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    實體店漸入寒冬 主業(yè)利潤拉響警報 七匹狼轉(zhuǎn)型投資領(lǐng)域有戲還是無戲

    2016-12-23 16:17:52周月明
    投資者報 2016年46期
    關(guān)鍵詞:七匹狼主業(yè)利潤

    周月明

    眼看主業(yè)難有更大起色,七匹狼似乎在實業(yè)上“無心戀戰(zhàn)”,轉(zhuǎn)而大力發(fā)展投資業(yè)務(wù),但目前還未交出令投資者滿意的成績單

    近幾年,服裝行業(yè)涌來大量海外、自主設(shè)計品牌,加上線上銷售愈加發(fā)達,消費者可謂“挑花了眼”。受此影響,國內(nèi)傳統(tǒng)服裝大品牌的日子可不太好過了,男裝品牌七匹狼(002029.SZ)主業(yè)從2013年開始大幅下滑。

    為了挽救疲軟的主業(yè),七匹狼在產(chǎn)品線、銷售渠道上面都做了哪些調(diào)整,效果如何?此外,2015年,七匹狼宣布調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,將由“純實業(yè)”公司轉(zhuǎn)化為“實業(yè)+投資”,2016年將要過去,七匹狼的投資業(yè)務(wù)發(fā)展如何?為公司業(yè)績帶來多大的提升?

    就上述問題,《投資者報》記者近日向七匹狼相關(guān)負責人求證其中具體細節(jié),不過沒有得到其任何回應(yīng)。

    利潤銳減 伴隨質(zhì)量問題曝光

    2013年開始,七匹狼營收就發(fā)出了預警,在攀升了10年之后,當年業(yè)績大幅下滑20%。到2016年前三季度,其營業(yè)收入略有回升,增長了1.3%。不過凈利潤自2012年5.61億元達到頂峰之后就一路下滑,今年前三季度只有1.74億元,下滑了7.5%。

    這樣的成績單實在不能令人感到振奮,七匹狼也不得不調(diào)整線下門店并努力適應(yīng)新渠道。

    公司稱,“2016將繼續(xù)關(guān)閉部分無效店鋪,對部分不符合定位的店鋪進行改造,新設(shè)部分店鋪?!钡⑽赐嘎毒唧w數(shù)字以及無效門店、新設(shè)店鋪分別對業(yè)績有什么具體影響。

    在線上渠道方面,2015年公司電商銷售7個億,占當年總銷售25個億約三分之一。2016年前三季度,銷售額5個億,同比增長了60%,也是前三季度主營收入略增1.3%的主要原因。

    不過,雖然收入增長,線上銷售也多是壓低利潤清庫存,這也導致前三季度毛利率比去年底整體降低了3%,只有7%多一點兒。由此可見,雖然線上銷售的盤子越做越大,但很大程度上是以犧牲利潤的方式拉動銷量,到頭來留在自己口袋的錢還在縮減。

    有業(yè)內(nèi)人士稱,“宏觀經(jīng)濟萎靡、產(chǎn)能過剩、關(guān)鍵生產(chǎn)成本‘剛性堅挺,帶來的惡果是傳統(tǒng)服裝企業(yè)沒有任何利潤騰挪空間,主業(yè)增加投資換來的卻是‘利潤下滑,品牌商、供應(yīng)商、代理商已經(jīng)進入到歷史性的‘無利潤時代?!彼栽谀壳俺杀疽褵o法大幅縮減的情況下,即使未來電商業(yè)績做得再大,不想辦法提高產(chǎn)品檔次,擴大產(chǎn)品的毛利空間,仍然會是“起個大早,趕個晚集”。

    服裝主業(yè)疲軟之際,七匹狼產(chǎn)品質(zhì)量又屢屢出現(xiàn)問題,近年來頻上質(zhì)量黑榜,多家工商局、質(zhì)監(jiān)局對其產(chǎn)品數(shù)度曝光,這對其品牌形象造成了很大負面影響。近日,北京消費者協(xié)會對30個拉桿箱商品樣品進行比較試驗,七匹狼牌拉桿箱又登上了質(zhì)檢不合格黑榜。

    轉(zhuǎn)做投資尚無實質(zhì)進展

    主業(yè)要有更大起色需要從供應(yīng)鏈、設(shè)計、渠道、營銷各個環(huán)節(jié)來個大改造,七匹狼似乎也看到了這方面的難度,在實業(yè)上表現(xiàn)的有點兒“無心戀戰(zhàn)”了。

    2015年以來,其定下了“實業(yè)+投資”的戰(zhàn)略,試圖將工作重心轉(zhuǎn)到與其業(yè)務(wù)完全不同的投資上。

    隨后,其在投資領(lǐng)域都是動輒過億的大手筆,先后參與設(shè)立了七匹狼集團財務(wù)公司、華旖時尚基金、廈門七尚股權(quán)投資有限公司等,想在時尚消費投資領(lǐng)域大展拳腳。

    不過,公司業(yè)績和凈利潤看上去都不太好,按說應(yīng)該是“勒緊褲腰帶過日子”,公司投資的錢又是從哪里來的呢?

    2012年6月,公司定增募集到了17.6億元,原本擬用于營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項目,并增設(shè)旗艦店和加盟店1200家,從此之后,七匹狼賬面上的現(xiàn)金凈額就一直維持在20億元以上。

    不過隨著服裝行業(yè)跌入低谷,這些錢大部分并沒有按原來的計劃投入,而是不斷從銀行、證券公司、期貨公司等金融機構(gòu)購買理財產(chǎn)品,到今年前三季度,現(xiàn)金凈額更是達到了30多億元。

    購買理財產(chǎn)品利滾利顯然使七匹狼嘗到了一些甜頭,所以開始大舉進行投資,試圖在此方面有更大的收獲。不過,一年多過去了,公司在投資方面的舉動都看起來“雷聲大、雨點小”,目前來看還沒有什么具體的成果,很多項目也沒有什么進展。

    2015年10月,七匹狼變更了10億元募集資金的投向,改用于投資設(shè)立全資子公司廈門七尚,想要在服裝行業(yè)以及相關(guān)的時尚產(chǎn)業(yè)、零售消費產(chǎn)業(yè)中尋找一些投資的新機會。不過,據(jù)七匹狼2016年中報稱,截至2016年6月30日,廈門七尚對外還未有實際投入。

    另外,七匹狼還進軍了再保險業(yè)務(wù)。2015年,七匹狼便計劃使用自有資金參與發(fā)起設(shè)立再保險公司,該項計劃于2016年3月25日收到保監(jiān)會批復同意。

    9月27日,公司發(fā)布公告稱,已經(jīng)完成了對設(shè)立前海再保險的出資,前海再保險共收資本30億元,公司出資3.1億元,所占股權(quán)比例僅為0.5%。但是目前看,在其公布信息中,還沒有公司在再保險領(lǐng)域的更多進展和動向。

    業(yè)內(nèi)人士也表示 “七匹狼跨界進入再保險領(lǐng)域,有可能給公司帶來拖累。進入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè),管理、人才、技術(shù)、知識等將成為企業(yè)發(fā)展的短板,實際經(jīng)營的問題或會比預想的要多得多?!?/p>

    除了這些,七匹狼還試圖與隆領(lǐng)投資合作,但最后也不了了之。10月24日,七匹狼公告披露,公司計劃使用自有資金出資2990萬元對隆領(lǐng)投資進行增資,認購其本次定向發(fā)行的130萬股,約占隆領(lǐng)投資注冊資本的1%。

    然而,不到一個月,11月16日,七匹狼又發(fā)布公告稱,鑒于證監(jiān)會及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)政策原因,隆領(lǐng)投資短期內(nèi)無法完成新三板掛牌及同時間的定增程序,故公司決定終止與隆領(lǐng)投資的協(xié)議。

    七匹狼宣布進軍投資領(lǐng)域已過一年,還未給投資者呈現(xiàn)更多成果,有投資者擔憂公司對之前募集來投入主業(yè)的資金不能有效利用,會損害投資者利益。這一擔憂如何化解,只能等待七匹狼來回答了。

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