科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響研究

王燕青

摘要：技術(shù)創(chuàng)新對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，在激烈的競爭環(huán)境下，其技術(shù)投入不斷增加。但因其高風(fēng)險(xiǎn)的特性，僅憑企業(yè)自身投入難以支撐，因此急需包括政府財(cái)政經(jīng)費(fèi)、金融機(jī)構(gòu)貸款及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等在內(nèi)的科技金融資源投入到高技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。本文基于省級(jí)面板數(shù)據(jù)，通過SPSS實(shí)證分析來探究科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。

關(guān)鍵詞：科技金融;高技術(shù)產(chǎn)業(yè)

中圖分類號(hào)：F830.57 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）027-000-01

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)獲取金融資源的渠道主要包括自身投入、政府財(cái)政支出、金融機(jī)構(gòu)貸款、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等，但因其無實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)的特性，想要獲得銀行貸款相對(duì)困難，基于這樣的現(xiàn)實(shí)狀況，科技金融由此產(chǎn)生。政府除了出臺(tái)有利于高技術(shù)企業(yè)融資的相關(guān)政策，還介入高技術(shù)企業(yè)的金融融資，如設(shè)置資金池以便加大金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)高技術(shù)企業(yè)的融資支持。

一、科技金融和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)

科技金融是指促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科技與技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的政府、企業(yè)、市場、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行業(yè)活動(dòng)共同組成的一個(gè)體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分[趙昌文、陳春發(fā)、唐英凱.《科技金融》.科學(xué)出版社.2009年.]。至此，不同的學(xué)者賦予了科技金融不同的定義，科技金融逐漸成為新的研究熱點(diǎn)。

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)是指運(yùn)用當(dāng)代尖端技術(shù)生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)群，具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性。技術(shù)創(chuàng)新是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然需要對(duì)基礎(chǔ)研究的不斷投入。對(duì)于投入高、難道大、輻射范圍廣的技術(shù)研究，需要更多的企業(yè)、金融中介機(jī)構(gòu)和政府的通力合作，在這種背景下，科技金融資源對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持顯得尤為迫切。

二、科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理論研究

科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用主要體現(xiàn)在直接和間接兩個(gè)方面：從直接方面來說，科技金融資源作為一種資本投入，給予了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)有效的資金支持。從間接方面來說，科技金融資源除了提供資金支持，還包括政府政策支持，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入，金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以利用自身優(yōu)勢(shì)，參與企業(yè)管理，甚至進(jìn)入決策層，加強(qiáng)對(duì)高技術(shù)企業(yè)的監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)成長?？傊萍冀鹑谫Y源不僅為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供了資金支持，也在提升企業(yè)的經(jīng)營水平上有一定的作用。

科技金融主要包括科技財(cái)政資源、科技金融貸款、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、科技保險(xiǎn)等，即由公共科技金融和市場科技金融構(gòu)成。公共科技金融主要是指政府對(duì)于科技企業(yè)的財(cái)政投入和優(yōu)惠政策等。市場科技金融則主要包括金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)等對(duì)科技企業(yè)的資金支持等。對(duì)于政府財(cái)政投入即公共科技金融資源對(duì)企業(yè)發(fā)展的效應(yīng)，學(xué)者之間是有差異的。多數(shù)研究表明，財(cái)政科技投入對(duì)企業(yè)的發(fā)展是有正向作用的，但是李左峰等（2012）認(rèn)為同時(shí)存在正向和反向作用，這取決于企業(yè)自身的技術(shù)能力水平，同時(shí)還受到管理水平、研發(fā)水平等因素的限制。對(duì)于市場科技金融資源對(duì)企業(yè)發(fā)展的效應(yīng)，則相對(duì)統(tǒng)一，認(rèn)為都是具有正向作用的。本文主要探究公共科技金融和市場科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。

三、科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證研究

科技金融從內(nèi)涵角度可分為公共科技金融和市場科技金融兩個(gè)方面，公共科技金融本文以R&D內(nèi)部經(jīng)費(fèi)支出中的政府資金來度量公共科技金融;市場科技金融以R&D內(nèi)部經(jīng)費(fèi)支出中的其他資金來度量市場科技金融。R&D內(nèi)部經(jīng)費(fèi)中的其他資金是指去除企業(yè)自身投入資金和政府資金后的R&D內(nèi)部經(jīng)費(fèi)支出，與市場科技金融的內(nèi)容范疇基本一致。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以通過產(chǎn)業(yè)績效來衡量，而產(chǎn)業(yè)績效又可以通過其盈利能力和成長能力兩方面來衡量。文選取主營業(yè)務(wù)利潤率和總資產(chǎn)收益率來度量其盈利能力，以利潤增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率來度量成長能力。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有業(yè)務(wù)集中的特點(diǎn)，其利潤主要來源于主營業(yè)務(wù)，因此本文以利潤指標(biāo)來代替主營業(yè)務(wù)利潤指標(biāo)。以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)均來自《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》，為了剔除價(jià)格的影響，對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行GDP指數(shù)平減。基于數(shù)據(jù)的可得性，本文選取了2009年至2012年我國省級(jí)面板數(shù)據(jù)，剔除數(shù)據(jù)缺失的省份后，共獲得121有效樣本。在實(shí)證分析中為了增加變量的平穩(wěn)性，對(duì)上述變量取對(duì)數(shù)。

因子分析。本文運(yùn)用SPSS軟件對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效的相關(guān)變量做KMO和Bartlett的球形檢驗(yàn)，結(jié)果顯示為0.624大于0.5，表明選取的變量顯著相關(guān)，適合做因子分析。同時(shí)，通過出成分分析法對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效的相關(guān)變量提取主成分，共提取出2個(gè)因子，方差共獻(xiàn)率為89.336%，由此測(cè)得高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效的測(cè)量值。

將公共科技金融、市場科技金融與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效分別進(jìn)行Pearson分析，相關(guān)系數(shù)分別為0.813、0.854，說明在0.01水平上科技金融與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效直接顯著相關(guān)。

本文以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效為被解釋變量，以公共科技金融和市場科技金融為解釋變量，進(jìn)行回歸分析，其結(jié)果如下：

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效=7.226+0.189*公共科技金融+0.196*市場科技金融

由上述公式可知，公共科技金融與市場科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)績效均有正向促進(jìn)作用。

四、結(jié)論

經(jīng)過實(shí)證研究表明，公共科技金融與市場科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有促進(jìn)作用，表明政府財(cái)政科技投入、優(yōu)惠政策、金融機(jī)構(gòu)貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資都能促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。通過回歸分析可知，公共科技金融，市場科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的作用幾乎是齊頭并進(jìn)的，因此高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既離不開政府的相關(guān)支持，也離不開包括金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)投機(jī)構(gòu)等的支持。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱.科技金融[M].北京：科學(xué)出版社，2009.

[2]陳瑞雪.我國科技金融助推高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證研究[D].中國海洋大學(xué)，2014.

[3]王溢恒，王麗萍.科技金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用研究——以湖北省為例.財(cái)稅金融，2015.