企業(yè)理財(cái)：下一波風(fēng)口？

江玲

隨著企業(yè)理財(cái)逐漸成為新一波互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)追逐的熱點(diǎn)，對于企業(yè)來講，又該如何慎重選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品呢？

就在個人理財(cái)經(jīng)過幾年的野蠻生長，已經(jīng)躺尸一片，同時面臨監(jiān)管高壓的時候，互聯(lián)網(wǎng)金融公司何去何從成為擺在眾人亟待解決的問題。2015年成立的中子星優(yōu)財(cái)公司率先發(fā)力企業(yè)理財(cái)，一石激起千層浪，今年京東金融以及中國500強(qiáng)杉杉旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺杉易貸也紛紛推出企業(yè)理財(cái)端口。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，企業(yè)理財(cái)將會是繼個人理財(cái)之后的下一個風(fēng)口。

企業(yè)理財(cái)?shù)耐袋c(diǎn)

所謂的企業(yè)理財(cái)，從廣義的角度講，是對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行配置的過程；狹義地講，是要最大效能地利用閑置資金，提升資金的總體收益率。

傳統(tǒng)企業(yè)都存在賬期，根據(jù)行業(yè)不同，賬期長短有所差別。幾乎每個行業(yè)在各個環(huán)節(jié)或季節(jié)都有閑置資金和流水，作為應(yīng)付貨款或待發(fā)工資；初創(chuàng)型企業(yè)，拿了風(fēng)投，短期用不出去；上市公司有時出現(xiàn)超額募集……

中子星優(yōu)財(cái)中子星優(yōu)財(cái)創(chuàng)始人兼CEO張鵬認(rèn)為，當(dāng)下中國正處在轉(zhuǎn)型期，供給側(cè)改革使得舊的生產(chǎn)模式必然會被淘汰，新的生產(chǎn)模式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)又有點(diǎn)大；高價的房地產(chǎn)市場，讓企業(yè)更加謹(jǐn)慎；震蕩的股市，更讓企業(yè)望而卻步；雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品可以給用戶有天然的安全感，但作為強(qiáng)勢渠道，銀行往往要先保證自己獲取足夠的收益，因此給用戶的收益率并不一定很有吸引力，尤其是近期日益下行的低利率無法讓企業(yè)獲得滿意的收益。于是就產(chǎn)生了企業(yè)資金很難找到兼顧收益與安全的合適的投資標(biāo)的的問題。

下一個風(fēng)口？

中央國債登記結(jié)算公司“全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”在2月底發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2015）》（下文簡稱《報(bào)告》）顯示，在2015年，機(jī)構(gòu)專屬類理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集資金36.41萬億元，占全市場的比例近23%。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅在3月，截至17日，滬深兩市“關(guān)于使用自有閑置資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品”等相關(guān)公告97則，涉及近80家上市公司。粗略來看，這些公司拿來理財(cái)?shù)馁Y金規(guī)模少則幾千萬，多則上十億。

如此大的市場空間，企業(yè)理財(cái)會不會成為繼個人理財(cái)后，互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個風(fēng)口呢？

中子星優(yōu)財(cái)CEO張鵬以美國市場為例認(rèn)為，過去幾十年，美國非金融企業(yè)的現(xiàn)金和活期存款所占的資產(chǎn)比例在不斷縮減，貨幣市場基金、共同基金投資比例卻在增加。中國的企業(yè)理財(cái)市場才剛剛開始，潛力巨大?！坝绕涫乾F(xiàn)在，寬松政策加碼與投資意愿不足導(dǎo)致企業(yè)手持現(xiàn)金規(guī)模攀升，需要有妥善的現(xiàn)金管理服務(wù)?！?/p>

匯京寶數(shù)據(jù)有限公司總裁徐軼也認(rèn)為，企業(yè)資金閑置，根本上還是因?yàn)槭袌鲑Y金流動性過剩，而這一趨勢似乎還將持續(xù)下去。從目前來看，相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模正處快速擴(kuò)張時期。

定制化理財(cái)

與個人理財(cái)相比，企業(yè)理財(cái)除了流動性之外，最最關(guān)注的還是安全性問題。目前來看，市面上的企業(yè)理財(cái)產(chǎn)品常常以貨幣基金或其他流動性較高的資產(chǎn)為主。

比如蘇寧理財(cái)推出了安鑫穩(wěn)盈系列企業(yè)定期理財(cái)產(chǎn)品，一年期年化收益率在4%-6%左右。該產(chǎn)品由交易中心備案發(fā)行，具有本息保障的特點(diǎn)。中子星利用專業(yè)金融能力，還有與聯(lián)想控股、海爾集團(tuán)合作的母基金的資金優(yōu)勢，提供5.18%左右年化率的活期產(chǎn)品。其在貨幣基金外，引入了分級基金中的優(yōu)先級資產(chǎn)，并通過券商進(jìn)行托管。其投資標(biāo)的主要分為四類：專業(yè)資管產(chǎn)品的優(yōu)先級，預(yù)期收益約在7.5%；直投銀行內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，預(yù)期收益4%左右；預(yù)期3%收益率的貨幣基金；保本分紅型的穩(wěn)健型資管產(chǎn)品，預(yù)期收益可達(dá)7%-12%。產(chǎn)品設(shè)計(jì)的原則在于通過貨幣基金應(yīng)對流動性，通過分級基金來抬高收益。

除此之外，張鵬坦言，針對企業(yè)客戶，平臺還將提供定制化產(chǎn)品服務(wù)，相對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品而言，可以滿足不同機(jī)構(gòu)的不同期限、投向及收益率的要求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類產(chǎn)品無論是從收益率還是安全性角度來說，都有一定的稀缺性。

選對產(chǎn)品很重要

隨著企業(yè)理財(cái)逐漸成為新一波互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)追逐的熱點(diǎn)，對于企業(yè)來講，又該如何慎重選擇合適的理財(cái)產(chǎn)品呢？

對此，張鵬認(rèn)為，首先要看公司資質(zhì)。有沒有金融方面的能力，對于非銀行類的金融公司來說，非常關(guān)鍵，因?yàn)檫@意味著風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資產(chǎn)獲取能力。市面上很多跑路的金融公司除了少數(shù)本身就是詐騙公司之外，多數(shù)都不具備金融方面的能力，導(dǎo)致一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并沒有及時應(yīng)對的能力；或者資產(chǎn)獲取能力差，致使預(yù)期的收益難以兌現(xiàn)。

以中子星優(yōu)財(cái)為例，公司在團(tuán)隊(duì)方面，幾個高管都擁有海外金融從業(yè)或留學(xué)經(jīng)歷：創(chuàng)始人、董事長&CEO張鵬是美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院博士，擁有十余年金融市場經(jīng)驗(yàn)，曾先后任職瑞士信貸銀行和瑞士銀行，從事海外市場的證券交易投資及投行業(yè)務(wù)，管理過數(shù)億美元的投資組合并取得良好業(yè)績；聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO黃旭曾在中國人壽、德勤和國家開發(fā)銀行從事保險(xiǎn)精算、投行、私募股權(quán)投資工作，也有十余年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。張鵬坦言，“有這方面的能力，意味著我們知道金融是什么，我們在做什么，同時我們對金融風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)知和預(yù)判，對風(fēng)險(xiǎn)有足夠的敬畏?！?/p>

其次，企業(yè)應(yīng)該了解利率不是越高越好。張鵬表示：“不懂金融的人可能認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品只是收益率和理財(cái)期限以及起投金額的區(qū)別，但從根本上講是底層資產(chǎn)的區(qū)別。一定要看底層的資產(chǎn)配置能否達(dá)到那么高的收益?！痹摾碡?cái)產(chǎn)品是投資于股票、國債、金融債券、公司債券、央行票據(jù)，還是投資于房地產(chǎn)、信托產(chǎn)品、外匯產(chǎn)品、基金等。投資對象的不同，其收益率也會存在差異。盡管現(xiàn)在市場上的理財(cái)產(chǎn)品越來越多，但不外乎這些，其收益率一般在2.5%至8%之間，10%的收益率可以說是極限。

最后，公司背后有沒有超有實(shí)力的企業(yè)支撐。在張鵬看來，雖然年輕的中子星優(yōu)財(cái)成立于2015年1月，目前已獲3000萬投資，同時聯(lián)想控股與海爾集團(tuán)是中子星優(yōu)財(cái)旗下母基金的LP，平臺資產(chǎn)管理規(guī)模已超20億。這就意味著一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，公司有足夠的實(shí)力來償還企業(yè)的收益。