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    東航混改

    2016-12-10 03:13:41上海國(guó)資
    上海國(guó)資 2016年11期
    關(guān)鍵詞:東方航空攜程航線

    文‖《上海國(guó)資》記者 王 錚

    東航混改

    文‖《上海國(guó)資》記者 王錚

    東航集團(tuán)是一家很有危機(jī)感的企業(yè)

    航空業(yè)“優(yōu)等生”東方航空引進(jìn)戰(zhàn)投果斷干脆。其在最近兩年大手筆連續(xù)引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資人,一為境外同行達(dá)美航空,一為在線旅行社(OTA)平臺(tái)攜程旅游。

    兩項(xiàng)交易均在業(yè)內(nèi)極具示范意義,亦被認(rèn)為是頗具前瞻性之作。

    2015年7月,東方航空與美國(guó)航空公司達(dá)美航空(Delta)簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議,達(dá)美航空認(rèn)購(gòu)東航H股4.6億股票鎖定期為3年,占當(dāng)時(shí)認(rèn)股后H股股本的10%,總股本的3.55%。達(dá)美航空成為當(dāng)時(shí)東方航空除東航集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司外的第一大外部股東。

    一年后,東方航空通過(guò)定向增發(fā)引攜程旅游網(wǎng)入股,攜程以自有資金30億元認(rèn)購(gòu)東方航空4.6億股,約占總股本的3.22%。加上攜程,東方航空是次定向增發(fā)募集資金達(dá)到了85.48億元。這是東方航空自1989年至今最大的一筆融資,也是自2015年6月市場(chǎng)劇烈波動(dòng)以來(lái)資本市場(chǎng)上最大的融資項(xiàng)目之一。

    該次發(fā)行完成后,東航集團(tuán)對(duì)其持股比例由62.07%下降為56.38%,東航股份市值達(dá)813.18億元人民幣,超過(guò)國(guó)航、南航居國(guó)內(nèi)航空公司之首。

    9月,國(guó)家發(fā)改委主持召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議,東航集團(tuán)就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做詳細(xì)介紹。

    為何引戰(zhàn)?

    事實(shí)上,東航集團(tuán)是一家很有危機(jī)感的企業(yè)。

    早在2014年,東航集團(tuán)就出臺(tái)了《中國(guó)東方航空集團(tuán)公司關(guān)于全面深化改革的意見(jiàn)》,這份《意見(jiàn)》實(shí)質(zhì)上引領(lǐng)了后來(lái)東方航空的改革。

    當(dāng)年,東航集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)特地對(duì)員工就《意見(jiàn)》進(jìn)行了說(shuō)明。在該次說(shuō)明會(huì)上,東航集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)表示,“在多年的企業(yè)實(shí)踐中,東航經(jīng)歷過(guò)輝煌,也經(jīng)歷過(guò)曲折,總體上保持了發(fā)展勢(shì)頭。貫穿其中的一條很清晰的發(fā)展脈絡(luò),就是改革。無(wú)論是當(dāng)初的企業(yè)化運(yùn)作、股份制改造,還是后來(lái)的市場(chǎng)化探索、戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型,無(wú)一不是改革帶來(lái)的成果”。

    東航集團(tuán)號(hào)召員工:“東航過(guò)去走的只是一條在求生存、謀出路中尋求突破的艱難之路,現(xiàn)在東航要站在新的歷史起點(diǎn)上,開(kāi)啟否定自我、突破自我、超越自我的新征程?!?/p>

    因航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)“四高一低”(高投入、高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)、高度敏感、盈利能力低)的行業(yè)特征,決定了該行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治、自然環(huán)境等諸多不確定性因素影響,利潤(rùn)空間受到擠壓。“行業(yè)形勢(shì)特點(diǎn)要求我們提高把握機(jī)遇、駕馭市場(chǎng)的能力?!?/p>

    在此次說(shuō)明會(huì)上,東航集團(tuán)切實(shí)要求,推進(jìn)航空客運(yùn)由傳統(tǒng)航空運(yùn)輸承運(yùn)人向現(xiàn)代航空服務(wù)集成商轉(zhuǎn)型。以IT為引領(lǐng),以電子商務(wù)為突破口,建立一個(gè)基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)思維的全新商業(yè)模式,培育以直銷(xiāo)為主、代理為輔的新型企業(yè)形態(tài);航空貨運(yùn)則要加快由貨運(yùn)企業(yè)向物流企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

    東航集團(tuán)亦于此時(shí)首次提出,將對(duì)標(biāo)全球先進(jìn)航空公司,實(shí)現(xiàn)“打造世界一流、建設(shè)幸福東航”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

    混合所有制改革措施做法改革手段被明確。

    “東方航空市場(chǎng)化可操作空間依然很大。當(dāng)前,集團(tuán)對(duì)股份公司持股比例是56.38%,可以在確??刂屏Φ那疤嵯拢蠓档统止杀壤?。對(duì)外,可以吸收社會(huì)資本,激發(fā)資本活力;對(duì)內(nèi),可以降低資產(chǎn)負(fù)債率,將更多的資金用于支持非航產(chǎn)業(yè)發(fā)展?!睎|航集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)表示。

    東方航空一系列改革措施次第展開(kāi)。

    比如進(jìn)行商業(yè)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)。“堅(jiān)持IT引領(lǐng),大力推進(jìn)客運(yùn)和物流轉(zhuǎn)型。綜合發(fā)揮‘+互聯(lián)網(wǎng)’和‘互聯(lián)網(wǎng)+’的優(yōu)勢(shì),加快電商平臺(tái)建設(shè),做大增值服務(wù)產(chǎn)品,做強(qiáng)集成服務(wù)產(chǎn)品,做足平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品,重點(diǎn)是加大‘提直降代’力度,提升海外銷(xiāo)售服務(wù)的用戶(hù)體驗(yàn)?!贝送猓浼哟笸七M(jìn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化調(diào)整和內(nèi)部市場(chǎng)化改革。

    在資本市場(chǎng)上,東方航空最為顯眼的當(dāng)屬公開(kāi)引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資人,這被外界看來(lái)是其實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)極為關(guān)鍵的一項(xiàng)舉措。

    東航集團(tuán)表示:“成功引進(jìn)美國(guó)達(dá)美航空和攜程作為戰(zhàn)略投資者,協(xié)同效應(yīng)明顯,被市場(chǎng)評(píng)價(jià)為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的典型?!?/p>

    聯(lián)姻

    “引進(jìn)境內(nèi)外、行業(yè)內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者,除了進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理水平外,我們也著眼于引入先進(jìn)理念和優(yōu)質(zhì)資源,通過(guò)相關(guān)業(yè)務(wù)的協(xié)同,不斷提升東航相關(guān)領(lǐng)域的能力和水平,增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán),提升競(jìng)爭(zhēng)力?!睎|方航空對(duì)《上海國(guó)資》表示其混合所有制改革的目的。

    選中達(dá)美和攜程,東方航空目的簡(jiǎn)單清晰。

    其正大力推進(jìn)太平洋計(jì)劃,實(shí)際上從2014年開(kāi)始,東航接收波音777-3000ER并重新推出品牌標(biāo)識(shí),這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為,東航在國(guó)際化發(fā)展方面邁出重要一步。東航是以全新的波音777系列客機(jī)執(zhí)飛上海至北美的航線,以提升其在跨太平洋航線上的競(jìng)爭(zhēng)力,并以此作為國(guó)際化發(fā)展的重要示范,全面推動(dòng)國(guó)際遠(yuǎn)程航線經(jīng)營(yíng)品質(zhì)和服務(wù)品質(zhì)。東航也在2015年實(shí)現(xiàn)了23年來(lái)在北美航線的首次盈利。

    據(jù)了解,東方航空每周有35次航班自上海飛往美國(guó)的4個(gè)目的地,包括每日兩次飛往洛杉磯和每日一次飛往紐約、舊金山和夏威夷,另外每周還有3次航班從南京飛往洛杉磯。這些航線將會(huì)是東航未來(lái)若干年的主要市場(chǎng)。

    東方航空的計(jì)劃是在北美增加新的航線,同時(shí)也增加既有航線的航班頻次。

    但要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的跨太平洋航線尤其是中美航線上拓展市場(chǎng)份額并不容易。東航需要與境外航空公司緊密合作?!皩W(xué)習(xí)后者商業(yè)經(jīng)驗(yàn),尤其是在如何經(jīng)營(yíng)國(guó)際航線、培養(yǎng)中轉(zhuǎn)樞紐以及品牌運(yùn)作方面的經(jīng)驗(yàn),這些都是近年來(lái)我們?cè)噲D取得進(jìn)展的領(lǐng)域?!睎|航表示。

    東航期待,通過(guò)與美國(guó)最強(qiáng)的行業(yè)參與者——達(dá)美航空的聯(lián)姻,東航-達(dá)美在上?!绹?guó)這一充滿未來(lái)想象力的商旅航線上占據(jù)更大市場(chǎng)份額,具備更強(qiáng)的市場(chǎng)影響力,同時(shí)通過(guò)雙方的無(wú)縫對(duì)接及服務(wù)保障,提供更好的服務(wù)體驗(yàn)。

    東航選中達(dá)美后亦直言:“雙方戰(zhàn)略合作基于全球視野和共同戰(zhàn)略構(gòu)想,將合力打造中美市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力的航線網(wǎng)絡(luò),利用各自樞紐門(mén)戶(hù)優(yōu)勢(shì)和豐富的航線網(wǎng)絡(luò)資源以及雙方在中美航線上的互補(bǔ)性,共同優(yōu)化航班時(shí)刻銜接,為中美之間的旅客提供更加豐富的航線產(chǎn)品?!?/p>

    具體來(lái)說(shuō),兩家公司在中美航線的運(yùn)營(yíng)上將在艙位管理、時(shí)刻協(xié)調(diào)、銷(xiāo)售合作、機(jī)場(chǎng)設(shè)施共享、常旅客計(jì)劃、貴賓室及系統(tǒng)投資、人員交流等方面逐步開(kāi)展深入合作,以期構(gòu)建長(zhǎng)期、全面的合作伙伴關(guān)系。

    對(duì)于通過(guò)定增引進(jìn)攜程,市場(chǎng)亦多有關(guān)注。東方航空并不諱言,“公司著力于強(qiáng)化自身管控及IT建設(shè),通過(guò)與攜程的戰(zhàn)略合作,公司能夠借鑒攜程豐富的IT經(jīng)驗(yàn),強(qiáng)化IT管控模式,設(shè)計(jì)更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的商旅產(chǎn)品,通過(guò)信息化引領(lǐng),更高效地創(chuàng)造價(jià)值”。

    運(yùn)作手法

    據(jù)《上海國(guó)資》了解,東方航空引進(jìn)達(dá)美的資本運(yùn)作手法可圈可點(diǎn),亦被業(yè)內(nèi)視為范本。2015年7月27日晚,東方航空公告,東方航空與達(dá)美航空簽署了附條件的《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。

    東方航空對(duì)《上海國(guó)資》表示,國(guó)內(nèi)上市公司引進(jìn)戰(zhàn)投的通常路徑是,上市公司與潛在戰(zhàn)投秘密商談,達(dá)成認(rèn)股協(xié)議后提交董事會(huì)及股東大會(huì)審議,然后履行政府監(jiān)管部門(mén)審批,最后實(shí)施股權(quán)交割。

    但東方航空的做法是,2015年4月在啟動(dòng)非公開(kāi)發(fā)行A股項(xiàng)目的同時(shí)就召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了采用股東大會(huì)一般性授權(quán)增發(fā)H股的議案,隨即啟動(dòng)增發(fā)H股的盡職調(diào)查和報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)資委、民航局和證監(jiān)會(huì)的審批工作。

    所謂一般性授權(quán),即按照東航2015年度股東大會(huì)做出的《關(guān)于公司發(fā)行股份的一般性授權(quán)議案》中的許可,“董事會(huì)有權(quán)發(fā)行不超過(guò)20%的A股或H股股份”。

    “這是一個(gè)創(chuàng)新性的方案設(shè)計(jì),為通過(guò)向達(dá)美增發(fā)H股引進(jìn)其為公司戰(zhàn)投預(yù)留了便捷、高效、順暢的實(shí)施路徑。這一安排使得公司能夠合規(guī)利用以往年度股東大會(huì)的一般性授權(quán),而避免提交臨時(shí)股東大會(huì)審議引進(jìn)戰(zhàn)投議案,使公司能夠提前履行并高效取得相關(guān)政府監(jiān)管部門(mén)的審批,從而消除達(dá)美對(duì)于項(xiàng)目獲得政府審批不缺定性的擔(dān)憂,亦使公司能夠有更寬松的時(shí)間窗口與達(dá)美商談資本合作細(xì)節(jié),對(duì)公司迅速完成資本合作核心條款的談判起到了至關(guān)重要的作用?!睎|方航空表示。

    此外,因其同步公告將啟動(dòng)非公開(kāi)發(fā)行A股項(xiàng)目,這進(jìn)一步增強(qiáng)了達(dá)美盡快入股東航的信心和動(dòng)力。

    協(xié)同

    據(jù)《上海國(guó)資》了解,兩家戰(zhàn)投進(jìn)入東航后,企業(yè)協(xié)同已顯示效果。

    以與達(dá)美航空的合作為例。東方航空介紹,去年9月以來(lái),雙方各領(lǐng)域的合作項(xiàng)目快速推進(jìn),具體包括:拓展了雙向代碼共享。在民航局批復(fù)的情況下,代碼共享的航線有原來(lái)的300個(gè)拓展到了400個(gè)左右;聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)取得實(shí)效,雙方共同推進(jìn)了代理人聯(lián)合走訪及集團(tuán)客戶(hù)和聯(lián)合協(xié)議方面工作,2015年至今,已經(jīng)和計(jì)劃簽署9家JC客戶(hù)。這些聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)工作提升了東航達(dá)美在中美市場(chǎng)的知名度,提高了中美航線上雙方的市場(chǎng)份額;推進(jìn)IT領(lǐng)域的對(duì)標(biāo)對(duì)接,雙方明確未來(lái)具體要合作的項(xiàng)目清單。在原有的基礎(chǔ)上,落實(shí)了代碼共享航班的座位預(yù)留功能,后續(xù)將實(shí)現(xiàn)代碼共享系統(tǒng)對(duì)接、共建收益管理系統(tǒng)等。

    除此之外,雙方在人員交流、航線時(shí)刻協(xié)調(diào)優(yōu)化、合作機(jī)場(chǎng)的MCT時(shí)間的協(xié)調(diào)優(yōu)化等方面開(kāi)展了深度的合作,共同致力于提升雙方的航線經(jīng)營(yíng)能力,提升旅客的出行體驗(yàn)。

    并且,很明顯的是,東方航空首先是明確了自身發(fā)展戰(zhàn)略,在服務(wù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上,只是選擇在恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)時(shí)機(jī)引入能夠支持公司發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略投資者。

    事半功倍。

    對(duì)于未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)引進(jìn)外部投資人。東方航空表示,將繼續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)和監(jiān)管政策措施變化情況,通過(guò)資本運(yùn)作,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),發(fā)展壯大國(guó)有資本功能,提高資源配置和運(yùn)行效率,真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

    東航集團(tuán)則表示,在符合國(guó)家法規(guī)和政策的前提下,未來(lái)將積極開(kāi)展下屬公司的混合所有制改革方面試點(diǎn),通過(guò)體制機(jī)制改革嘗試進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的活力,增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。并且,將根據(jù)旗下公司不同情況,考慮采取改制上市、引入非國(guó)有資本及企業(yè)員工持股等多種途徑,探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

    東航集團(tuán)明確,在“十三五”期間,將打造國(guó)際化東航和互聯(lián)網(wǎng)化東航,努力實(shí)現(xiàn)“雙輪驅(qū)動(dòng)”“兩翼齊飛”。

    東航未來(lái)值得更大期待。

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