一枝獨秀 震蕩市中的常青樹 中銀量化精選基金跑步登場

羅雪峰

量化基金可以說是股市震蕩的調(diào)節(jié)器，尤其是在波動的市場上，投資者可將自己的資金轉向風險較低、收益穩(wěn)健的量化基金，讓自己的財富增值

近日，A股消息面整體偏暖。市場普遍認為，在不出現(xiàn)重大利空消息的前提下，大盤短期內(nèi)仍有窄幅震蕩上行的趨勢，特別是在震蕩行情中，量化基金始終表現(xiàn)優(yōu)異，穩(wěn)中有勝。對投資者而言，是否可以如愿以償買到這樣的基金呢？正在發(fā)行的中銀量化精選混合基金資產(chǎn)配置科學，投研優(yōu)勢顯著，值得投資者重點關注。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月31日，計入統(tǒng)計的25只量化基金最近三年復權凈值增長率均值達94.36%，同期股票型基金漲49.23%，混合型基金62.59%，滬深300指數(shù)漲幅則為40.55%。即使從短期來看，量化基金依然一枝獨秀。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月31日，股票型基金最近一年下跌2.5%，混合型基金微漲0.28%，而量化基金在平淡的行情中依然上漲7.37%。

投資人也許要問，為何量化基金能在震蕩行情中業(yè)績出類拔萃？主要優(yōu)勢在于其通過構建金融數(shù)據(jù)模型進行投資的。特別是相對主動投資而言，量化基金具備系統(tǒng)性、紀律性、準確性、分散化、及時性等優(yōu)勢。據(jù)悉，中銀量化精選混合型基金通過建立經(jīng)濟量化分析框架，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變動分析不同的市場環(huán)境下類別資產(chǎn)的預期風險收益特征，靈活應對行情變化，通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置決策合理決定基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)類別間的比例，可以克服人性弱點，減少錯誤的發(fā)生，實現(xiàn)投資收益最大化。

進一步來看，中銀量化精選基金主要采用的模型有多因子模型、行業(yè)量化模型、投資組合的優(yōu)化和動態(tài)調(diào)整模型、風險估測模型等。其中，多因子模型剔除可能存在下行風險的股票，選入預期收益較高的股票；行業(yè)量化模型捕捉行業(yè)機會，提高投資吸引力高的行業(yè)配置，降低投資吸引力低的行業(yè)配置；投資組合優(yōu)化和動態(tài)調(diào)整模型綜合考慮預期回報、風險及交易成本，優(yōu)化投資組合，實現(xiàn)風險收益的最佳匹配；風險估測模型控制投資組合對各類風險因子的敞口，力求主動將風險控制在目標范圍內(nèi)。各類模型各司其職，力爭實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的投資回報。

不僅如此，中銀量化精選資產(chǎn)配置靈活，股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為0-95%。對應不同的市場情況，基金經(jīng)理可以通過靈活調(diào)整股票倉位來規(guī)避風險或分享市場收益。此外，中銀量化精選可投資股指期貨以達到套期保值的目的，還可通過投資國債期貨更好地管理債券組合的久期、流動性和風險水平，在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎上，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

多年以來，中銀基金一直深耕投研，打造業(yè)內(nèi)一流的投資能力，收獲了豐厚的業(yè)績回報。截至2016年6月底，中銀基金資產(chǎn)管理總規(guī)模逾7200億元；公募資產(chǎn)管理規(guī)模一直穩(wěn)居行業(yè)前十。中銀基金旗下基金近年來橫掃金牛獎、金基金獎、明星基金獎及晨星獎等各大權威獎項，并成為2013年以來、行業(yè)唯一一家連續(xù)四年奪得權威大獎“五年持續(xù)回報明星基金公司獎”的基金公司，投研專業(yè)能力廣受行業(yè)認可。