，整個新興市場的船板在劇烈搖晃。中國歷來是新興市場的旗艦和壓艙石，具有風向標和最后防線的作用。前三個季度的經濟數(shù)據表明中國經濟已經穩(wěn)住，前三季度的經濟增長率都為6.7%，這好像是一根不跳的心電圖，但實際里面包含著很多內容——老三駕馬車投資、消費、出口已被新三駕馬車代替。這就是深度城市化、大消費時代升級以及“一帶一路”所引領的新一代全球化。

雖然貶值預期仍在，但從10月至今，人民幣貶值幅度在主要經濟體中僅排倒數(shù)第三，非美元貨幣最多貶了近10%。整體經濟運行來看，中國仍表現(xiàn)最好，資本賬戶開放程度有限，且擴大開放是漸進推進的；經濟增速雖然回落，但6.5%左右的經濟增速疊加2%左右的通脹，在世界經濟中仍是翹楚。目前中國經濟確實存在一些結構性問題，但是中國決心通過改革去消解這些問題的力度也很大。中國將重塑新經濟結構，以此來實現(xiàn)經濟長期可持續(xù)地增長。

中國人均GDP約8000美元，按目前的速度每年增長7%，到2020年左右將達到人均12000美元左右，這在經濟學術語有一個特定的稱呼叫做“高收入之墻”——翻過這個墻的將躋身發(fā)達國家，靠近歐美水平。從8000美元到10000美元到12000美元這個階段叫“中等收入陷阱”，二戰(zhàn)后有很多國家對這個中等收入陷阱發(fā)動了沖鋒。迄今取得成功的大型經濟體只有一個——日本。期待成功穿越黑天鵝湖的中國成為第二個?！?/p>

（作者是東方證券首席經濟學家）