三大油該如何學習自己的國際同行？

羅佐縣

三桶油在國內的輿論環(huán)境內正面臨著巨大的壓力，這個時候學習自己國際同行的辦法不失為一個有效手段。

本輪油價自2014年7月下跌以來一直保持低位運行水平。低油價對三大石油公司經(jīng)營產(chǎn)生重大沖擊，表現(xiàn)在投資回報水平大幅下降。中石油已經(jīng)雄風不再，半年報顯示已經(jīng)到了虧損邊緣；中石化雖有下游支撐，但利潤同比降幅也達21%；中海油干脆虧損，媒體已經(jīng)稱其殤。綜合考慮國際經(jīng)濟形勢低迷，全球石油供應充分以及替代能源在低油價下快速發(fā)展等因素，中長期內國際油價保持低位運行的概率進一步增大。針對這一形勢，國際石油公司采取了一系列措施予以應對并取得一定效果。本著鏡鑒的原則，國際同行的做法對國內公司有一定的借鑒之處。

首先是在嚴控投資總量中盡可能保障勘探投資穩(wěn)定甚至增長。面對低位運行的油價，國際石油公司普遍嚴控投資，尤其是上游投資被大幅壓縮。投資控制雖然在一定程度上減輕了效益下滑壓力，但其“雙刃劍”效應也特別明顯。其中投資削減導致大量風險勘探項目投資被延緩或取締，石油公司儲量替代率出現(xiàn)不同程度下降。2015年國際石油公司的年報數(shù)據(jù)顯示?？松梨凇P、殼牌的年度儲量替代率均降至60%左右，獨立石油公司康菲的儲量替代率僅10%。鑒于儲量基礎被削弱，石油公司有增加勘探投資保持儲量替代率穩(wěn)定的傾向，2015年雪佛龍和殼牌已經(jīng)率先增加了勘探投資預算。巴克萊銀行預測，到2017年全球油氣勘探投資同比增長可望達5-10%，另一咨詢機構伍德麥肯茲也有類似的分析預測結論。

在應對低油價的過程中，國內石油上游投資也被大幅度壓縮，也出現(xiàn)了儲量替代率下降現(xiàn)象。長此下去必然出現(xiàn)“無米下鍋”。因此若要保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展后勁，不妨借鑒國際石油公司的做法，穩(wěn)定乃至增加勘探投資，以夯實儲量基礎。在勘探投資保障的基礎上，再去實施降本增效措施。道達爾、雪佛龍在低油價下能夠做到依靠效率確保儲量替代率穩(wěn)定，但筆者經(jīng)過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，他們的效率提升很大程度上建立在“卯吃寅糧”基礎上。之前若無勘探發(fā)現(xiàn)積累，想提高效率也是巧婦難為無米之炊。

其次，重視勘探開發(fā)科技創(chuàng)新，保持科技投入穩(wěn)定增長。面對低油價，石油公司普遍做法是更加重視科技研發(fā)，表現(xiàn)在以研發(fā)投入與公司營業(yè)收入之比值衡量的石油公司科研投入強度保持了增長。2015年五大跨國石油公司的平均科技投入強度同比由0.2%左右增長至0.4%。專注于上游業(yè)務的獨立石油公司增幅更大，達到0.7%。從行業(yè)層面看，低油價下石油公司科技創(chuàng)新動機普遍增強。湯姆森路透發(fā)布的《2015全球創(chuàng)新報告》對全球范圍內包括石油天然氣行業(yè)在內的12個領域的創(chuàng)新活動進行了跟蹤分析，結果顯示2014年石油天然氣領域發(fā)明專利量為24158件，占全部領域的2%，其中63%的專利集中于石油勘探、鉆井和生產(chǎn)。其中國內石油公司的專利數(shù)據(jù)遙遙領先，但是不客氣的講，這些專利多數(shù)往往沒有什么用，不能有效轉化成現(xiàn)實生產(chǎn)力。我們的創(chuàng)新成果強在面子，軟在內核，這一點需要引起重視。至于強化科技創(chuàng)新，筆者以為重點應該在上游。鑒于新技術產(chǎn)生需要周期，要重視通過多種方式，積極引進和推廣實用成熟的勘探開發(fā)技術，依靠技術集成解決目前制約勘探開發(fā)技術難題。在此基礎上加強基礎前瞻性科技攻關，發(fā)展公司品牌技術，為今后的復雜油氣藏和頁巖油氣等勘探開發(fā)新領域提供技術支撐。

還要在體制機制上做文章，加強對外合作，依靠“抱團取暖”實現(xiàn)風險共擔與增效。當下時代科技發(fā)展日新月異，單靠石油公司自身已難以解決自身業(yè)務發(fā)展所面臨的所有問題，需要充分借助外力，這一點油價低迷時期尤其必要。當前為了有效應對低油價沖擊以盡快走出困境，石油公司、油服公司之間合作的意愿普遍增強。殼牌、雪佛龍和道達爾在低油價下就深水油氣生產(chǎn)設備的標準化開展了共同研發(fā)，旨在降低深水油氣生產(chǎn)成本，同時為以后的深水油氣合作打好基礎；北美頁巖油氣領域眾多的油服公司通過降低服務費用，先施工后付款，與油氣商共同研發(fā)使用新技術等方式有效降低了頁巖油氣生產(chǎn)成本。當然國內公司也有類似合作。近期中石油與BP公司合作開發(fā)頁巖氣，中石油、中海油與道達爾等公司合作共同中標巴西深海油氣田就是典型案例。不過，國內公司之間在國內業(yè)務領域的合作好像還沒有。

低油價下石油公司要避免畫地為牢，老死不相往來。應該放下身段，主動國內外公司、科研機構攜手并進，通過“抱團取暖”共同抵御低油價“寒冬”。具體的合作路徑可以考慮以下幾個途徑：加強與國外石油公司、油服公司的合作，共同開展風險勘探以及勘探開發(fā)關鍵技術裝備的研發(fā)；也可以考慮與國內油公司和民營企業(yè)開展合作。中石油與BP合作尋找頁巖氣，其實也可以考慮與中石化合作，畢竟中石化在涪陵已經(jīng)取得突破，而涪陵極有可能是未來中國的“巴尼特”，為什么不可以嘗試呢。此外，還需考慮與國內外科技研發(fā)機構、高等院校合作。

最后，要重視海外資產(chǎn)運營模式變革，開展常態(tài)化資產(chǎn)優(yōu)化組合，保持資產(chǎn)流動。資產(chǎn)只有保持流動方能盤活。石油公司資產(chǎn)價值的決定取決于多方因素，之前作出資產(chǎn)價值評估往往會隨著企業(yè)內外經(jīng)營環(huán)境的變化出現(xiàn)偏差。高油價下公司的核心資產(chǎn)在新的條件下完全可能會成為非核心資產(chǎn)。低油價來臨之后，國際石油公司發(fā)展戰(zhàn)略普遍做出調整，資產(chǎn)優(yōu)化組合也隨之跟進。就2015年的行業(yè)表現(xiàn)看，國際石油公司依托并購與剝離開展的資產(chǎn)優(yōu)化組合行為非常普遍。殼牌斥巨資并購BG公司，旨在今后的發(fā)展過程中聚焦深水油氣和天然氣業(yè)務，充分發(fā)揮其在深水油氣勘探開發(fā)領域的技術特長和天然氣業(yè)務優(yōu)勢。但是殼牌在大并購的同時明確表示今后幾年剝離數(shù)百億美元資產(chǎn)。道達爾2014-2015剝離了共計105億美元的資產(chǎn)；埃克森美孚2015年購買資產(chǎn)支出4.7億美元；雪佛龍公司2015年資產(chǎn)剝離金額達到57億美元；BP公司在今后幾年也有資產(chǎn)剝離計劃?？偟目磥?，石油公司在低油價下資產(chǎn)買的少，剝離的多，這一點估計與石油公司在低油價下的瘦身健體發(fā)展思路有關。油價的低位運行催生了石油公司上游資產(chǎn)結構的大變革。

數(shù)十年來國內石油公司海外油氣資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，業(yè)務國際化程度顯著提升，國內外資產(chǎn)布局從數(shù)量上看更加均衡。在低油價長期運行概率進一步增大的形勢下，需重視海外資產(chǎn)的優(yōu)化組合。最關鍵的是對現(xiàn)有資產(chǎn)進行重新評價和分類，立足各自戰(zhàn)略調整，綜合考慮油價、資源條件以及地緣政治等因素，確定核心與非核心資產(chǎn)。在此基礎上制定非核心資產(chǎn)的處置與剝離計劃，優(yōu)化海外資產(chǎn)結構。目前難度就在于剝離與國有資產(chǎn)保值之間的矛盾。問題就在于現(xiàn)在若進行資產(chǎn)剝離會導致資產(chǎn)減值損失。但是若現(xiàn)在不考慮剝離，以后可能會賠的更多。有專家將國油海外資產(chǎn)并購視為貔貅行為，只有資產(chǎn)并購而無資產(chǎn)剝離。話雖難聽，但確實有其道理。政府也該重視這一問題了，在國資管理體制機制上做出調整，給予企業(yè)海外資產(chǎn)剝離的權利，同時對資產(chǎn)減值要給出個說法。一方面要有重大投資的追責機制，但也要有合理的虧損容忍機制。如果沒有這方面的政策，有國有資產(chǎn)流失的責任壓力，企業(yè)不敢作為，也是個麻煩。依照目前的情況，需要盡快推動海外資產(chǎn)剝離，賠本的買賣也要做。對于資產(chǎn)并購也不能絕對放棄，不能因為之前的海外投資經(jīng)營成績不理想就因噎廢食，應該抓住國際油氣交易市場買方市場來臨機遇，本著謹慎投資原則，嚴格評價程序，適時購買優(yōu)質資產(chǎn)。

國際石油公司經(jīng)驗證明，低油價下石油公司的發(fā)展雖然遭遇到了嚴峻挑戰(zhàn)，但依然有潛力可挖。低油價為石油公司創(chuàng)建新的更加富有活力的發(fā)展模式提供了機遇，應對的關鍵在于創(chuàng)新。低油價運行兩年來有不少國際石油公司在低油價下依靠改革和管理創(chuàng)新成功地實現(xiàn)了轉型發(fā)展，在油價寒冬中依然保持了盈利。道達爾公司的上游業(yè)務即使在30-40美元/桶油價亦能做到盈利，能夠做到在保持年度油氣產(chǎn)量穩(wěn)定條件下的儲量替代率穩(wěn)定。說一千道一萬，國內石油公司面對低油價要樹立發(fā)展的信心，要相信在充分借鑒國際經(jīng)驗的基礎上依靠管理創(chuàng)新和技術創(chuàng)新能夠實現(xiàn)高效轉型發(fā)展。