國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響——以慈善捐贈(zèng)為例的上市公司實(shí)證研究

陳永強(qiáng)， 潘　奇

(杭州師范大學(xué) 國(guó)際服務(wù)工程學(xué)院， 杭州 311121)

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國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響
——以慈善捐贈(zèng)為例的上市公司實(shí)證研究

陳永強(qiáng)， 潘奇

(杭州師范大學(xué) 國(guó)際服務(wù)工程學(xué)院， 杭州 311121)

針對(duì)國(guó)際化企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在雙重標(biāo)準(zhǔn)的紛爭(zhēng)，我們應(yīng)當(dāng)以慈善捐贈(zèng)表征企業(yè)社會(huì)責(zé)任，對(duì)其經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)與合法性動(dòng)機(jī)及其情境變動(dòng)性進(jìn)行理論分析和檢驗(yàn)，以期為透視國(guó)際化企業(yè)在國(guó)內(nèi)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。由中國(guó)A股上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)國(guó)際化程度越高，其國(guó)內(nèi)的捐贈(zèng)量越少，但在政府補(bǔ)貼多、市場(chǎng)化程度高的地區(qū)的國(guó)際化企業(yè)，其國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)行為有所改善。進(jìn)一步的拓展性檢驗(yàn)還顯示，與歐美關(guān)聯(lián)的國(guó)際化企業(yè)在國(guó)內(nèi)少捐的現(xiàn)象也有所改善，但全球化企業(yè)在國(guó)內(nèi)的上述捐贈(zèng)表現(xiàn)更加明顯。這進(jìn)一步拓展了特定場(chǎng)景下對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)形成機(jī)制的認(rèn)識(shí)，有助于更細(xì)致地把握國(guó)際化企業(yè)社會(huì)責(zé)任的行為特征，對(duì)引導(dǎo)其平衡國(guó)內(nèi)外履責(zé)表現(xiàn)并實(shí)現(xiàn)整體布局優(yōu)化，進(jìn)而彰顯其責(zé)任形象，具有重要的理論和實(shí)踐價(jià)值。

國(guó)際化經(jīng)營(yíng)；慈善捐贈(zèng)；企業(yè)社會(huì)責(zé)任

在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪調(diào)整期及政府鼓勵(lì)“走出去”的政策引導(dǎo)下，中國(guó)企業(yè)境外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)際化進(jìn)程明顯加快。2015年，境內(nèi)投資者對(duì)全球155個(gè)國(guó)家和地區(qū)的6532家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資,投資額同比增長(zhǎng)14.7%。與此同時(shí)，社會(huì)對(duì)國(guó)際化企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的關(guān)注也上升到新的高度，特別是針對(duì)國(guó)際化企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的管理實(shí)施雙重標(biāo)準(zhǔn)，日益引致諸多不滿和批評(píng)。對(duì)此，“崇洋媚外”說(shuō)認(rèn)為，在社會(huì)責(zé)任的履行上國(guó)際化企業(yè)偏倚于國(guó)外，即國(guó)外社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)好的企業(yè)其國(guó)內(nèi)的表現(xiàn)乏善可陳，基本的社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)都可能達(dá)不到，甚至質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)也是國(guó)外的高于國(guó)內(nèi)的；而“自私自利”說(shuō)則認(rèn)為，國(guó)際化企業(yè)其本土履責(zé)表現(xiàn)更佳，因較少兼及東道國(guó)的利益訴求，企業(yè)在國(guó)外頻遭訴訟即是明證。走出去的企業(yè)其社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)到底如何呢？鑒于企業(yè)社會(huì)責(zé)任一開(kāi)始即以慈善捐贈(zèng)的形式體現(xiàn)，加之作為最古老的企業(yè)社會(huì)表現(xiàn)形式，企業(yè)慈善捐贈(zèng)最受關(guān)注，如何以慈善捐贈(zèng)彰顯企業(yè)的社會(huì)責(zé)任形象，也是眾多公司最為關(guān)心之處。為此，本文擬針對(duì)性地以國(guó)際化企業(yè)的慈善捐贈(zèng)為切入點(diǎn)，通過(guò)其在國(guó)內(nèi)履責(zé)表現(xiàn)的分析和實(shí)證，厘清其社會(huì)責(zé)任行為特征，以期為借由慈善捐贈(zèng)把握國(guó)際化企業(yè)的國(guó)內(nèi)履責(zé)狀態(tài)提供參考，進(jìn)而為認(rèn)識(shí)兩種紛爭(zhēng)提供部分判斷依據(jù)。

企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為作為當(dāng)前企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論研究的熱點(diǎn)，[1]研究者從個(gè)體層面分析CEO或高層領(lǐng)導(dǎo)的個(gè)體特征與企業(yè)慈善捐贈(zèng)的關(guān)系，也有學(xué)者立足于企業(yè)層面分別從公司特征及公司治理的視角，探索其與企業(yè)慈善捐贈(zèng)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，也有較多關(guān)注環(huán)境層面因素對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)影響的研究。這些研究從不同角度探明了企業(yè)慈善捐贈(zèng)的發(fā)生機(jī)制或促成因素，對(duì)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為具有重要的借鑒價(jià)值。但針對(duì)性地以企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)為背景的研究仍較少，這一方面與當(dāng)前包括中國(guó)企業(yè)在內(nèi)的如火如荼“走出去”的決策考量不相稱，另一方面也未積極響應(yīng)Gilbert & Rasche[2]的呼吁，即深化研究國(guó)際化企業(yè)社會(huì)責(zé)任的行為特質(zhì)，才是探明企業(yè)本土社會(huì)責(zé)任與國(guó)際化社會(huì)責(zé)任內(nèi)在差異的切入點(diǎn)。

本文對(duì)既有研究的理論貢獻(xiàn)是，從企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的角度，發(fā)掘慈善捐贈(zèng)背后的約束條件，拓展了企業(yè)慈善捐贈(zèng)成因的研究。基于新的立足點(diǎn)的研究，一方面補(bǔ)充并豐富了特定場(chǎng)景下企業(yè)慈善捐贈(zèng)形成機(jī)制的認(rèn)識(shí)，另一方面也為透視本土及國(guó)際化企業(yè)社會(huì)責(zé)任的行為特征做出了增量貢獻(xiàn)。此外，發(fā)掘慈善捐贈(zèng)背后國(guó)際化影響機(jī)制及更深層次的權(quán)變因素，也有助于為企業(yè)設(shè)計(jì)更有效的捐贈(zèng)策略提供更明確的參照和借鑒；更重要的是，這也有利于引導(dǎo)企業(yè)兼顧國(guó)內(nèi)外履責(zé)表現(xiàn)并取得平衡，助其實(shí)現(xiàn)整體戰(zhàn)略，同時(shí)彰顯企業(yè)社會(huì)責(zé)任的良好形象。

一、相關(guān)理論及假設(shè)

(一)國(guó)際化企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為

慈善捐贈(zèng)是企業(yè)無(wú)償捐獻(xiàn)其資源的社會(huì)行為。作為第三次收入分配的重要形式，一直以來(lái)企業(yè)都是我國(guó)慈善捐贈(zèng)事業(yè)最重要的構(gòu)成主體之一，在轉(zhuǎn)型期中國(guó)慈善事業(yè)的整體復(fù)興和持續(xù)發(fā)展中，發(fā)揮著不可替代的重要作用。

慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)具有重要價(jià)值，不僅能帶來(lái)道德資本以致為企業(yè)的關(guān)系資產(chǎn)提供保護(hù)，還能改善企業(yè)形象并提高聲譽(yù)，甚至可以創(chuàng)造有利的商業(yè)和制度環(huán)境。[3]這也是許多企業(yè)捐贈(zèng)的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，或慈善捐贈(zèng)之于企業(yè)的價(jià)值所在。但隨著企業(yè)國(guó)際化程度越來(lái)越高，鑒于慈善捐贈(zèng)工具性價(jià)值降低，作為理性的經(jīng)濟(jì)人，此時(shí)企業(yè)將弱化甚至可能放棄其國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)。因?yàn)槠髽I(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度越高，其發(fā)展市場(chǎng)則越發(fā)依賴國(guó)外而不是國(guó)內(nèi)，通過(guò)捐贈(zèng)交換得到資源的需求也越低，相應(yīng)與國(guó)內(nèi)的聯(lián)系也越少，于是主動(dòng)通過(guò)慈善捐贈(zèng)獲取良好評(píng)價(jià)或改善自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境的必要性就越小，進(jìn)而企業(yè)慈善捐贈(zèng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)也越弱。即便國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)有助于提升企業(yè)聲名，但考慮到國(guó)內(nèi)與國(guó)外市場(chǎng)的間隔性、文化差異性以及社會(huì)責(zé)任聲譽(yù)傳播的干擾，此時(shí)企業(yè)捐贈(zèng)可能無(wú)助于其海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。進(jìn)而言之，作為經(jīng)濟(jì)人的企業(yè)不愿捐贈(zèng)，且海外業(yè)務(wù)越多的企業(yè)，這種捐贈(zèng)取向可能越明顯。

另外，國(guó)際化程度越高，企業(yè)汲取國(guó)內(nèi)合法性的需求越小。慮及相關(guān)者的利益，不僅是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的需要，同時(shí)也是其持續(xù)發(fā)展的重要前提。合法性不是企業(yè)的某種屬性，而是由相關(guān)者授予或者加于企業(yè)的。賦予企業(yè)合法性，表明企業(yè)在社會(huì)體系中的角色是正當(dāng)?shù)?。合法性有助于企業(yè)獲取資源和外界支持，相反，缺乏合法性，企業(yè)資源積累能力就會(huì)大大降低，發(fā)展能力也會(huì)受到限制，因此經(jīng)營(yíng)過(guò)程中企業(yè)都有積極尋求合法性的動(dòng)機(jī)。在企業(yè)有捐贈(zèng)期待或要求時(shí)，為有效增強(qiáng)其合法性并得到企業(yè)發(fā)展賴以需要的關(guān)鍵資源，企業(yè)宜對(duì)此積極響應(yīng)并付諸行動(dòng)。[4]然而隨著經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化程度提高，企業(yè)受到國(guó)內(nèi)相關(guān)者的影響、約束及可置信威脅均變小，此時(shí)國(guó)際化企業(yè)對(duì)源于國(guó)內(nèi)相關(guān)者的合法性需求將會(huì)降低，進(jìn)而可能減少捐贈(zèng)。為此，本文提出假設(shè)1：企業(yè)國(guó)際化程度越高，其國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)越少。

(二)政府補(bǔ)貼對(duì)國(guó)際化企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為的修正

社會(huì)轉(zhuǎn)型期政府是決定社會(huì)演進(jìn)的樞紐性力量，也是中國(guó)企業(yè)最重要的利益相關(guān)者之一。相比于其他利益相關(guān)者，政府對(duì)企業(yè)的影響范圍更廣、程度也更深。以政府為關(guān)注焦點(diǎn)，并專門分析其對(duì)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的影響具有重要理論與實(shí)踐意義。[5]本文擬從政府對(duì)企業(yè)補(bǔ)貼的角度切入，并從兩個(gè)方面細(xì)致解讀國(guó)際化企業(yè)的國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)行為。

一方面，政府補(bǔ)貼越多，國(guó)際化企業(yè)可能會(huì)增強(qiáng)有通過(guò)慈善捐贈(zèng)改善形象或強(qiáng)化社會(huì)認(rèn)同的動(dòng)力。政府對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，既要考量單個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，同時(shí)更要在不同的企業(yè)之間取得平衡并接受社會(huì)的監(jiān)督。國(guó)際化企業(yè)取得政府補(bǔ)貼越多，社會(huì)關(guān)注也越多。對(duì)于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)企業(yè)而言，獲取較多補(bǔ)貼需要企業(yè)強(qiáng)化正面形象與之匹配，否則，可能會(huì)給政府工作人員帶來(lái)腐敗的嫌疑，甚至徒增諸多質(zhì)疑并引起其他相關(guān)方對(duì)社會(huì)政策公平性的拷問(wèn)。相反，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)企業(yè)雖然經(jīng)營(yíng)在外，但仍在國(guó)內(nèi)履行較多的社會(huì)責(zé)任以致形象好、能力佳，作為結(jié)果其獲得政府補(bǔ)貼不僅理由正當(dāng)，而且有較強(qiáng)的合法性并受社會(huì)認(rèn)同。于是，為更合理并順其自然地取得這種補(bǔ)貼且不至于引起質(zhì)疑，國(guó)際化企業(yè)增加捐贈(zèng)額即是其理性選擇。總之，在國(guó)際化企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼增多時(shí)，為得到這種補(bǔ)貼且不至于引起非議，其捐贈(zèng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)及合法性動(dòng)機(jī)可能會(huì)得到強(qiáng)化，此時(shí)捐贈(zèng)的動(dòng)力即更大。

另一方面，企業(yè)取得的政府補(bǔ)貼越多，對(duì)源自政府的捐贈(zèng)要求，國(guó)際化企業(yè)的響應(yīng)性可能更高。國(guó)際化企業(yè)獲取的政府補(bǔ)貼越多，表明政府對(duì)企業(yè)扶持力度越大。而按照互惠的雙向性，企業(yè)也會(huì)對(duì)政府予以支持，其中企業(yè)向社會(huì)進(jìn)行捐贈(zèng)即為一種重要的方式。[6]改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得巨大成就，但也衍生出一系列諸如貧富差距加大等問(wèn)題，在政府對(duì)慈善事業(yè)的發(fā)展提出明確要求時(shí)，國(guó)際化企業(yè)的捐贈(zèng)不僅契合了政府的期待，同時(shí)也使考驗(yàn)政府社會(huì)管理能力的棘手難題得到一定程度的緩解。在考慮企業(yè)與政府的關(guān)聯(lián)關(guān)系、不僅僅局限于企業(yè)立場(chǎng)分析慈善行為時(shí)，上述捐贈(zèng)邏輯對(duì)國(guó)際化企業(yè)也不例外，于是在考慮政府補(bǔ)貼的情境下，國(guó)際化企業(yè)因經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)或合法性動(dòng)機(jī)而少捐的現(xiàn)象可能被企業(yè)因由政府補(bǔ)貼而帶來(lái)的互惠性捐贈(zèng)而弱化。由此本文提出假設(shè)2：政府補(bǔ)貼多的國(guó)際化企業(yè)，其國(guó)內(nèi)捐得少的現(xiàn)象會(huì)有所改善。

(三)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)國(guó)際化企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為的修正

國(guó)際化企業(yè)所處的特定情境不僅能夠塑造企業(yè)的責(zé)任理念，同時(shí)也會(huì)影響到利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的態(tài)度取向。本文認(rèn)為，在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，國(guó)際化企業(yè)弱化其國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)表現(xiàn)的傾向?qū)?huì)變?nèi)酢?/p>

具體而言，市場(chǎng)化水平越高，不同經(jīng)濟(jì)主體互依性越強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)也更具聯(lián)動(dòng)性。國(guó)際化企業(yè)國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)行為的信息經(jīng)過(guò)不同相關(guān)者之間互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的廣泛傳播，不僅直接關(guān)涉企業(yè)的國(guó)內(nèi)評(píng)價(jià)，同時(shí)也潛在地影響國(guó)外相關(guān)者對(duì)企業(yè)的整體印象，特別是在國(guó)外關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)其不甚熟知而依憑其國(guó)內(nèi)的社會(huì)表現(xiàn)對(duì)其評(píng)判之時(shí)更是如此。由此，國(guó)際化企業(yè)在國(guó)內(nèi)進(jìn)行慈善捐贈(zèng)實(shí)際上并不純粹是一種資源上的耗費(fèi)，即在市場(chǎng)化程度高時(shí)，國(guó)際化企業(yè)在國(guó)內(nèi)的慈善捐贈(zèng)也具有形象或聲譽(yù)提升的價(jià)值，從而抑制了國(guó)際化企業(yè)因在國(guó)外經(jīng)營(yíng)而不愿在國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)以謀求良好形象或聲譽(yù)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。

再者，如果相關(guān)者對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)有所期待，國(guó)際化企業(yè)則更需要積極響應(yīng)其要求，因?yàn)槭袌?chǎng)化程度越高，當(dāng)企業(yè)未有效回應(yīng)時(shí)，在特定相關(guān)者對(duì)企業(yè)施以某種懲罰性措施的情況下，面對(duì)國(guó)內(nèi)外不同相關(guān)者構(gòu)成的互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，其他相關(guān)者以其行動(dòng)為參考并受其影響，此時(shí)相關(guān)者對(duì)企業(yè)行動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行延展、擴(kuò)散，進(jìn)一步會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較低乃至負(fù)面的評(píng)價(jià)。于是，在市場(chǎng)環(huán)境好時(shí)，為規(guī)避這樣的結(jié)果，并進(jìn)一步增強(qiáng)其合法性，國(guó)際化企業(yè)同樣不能怠慢國(guó)內(nèi)相關(guān)者的捐贈(zèng)訴求，并需要積極予以回應(yīng)。為此本文提出假設(shè)3：在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，國(guó)際化企業(yè)國(guó)內(nèi)捐得少的現(xiàn)象會(huì)有所改善。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以中國(guó)滬深A(yù)股2002——2012年所有上市公司為初始對(duì)象，并對(duì)研究樣本作如下篩選：1.刪除金融保險(xiǎn)類上市公司；2.刪除ST及PT類上市公司；3.刪除研究數(shù)據(jù)存在大量缺失的上市公司；4.對(duì)于企業(yè)捐贈(zèng)，首先刪除無(wú)法準(zhǔn)確識(shí)別企業(yè)捐贈(zèng)數(shù)據(jù)的企業(yè)；其次刪除企業(yè)捐贈(zèng)勾稽關(guān)系有誤的上市公司；再次對(duì)企業(yè)年報(bào)中“當(dāng)年未披露而下一年披露”或“當(dāng)年披露而下年未披露”的捐贈(zèng)數(shù)據(jù)，分別以下一年或當(dāng)年的披露數(shù)據(jù)作為企業(yè)當(dāng)年的捐贈(zèng)數(shù)據(jù)；最后對(duì)照上市公司年報(bào)及公告說(shuō)明，從慈善捐贈(zèng)數(shù)據(jù)中扣除上市公司捐到國(guó)外的捐贈(zèng)量，作為其國(guó)內(nèi)的慈善捐贈(zèng)量；5.刪除未披露、披露不詳或無(wú)法識(shí)別跨國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司；6.為排除極端值影響，對(duì)連續(xù)變量在1%的水平上進(jìn)行Winsorize處理。

(二)模型設(shè)定與變量定義

為檢驗(yàn)前文提出的研究假設(shè)，模型設(shè)定：

(a)

(b)

其中，方程(a)與(b)分別用于檢驗(yàn)假設(shè)1以及假設(shè)2和假設(shè)3。方程中變量具體說(shuō)明如下(見(jiàn)表1)：

被解釋變量：企業(yè)慈善捐贈(zèng)(Phi)。本文使用公司年度報(bào)告所披露的企業(yè)捐贈(zèng)的相對(duì)量，即以慈善捐贈(zèng)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為其代理變量，另外為減少后續(xù)回歸分析中的異質(zhì)性干擾，本文對(duì)其進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理。

解釋變量：國(guó)際化經(jīng)營(yíng)(Trans_Opera)。在以往研究中，國(guó)外銷售收入占總銷售收入的比值是常用的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)測(cè)量指標(biāo)，且用國(guó)外銷售收入比值測(cè)量國(guó)際化經(jīng)營(yíng)具有足夠的效度，因此本文也采用這個(gè)比率度量企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。

調(diào)節(jié)變量：方程(b)中的調(diào)節(jié)變量(Mod)包括兩個(gè)變量——市場(chǎng)化(Mkt，該數(shù)據(jù)來(lái)源于樊綱等編著的《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)(2011)》，其值為2002-2009年不同地區(qū)市場(chǎng)化進(jìn)程的得分)和政府補(bǔ)貼(Gover_Grant，該數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司報(bào)表附注披露的內(nèi)容，回歸時(shí)使用相對(duì)值，即用政府補(bǔ)助/營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行代理)。借鑒同類研究的處理方法，2010年的指數(shù)通過(guò)2009年的數(shù)據(jù)加上2007、2008及2009這三年相對(duì)于前一年指數(shù)增加值的平均值而得到，后續(xù)年依同理加工。

控制變量：參考現(xiàn)有文獻(xiàn)，[7][8][9][10]上述模型的控制變量(Control)分別為：1.企業(yè)規(guī)模(Size)，定義為期末企業(yè)資產(chǎn)總值的自然對(duì)數(shù)；2.企業(yè)年齡(Age，定義為從企業(yè)成立日期到統(tǒng)計(jì)當(dāng)年的年限)和公司收益(Per，定義為上市公司的Roa)；3.資產(chǎn)負(fù)債率(Debt)，定義為總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例；4.企業(yè)資源(Res)，定義為企業(yè)現(xiàn)金等價(jià)物的數(shù)量的對(duì)數(shù)；5.生命周期(Stage)，參照Dickinson[11]劃分企業(yè)生命周期的方法，將企業(yè)生命周期劃分為成長(zhǎng)、成熟以及衰退三個(gè)階段；6.“獨(dú)董”人數(shù)(Indep)，定義為企業(yè)董事會(huì)獨(dú)立董事的總?cè)藬?shù)；7.企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)(Growth)，定義為企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率；8.兩職合一(Duality)，其中兩職合一記為1，反之為0；9.企業(yè)所在省份(Provin)；10.公司所處行業(yè)(Industry)及捐贈(zèng)年份(Year)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表1簡(jiǎn)要統(tǒng)計(jì)了研究中涉及的主要變量。Phi的均值、中位數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)差分別為-8.932、-8.785和1.749，數(shù)據(jù)處理后分布較均勻；Trans_Opera均值及標(biāo)準(zhǔn)差分別是22.795和13.870。調(diào)節(jié)變量Gover_Grant和Mkt的均值是0.001及9.237，標(biāo)準(zhǔn)差較大，分別為0.025和2.102，這為考察國(guó)際化企業(yè)慈善捐贈(zèng)的變異性提供了有利情境。其他變量的統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。

此次部編教材，最重要的一個(gè)改變是“雙線編排”，教材圍繞人文和語(yǔ)文兩大主題，雙線組織閱讀單元。通過(guò)通讀教材我們得知，每個(gè)單元的主題串聯(lián)起來(lái)剛好可以組成一條貫穿全文的線索，這是雙線中的一線，另一條線則是指“語(yǔ)文素養(yǎng)”的基本因素，比如識(shí)字寫(xiě)字等基本的語(yǔ)文知識(shí)、閱讀理解能力、連詞成句、連句成文能力。將各個(gè)知識(shí)點(diǎn)由淺到深穿插到教材中，讓學(xué)生更加有效地吸收語(yǔ)文知識(shí)，同時(shí)也為教師落實(shí)語(yǔ)文核心素養(yǎng)提供了支撐點(diǎn)。

表1　研究變量的描述性統(tǒng)計(jì)

(二)回歸分析

為檢驗(yàn)前述3個(gè)假設(shè)是否成立，分別通過(guò)5個(gè)模型做進(jìn)一步的實(shí)證判斷，具體回歸結(jié)果如表2所示。模型2中企業(yè)國(guó)際化(Trans_Opera)變量的回歸系數(shù)為-0.026，并在5%的水平上具有統(tǒng)計(jì)顯著性，這表明總體而言國(guó)際化程度愈高的企業(yè)其捐贈(zèng)愈少，由此假設(shè)1得到檢驗(yàn)。作為理性的經(jīng)濟(jì)人，國(guó)際化企業(yè)如何進(jìn)行捐贈(zèng)，有其自身的考量。國(guó)際化影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及行為模式，其程度越高，企業(yè)發(fā)展越加不依賴國(guó)內(nèi)利益相關(guān)者，同時(shí)受其約束的程度也越低，通過(guò)慈善捐贈(zèng)彰顯企業(yè)形象以及響應(yīng)利益相關(guān)者要求的動(dòng)力均減弱；模型2的結(jié)果對(duì)上述分析提供了經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。進(jìn)一步推進(jìn)此邏輯，假設(shè)2及假設(shè)3的分析認(rèn)為，在企業(yè)收到政府補(bǔ)貼以及市場(chǎng)化程度高的情境下，國(guó)際化企業(yè)少捐的現(xiàn)象將會(huì)改善，以政府補(bǔ)貼(Gover_Grant)和市場(chǎng)化程度(Mkt)為調(diào)節(jié)變量，模型3、模型4及模型5的結(jié)果顯示，兩者分別在5%和1%的水平上顯著，這意味著國(guó)際化企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為在上述情境下確實(shí)會(huì)得到改善，由此上述兩個(gè)假設(shè)都得到了實(shí)證支持。

表2　國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)慈善捐贈(zèng)影響的實(shí)證研究結(jié)果

注：1.***、**及*分別表示p值小于0.01、0.05及0.1(雙尾檢驗(yàn))；2.行業(yè)(Industry)和年度/省份(Year/Provin)變量已控制，未列示；3.括號(hào)內(nèi)為T值；4.經(jīng)Hausman檢驗(yàn)，均使用固定效應(yīng)模型；5.交互項(xiàng)已中心化處理，研究變量的VIF值均小于5；6.使用XTSCC命令，標(biāo)準(zhǔn)誤已經(jīng)過(guò)Driscoll-Kraay校正。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文從多方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)(鑒于市場(chǎng)化程度信息不完整，為盡可能降低自由度損失，穩(wěn)健性分析均通過(guò)分層回歸完成)，以保證研究結(jié)果的可靠性。具體而言(結(jié)果如表3所示)：為進(jìn)一步排除研究中可能存在的反向因果關(guān)系，模型6及模型7對(duì)被解釋變量滯后一期，以盡可能減弱內(nèi)生性給研究結(jié)果帶來(lái)的影響。再者，模型8和模型9還使用人民幣匯率作為企業(yè)國(guó)際化的工具變量(已通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)、過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)以及Hausman檢驗(yàn))。結(jié)果表明，前述研究結(jié)論并沒(méi)有發(fā)生顯著改變。此外，管理者的背景特征也可能影響企業(yè)捐贈(zèng)，為控制這一因素的影響，在模型10和模型11中，我們還單獨(dú)還收集了捐贈(zèng)公司董事長(zhǎng)的背景資料，其中包括年齡、性別、學(xué)歷、專業(yè)背景、任職時(shí)間及社會(huì)關(guān)聯(lián)度(是否有在政府或其他非盈利組織擔(dān)任職務(wù)的背景)，然后將其作為控制變量進(jìn)行回歸。以上研究結(jié)果也與前述模型發(fā)現(xiàn)的結(jié)論較一致，這進(jìn)一步增強(qiáng)了我們對(duì)研究結(jié)論的信心。

表3　國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)慈善捐贈(zèng)影響的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

注：1.為簡(jiǎn)明呈現(xiàn)結(jié)果，表中未報(bào)告控制變量的回歸結(jié)果；2.其他同表2。

四、拓展性檢驗(yàn)

前文的理論分析及基于中國(guó)A股上市公司的證據(jù)表明，企業(yè)的國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)量隨國(guó)際化程度提高而減少；對(duì)政府補(bǔ)貼多、市場(chǎng)化程度高的地區(qū)的國(guó)際化企業(yè)而言，上述捐贈(zèng)行為會(huì)有所改善。以上經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)真的驗(yàn)實(shí)了理論分析。以下進(jìn)一步對(duì)分析邏輯及經(jīng)驗(yàn)證據(jù)與其間的匹配性做深化檢驗(yàn)，以期一方面提高研究結(jié)論的可靠性，另一方面也旨在拓展研究結(jié)論，發(fā)現(xiàn)更多有價(jià)值的規(guī)律，進(jìn)而為深入認(rèn)識(shí)實(shí)踐提供指導(dǎo)。

(一)替代性解釋的排除性檢驗(yàn)

前文分析認(rèn)為，國(guó)際化企業(yè)之所以少捐的緣由在于，從其自身的立場(chǎng)而言，慈善捐贈(zèng)工具性的使用價(jià)值(經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī))以及企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者的響應(yīng)性(合法性動(dòng)機(jī))將會(huì)降低。這種假設(shè)是否合理，其背后會(huì)有其他可能的替代性解釋嗎？以下從兩個(gè)方面進(jìn)行檢驗(yàn)。

國(guó)際化企業(yè)需要更多的資源儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境等變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，那么國(guó)際化企業(yè)減少慈善捐贈(zèng)是否是因?yàn)橘Y源的限制性約束而使然呢？為此，本文以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(Risk，使用企業(yè)的β系數(shù)代理)及企業(yè)資源(Res，以企業(yè)現(xiàn)金等價(jià)物的自然對(duì)數(shù)代理)為調(diào)節(jié)變量，檢驗(yàn)資源越豐富時(shí)，國(guó)際化企業(yè)少捐的傾向分別是否有所強(qiáng)化和弱化。在表4中模型12與模型13的結(jié)果表明，“Trans_Opera×Regu”系數(shù)并不顯著，這表明國(guó)際化企業(yè)少捐可能并不是由于其國(guó)際化程度提高之后資源需求緊張而引起的。

表4　國(guó)際化經(jīng)營(yíng)對(duì)慈善捐贈(zèng)影響的拓展性檢驗(yàn)結(jié)果

注：1.為簡(jiǎn)明呈現(xiàn)結(jié)果，表中未報(bào)告控制變量的回歸結(jié)果；2.模型12、13、14、15及16、17中的Regu分別為Risk、Res、Report、Culture及Oumei、Born；3.N=4562；4.其他同表2。

此外國(guó)際化企業(yè)減少慈善捐贈(zèng)是否是因?yàn)榉睆?fù)的國(guó)際化事務(wù)而疏于關(guān)注國(guó)內(nèi)情況，以致并不清楚國(guó)內(nèi)的捐贈(zèng)需求呢？換言之，國(guó)際化企業(yè)之所以少捐，可能并不是前文推理所認(rèn)為的其捐贈(zèng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)減弱，也不是其漠視利益相關(guān)者的捐贈(zèng)要求，而只是因?yàn)槠鋵?duì)利益相關(guān)者的關(guān)注不夠，以致社會(huì)責(zé)任管理能力較差而無(wú)意識(shí)形成的結(jié)果。經(jīng)驗(yàn)事實(shí)果真是這樣的嗎？本文以企業(yè)是否發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告(Report，發(fā)布為1，未發(fā)布為0；一般而言，發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)更重視社會(huì)責(zé)任的管理)以及企業(yè)的責(zé)任文化氛圍(Culture，企業(yè)責(zé)任文化以2002-2012年11年間，企業(yè)參與慈善捐贈(zèng)的次數(shù)表征，即：慈善捐贈(zèng)的次數(shù)越多，間接地表征了企業(yè)服務(wù)利益相關(guān)者的主動(dòng)意識(shí)越強(qiáng)烈，相應(yīng)其責(zé)任文化也越好)為調(diào)節(jié)變量，檢驗(yàn)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告以及責(zé)任文化好的國(guó)際化企業(yè)其少捐的現(xiàn)象是否會(huì)得到修正。模型14及模型15的實(shí)證表明，“Trans_Opera×Regu”系數(shù)均不顯著，由此實(shí)證并不支持上述推論。

(二)理論分析合理性的再檢驗(yàn)：天生全球化及國(guó)際化地區(qū)對(duì)企業(yè)慈善捐贈(zèng)的影響

相比于其他企業(yè)，國(guó)際化企業(yè)捐得較少，其原因若真的是由于企業(yè)慈善捐贈(zèng)工具性價(jià)值以及企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者的響應(yīng)性降低而引起，進(jìn)一步推斷，這種分析邏輯的前提或情境條件若改變，國(guó)際化企業(yè)對(duì)慈善捐贈(zèng)的影響也應(yīng)隨之變化。

首先本文推論，與歐美關(guān)聯(lián)的國(guó)際化企業(yè)其少捐的現(xiàn)象可能會(huì)弱化。具體而言，企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展肇端于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，相比于其他國(guó)家，其社會(huì)責(zé)任的層次、內(nèi)容和要求，都更細(xì)致和嚴(yán)格。受其影響，與歐美關(guān)聯(lián)的國(guó)際化企業(yè)其社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)也更好，并不會(huì)純粹以直接性的利益訴求以及社會(huì)應(yīng)景作為慈善捐贈(zèng)的考量標(biāo)準(zhǔn)。作為結(jié)果，企業(yè)在國(guó)內(nèi)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)受其國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的影響將會(huì)較小。事實(shí)上，在歐美國(guó)家主導(dǎo)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任認(rèn)證活動(dòng)中，為提高國(guó)際化管理水平，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，許多企業(yè)業(yè)已通過(guò)諸如本土化的社會(huì)捐贈(zèng)等社會(huì)責(zé)任管理活動(dòng)，主動(dòng)對(duì)接歐美社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，并拿到了各種國(guó)際性的企業(yè)社會(huì)責(zé)任認(rèn)證。為此，本文以企業(yè)是否有歐美的銷售為調(diào)節(jié)變量(有為1，無(wú)為0)，檢驗(yàn)企業(yè)國(guó)際化對(duì)慈善捐贈(zèng)的負(fù)向影響是否變?nèi)酢ＤＰ?6的結(jié)果中，“Trans_Opera×Regu”的系數(shù)為0.006，且在5%的水平上顯著。這表明與歐美關(guān)聯(lián)的國(guó)際化企業(yè)其慈善捐贈(zèng)少捐的現(xiàn)象的確弱化了，由此上述推論的邏輯一貫性進(jìn)一步得到檢驗(yàn)。

其次本文預(yù)計(jì)，“天生”全球化企業(yè)在國(guó)內(nèi)少捐贈(zèng)的現(xiàn)象會(huì)更加明顯?！疤焐比蚧侵笍某闪⒌某跏茧A段就使用多個(gè)國(guó)家的資源以及在多個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)中銷售產(chǎn)品并從中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)組織，其國(guó)內(nèi)少捐的現(xiàn)象更明顯的原因在于，由于一開(kāi)始定位就面向國(guó)外或不以國(guó)內(nèi)的利益相關(guān)者及市場(chǎng)為取向，所以從路徑依賴及粘性特征上來(lái)講，“天生”全球化企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)的依從關(guān)系更弱，相應(yīng)企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)謀取其工具性價(jià)值的動(dòng)力也更小，其響應(yīng)利益相關(guān)者要求的迫切性也更弱。參照現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文將樣本中出口銷售額占比超過(guò)75%的企業(yè)定義為“天生全球化”企業(yè)(Born，超過(guò)75%為1，否則為0)并以其為調(diào)節(jié)變量，在模型17中“Trans_Opera×Regu”回歸系數(shù)為-0.034，同時(shí)具有1%顯著性水平。這表明，“天生”全球化企業(yè)在國(guó)內(nèi)少捐的現(xiàn)象更明顯，由此驗(yàn)證了研究的猜想。

(三)理論前提的合理性檢驗(yàn)：國(guó)際化企業(yè)慈善捐贈(zèng)的價(jià)值效應(yīng)

前文分析實(shí)際上有一個(gè)隱含的前提，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化程度提高之后，其國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)的價(jià)值效應(yīng)相對(duì)不明顯；否則企業(yè)會(huì)有動(dòng)力追求這種價(jià)值效應(yīng)。若前文的分析前提不成立，相應(yīng)以上分析邏輯的堅(jiān)實(shí)性也就存在較大問(wèn)題。為此，參照Wang等研究慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的方法，[12]本文檢驗(yàn)“Trans_Opera×Phi”對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)(Roa，資產(chǎn)回報(bào)率；TQ，托賓Q)的影響，兩個(gè)回歸模型的結(jié)果顯示，“Trans_Opera×Phi”的系數(shù)均不顯著(結(jié)果未列示)。這進(jìn)一步表明前述理論分析具有較強(qiáng)的邏輯自恰性。

以上拓展性研究為我們基于不同層次的邏輯分析，更細(xì)膩地認(rèn)識(shí)國(guó)際化企業(yè)其國(guó)內(nèi)慈善捐贈(zèng)的表現(xiàn)提供了新洞見(jiàn)。區(qū)別同類研究，這不僅有助于發(fā)掘國(guó)際化企業(yè)其國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)更豐富的細(xì)粒度信息，同時(shí)還有利于以業(yè)已形成的研究結(jié)論為抓手，形成更具針對(duì)性的捐贈(zèng)指導(dǎo)策略。

五、結(jié)論與啟示

在國(guó)際化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任越來(lái)越受關(guān)注的背景下，面對(duì)其責(zé)任行為的兩種不同觀點(diǎn)，本文率先以慈善捐贈(zèng)為切入點(diǎn)，考察了其國(guó)內(nèi)的履責(zé)表現(xiàn)。相比于當(dāng)前社會(huì)責(zé)任前因研究文獻(xiàn)，本文提供的視角和檢驗(yàn)為厘清國(guó)際化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任紛爭(zhēng)搭建了合理框架，在對(duì)新問(wèn)題的理論挖掘和探索性求解上，彌補(bǔ)了既往同類主題研究的不足，有助于深化認(rèn)識(shí)特定群體社會(huì)責(zé)任行為的細(xì)粒度信息。通過(guò)必要的理論透視，并以2002年——2012年中國(guó)上市公司慈善捐贈(zèng)樣本為依據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，本文發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前慈善捐贈(zèng)環(huán)境下，國(guó)際化企業(yè)會(huì)弱化其國(guó)內(nèi)的慈善表現(xiàn)，基于慈善捐贈(zèng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)以及合法性動(dòng)機(jī)的分析表明，這與一般企業(yè)并無(wú)二致，即作為理性的經(jīng)濟(jì)人，國(guó)際化企業(yè)在捐贈(zèng)時(shí)會(huì)考量捐贈(zèng)給自己帶來(lái)的利益；當(dāng)其發(fā)展遠(yuǎn)離國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市場(chǎng)時(shí)，會(huì)減少其國(guó)內(nèi)的捐贈(zèng)。進(jìn)一步的研究還顯示，收到政府補(bǔ)貼以及在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)的國(guó)際化企業(yè)，其捐得較少的現(xiàn)象有所改善。這意味著，從更深層的政府及市場(chǎng)環(huán)境因素而言，國(guó)際化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為仍呈現(xiàn)一定變異性，為更全面地把握并針對(duì)性考量其履責(zé)特征，尤需結(jié)合這些本土情境。間接地，這也為制度影響社會(huì)責(zé)任行為的理論命題提供了新的佐證和說(shuō)明。經(jīng)過(guò)一系列的穩(wěn)健性測(cè)試，上述結(jié)果均保持穩(wěn)定。另外，研究還發(fā)現(xiàn)，與歐美關(guān)聯(lián)的國(guó)際化企業(yè)，其國(guó)內(nèi)少捐的現(xiàn)象也會(huì)有所改善；但“天生”全球化企業(yè)弱化捐贈(zèng)表現(xiàn)更明顯。

本文深化了對(duì)企業(yè)捐贈(zèng)形成機(jī)制的理解，相應(yīng)的政策含義體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，基于文中的分析和檢驗(yàn)，作為經(jīng)濟(jì)人的企業(yè)，履行社會(huì)責(zé)任選擇有其合理性的一面，在我國(guó)企業(yè)大規(guī)模邁向國(guó)際化的起步階段，不能以道德觀念強(qiáng)制企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，否則與企業(yè)的意愿相悖逆，這可能影響其國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程以致得不償失。所以依據(jù)實(shí)證發(fā)現(xiàn)結(jié)論，從其本源實(shí)際動(dòng)機(jī)或要求出發(fā)，當(dāng)是有效引導(dǎo)國(guó)際化企業(yè)慈善行為更好發(fā)展的立足點(diǎn)；第二，文中的實(shí)證結(jié)果表明，在不同的情境條件下，國(guó)際化企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為具有變異性，要避免給國(guó)際化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任貼“崇洋媚外”或“自私自利”標(biāo)簽，更合理的做法是應(yīng)考慮在不同情況下，企業(yè)慈善捐贈(zèng)的特定特征，并依據(jù)特定情境，具有針對(duì)性地判斷國(guó)際化企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行狀態(tài)，從而形成相對(duì)合理的管理政策；第三，就企業(yè)而言，為更好地履行社會(huì)責(zé)任并取得積極成效，在走向國(guó)際化的努力過(guò)程中，若因嚴(yán)重疏漏國(guó)內(nèi)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，而遭遇國(guó)內(nèi)利益相關(guān)者的不滿甚至批評(píng)，以致失去發(fā)展的本土根基，此時(shí)應(yīng)充分關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任的國(guó)內(nèi)外平衡機(jī)制，不應(yīng)有所偏頗，力爭(zhēng)在國(guó)內(nèi)外利益相關(guān)者和諧氛圍中，打造積極有利的社會(huì)責(zé)任形象。

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(責(zé)任編輯：山寧)

A Research on the Influence of International Operation on Corporate Social Responsibility: Evidence of Listed Companies’ Philanthropy

CHEN Yong-qiang, PAN Qi

(Hangzhou Institute of Service and Engineering, Hangzhou Normal University, Hangzhou 311121, China)

In view of the phenomenon of corporate social responsibility (CSR) with double standards and taking philanthropy as an example, this paper analyzes and makes an empirical study to clarify CSR performance of international operation of enterprises based on economic and legitimacy motives. According to China’s A-share listed companies’ panel data, the results reveal that the more the China’s enterprises operate internationally, the less they donate. Further empirical tests show that the above mentioned donation behavior is less obvious to those enterprises with government subsidies and in the area with high market-based degree. Expanding researches indicate few donating of international operation of enterprises is more obvious in born globals while less in which are related to Europe and America. The paper provides new discovery to understand the formation mechanism of charitable donations and will help grasp the behavioral characteristics of CSR. Also, it is of great value in theory and practical significance to guide enterprises how to achieve balance about CSR between domestic and abroad to display responsible image.

International operation; philanthropy; corporate social responsibility

2016-01-20

國(guó)家自然科學(xué)研究基金一般項(xiàng)目“企業(yè)堅(jiān)持做慈善嗎：企業(yè)持續(xù)捐贈(zèng)特征及其成因與經(jīng)濟(jì)后果研究”(71402044)、教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金一般項(xiàng)目“轉(zhuǎn)型期企業(yè)慈善捐贈(zèng)的形成機(jī)制及實(shí)證研究”(12YJC630147)的研究成果。

陳永強(qiáng)(1967-)，男，浙江桐廬人，杭州師范大學(xué)國(guó)際服務(wù)工程學(xué)院副教授，主要從事現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和企業(yè)管理研究；潘奇(1980-)，男，安徽懷寧人，杭州師范大學(xué)國(guó)際服務(wù)工程學(xué)院副教授，主要從事公司金融及服務(wù)與責(zé)任管理方面的研究。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展研究

F425

A

1674-2338(2016)03-0128-09

10.3969/j.issn.1674-2338.2016.03.014