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    全國(guó)三家上市城市商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品供給狀況分析

    2016-11-22 21:10葛燕
    2016年31期

    葛燕

    摘 要:進(jìn)入二十一世紀(jì),隨著各類(lèi)投資市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,居民的投資渠道和種類(lèi)呈現(xiàn)多元化,銀行理財(cái),信托,保險(xiǎn),重金屬等逐漸走進(jìn)普通民眾的生活。而這其中,個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是銀行理財(cái)產(chǎn)品短短幾年的發(fā)展最為如火如荼。

    本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理,通過(guò)對(duì)北京銀行,南京銀行及寧波銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品分析,借以反映整個(gè)銀行系統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的供給狀況,局部詮釋了商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品符合利潤(rùn)最大化的原則,并指出了理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)狀況及其應(yīng)對(duì)建議。

    關(guān)鍵詞:城市商業(yè)銀行;理財(cái)產(chǎn)品;供給狀況

    一、全國(guó)三家上市城市商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品供給現(xiàn)狀

    2009年5月以后,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)就銀行理財(cái)產(chǎn)品的報(bào)告模式,投資管理等方面的內(nèi)容頒布多項(xiàng)通知,在一定程度上解決了困擾銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)一步發(fā)展的主體資格問(wèn)題。自此,商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品呈快速發(fā)展階段。從2013年的數(shù)據(jù)來(lái)看,在發(fā)行主體上,5家大型商業(yè)銀行及12家全國(guó)性股份制銀行的發(fā)行占比大致相當(dāng),接近30%,而城市商業(yè)銀行加大了理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度,發(fā)行占比接近28%。

    北京銀行,南京銀行,寧波銀行作為全國(guó)僅有的三家上市城市商業(yè)銀行,其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品既有本幣理財(cái)產(chǎn)品,也有外幣理財(cái)產(chǎn)品,主要特點(diǎn)有:

    1、北京銀行,南京銀行,寧波銀行在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中既含有保本型產(chǎn)品,也具有非保本型理財(cái)產(chǎn)品,契合了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好消費(fèi)者的需求。

    2、發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大,理財(cái)能力不斷提升。圖2為2014年1月銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)機(jī)構(gòu)排名,從中可以看出,城商行理財(cái)產(chǎn)品在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上已經(jīng)占據(jù)重要位置,從圖2可以看出尤其南京銀行長(zhǎng)期占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)機(jī)構(gòu)排名前五位,憑借資金業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),打造“零虧損”“金梅花”理財(cái),開(kāi)發(fā)了“信易貸”、“房易貸”、“購(gòu)易貸”和“誠(chéng)易貸”等消費(fèi)信貸產(chǎn)品以及經(jīng)營(yíng)性個(gè)人貸款產(chǎn)品“商易貸”,對(duì)于其他銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)具有重要借鑒意義。

    2、產(chǎn)品不斷推陳出新,投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)張,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化。產(chǎn)品種類(lèi)不斷增加,客戶(hù)群體也不斷擴(kuò)大,理財(cái)產(chǎn)品已成為商業(yè)銀行代客資產(chǎn)管理的主要業(yè)務(wù)。

    3、競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,理財(cái)價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)啟。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)正在面臨越來(lái)越多的非銀行機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。尤其是,以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)表現(xiàn)出強(qiáng)大的潛力及影響。對(duì)此,銀行業(yè)不得不爭(zhēng)相發(fā)行高收益產(chǎn)品吸引和留住投資者,“價(jià)格戰(zhàn)”在所難免。

    二、理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張背后的風(fēng)險(xiǎn)分析

    根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理,理財(cái)產(chǎn)品的供給狀況歸根到底取決于理財(cái)市場(chǎng)的需求狀況。近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展,個(gè)人收入水平隨之增加,使得越來(lái)越多的人對(duì)理財(cái)產(chǎn)生了興趣。通貨膨脹加大,實(shí)際利率為負(fù),越來(lái)越多的人將目光鎖定在資本市場(chǎng)和實(shí)物資產(chǎn)。另一方面,人們的理財(cái)觀(guān)念發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的改變,過(guò)去只是注重節(jié)儉和儲(chǔ)蓄,現(xiàn)在也投身于股市,在投資理財(cái)方面日趨成熟。

    但是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在迅速發(fā)展起來(lái)的同時(shí),也存在很多問(wèn)題。

    第一,對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的定性易引發(fā)銀行“利己”套利。理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì),是銀行和客戶(hù)之間的信托關(guān)系。投資者把自己的財(cái)產(chǎn)管理權(quán)與運(yùn)營(yíng)權(quán)不斷地轉(zhuǎn)移給銀行,銀行以自己的名義來(lái)管理和處理這些財(cái)產(chǎn)。而委托代理關(guān)系的兩個(gè)基本特征“代理人在委托人的授權(quán)范圍內(nèi)行駛代理權(quán)”與“代理人以委托人的名義實(shí)施行為”,理財(cái)業(yè)務(wù)都不具備。只要理財(cái)產(chǎn)品的信托法律關(guān)系得不到承認(rèn),銀行理財(cái)業(yè)務(wù)就可能“為自己”,而非“全心全意為客戶(hù)”。

    第二,銀行保本理財(cái)產(chǎn)品存在誤導(dǎo)。投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí),并沒(méi)有非常關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),通常是把購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品等同于購(gòu)買(mǎi)銀行存款產(chǎn)品一樣看待。但事實(shí)是,一旦政策,市場(chǎng)發(fā)生變化,理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。目前在售的保本理財(cái)產(chǎn)品,銀行負(fù)有還本付息的義務(wù)所募集的資金實(shí)際上屬于銀行的負(fù)債,其資金的使用屬于銀行的資產(chǎn)。這從根本上改變了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì),使商業(yè)銀行面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

    第三,銀行理財(cái)產(chǎn)品被當(dāng)作流動(dòng)性管理的工具。有些商業(yè)銀行把理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)間設(shè)定在月末,季末或年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),如圖1所示,寧波銀行匯通理財(cái)2014年惠添利2167號(hào)理財(cái)產(chǎn)品將到期時(shí)間設(shè)定在季末這一關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),把客戶(hù)的理財(cái)?shù)狡谫Y金直接記錄為當(dāng)期存款,以便在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上高估其存款基數(shù),這種做法長(zhǎng)期下去,不利于理財(cái)業(yè)務(wù)的繼續(xù)發(fā)展。

    第四,第三方托管人制度缺失易造成“暗箱操作”。目前,理財(cái)資金并未強(qiáng)制要求由托管行為獨(dú)立的第三方,而大多數(shù)商業(yè)銀行本身就可以做托管行,于是便“自覺(jué)”地充當(dāng)起了本行理財(cái)產(chǎn)品的托管行。商業(yè)銀行把募集,運(yùn)作,清算三種權(quán)力加于一身,第三方將無(wú)法對(duì)其信息披露的真實(shí)性,完整性進(jìn)行復(fù)核和審查,托管人對(duì)于保障投資者的資產(chǎn)獨(dú)立性,消除投資管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)等方面的功能將無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

    第五,監(jiān)管重心過(guò)度前置導(dǎo)致市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)增加。據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》,除了專(zhuān)門(mén)對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)與私人銀行客戶(hù)銷(xiāo)售的理財(cái)產(chǎn)品,商業(yè)銀行總行及分支機(jī)構(gòu)應(yīng)分別在銷(xiāo)售前十天和銷(xiāo)售后五天內(nèi)向所屬監(jiān)管部門(mén)報(bào)告。理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告制度雖然能讓監(jiān)管部門(mén)提前了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),但也在一定程度上加大了監(jiān)管部門(mén)審查和判斷風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任,如果理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)違規(guī),商業(yè)銀行可能會(huì)以“已事先對(duì)監(jiān)管部門(mén)報(bào)告”為由,這樣監(jiān)管部門(mén)就會(huì)卷入商業(yè)銀行及投資者之間的糾紛。

    另外,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在大多數(shù)銀行業(yè)務(wù)中定位并不清晰,除工商銀行,光大銀行等少數(shù)銀行成立專(zhuān)門(mén)資產(chǎn)管理部門(mén)外,大多數(shù)銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)還分散在金融市場(chǎng)部,投資銀行部,公司業(yè)務(wù)部,個(gè)人業(yè)務(wù)部等各類(lèi)條線(xiàn)。

    三、理財(cái)產(chǎn)品健康發(fā)展的對(duì)策分析

    根據(jù)北京銀行,南京銀行及寧波銀行這三家上市城市商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品狀況分析,可以得出:個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品在開(kāi)發(fā)過(guò)程中應(yīng)該以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,積極研發(fā)收益率較高,風(fēng)險(xiǎn)水平適中的理財(cái)產(chǎn)品,或著以結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品為主,從根本上考慮廣大投資者的利益。商業(yè)銀行要不斷關(guān)注理財(cái)業(yè)務(wù)資金流動(dòng)的信息,集中起來(lái)由專(zhuān)業(yè)人員負(fù)責(zé)管理,協(xié)調(diào)好資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與資金統(tǒng)一調(diào)度。同時(shí),把握理財(cái)產(chǎn)品在實(shí)際操作中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),采取措施及時(shí)規(guī)避。這樣才能為未來(lái)銀行“養(yǎng)家糊口”開(kāi)辟出一條平穩(wěn),健康,可持續(xù)發(fā)展的道路,在實(shí)現(xiàn)銀行局部利潤(rùn)最大化原則的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)銀行和個(gè)人雙贏的局面。(作者單位:重慶工商大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院)

    參考文獻(xiàn):

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    [2] 趙叢叢.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新研究.山東大學(xué)碩士生論文.

    [3] 鄭嶠.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益研究.上海交通大學(xué)學(xué)位論文.

    [4] 孫從梅.城市商業(yè)銀行理財(cái):市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與展業(yè)策略——基于銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)的實(shí)證分析.金融與經(jīng)濟(jì).

    [5] 俞芳.我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀與發(fā)展策略.廈門(mén)大學(xué)碩士生論文.

    [6] 走進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資人讀本(專(zhuān)業(yè)版).中國(guó)金融出版社.

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