投資大咖張磊：“千億先生”煉成記

梧桐雨

2016年6月，張磊成為世界頂級(jí)名校之一的耶魯大學(xué)建校315年來(lái)首位中國(guó)校董，消息傳出，一下子就引起了美國(guó)各大媒體的關(guān)注。然而，由于他的低調(diào)的處事風(fēng)格，張磊對(duì)于國(guó)內(nèi)大眾來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)較為陌生的名字?；楹螅蚺阕x進(jìn)入耶魯大學(xué)，與投資大師大衛(wèi)·史文森結(jié)緣。2005年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，一戰(zhàn)大賺200億，還促成京東和騰訊聯(lián)姻。從河南省駐馬店市販賣雜志的少年，到如今掌管160億美元資金的資本大鱷，他的經(jīng)歷比好萊塢大片還傳奇。

“陪讀”進(jìn)入耶魯，

師從投資大師史文森

張磊1972年出生在河南省駐馬店市驛城區(qū)，7歲時(shí)就展露出經(jīng)營(yíng)天分。他家的房子位于京廣鐵路一個(gè)火車站旁邊。放暑假時(shí)，張磊就在車站里擺上小椅子，把自己的連環(huán)畫書租給候車的旅客看，賺取一些零花錢。

張磊的家境很一般。他說(shuō)，盡管父母親吃了不少苦頭，但他們總是樂(lè)觀向上，從不提及那些苦難的往事，這給他留下深刻的印象，也讓他每次遇到困難都能以積極陽(yáng)光的心態(tài)面對(duì)。

1990年，張磊以河南省文科第一名的成績(jī)，考入中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)。那年暑假，張磊不僅擴(kuò)大了火車站的租書生意，還大量購(gòu)買雜志再轉(zhuǎn)手倒賣，后來(lái)，他還賣起了礦泉水、方便面、火腿腸等快餐食品。開(kāi)學(xué)時(shí)，他算了下，一個(gè)暑假他凈賺800多元。

張磊愛(ài)讀書，涉獵面廣，上高中的時(shí)候，《資本論》他就讀過(guò)兩遍。上大學(xué)后，由于他的口頭表達(dá)和組織能力都很強(qiáng)，憑著良好的綜合素質(zhì)，他當(dāng)上了學(xué)生班主任，大學(xué)4年，積累了豐富的社會(huì)工作經(jīng)驗(yàn)。

畢業(yè)后張磊和愛(ài)人結(jié)婚，愛(ài)人被分到了外地工作，但他們不愿兩地分居，選擇了共同留在北京，代價(jià)是愛(ài)人暫時(shí)沒(méi)有工作，有時(shí)還得為臨時(shí)戶口操心。后來(lái)，張磊和愛(ài)人決定出國(guó)讀研究生，于是，兩人一起學(xué)英語(yǔ)，考托福。

1995年，張磊的愛(ài)人接到了從耶魯大學(xué)寄來(lái)的一個(gè)厚厚的信封，她被耶魯大學(xué)錄取了。夫妻倆高興極了，開(kāi)始積極籌備赴海外讀書事宜。愛(ài)人去美國(guó)半年后，張磊決定去陪讀，按規(guī)定他辭了職。

到了耶魯大學(xué)，校方對(duì)張磊很關(guān)心，比如，為他辦理醫(yī)療保險(xiǎn)，為其提供免費(fèi)的圖書館借書卡，讓其無(wú)償使用健身房，還能旁聽(tīng)兩門功課，和正式學(xué)生沒(méi)什么差別。張磊說(shuō)：“我正是利用這個(gè)機(jī)會(huì)好好表現(xiàn)自己，被一名教授看中，沒(méi)有經(jīng)過(guò)考試就有幸獲得在耶魯大學(xué)攻讀碩士的機(jī)會(huì)。后來(lái)，我又在那里讀了博士。耶魯大學(xué)是一所有著300多年歷史的世界頂級(jí)名校，從那里走出過(guò)無(wú)數(shù)的名人。美國(guó)有5位總統(tǒng)畢業(yè)于耶魯大學(xué)。耶魯大學(xué)的老師之間經(jīng)常開(kāi)的一句玩笑是：‘一不小心，你就會(huì)教出一名總統(tǒng)來(lái)?！?/p>

讀研期間，張磊在耶魯大學(xué)投資辦公室找到了一份實(shí)習(xí)生的工作。就這樣，耶魯大學(xué)的傳奇人物大衛(wèi)·史文森成了張磊的恩師。史文森在張磊身上看到了他蘊(yùn)含著的巨大的投資人潛質(zhì)，于是教給張磊各種投資技巧。

作為耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金首席投資官，大衛(wèi)·史文森不僅投資業(yè)績(jī)出色，而且為美國(guó)各大機(jī)構(gòu)輸送了無(wú)數(shù)優(yōu)秀的人才，被奉為教父級(jí)人物。摩根士丹利投資管理有限公司前董事長(zhǎng)巴頓·畢格斯說(shuō)：“世界上只有兩位真正偉大的投資者，他們是史文森和巴菲特?！?/p>

令張磊驚訝的是，幾年后的2009年2月，史文森被奧巴馬總統(tǒng)任命為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問(wèn)委員會(huì)委員，任期兩年。

一戰(zhàn)大賺200億，

力促京東、騰訊聯(lián)姻

張磊從耶魯大學(xué)拿到博士學(xué)位后，就職于華盛頓的一家新興市場(chǎng)對(duì)沖基金公司。他住的是帶有大花園的獨(dú)立別墅，出入有高級(jí)轎車代步，每年還能到歐洲和東南亞等地旅游，這一切都由公司埋單。那時(shí)，張磊的年薪相當(dāng)于人民幣500多萬(wàn)元，在美國(guó)絕對(duì)屬于中產(chǎn)階級(jí)。

張磊和當(dāng)時(shí)的紐約證券交易所首席執(zhí)行官約翰·塞恩關(guān)系很好，后來(lái)，約翰·塞恩想委派張磊擔(dān)任中國(guó)地區(qū)第一任NYSE（紐約證券交易所）代表，這是個(gè)非常好的發(fā)展機(jī)會(huì)，但是張磊婉拒了，他決定回國(guó)自己創(chuàng)業(yè)當(dāng)老板。

2005年，張磊放棄了在華盛頓的優(yōu)越生活，偕夫人毅然回國(guó)。張磊說(shuō)：“當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)了眾多朝氣蓬勃的創(chuàng)業(yè)者與高科技創(chuàng)業(yè)公司，我知道機(jī)會(huì)來(lái)了。”張磊說(shuō)服耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金，交給他2000萬(wàn)美元資金用于投資當(dāng)時(shí)中國(guó)新興起的公司。之后，在恩師史文森的幫助下，張磊在美國(guó)紐約創(chuàng)辦了高瓴資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱高瓴資本），史文森代表耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金追加1000萬(wàn)美元交于張磊管理。

在高瓴資本的全球化投資版圖中，從不缺少優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)，從騰訊、京東、滴滴、美團(tuán)，到藍(lán)月亮、美的、格力，再到生物醫(yī)藥行業(yè)的百濟(jì)神州，高瓴資本立足研究實(shí)體業(yè)態(tài)，專注TMT（是科技、媒體、通信三個(gè)英文單詞第一個(gè)字母的縮寫。含義是指未來(lái)科技、媒體、通信，包括信息技術(shù)這樣一個(gè)融合趨勢(shì)所產(chǎn)生的大的背景，這就是TMT產(chǎn)業(yè)）、健康、消費(fèi)等領(lǐng)域，每一個(gè)投資案例都堪稱業(yè)界經(jīng)典。此后，高瓴資本還投資了一批國(guó)外新興的優(yōu)秀企業(yè)，如在東南亞享有盛譽(yù)的打車應(yīng)用Grab Taxi公司、孟加拉分類廣告平臺(tái)Saltside、印度汽車信息網(wǎng)站Car Dekho等。高瓴資本受托管理的資金主要來(lái)源于目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的全球性機(jī)構(gòu)投資人，包括大學(xué)捐贈(zèng)基金、養(yǎng)老金、慈善基金、家族基金及主權(quán)財(cái)富基金等。

張磊在國(guó)內(nèi)投資的第一個(gè)賭注押在了騰訊身上，2005年，高瓴資本購(gòu)買了騰訊的股票。當(dāng)時(shí)騰訊最著名的產(chǎn)品是QQ，公司估值還不到20億美元。而今天，騰訊已經(jīng)成長(zhǎng)為價(jià)值2000億美元的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。張磊說(shuō)：“回想過(guò)去，我驚訝地發(fā)現(xiàn)騰訊股票是如此的便宜?！爆F(xiàn)在，高瓴資本依然持有騰訊的股份。

在國(guó)內(nèi)諸多的投資案中，最富傳奇色彩的是投資京東。2010年，京東掌舵人劉強(qiáng)東當(dāng)時(shí)的融資需求只有7500萬(wàn)美元，張磊卻告訴他：“要么讓我投3億美元，要么我一分錢都不投，因?yàn)檫@個(gè)生意本身就需要‘燒錢，不‘燒足夠的錢在物流和供應(yīng)鏈上，是看不出來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的?！弊罱K，高瓴資本以10億美元估值，為京東投資2.65億美元，是當(dāng)年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大的一筆投資，后來(lái)，張磊又追加投資5000萬(wàn)美元，他曾經(jīng)一度被人取笑為“錢多人傻”，要知道，那時(shí)候很多公司首次公開(kāi)募股才融資兩三億美元。張磊有著自己的投資理念：若要賭，就要豪賭。如今，高瓴資本持有京東11.31%的股份，是京東的第三大股東?，F(xiàn)在這筆投資已凈賺33億美元，折合人民幣超過(guò)200億元。短短6年，凈收益是當(dāng)初投資的十幾倍！

京東和騰訊的聯(lián)姻也很有意思。作為這兩方的股東，張磊建議京東收購(gòu)騰訊系電商時(shí)，雙方的團(tuán)隊(duì)都極力反對(duì)，其中騰訊一方的反應(yīng)最為激烈，張磊曾開(kāi)玩笑說(shuō)：“當(dāng)時(shí)，騰訊有人恨不得拿刀找我算賬，因?yàn)閮杉乙坏┞?lián)姻，就意味著我把他們的工作攪黃了?！?/p>

2011年，張磊找劉強(qiáng)東和騰訊掌舵人馬化騰見(jiàn)面開(kāi)始聊收購(gòu)一事，2012年又再次把他們拉到一起談。那兩年，兩家公司各有各的心思，騰訊在電商上沒(méi)有認(rèn)輸，還沒(méi)有上升到利用投資合眾連橫的境界;而京東又處在上升期，也沒(méi)有在一起的想法。但張磊始終沒(méi)有放棄這個(gè)念頭，他能夠成功說(shuō)服馬化騰，靠的是兩個(gè)字：庫(kù)存。

有一次，張磊對(duì)馬化騰說(shuō)：“當(dāng)易迅（騰訊系電商之一）做到千億規(guī)模的時(shí)候，可能會(huì)有兩三百個(gè)億的庫(kù)存，每天都要檢查，否則就會(huì)被人偷，被人貪污，被人為損耗。你最大的問(wèn)題不是不能賺錢，而是應(yīng)該減少不該花的時(shí)間和精力。”馬化騰被打動(dòng)了。

2013年12月31日，京東和騰訊的投資團(tuán)隊(duì)坐到了一起。2014年1月下旬，劉強(qiáng)東和騰訊總裁劉熾平見(jiàn)面啟動(dòng)合并案。

談判陷入扯皮的時(shí)候，劉強(qiáng)東連打7個(gè)電話將張磊從法國(guó)召回，他對(duì)張磊說(shuō)：“你趕緊回來(lái)，要不就黃了?！?/p>

其實(shí)問(wèn)題并沒(méi)有那么嚴(yán)重，只是人多嘴雜，中介、律師、雙方管理層太多，幾十個(gè)人一起摳細(xì)節(jié)，并購(gòu)案的主旨是什么反而被大家拋到腦后了。次日，張磊從法國(guó)返回，他做的第一件事就是：清場(chǎng)。雙方所有的中層管理者、律師、投資銀行的人員都不得參加，最終坐下來(lái)談的，一共有8名核心人物。張磊對(duì)大家說(shuō)：“今天談不成，誰(shuí)也不能走?！弊罱K，幾個(gè)人花了4個(gè)小時(shí)確定了35個(gè)問(wèn)題，包括競(jìng)爭(zhēng)和非競(jìng)爭(zhēng)的定義、支付該如何安排、微信和QQ如何對(duì)京東進(jìn)行支持、股份占比等。

2014年，京東與騰訊正式宣布聯(lián)姻。京東收購(gòu)了騰訊QQ網(wǎng)購(gòu)和拍拍網(wǎng)的權(quán)益、物流和資產(chǎn)，騰訊將向京東提供平臺(tái)支持。騰訊獲得京東15%的股份，騰訊總裁劉熾平進(jìn)入京東董事會(huì)。

當(dāng)年第四季度，京東的移動(dòng)訂單同比增幅高達(dá)372%。京東上市后，張磊的這個(gè)建議已經(jīng)讓騰訊的賬面回報(bào)達(dá)數(shù)十億美元，真可謂雙贏！

耶魯建校315年來(lái)首位中國(guó)校董

張磊有著強(qiáng)烈的母校情結(jié)。2010年1月，他大手筆一次性向耶魯大學(xué)管理學(xué)院捐贈(zèng)888萬(wàn)美元，這是到目前為止，耶魯大學(xué)管理學(xué)院畢業(yè)生捐贈(zèng)的最大的一筆個(gè)人捐款。這筆巨款主要用于新校區(qū)的建設(shè)，另外一部分作為獎(jiǎng)學(xué)金提供給杰克遜全球事務(wù)學(xué)院國(guó)際關(guān)系計(jì)劃項(xiàng)目以及資助耶魯大學(xué)各種和中國(guó)有關(guān)的活動(dòng)。

張磊給耶魯大學(xué)捐款一事一經(jīng)披露，就引發(fā)了網(wǎng)絡(luò)熱議。對(duì)于一些負(fù)面的聲音，張磊是這樣回應(yīng)的，他說(shuō)：“耶魯改變了我的一生！從碩士到博士，我除了拿著正常的獎(jiǎng)學(xué)金，學(xué)校還為我提供費(fèi)用讓我學(xué)習(xí)英語(yǔ)和日語(yǔ)，甚至把我送到日本學(xué)了整整一年。我回國(guó)創(chuàng)業(yè)，母校還拿出3000萬(wàn)美元予以支持。如今我有錢了，自然要反哺?！?/p>

此外，耶魯大學(xué)對(duì)畢業(yè)生非常尊重。比如選校董，每次都會(huì)給走出校門的畢業(yè)生寄去選票，并且通過(guò)電子郵件等方式反復(fù)督促投票。誰(shuí)進(jìn)校董事會(huì)，都由校友投票決定。

令張磊頗感意外的是，2016年6月，分布在世界各地的校友通過(guò)投票，送給他一份大禮——6月9日這天，耶魯大學(xué)校長(zhǎng)彼得·沙洛維宣布，張磊將接替美國(guó)麻省最高法院前首席大法官瑪格麗特·H·馬歇爾女士，成為耶魯大學(xué)新任校董，他也是該校建校315年以來(lái)首位中國(guó)校董。沙洛維說(shuō)：“張磊先生身上集中體現(xiàn)了耶魯一直尋求的全球領(lǐng)導(dǎo)力。他的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)對(duì)推動(dòng)耶魯?shù)膰?guó)際化和國(guó)際交流與合作至關(guān)重要?！?/p>

張磊此次當(dāng)選的是董事繼承人，將在董事會(huì)中發(fā)揮重要作用，傳遞中國(guó)聲音。能獲得如此殊榮，主要取決于他取得的成績(jī)。他掌管的高瓴資本，從最初起家時(shí)的3000萬(wàn)美元發(fā)展到現(xiàn)在的160億美元（約1000億人民幣），他被媒體稱為“千億先生”，是中國(guó)風(fēng)投界的頂尖人物以及美國(guó)同行公認(rèn)的奇才。

張磊說(shuō)：“我要做企業(yè)的超長(zhǎng)期合伙人，這是我的信念。高瓴資本的使命就是發(fā)掘最具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，用最長(zhǎng)線的錢來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值，同時(shí)為高瓴資本帶來(lái)長(zhǎng)期的高資本回報(bào)率。”

2016年7月，張磊邀請(qǐng)美國(guó)加利福尼亞大學(xué)洛杉磯分校校長(zhǎng)基恩·布洛克，來(lái)到他的家鄉(xiāng)河南省考察，共商合作建設(shè)一所高水平大學(xué)。美國(guó)加利福尼亞大學(xué)是享譽(yù)全球的名校，有著卓越的辦學(xué)理念和優(yōu)質(zhì)教育資源，當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門非常重視。8月下旬，雙方已簽下了初步合作的框架協(xié)議。

張磊的經(jīng)歷是一個(gè)傳奇，但張磊更堅(jiān)信“愛(ài)拼才會(huì)贏”。■