國(guó)泰君安證券：大基建藍(lán)籌正處催化密集期

國(guó)泰君安證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)11月議息決議暫不加息，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)積極，對(duì)通脹判斷比9月更樂(lè)觀，上調(diào)聯(lián)邦利率的理由已經(jīng)持續(xù)加強(qiáng)。近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹雙雙走高，12月加息懸念不大。

大基建藍(lán)籌近期迎多重催化劑，判斷大基建藍(lán)籌行情仍將持續(xù)，大基建藍(lán)籌存PPP剪刀差，目前處催化劑出臺(tái)密集期。大基建藍(lán)籌PPP訂單占比及PPP訂單增速大幅提升存PPP剪刀差，剪刀差修復(fù)料持續(xù)獲催化：1）前期兩部委發(fā)布多個(gè)PPP重磅文件及第三批PPP示范項(xiàng)目公布，未來(lái)PPP將持續(xù)獲政策刺激；2）國(guó)慶節(jié)房?jī)r(jià)上漲幅度最明顯的18個(gè)城市全部發(fā)布了限購(gòu)限貸令，地產(chǎn)進(jìn)入調(diào)控期基建投資增速有望加速上升，目前該變化僅剛啟動(dòng)；3）國(guó)企改革持續(xù)聚焦市場(chǎng)人氣，相關(guān)國(guó)改事項(xiàng)料將在2016年年底前落實(shí)，在此之前國(guó)改都將是市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)；4）“一帶一路”大單落地預(yù)期。

從估值/PPP/基建/國(guó)改四個(gè)角度進(jìn)行選股，持續(xù)推薦葛洲壩（PPP龍頭之一+環(huán)保業(yè)務(wù)布局加速）/中國(guó)中冶（央企重組+PPP具備超預(yù)期可能）/中國(guó)中鐵+中國(guó)鐵建（基建龍頭受益基建提速）/中國(guó)建筑（低估值高分紅+業(yè)績(jī)超預(yù)期）、中國(guó)交建（國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)+市政交運(yùn)PPP規(guī)模最大）、隧道股份（存員工持股或引入戰(zhàn)投預(yù)期，PPP訂單增速快、受益軌交爆發(fā)）。