資本投資公司投融資決策支持體系研究

金曉劍，耿　婕，俞　勇

（ 中國(guó)海洋石油總公司規(guī)劃計(jì)劃部 ）

資本投資公司投融資決策支持體系研究

金曉劍，耿婕，俞勇

（ 中國(guó)海洋石油總公司規(guī)劃計(jì)劃部 ）

為提高資本效益，中國(guó)油氣公司需要加強(qiáng)戰(zhàn)略規(guī)劃和資產(chǎn)管理，推進(jìn)投資體制改革與投資管理平臺(tái)建設(shè)，建立以資本投資多維評(píng)價(jià)及優(yōu)化資產(chǎn)組合管理為核心的規(guī)劃平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)投資項(xiàng)目全生命周期的績(jī)效管理，并逐步建立在國(guó)有資本投資公司戰(zhàn)略規(guī)劃引領(lǐng)下的投資、融資及資本混合決策支持體系。提出投融資決策支持體系的建設(shè)目標(biāo)和基本框架，進(jìn)而提出建立投融資決策支持平臺(tái)的設(shè)計(jì)思路，即在組織架構(gòu)上，要在總部建立配套的投融資評(píng)估組織體系，在平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)各專業(yè)部門和職能部門信息和智力資源的共享，逐步形成企業(yè)戰(zhàn)略和投融資智庫(kù)；在管理流程上，要根據(jù)新的資產(chǎn)組合和綜合評(píng)價(jià)決策門徑管理流程，優(yōu)化信息傳遞和評(píng)價(jià)決策流程；在信息系統(tǒng)上，建立基礎(chǔ)信息采集與統(tǒng)一多維評(píng)價(jià)層、全生命周期的資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)層以及資產(chǎn)組合集中優(yōu)選和情景規(guī)劃工具層的三層結(jié)構(gòu)。在平臺(tái)應(yīng)用方面，著重討論了投融資運(yùn)作框架、在不同門徑前的選擇、資源池管理、投融資的資本選擇等問(wèn)題。

油氣公司；資本投資；資產(chǎn)管理；決策支持

中國(guó)海洋石油總公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)海油）近期提出，到2020年完成向國(guó)有資本投資公司的轉(zhuǎn)型，形成與公司發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的管理體制和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，即公司總部以產(chǎn)業(yè)資本為紐帶，對(duì)各所屬業(yè)務(wù)板塊和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)層進(jìn)行管控；同時(shí)，作為國(guó)有大型央企，中國(guó)海油將肩負(fù)保障國(guó)家能源安全的使命，立足于油氣相關(guān)能源產(chǎn)業(yè)，確保國(guó)有資產(chǎn)的增值保值。在推進(jìn)向國(guó)有資本投資公司轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，需要研究制定一系列體制、機(jī)制改革方案。本文試圖從油氣資產(chǎn)管理和投資決策的角度，探討國(guó)有資本投資公司如何做好資產(chǎn)組合和優(yōu)化投資決策。

近年來(lái)，中國(guó)油氣公司在國(guó)內(nèi)外不同區(qū)域的油氣資產(chǎn)激增，與之匹配的資本性支出也大規(guī)模增加，但資產(chǎn)收益與規(guī)模的增長(zhǎng)并不匹配。同時(shí)，受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及石油供需變化的影響，中國(guó)油氣公司在戰(zhàn)略規(guī)劃、投資決策、資產(chǎn)組合、資本多元化等方面都面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，需要按照公司的使命和戰(zhàn)略來(lái)調(diào)整投資、融資及資本混合相關(guān)的評(píng)價(jià)決策體系，從而提高產(chǎn)業(yè)資本的效益。

為此，中國(guó)油氣公司需要建立以資本投資多維評(píng)價(jià)及優(yōu)化資產(chǎn)組合管理為核心的規(guī)劃平臺(tái)，即基于動(dòng)態(tài)存量和增量資產(chǎn)信息及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，根據(jù)戰(zhàn)略導(dǎo)向進(jìn)行資產(chǎn)組合規(guī)劃及情景規(guī)劃，預(yù)測(cè)公司中長(zhǎng)期的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，識(shí)別經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。納入投資組合的項(xiàng)目在進(jìn)行多維量化評(píng)價(jià)后，進(jìn)入項(xiàng)目池排序，根據(jù)不同階段的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估， 選擇投資伙伴和投資比例，進(jìn)行決策門徑（指項(xiàng)目的不同階段）管理；再配合分公司資本投資過(guò)程中的跟蹤和項(xiàng)目后評(píng)估，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資項(xiàng)目全生命周期的績(jī)效管理，逐步建立在國(guó)有資本投資公司戰(zhàn)略規(guī)劃引領(lǐng)下的投融資管控體系?？傮w分為三個(gè)步驟：一是建立投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)流程與模型、投資組合及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型，設(shè)計(jì)投資管理平臺(tái)藍(lán)圖，包括業(yè)務(wù)邏輯、流程、數(shù)據(jù)規(guī)范、系統(tǒng)框架設(shè)計(jì)；二是配合國(guó)有資本投資公司的投融資管控及混合所有制改革，開展決策支持系統(tǒng)平臺(tái)的建設(shè)和實(shí)施工作，完成平臺(tái)建設(shè)與組織決策架構(gòu)的設(shè)計(jì)；三是全面推行國(guó)有資本投資公司投融資決策支持體系。

1　投融資決策支持體系的基本框架

1.1中國(guó)油氣公司現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)劃與投融資決策面臨的挑戰(zhàn)

經(jīng)過(guò)多年的自主發(fā)展和對(duì)外合作，中國(guó)油氣公司現(xiàn)有資產(chǎn)形成了傳統(tǒng)的投資、融資和對(duì)外合作經(jīng)營(yíng)模式，現(xiàn)有合作模式是基于法定框架，參照國(guó)際上通行主權(quán)國(guó)對(duì)外合作模式設(shè)定的相關(guān)權(quán)益比例。例如，海上油田對(duì)外合作按51:49的比例，對(duì)外合資和中-中合作模式按50:50或其他股權(quán)比例等。

隨著內(nèi)外部形勢(shì)的變化，中國(guó)油氣公司管理層面臨新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。例如，對(duì)于大型油氣資源開發(fā)投資、資產(chǎn)并購(gòu)及戰(zhàn)略投資引入等重大決策問(wèn)題，難以從戰(zhàn)略規(guī)劃匹配、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面提供更加科學(xué)的決策評(píng)估；缺少在項(xiàng)目不同階段引入外部投資人的價(jià)值評(píng)估模型；對(duì)于不同的資產(chǎn)類型的投資、資產(chǎn)并購(gòu)與剝離，缺乏有效的工具進(jìn)行更加科學(xué)的投資評(píng)估和資產(chǎn)組合優(yōu)選；針對(duì)海外資產(chǎn)和長(zhǎng)周期項(xiàng)目，缺少一套對(duì)投資項(xiàng)目全過(guò)程進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）體系。同時(shí)，除傳統(tǒng)的中-外合作和中-中合作模式外，亟需提出更加創(chuàng)新的融資、資本混合所有制經(jīng)營(yíng)模式。

這些問(wèn)題都是因公司規(guī)模迅速全球擴(kuò)張，現(xiàn)行的管理理念、管理流程和管理能力與其不適應(yīng)而產(chǎn)生的。主要表現(xiàn)在：戰(zhàn)略規(guī)劃單一，缺乏投資組合分析，決策有效信息不足，項(xiàng)目投資以機(jī)會(huì)驅(qū)動(dòng)為主，缺乏高效的資源配置手段，規(guī)劃與項(xiàng)目投資及年度計(jì)劃銜接不夠，項(xiàng)目實(shí)施跟蹤及后評(píng)估不及時(shí)，實(shí)際并購(gòu)存在理論與實(shí)踐的差異。在資產(chǎn)的評(píng)估過(guò)程中，缺少多維度的科學(xué)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)法量化更為有效的準(zhǔn)入決策建議；受能力所限，偏重技術(shù)方面的評(píng)估，對(duì)商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的評(píng)估；資產(chǎn)評(píng)估認(rèn)識(shí)存在盲區(qū)，投融資決策支持體系不健全，分析維度和評(píng)價(jià)方式單一、僵化，導(dǎo)致有些投資項(xiàng)目因情景變化陷入被動(dòng)應(yīng)對(duì)，甚至走向“戰(zhàn)略迷失”，這是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2建設(shè)目標(biāo)

1.2.1提升戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行水平

緊緊圍繞公司的產(chǎn)業(yè)使命和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，明確公司發(fā)展的戰(zhàn)略方向，不能簡(jiǎn)單地為融而融，為混而混，要防止由于引入外部資本帶來(lái)所有權(quán)的變化，從而造成戰(zhàn)略的偏移。具有產(chǎn)業(yè)使命的資本投資公司，其投資和資產(chǎn)管理能力決定著公司是否可以持續(xù)平穩(wěn)地發(fā)展，也決定著公司的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略是否可以實(shí)現(xiàn)。選擇合適的投資伙伴是公司產(chǎn)業(yè)使命的關(guān)鍵，合作伙伴的選擇和評(píng)估必須以產(chǎn)業(yè)使命和價(jià)值認(rèn)同為基礎(chǔ)。

1.2.2加強(qiáng)情景規(guī)劃的主動(dòng)應(yīng)對(duì)能力

在政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜、市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的背景下，資本投資公司提升戰(zhàn)略管理能力尤為重要。情景規(guī)劃的建立，能為不確定的世界規(guī)劃未來(lái)，化危為機(jī)，贏得發(fā)展先機(jī)。在規(guī)劃人員和決策者之間架起一座溝通的橋梁，也為多方利益主體提供了共同參與、相互溝通的平臺(tái)。

1.2.3提升資源配置水平，加強(qiáng)對(duì)自由現(xiàn)金流的控制

通過(guò)建立項(xiàng)目備選池，在成熟一批項(xiàng)目后，再優(yōu)中選優(yōu)，從而調(diào)動(dòng)各責(zé)任主體的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。

強(qiáng)化對(duì)內(nèi)外部資源的掌控，對(duì)投融資方向以及引入資金和合作伙伴進(jìn)行更加科學(xué)的評(píng)估。以自由現(xiàn)金流管控為目標(biāo)導(dǎo)向，提高資源配置的水平和效率，實(shí)現(xiàn)資源的動(dòng)態(tài)平衡，以期對(duì)中長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)更加準(zhǔn)確；提升對(duì)公司規(guī)模、效益、可持續(xù)發(fā)展的預(yù)測(cè)能力，保持規(guī)模-效益-風(fēng)險(xiǎn)的平衡，推動(dòng)公司可持續(xù)地發(fā)展。

1.2.4建立更加科學(xué)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，提升投資決策門徑的管理水平

建立多維度的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，能清晰地傳導(dǎo)公司的發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)投資從機(jī)會(huì)型驅(qū)動(dòng)向戰(zhàn)略型驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變。提升投資決策門徑的管理水平，完善跨門徑回顧機(jī)制，探索以投資運(yùn)營(yíng)和投融資撬動(dòng)的企業(yè)發(fā)展方式。

1.3投融資管理體系的基本框架

投融資管理體系的基本框架見圖1。

一是形成公司戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)規(guī)劃、資產(chǎn)和投資組合管理、項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)決策、計(jì)劃預(yù)算、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、項(xiàng)目過(guò)程跟蹤評(píng)價(jià)、調(diào)整戰(zhàn)略和規(guī)劃的管理閉環(huán)。

二是在公司戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，梳理存量資產(chǎn)的組合狀況，以便規(guī)劃未來(lái)的資產(chǎn)增量方向。

三是對(duì)可開展投資選擇的單體項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和排序，形成項(xiàng)目投資、并購(gòu)儲(chǔ)備庫(kù)，以備投資組合時(shí)進(jìn)行選擇。

四是開展選擇和組合工作，形成多個(gè)投資組合的應(yīng)對(duì)情景，明確各個(gè)情景下投資組合的后續(xù)影響，包括對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流的影響。在經(jīng)過(guò)管理層決策后，作為年度計(jì)劃預(yù)算的輸入基礎(chǔ)。

有了基本框架后，關(guān)鍵是要建立一個(gè)投資、融資和混合股份的基本平臺(tái)，即油氣公司的決策支持平臺(tái)。

2　投融資決策支持平臺(tái)的設(shè)計(jì)

2.1設(shè)計(jì)思路

基于投融資管理體系的基本框架，在公司總部規(guī)劃建設(shè)投資管理平臺(tái)，以有效地整合國(guó)內(nèi)各分/子公司、海外各公司所有規(guī)劃的資產(chǎn)和項(xiàng)目，逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)劃管理和項(xiàng)目決策評(píng)價(jià)統(tǒng)一到投資管理平臺(tái)。該平臺(tái)的設(shè)計(jì)力求實(shí)現(xiàn)組織、流程、信息系統(tǒng)的結(jié)合，其中組織架構(gòu)是基礎(chǔ)，流程管理是方法，信息系統(tǒng)是支撐管理的手段和工具。

圖1　投融資管理體系基本框架

在組織架構(gòu)上，總部需要建立配套的投融資評(píng)估組織體系，要在投資管理平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)各專業(yè)部門和職能部門信息和智力資源的共享，逐步形成企業(yè)戰(zhàn)略和投融資智庫(kù)。

在管理流程上，需要根據(jù)新的資產(chǎn)組合和綜合評(píng)價(jià)決策門徑管理流程，優(yōu)化原有的信息傳遞和評(píng)價(jià)決策流程。

信息系統(tǒng)總體分為三層：基礎(chǔ)信息采集與統(tǒng)一多維評(píng)價(jià)層、全生命周期的資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)層以及資產(chǎn)組合集中優(yōu)選和情景規(guī)劃工具層（見圖2）。在加強(qiáng)信息化建設(shè)的同時(shí)，使系統(tǒng)相關(guān)數(shù)據(jù)逐漸標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，以保證資產(chǎn)全生命周期數(shù)據(jù)的可用性、可靠性、完整性。

2.2投融資決策支持平臺(tái)的功能定位

第一層：資產(chǎn)基礎(chǔ)信息與統(tǒng)一的多維評(píng)價(jià)

在開展?jié)L動(dòng)規(guī)劃的過(guò)程中，采集與資產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)信息，形成標(biāo)準(zhǔn)化模板，實(shí)現(xiàn)全生命周期基礎(chǔ)信息的持續(xù)采集，并在總部實(shí)現(xiàn)多維度的量化的項(xiàng)目評(píng)價(jià)工具，全面分析各個(gè)投資項(xiàng)目所面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)等，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，開展相關(guān)排序工作；根據(jù)統(tǒng)一的模型和關(guān)鍵參數(shù)以及外部條件變化（如產(chǎn)量、設(shè)施限制、價(jià)格波動(dòng)、成本上升等）預(yù)測(cè)多個(gè)方案，實(shí)現(xiàn)完整的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

第二層：集中統(tǒng)一的資產(chǎn)及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)

項(xiàng)目在進(jìn)行多維評(píng)價(jià)后，納入總部統(tǒng)一的資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)。該數(shù)據(jù)庫(kù)管理資產(chǎn)全生命周期各階段的主要信息，是開展資產(chǎn)組合和情景規(guī)劃的基礎(chǔ)，包括經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)多版本結(jié)果數(shù)據(jù)、資產(chǎn)組合評(píng)價(jià)多版本結(jié)果數(shù)據(jù)、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)打分及排序結(jié)果數(shù)據(jù)、投資組合優(yōu)選多版本數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)相關(guān)多版本數(shù)據(jù)等。

第三層：投資組合優(yōu)選及公司層面的情景規(guī)劃

優(yōu)化不同類型、不同區(qū)域、不同模式、不同規(guī)模、不同特性資產(chǎn)之間的組合和資源分配，平衡各種風(fēng)險(xiǎn)，使其與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相符，與公司戰(zhàn)略相匹配。針對(duì)待決策投資項(xiàng)目或項(xiàng)目組合，可實(shí)現(xiàn)基于不同時(shí)點(diǎn)的、多場(chǎng)景的經(jīng)濟(jì)性業(yè)績(jī)?cè)囁愫皖A(yù)測(cè)，提出多版本方案，從而為投資決策提供支持。同時(shí)，基于規(guī)劃投資組合、多情景測(cè)算的項(xiàng)目層現(xiàn)金流預(yù)測(cè)以及公司層面的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)，形成公司層面的中期現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。

圖2　投融資決策支持平臺(tái)的功能定位

3　基于投融資決策支持平臺(tái)的應(yīng)用

3.1投融資運(yùn)作框架

根據(jù)投融資決策支持平臺(tái)的資產(chǎn)規(guī)劃和資本投資多維度評(píng)估結(jié)果，按照公司資產(chǎn)和資本來(lái)源構(gòu)建國(guó)有資本投資公司的投融資運(yùn)作框架，分/子公司與集團(tuán)總部主要靠資本紐帶聯(lián)系，分/子公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目全生命周期的管理和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，總部總體管理投資大盤，平衡各方資本和資源，優(yōu)化總體戰(zhàn)略和資產(chǎn)組合。

3.2在不同門徑前的選擇

項(xiàng)目存在不同的階段，即門徑，每條門徑都是一次項(xiàng)目階段的升華。在以往的公司管理中，每次決策是一條決策門徑的一維路線，基本以公司自有資本投入為前提。如果設(shè)計(jì)成公司總部決策增加一個(gè)維度，即增加一次投融資及資本混和的窗口，加入外部資本因素，利用資金杠桿手段，獲得更大的資本回報(bào)，就為決策增加了新的內(nèi)容，決定了項(xiàng)目未來(lái)的“血統(tǒng)”或命運(yùn)。

3.3投資的資源池管理

3.3.1不同窗口期的高中低資本回報(bào)設(shè)計(jì)

投資項(xiàng)目通?？梢詣澐譃檠芯侩A段、設(shè)計(jì)階段、建設(shè)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段，每個(gè)階段都可能需要新的資金投入。根據(jù)項(xiàng)目成熟度設(shè)計(jì)若干投融資窗口期，可依據(jù)公司需要選擇是否引入資本。在研究階段的窗口，由于風(fēng)險(xiǎn)較大，資本的回報(bào)相應(yīng)較高；在項(xiàng)目建設(shè)期的窗口，風(fēng)險(xiǎn)較小，資本回報(bào)則相應(yīng)較低。

3.3.2投資項(xiàng)目池的分類篩選

項(xiàng)目在進(jìn)行多維評(píng)價(jià)、綜合資產(chǎn)組合優(yōu)選后，進(jìn)入決策項(xiàng)目備選池，此后再優(yōu)中選優(yōu)。根據(jù)綜合排序，項(xiàng)目主要分為A、B、C三類項(xiàng)目：A類為收益高、風(fēng)險(xiǎn)低、戰(zhàn)略契合度高的項(xiàng)目；B類為收益和風(fēng)險(xiǎn)及戰(zhàn)略契合度相當(dāng)?shù)捻?xiàng)目；C類為收益低、風(fēng)險(xiǎn)高、戰(zhàn)略契合度較低的項(xiàng)目。

3.4投融資的資本選擇

3.4.1資本分類及戰(zhàn)略管控

A、B、C三類投資項(xiàng)目要選擇不同的資本。對(duì)A類項(xiàng)目，要保持絕對(duì)控股，作為主要投資人占主導(dǎo)地位；對(duì)B類項(xiàng)目，保持相對(duì)控股即可，優(yōu)先選擇戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)的融資資本；對(duì)C類項(xiàng)目，以參股合作為主，選擇各類資本的混合型資本，根據(jù)不同情況，確定不同出資比例。

3.4.2資本選擇的考慮因素

依據(jù)不同情景、不同階段、項(xiàng)目成熟度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，考慮項(xiàng)目需要多少資金、什么類型的資金。主要遵循市場(chǎng)化規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則，平衡自有資金和外部引入資金的數(shù)量和比重，綜合考慮合作伙伴的資金能力和合資公司的話語(yǔ)權(quán)。特別要強(qiáng)調(diào)的是，選擇投資伙伴一定要堅(jiān)持在使命和戰(zhàn)略上的認(rèn)同。國(guó)有石油公司肩負(fù)著國(guó)家的產(chǎn)業(yè)使命，要執(zhí)行國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略，選擇投資伙伴必須要找同路人，即認(rèn)同我們使命的投資伙伴，實(shí)施戰(zhàn)略管控和財(cái)務(wù)管控。

國(guó)有資本投資公司是產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者或領(lǐng)先者，它們?cè)谕度谫Y和資本混和方面做得好，將進(jìn)一步固化其領(lǐng)導(dǎo)者和領(lǐng)先者的地位，更大限度地撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)的資源和資本，更好地為產(chǎn)業(yè)使命服務(wù)。

改回日期：2016-09-19

編輯：夏麗洪

編審：蕭蘆

Research on the integrated investment and financing decision support system for a capital investment company

JIN Xiaojian, GENG Jie, YU Yong
(CNOOC Strategy &Planning Dept.)

In order to increase capital efficiency， China's oil and gas companies need to strengthen strategic planning and asset management, facilitate the construction of investment management platform whose core is the multi-dimensional evaluation of capital investment and asset portfolio management and by which the performance management of investment projects over their full life cycle could be realized and gradually building up the integrated decision support system led by strategic planning of stateowned capital investment companies. The article proposes its objectives and fundamental framework and then the design thinking of the platform， which reflects three aspects， namely building a supporting investment and financing portfolio evaluation system at headquarters to realize the sharing of information and knowledge resources on the platform for each specialist and functional department and to gradually form the corporate strategy and investment and financing think-tanks on the organizational structure，optimizing information delivery and evaluation decision process based on new asset portfolio and integrated evaluation decision department’s management process on the management process, and building three levels such as fundamental information collection and integrated multi-dimensional evaluation level, full life cycle asset database and reserve project database level, and asset portfolio centralized prioritization and scenario planning tools level on the information systems. Also for platform utilization, it focus the discussion on the operational framework of investment and financing， the selection before each decision approach， asset resource pool management， and capitalization of investment and financing selection and other related issues.

oil and gas companies; capital investment; asset management; decision support

2016-07-05