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    聚類分析在服裝鞋股票板塊中的應(yīng)用研究

    2016-12-07 05:39:12王燕
    北方經(jīng)貿(mào) 2016年9期
    關(guān)鍵詞:聚類分析股票

    王燕

    摘要:高回報(bào)的同時(shí)也意味著高風(fēng)險(xiǎn),因此研究怎樣進(jìn)行理性的股票投資就是非常重要的一個(gè)課題?;诖?,本研究結(jié)合參考服裝鞋板塊的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),并借鑒聚類分析的原理和方法對(duì)于股票進(jìn)行分析、甄選并得出結(jié)論,最終幫助投資者選擇最為適合的股票。關(guān)鍵詞:股票;聚類分析;服裝鞋股票板塊

    中圖分類號(hào):F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

    文童編號(hào):1005-913X(2016)09-0098-03

    一、問題的提出

    一般來說,股票投資的分析方法可分為三種,即宏觀分析、中觀分析和微觀分析。宏觀分析指對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、政治文化等來進(jìn)行分析,微觀分析指對(duì)公司層面的分析,中觀分析介于二者之間,是對(duì)整個(gè)行業(yè)和地區(qū)的分析。板塊分析主要屬于中觀分析和微觀分析?;诖?,本研究從服裝鞋板塊切人,以理性投資為出發(fā)點(diǎn),期望采用聚類分析的方法對(duì)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,以甄選出未來較有投資價(jià)值的股票,做到理性投資。

    二、聚類分析在服裝鞋類股票板塊中的應(yīng)用

    (一)聚類分析的原理

    聚類分析也叫分類分析或數(shù)值分類,是用數(shù)學(xué)的方法來研究和處理給定對(duì)象的分類,即對(duì)同類型對(duì)象抽象出其共性,從而形成類。聚類分析是先將最相似的兩個(gè)變量聚為一小類,再去與最相似的變量或小類合并,如此分層依次進(jìn)行。要進(jìn)行聚類分析就要首先建立一個(gè)由某些事物屬性構(gòu)成的指標(biāo)體系,人選的每個(gè)指標(biāo)必須能刻畫事物屬性的某個(gè)側(cè)面,所有指標(biāo)組合起來形成一個(gè)完備的指標(biāo)體系,相互配合共同刻畫事物的特征。簡(jiǎn)單的說,聚類分析的結(jié)果取決于變量的選擇和變量值獲取的兩個(gè)方面。變量選擇越準(zhǔn)確,測(cè)量越可靠,得到的分類結(jié)果越說明能描述事物各類間的本質(zhì)區(qū)別。

    (二)股票板塊的聚類分析

    判斷一個(gè)上市公司是否具有投資價(jià)值,其財(cái)務(wù)指標(biāo)可以說是最重要的因素。在財(cái)務(wù)指標(biāo)中,凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率表明了該公司的發(fā)展速度是強(qiáng)還是弱,也從側(cè)面反映了公司的未來發(fā)展前景,凈資產(chǎn)收益率指表明了公司盈利能力的強(qiáng)弱,資產(chǎn)負(fù)債率表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的,是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo),體現(xiàn)了公司現(xiàn)金流動(dòng)性的強(qiáng)弱,這幾個(gè)指標(biāo)基本可以概括上市公司在財(cái)務(wù)指標(biāo)上的表現(xiàn),因此本研究將用這五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)服裝鞋板塊進(jìn)行聚類分析,對(duì)其進(jìn)行層次劃分,發(fā)現(xiàn)績(jī)優(yōu)股。

    (三)服裝板塊的聚類分析

    1.相關(guān)原始數(shù)據(jù),見表1。

    2.聚類分析方法和步驟。對(duì)于本研究中的問題,擬利用SPSS系統(tǒng)聚類分析的Q型聚類方法(個(gè)案聚類),對(duì)選取的41支服裝鞋板塊股票2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。其中個(gè)案距離采用平方歐氏距離,聚類方法采用平均組間鏈鎖法,由于不同變量間存在較大的數(shù)量級(jí)的差別,因此對(duì)數(shù)據(jù)變量采用z得分值標(biāo)準(zhǔn)化的方法進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化,在輸出結(jié)果結(jié)果設(shè)置中,選擇顯示冰柱圖和樹形圖。

    3.聚類分析的結(jié)果分析。表2顯示的是系統(tǒng)聚類分析的類成員聚類表,從表中可以知道類別從3到7時(shí)的個(gè)案所屬的類別。當(dāng)類別為5時(shí),根據(jù)圖表可知,中國(guó)服裝和美爾雅是一類,紅豆股份是一類,其他樣本分屬其它三類。

    表3是系統(tǒng)聚類的凝聚狀態(tài)表。表中,第一列表示聚類分析的第幾步;第二、三列表示本步聚類中哪兩個(gè)個(gè)案聚成一類;第四列是個(gè)案距離;第五、六列表示本步驟類中參與聚類的個(gè)案的是個(gè)案還是小類,0表示個(gè)案,非0表示由第幾步聚類生成的小類參與本步驟類;第七列標(biāo)識(shí)本步驟的結(jié)果將在以下第幾步中用到。

    從表中可以看出,在聚類分析的第一步中,個(gè)案序號(hào)為16(閏土股份)和40(際華集團(tuán))據(jù)成一小類,它們的距離(平方歐氏距離)是0.443,這個(gè)小類將在第4步用到。同理,聚類分析的第二步,序號(hào)為15的個(gè)案(凱撒股份)和序號(hào)為32的個(gè)案(大楊創(chuàng)世)又進(jìn)行聚類,并且將在第10步用到。最終,41個(gè)個(gè)案最后聚成了一個(gè)大類。

    圖1所示的聚類分析的樹形圖顯示了在系統(tǒng)聚類的過程中,從每個(gè)個(gè)體為單獨(dú)的一類逐步合并,一直到全部合并成一大類,整個(gè)過程都在樹形圖中得到了體現(xiàn)。

    圖2是一副縱向顯示的冰柱圖。從該圖可以很容易的看出任何類數(shù)時(shí)的分類結(jié)果。

    三、結(jié)果討論

    表4為各分類樣本指標(biāo)的均值描述。從該表可以看出不同樣本的特點(diǎn),并且基于該表,我們還可以得出判斷,并得出相應(yīng)的結(jié)論。

    第一類股票:低收益,成長(zhǎng)能力極差,負(fù)債水平高,回款較快??傮w來說,沒有任何投資價(jià)值。

    第二類股票:收益一般,成長(zhǎng)能力一般,資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平,匯款壓力較大??傮w來所,總體來說,這類股票投資意義不大。

    第三類股票:本類股票所有的指標(biāo)都是正值,贏利能力指標(biāo)屬于較好水平,這類股票有著高收益,高成長(zhǎng)性,股本擴(kuò)張能力強(qiáng)的特點(diǎn),具有較高的投資價(jià)值。

    第四類股票:贏利水平很強(qiáng),經(jīng)營(yíng)狀況較好,但是成長(zhǎng)性一般,可以謹(jǐn)慎持有。

    第五類股票:低收益,低成長(zhǎng),負(fù)債率高,回款極度困難,基本認(rèn)定屬于垃圾股。

    四、結(jié)論

    本研究基于基本面進(jìn)行定量分析,關(guān)注于盈利能力、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用系統(tǒng)聚類分析方法,研究股票的內(nèi)在價(jià)值。這不但有利于投資者縮小投資選擇范圍,確定投資價(jià)值,減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn),并且對(duì)于上市公司的經(jīng)營(yíng)管理也有借鑒意義。

    [責(zé)任編輯:文筠]

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