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    精算方法在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中的運(yùn)用

    2016-11-17 12:39:31王兆鈺
    中國(guó)經(jīng)貿(mào) 2016年17期
    關(guān)鍵詞:信用風(fēng)險(xiǎn)

    王兆鈺

    【摘 要】 精算學(xué)是一門用于處理財(cái)務(wù)金融不確定性問題的學(xué)科,其學(xué)科思想是將財(cái)務(wù)金融發(fā)展中不能被準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化處理,從而為研究對(duì)象提供決策依據(jù)。在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中應(yīng)用精算方法具有重要的應(yīng)用意義,本文針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理問題,探究了精算方法應(yīng)用的必要性與可行性,并進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型的構(gòu)建。

    【關(guān)鍵詞】精算方法;信用風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)部模型

    一、引言

    隨著全球金融市場(chǎng)的快速發(fā)展,商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模得到了不斷擴(kuò)大,但伴隨其而來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)在一定程度上給金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一,所以是否提前對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行防范將直接影響到金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,我國(guó)還未形成完善的風(fēng)險(xiǎn)度量體系,這給金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)防范工作帶來(lái)了極大的不利影響。精算方法在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中有著重要應(yīng)用,本文就借助精算思想進(jìn)行了信用風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型構(gòu)建的探索研究,希望能夠?qū)μ岣呓鹑跈C(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范水平提供一定的幫助。

    二、信用風(fēng)險(xiǎn)概述

    信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人或是在市場(chǎng)交易中因?qū)Ψ竭`約而造成的損失的可能性,同時(shí)還包括由于借款人的信用等級(jí)變化、履行合約能力的變化導(dǎo)致的合約市場(chǎng)價(jià)值的變化而造成損失的可能性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,最為復(fù)雜也最需要管理的信用風(fēng)險(xiǎn)是指資本市場(chǎng)的信貸風(fēng)險(xiǎn),針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化管理是金融機(jī)構(gòu)的重要任務(wù)之一,而隨著全球金融形勢(shì)的日益嚴(yán)峻,提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平成為了金融機(jī)構(gòu)的重要發(fā)展目標(biāo)。在上世紀(jì)80年代,發(fā)達(dá)國(guó)家的大型銀行在全球得到了迅速擴(kuò)張,而為了保證這些國(guó)際銀行的穩(wěn)健性狀況,巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)制定了一項(xiàng)“巴塞爾協(xié)議”,這項(xiàng)協(xié)議在全球多個(gè)國(guó)家都得到了廣泛使用,該項(xiàng)協(xié)議中規(guī)定,在銀行資本中,一級(jí)資本需要占到資本總額的一般,而資本總額與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額之比不能小于8%,同時(shí)以及資本與風(fēng)險(xiǎn)資本總額之比不能小于4%。

    三、在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中應(yīng)用精算方法的必要性與可行性

    巴塞爾協(xié)議的的主要目的就是為了正確得出風(fēng)險(xiǎn)資本量,但隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展,巴塞爾協(xié)議也逐漸顯露出其在市場(chǎng)監(jiān)管方面存在的不足,例如權(quán)重比例制定的相對(duì)簡(jiǎn)單,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)考慮不夠全面等?;谶@些問題,近年來(lái)金融機(jī)構(gòu)在測(cè)量在險(xiǎn)價(jià)值時(shí)開始廣泛使用內(nèi)部模型的測(cè)量方式。在1999年,巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)圍繞市場(chǎng)中的問題資本協(xié)議進(jìn)行了適當(dāng)修改,其重點(diǎn)就是允許在嚴(yán)格符合監(jiān)管相關(guān)規(guī)定的條件下,使用內(nèi)部模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量。在此之后,市場(chǎng)中出現(xiàn)了多種內(nèi)部模型,包括麥肯錫模型、信用度量術(shù)等,但這類模型在實(shí)踐應(yīng)用中都存在對(duì)外生變量過(guò)于依賴的問題,而精算學(xué)是用于處理未來(lái)與財(cái)務(wù)金融相關(guān)問題不確定性的一門學(xué)科,所有與不確定性金融相關(guān)的問題都可采用精算學(xué)的思想與辦法進(jìn)行解決,因此精算方法在信用風(fēng)險(xiǎn)量化中的應(yīng)用具有堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。同時(shí)精算學(xué)在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中還存在著一個(gè)重要優(yōu)勢(shì),其所有的推斷與預(yù)測(cè)都是基于過(guò)去自身的真實(shí)記錄之上的,其可以給出符合測(cè)試對(duì)象的測(cè)算結(jié)果,而不需要給出一個(gè)統(tǒng)一的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型,因此在進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型構(gòu)建時(shí)具有較大的靈活性。

    3運(yùn)用精算思想建立信用風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型

    在運(yùn)用精算思想進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型的構(gòu)建時(shí),要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行:一是計(jì)算貸款總金額VAR,利用公式M=∑m(M為大量貸款總額,m為該筆貸款的數(shù)量),VAR(M)=∑m1qx=qxM(qx表示在X年初出,貸款m在未來(lái)這一年內(nèi)出現(xiàn)壞死的概率)可以得出在險(xiǎn)價(jià)值求值公式;二是qx的推導(dǎo),qx代表某類貸款總額壞死的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì),由于這是一個(gè)隨著時(shí)間X變化的函數(shù),因此可以通過(guò)以下圖表1進(jìn)行表示:

    通過(guò)對(duì)壞死力 μ,壞死概率qx的求值,最終就能得到在險(xiǎn)價(jià)值。借助精算思想,可以從研究對(duì)象貸款總額的歷史數(shù)據(jù)中,得出貸款壞死的邊際傾向。采用這一信用風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型,能夠得出周期不同、對(duì)象不同的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算值,所以該模型在實(shí)際生活中具有靈活的應(yīng)用性。

    四、結(jié)論

    本文首先對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了概述,并分析了在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中應(yīng)用精算方法的必要性與可行性,指出精算學(xué)在對(duì)不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化時(shí)具有特殊優(yōu)勢(shì),因此能夠顯著提高風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的有效性。同時(shí)本文也對(duì)運(yùn)用精算思想建立信用風(fēng)險(xiǎn)量化內(nèi)部模型進(jìn)行了分析,希望通過(guò)本文對(duì)精算方法在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中的應(yīng)用研究,能夠?qū)μ岣呓鹑跈C(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范水平提供一定的參考意見。

    參考文獻(xiàn):

    [1]鄭君. 精算方法在信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理中的運(yùn)用[J]. 金融教學(xué)與研究,2014,03:21-22+48.

    [2]李曉林,曾毳毳. 基于精算方法的信用風(fēng)險(xiǎn)的量化[J]. 金融論壇,2013,11:19-24.

    [3]于晨曦. 計(jì)量技術(shù)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用——兼論我國(guó)商業(yè)銀行引進(jìn)和運(yùn)用計(jì)量技術(shù)中存在的問題及建議[J]. 金融論壇,2012,06:59-64.

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