• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    田中精機(jī)轉(zhuǎn)型求“祥瑞”

    2016-11-08 21:02:52孫旭龍
    證券市場(chǎng)周刊 2016年42期
    關(guān)鍵詞:精機(jī)應(yīng)付賬款祥瑞

    孫旭龍

    5月25日,田中精機(jī)(300461.SZ)發(fā)布公告稱,公司股票于當(dāng)日開市起停牌,待公司通過指定媒體披露相關(guān)公告后復(fù)牌。而在上一個(gè)交易日,田中精機(jī)收盤價(jià)為46.20元。

    約4個(gè)月之后,上市公司于9月28日發(fā)布草案,并于10月17日收到深交所下發(fā)的重組問詢函。僅10天之后,田中精機(jī)于10月27日發(fā)布問詢函回復(fù)并給出了草案修訂稿。

    與此同時(shí),上市公司于當(dāng)日開市起復(fù)牌?;蛟S是此次收購草案賦予了投資者們極大熱情,公司股價(jià)也是持續(xù)走高,連續(xù)5個(gè)交易日均以漲停收盤。截至2016年11月2日,田中精機(jī)收盤價(jià)達(dá)74.40元,較停牌前股價(jià)漲幅達(dá)61.04%。

    毫無疑問,上市公司此次收購草案引發(fā)了投資者們的極大興趣,然而田中精機(jī)收購此舉究竟有何玄機(jī)呢?

    盈利下滑 并購來救

    田中精機(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)是為基礎(chǔ)電子元件商及其下游廠商提供生產(chǎn)電子線圈所需的成套數(shù)控自動(dòng)化設(shè)備及相關(guān)零部件,并提供包括數(shù)控自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝、檢測(cè)、售后服務(wù)在內(nèi)的一體化解決方案。

    田中精機(jī)于2015年5月19日登陸創(chuàng)業(yè)板,并于當(dāng)年6月17日創(chuàng)出歷史最高價(jià)83元,較發(fā)行價(jià)漲幅近8倍。

    然而,頗受資本市場(chǎng)青睞的上市公司卻并未給出更佳的業(yè)績(jī)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),田中精機(jī)2013-2015年?duì)I業(yè)收入分別為1.53億元、1.23億元、1.09億元,扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別為2860萬元、2298萬元、1845萬元,均處于下滑態(tài)勢(shì)。上市公司最新的2016年三季報(bào)則顯示,田中精機(jī)當(dāng)期扣非后歸屬凈利潤(rùn)僅為-87萬元,相較2015年同期的1865萬元更是嚴(yán)重下滑。

    也許是在此背景下,田中精機(jī)將目光轉(zhuǎn)向并購。根據(jù)草案,上市公司已與深圳市遠(yuǎn)洋翔瑞機(jī)械有限公司(下稱“遠(yuǎn)洋翔瑞”)的全體股東簽署了附生效條件的《股權(quán)收購協(xié)議》,擬以現(xiàn)金方式向交易對(duì)方購買其合計(jì)持有的遠(yuǎn)洋翔瑞55%股權(quán),交易價(jià)格為3.91億元。

    遠(yuǎn)洋翔瑞的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高精密數(shù)控機(jī)床及相關(guān)軟件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,同時(shí)可根據(jù)客戶需求,提供定制化的數(shù)控機(jī)床和專業(yè)化的技術(shù)改造服務(wù)。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2016年3月31日,遠(yuǎn)洋翔瑞凈資產(chǎn)為6294萬元,收益法評(píng)估后的股東全部權(quán)益價(jià)值為7.08億元,增值額為6.45億元,增值率為1025.55%。

    對(duì)于較高的增值率以及全額現(xiàn)金支付,上市公司在問詢函回復(fù)中稱,高估值是因?yàn)闃?biāo)的公司具有技術(shù)及產(chǎn)品性能等優(yōu)勢(shì),而現(xiàn)金支付則是對(duì)方的訴求,有利于促進(jìn)交易完成,且在上市公司承受能力范圍之內(nèi)。

    根據(jù)草案,2015年11月27日,遠(yuǎn)洋翔瑞與沈伯宏簽署增資協(xié)議,約定沈伯宏出資500萬元,其中32萬元計(jì)入注冊(cè)資本,余額468萬元計(jì)入資本公積。另外,如遠(yuǎn)洋翔瑞未能在2020年12月30日前獲得國(guó)內(nèi)IPO上市審批或被并購上市,投資方在之后6個(gè)月內(nèi)有權(quán)要求遠(yuǎn)洋翔瑞或原股東回購其持有的公司股份。

    盡管遠(yuǎn)洋翔瑞與沈伯宏于2016年3月30日簽署《補(bǔ)充協(xié)議》,廢止原協(xié)議投資方回購權(quán)及優(yōu)先出售權(quán)的所有約定,但是當(dāng)時(shí)的約定是否已經(jīng)透露出標(biāo)的公司早有謀求2020年(含)前獲得國(guó)內(nèi)IPO上市審批或被并購上市的意向呢?

    疑問迭出的客戶

    根據(jù)草案,深圳市博亦德光電科技有限公司(下稱“博亦德光電”)是遠(yuǎn)洋翔瑞2014年第三大客戶,貢獻(xiàn)銷售額424萬元,占營(yíng)業(yè)收入的6.37%。然而,全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示,博亦德光電成立于2014年5月15日。那么問題來了,2014年5月份成立的公司是何以成為標(biāo)的公司當(dāng)年第三大客戶的呢?

    無獨(dú)有偶,草案顯示江西日進(jìn)光學(xué)玻璃有限公司(下稱“日進(jìn)光學(xué)”)是遠(yuǎn)洋翔瑞2014年第五大客戶,貢獻(xiàn)銷售額達(dá)323萬元,占營(yíng)業(yè)收入比例為4.84%。然而,根據(jù)全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng),日進(jìn)光學(xué)成立于2014年10月14日。這意味著,日進(jìn)光學(xué)在2014年四季度剛一成立即成為標(biāo)的公司當(dāng)年第五大客戶,一家剛剛成立的公司究竟有何種優(yōu)勢(shì)能獲得遠(yuǎn)洋翔瑞的青睞呢?

    還有一家名為安徽智勝光學(xué)科技有限公司(下稱“智勝光學(xué)”)的企業(yè)也不遑多讓。根據(jù)草案,智勝光學(xué)在2015年、2016年一季度均是遠(yuǎn)洋翔瑞第一大客戶,貢獻(xiàn)銷售額分別達(dá)2821萬元、4068萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.16%、64.86%。然而,全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示,智勝光學(xué)成立于2015年10月20日。同樣的問題來了,一家成立于2015年10月中下旬的公司有何魅力而成為標(biāo)的公司當(dāng)年及次年一季度的第一大客戶呢?

    遠(yuǎn)洋翔瑞在客戶選擇方面或許對(duì)剛成立的公司情有獨(dú)鐘。根據(jù)草案,海安田升光電科技有限公司(下稱“田升光電”)是標(biāo)的公司2016年第一季度第二大客戶,貢獻(xiàn)銷售額達(dá)1538萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例為24.53%。根據(jù)全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng),田升光電2015年年報(bào)顯示該公司為籌建狀態(tài),公司成立于2015年10月29日。那么田升光電是于何日起正式營(yíng)業(yè)的呢?又是如何成為遠(yuǎn)洋翔瑞2016年一季度第二大客戶的呢?

    大股東曾有企業(yè)已注銷

    瑞必達(dá)(833290.OC)是一家新三板上市公司,主要設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)手機(jī)蓋板玻璃。瑞必達(dá)是遠(yuǎn)洋翔瑞2014年及2015年第二大客戶,貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為705萬元、2476萬元,占營(yíng)業(yè)收入比例分別為10.58%、15.95%。

    除此之外,根據(jù)瑞必達(dá)2016年半年報(bào),遠(yuǎn)洋翔瑞是瑞必達(dá)當(dāng)期第一大應(yīng)付賬款收款方,金額達(dá)3665萬元,占應(yīng)付賬款總額的比例為7.54%。

    由此可見,瑞必達(dá)與遠(yuǎn)洋翔瑞有較長(zhǎng)的合作時(shí)間。不僅如此,《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn),瑞必達(dá)與標(biāo)的公司第一大股東龔倫勇及第二大股東彭君有更多的聯(lián)系。

    根據(jù)瑞必達(dá)2015年半年報(bào),截至2014年12月31日,瑞必達(dá)賬齡超過1年的重要應(yīng)付賬款第五名為深圳市遠(yuǎn)洋恒達(dá)機(jī)械有限公司(下稱“遠(yuǎn)洋恒達(dá)”),金額為190萬元,未償還或結(jié)轉(zhuǎn)的原因?yàn)椤吧形催_(dá)合同支付時(shí)間”。

    全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示,遠(yuǎn)洋恒達(dá)成立于2009年11月5日,法定代表人及唯一股東均為龔倫勇,監(jiān)事為彭君。遠(yuǎn)洋恒達(dá)2014年年報(bào)顯示,遠(yuǎn)洋恒達(dá)當(dāng)期的總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為4433萬元、4364萬元、609萬元、1417萬元、21萬元。

    另據(jù)草案披露,該公司已于2016年3月21日注銷。而在2015年,遠(yuǎn)洋翔瑞按賬面價(jià)值受讓了遠(yuǎn)洋恒達(dá)所持有的相關(guān)債權(quán)和債務(wù),債務(wù)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓分別為2111萬元、1531萬元、159萬元、47萬元。

    一方面,遠(yuǎn)洋恒達(dá)2014年年報(bào)所顯示的總資產(chǎn)并不等于總負(fù)債與凈資產(chǎn)之和;另一方面,若按照年報(bào)所顯示的總資產(chǎn)與總負(fù)債來計(jì)算,遠(yuǎn)洋恒達(dá)2014年資產(chǎn)負(fù)債率足有98.44%。于是上述信息引來了兩個(gè)疑問:遠(yuǎn)洋恒達(dá)究竟哪一項(xiàng)數(shù)據(jù)出了錯(cuò)誤?龔倫勇實(shí)際控制下的遠(yuǎn)洋恒達(dá)可能在2014年具有高資產(chǎn)負(fù)債率并且已注銷,龔倫勇是否具有足夠高的公司管理能力?

    收購標(biāo)的說不清的采購

    草案顯示,標(biāo)的公司2014年、2015年、2016年一季度向前五大供應(yīng)商合計(jì)采購額分別為4286萬元、8169萬元、2393萬元,分別占比52.93%、56.69%、50.11%,由此可計(jì)算得出遠(yuǎn)洋翔瑞總采購額分別為8097萬元、1.44億元、4776萬元。

    另據(jù)草案,遠(yuǎn)洋翔瑞2014年、2015年、2016年一季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分別為4706萬元、1.09億元、3651萬元,相較采購額的差值分別為3391萬元、3525萬元、1125萬元。與此同時(shí),標(biāo)的公司相應(yīng)的存貨分別為3397萬元、6126萬元、6806萬元。即使不考慮其他費(fèi)用,遠(yuǎn)洋翔瑞的采購額也大于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與新增存貨之和,那么造成此種現(xiàn)象的原因是什么呢?

    另外,遠(yuǎn)洋翔瑞2014年、2015年、2016年一季度應(yīng)收賬款分別為3240萬元、1.15億元、8980萬元,應(yīng)收賬款與存貨合計(jì)占總資產(chǎn)的比例則分別為77.92%、87.38%、82.05%。

    與此同時(shí),遠(yuǎn)洋翔瑞2014年、2015年、2016年一季度應(yīng)付賬款分別為4008萬元、8054萬元、1.11億元,占當(dāng)期總負(fù)債的比例分別為73.84%、53.23%、85.4%;其他應(yīng)付款分別為829萬元、4295萬元、428萬元,占當(dāng)期總負(fù)債的比例分別為15.27%、28.38%、3.31%;應(yīng)付賬款與其他應(yīng)付款合計(jì)占當(dāng)期總負(fù)債的比例分別為89.11%、81.61%、88.71%,依舊維持著高占比。

    應(yīng)收賬款與存貨、應(yīng)付款與其他應(yīng)付款都相應(yīng)地在總資產(chǎn)與總負(fù)債中維持著相當(dāng)高的比例,標(biāo)的公司能否維持穩(wěn)定的現(xiàn)金流?收購遠(yuǎn)洋翔瑞又能否給田中精機(jī)未來的業(yè)績(jī)帶來祥瑞?

    猜你喜歡
    精機(jī)應(yīng)付賬款祥瑞
    《祥瑞》
    瑞意搖滾
    睿士(2024年5期)2024-05-24 17:37:36
    廣東金明精機(jī)股份有限公司
    綠色包裝(2022年7期)2022-08-24 09:44:50
    凱格精機(jī):IPO前夕突擊入股前員工涉嫌行賄
    醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)付賬款存在的問題及應(yīng)對(duì)措施探析
    金豬慶祥瑞
    青年歌聲(2019年2期)2019-12-09 12:59:29
    祥瑞
    寶藏(2017年10期)2018-01-03 01:53:10
    提高企業(yè)信譽(yù)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)狀況管理研究
    企業(yè)應(yīng)付賬款核算存在的問題與應(yīng)對(duì)探析
    福斯?jié)櫥团c德馬吉森精機(jī)機(jī)床的完美合作
    正在播放国产对白刺激| 久久久国产成人免费| 狠狠狠狠99中文字幕| 国产三级黄色录像| 丰满的人妻完整版| 在线视频色国产色| 亚洲专区中文字幕在线| 国产亚洲av高清不卡| 中文字幕高清在线视频| 我的亚洲天堂| 欧美久久黑人一区二区| 久久久久视频综合| 黄色片一级片一级黄色片| 日韩有码中文字幕| 成人手机av| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲av熟女| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 色94色欧美一区二区| 亚洲成人国产一区在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 精品一品国产午夜福利视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美日韩亚洲高清精品| 麻豆乱淫一区二区| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 手机成人av网站| 欧美日韩精品网址| 9热在线视频观看99| 亚洲一区中文字幕在线| 欧美乱码精品一区二区三区| netflix在线观看网站| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 高潮久久久久久久久久久不卡| 欧美大码av| 精品第一国产精品| 黄片播放在线免费| av天堂久久9| 国产亚洲欧美精品永久| 校园春色视频在线观看| 色综合欧美亚洲国产小说| e午夜精品久久久久久久| 三级毛片av免费| 无人区码免费观看不卡| 中文字幕人妻熟女乱码| 操出白浆在线播放| 欧美成狂野欧美在线观看| 两性夫妻黄色片| 高清毛片免费观看视频网站 | 国产精品综合久久久久久久免费 | 精品国产美女av久久久久小说| 亚洲男人天堂网一区| 成人亚洲精品一区在线观看| 日本欧美视频一区| tube8黄色片| 亚洲第一av免费看| 国产免费av片在线观看野外av| 在线永久观看黄色视频| 国产又爽黄色视频| 丰满饥渴人妻一区二区三| 精品久久久精品久久久| 精品一区二区三区四区五区乱码| 午夜精品在线福利| 99热国产这里只有精品6| 一级作爱视频免费观看| 成年人黄色毛片网站| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产黄色免费在线视频| 久久久久国内视频| 老司机午夜十八禁免费视频| 成年人免费黄色播放视频| 一进一出好大好爽视频| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 日韩欧美免费精品| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 露出奶头的视频| 男女免费视频国产| 久久久久久久精品吃奶| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 啪啪无遮挡十八禁网站| 香蕉丝袜av| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 两个人看的免费小视频| 最近最新中文字幕大全电影3 | 精品久久久久久电影网| 99热网站在线观看| 欧美国产精品一级二级三级| 国产精品一区二区在线不卡| av国产精品久久久久影院| 亚洲国产欧美网| 又黄又粗又硬又大视频| 国产精品免费视频内射| 丝袜在线中文字幕| 乱人伦中国视频| 国产又爽黄色视频| 精品乱码久久久久久99久播| 久久久久久久午夜电影 | 男女免费视频国产| 久久精品亚洲av国产电影网| 老司机午夜十八禁免费视频| 免费av中文字幕在线| 啦啦啦在线免费观看视频4| 不卡av一区二区三区| 丰满饥渴人妻一区二区三| 婷婷精品国产亚洲av在线 | 国产成人免费观看mmmm| 色尼玛亚洲综合影院| 免费在线观看日本一区| 超碰成人久久| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 久久人妻福利社区极品人妻图片| 在线观看午夜福利视频| 一进一出抽搐动态| 成熟少妇高潮喷水视频| 午夜免费鲁丝| 不卡av一区二区三区| 激情视频va一区二区三区| 午夜免费成人在线视频| 日韩欧美一区视频在线观看| 美女高潮到喷水免费观看| cao死你这个sao货| 久久久久久久久久久久大奶| 老鸭窝网址在线观看| 视频区图区小说| 国产精品 欧美亚洲| 国精品久久久久久国模美| 亚洲国产精品合色在线| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 飞空精品影院首页| 久久狼人影院| 亚洲av美国av| 性色av乱码一区二区三区2| 久久九九热精品免费| 国产麻豆69| 亚洲国产中文字幕在线视频| 男男h啪啪无遮挡| 成年版毛片免费区| 丝袜在线中文字幕| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 他把我摸到了高潮在线观看| www.999成人在线观看| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 丝袜人妻中文字幕| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 大片电影免费在线观看免费| xxxhd国产人妻xxx| 午夜福利影视在线免费观看| 麻豆成人av在线观看| 亚洲精品在线观看二区| 黄色女人牲交| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲人成电影观看| 欧美黄色淫秽网站| 久久ye,这里只有精品| 成人精品一区二区免费| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产视频一区二区在线看| 欧美精品高潮呻吟av久久| 91精品三级在线观看| 久久99一区二区三区| 99香蕉大伊视频| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 欧美最黄视频在线播放免费 | 成年女人毛片免费观看观看9 | 美女国产高潮福利片在线看| 宅男免费午夜| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲七黄色美女视频| 成人黄色视频免费在线看| 婷婷丁香在线五月| 欧美久久黑人一区二区| 国产免费男女视频| 日韩免费av在线播放| 黄色女人牲交| 亚洲九九香蕉| 中文字幕人妻熟女乱码| 黑人猛操日本美女一级片| 国产成+人综合+亚洲专区| 在线观看www视频免费| 巨乳人妻的诱惑在线观看| www.999成人在线观看| 一级片免费观看大全| 久久久久视频综合| 高潮久久久久久久久久久不卡| 777久久人妻少妇嫩草av网站| av天堂在线播放| 捣出白浆h1v1| 亚洲精品自拍成人| 亚洲精品乱久久久久久| 日日爽夜夜爽网站| 天堂俺去俺来也www色官网| 欧美在线黄色| 午夜福利在线免费观看网站| 国产熟女午夜一区二区三区| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产一卡二卡三卡精品| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 三级毛片av免费| 免费在线观看日本一区| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 国产成人精品无人区| 波多野结衣一区麻豆| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 一级毛片高清免费大全| 久久久精品区二区三区| 亚洲视频免费观看视频| 在线看a的网站| 精品久久久久久电影网| av国产精品久久久久影院| 亚洲中文字幕日韩| 精品人妻在线不人妻| 天堂中文最新版在线下载| 欧美日韩一级在线毛片| 久久国产精品人妻蜜桃| 一级a爱视频在线免费观看| 91成人精品电影| 美女高潮到喷水免费观看| 超色免费av| 男女高潮啪啪啪动态图| 欧美日韩av久久| 免费黄频网站在线观看国产| 视频区欧美日本亚洲| 成人手机av| 中文字幕最新亚洲高清| 久久久久国产精品人妻aⅴ院 | 丝袜人妻中文字幕| 欧美黄色淫秽网站| 99久久99久久久精品蜜桃| 精品亚洲成a人片在线观看| 午夜免费观看网址| 大型av网站在线播放| 女人精品久久久久毛片| 午夜日韩欧美国产| 亚洲 国产 在线| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| a在线观看视频网站| 校园春色视频在线观看| 中文字幕精品免费在线观看视频| 精品亚洲成国产av| 国产欧美亚洲国产| 亚洲熟女精品中文字幕| xxx96com| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 丝瓜视频免费看黄片| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲精品自拍成人| 在线播放国产精品三级| 免费日韩欧美在线观看| 村上凉子中文字幕在线| 视频区欧美日本亚洲| 黄色片一级片一级黄色片| 亚洲成人手机| 欧美 日韩 精品 国产| 国产欧美日韩精品亚洲av| 十八禁人妻一区二区| 精品国内亚洲2022精品成人 | 亚洲人成77777在线视频| av欧美777| 热99国产精品久久久久久7| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲成a人片在线一区二区| 色综合欧美亚洲国产小说| 看免费av毛片| 大型黄色视频在线免费观看| 成年人免费黄色播放视频| 18在线观看网站| 十分钟在线观看高清视频www| 精品第一国产精品| 成人18禁在线播放| 这个男人来自地球电影免费观看| 99国产精品一区二区蜜桃av | 搡老熟女国产l中国老女人| av免费在线观看网站| 国产真人三级小视频在线观看| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 色精品久久人妻99蜜桃| 老司机午夜福利在线观看视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 嫩草影视91久久| 一区二区三区国产精品乱码| 不卡av一区二区三区| 999久久久国产精品视频| 国产精品国产av在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 91字幕亚洲| 飞空精品影院首页| 757午夜福利合集在线观看| 午夜视频精品福利| 亚洲av成人av| cao死你这个sao货| 这个男人来自地球电影免费观看| 久久精品91无色码中文字幕| 午夜免费观看网址| 91av网站免费观看| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 女人精品久久久久毛片| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 欧美人与性动交α欧美软件| 又黄又粗又硬又大视频| 成年人午夜在线观看视频| 99热网站在线观看| 黄色丝袜av网址大全| 一本大道久久a久久精品| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 女警被强在线播放| 悠悠久久av| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 国产精品影院久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 老汉色∧v一级毛片| av超薄肉色丝袜交足视频| 成人永久免费在线观看视频| 黑丝袜美女国产一区| 高潮久久久久久久久久久不卡| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 亚洲免费av在线视频| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 欧美成狂野欧美在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲av熟女| 精品久久久精品久久久| 免费高清在线观看日韩| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 久久久久久久久免费视频了| 精品人妻在线不人妻| 国产单亲对白刺激| 在线视频色国产色| 十分钟在线观看高清视频www| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 精品一区二区三卡| 很黄的视频免费| 身体一侧抽搐| 国产欧美日韩一区二区精品| 久久婷婷成人综合色麻豆| 国产精品久久视频播放| 老司机在亚洲福利影院| 交换朋友夫妻互换小说| 国产精品国产高清国产av | 成年人午夜在线观看视频| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 欧美最黄视频在线播放免费 | 国产精品二区激情视频| 国产高清videossex| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲成a人片在线一区二区| 国产高清视频在线播放一区| 中文字幕人妻熟女乱码| 三上悠亚av全集在线观看| 国产色视频综合| 黄色成人免费大全| 国产黄色免费在线视频| 亚洲欧美激情在线| 夜夜爽天天搞| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲黑人精品在线| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 国产一区二区三区综合在线观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 电影成人av| av网站在线播放免费| 亚洲国产精品合色在线| 在线观看免费视频网站a站| 99国产精品一区二区蜜桃av | 亚洲五月色婷婷综合| 国产成人精品在线电影| 欧美乱码精品一区二区三区| 日韩欧美免费精品| 欧美国产精品va在线观看不卡| 丝袜美腿诱惑在线| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 黄频高清免费视频| 曰老女人黄片| 国产黄色免费在线视频| 国产99白浆流出| 国产色视频综合| 热re99久久精品国产66热6| 男人的好看免费观看在线视频 | 国产精品久久久人人做人人爽| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲久久久国产精品| 精品国产乱子伦一区二区三区| 亚洲久久久国产精品| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产亚洲欧美在线一区二区| 91在线观看av| 日本a在线网址| 又黄又爽又免费观看的视频| a级毛片在线看网站| av免费在线观看网站| 视频在线观看一区二区三区| 精品国产亚洲在线| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 首页视频小说图片口味搜索| avwww免费| 免费av中文字幕在线| 少妇被粗大的猛进出69影院| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产高清激情床上av| svipshipincom国产片| 国产精品久久久人人做人人爽| 国产人伦9x9x在线观看| 久久中文看片网| 日本vs欧美在线观看视频| 国产亚洲精品久久久久久毛片 | 久久久久久久午夜电影 | 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| www.999成人在线观看| 亚洲精品国产一区二区精华液| 日韩欧美国产一区二区入口| 亚洲五月婷婷丁香| 91在线观看av| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 欧美国产精品一级二级三级| 午夜精品国产一区二区电影| 久久人妻熟女aⅴ| 国产亚洲精品一区二区www | 在线观看www视频免费| 久久香蕉激情| 国产亚洲精品第一综合不卡| 校园春色视频在线观看| 欧美午夜高清在线| 久久影院123| 天堂√8在线中文| 真人做人爱边吃奶动态| 一夜夜www| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 高清毛片免费观看视频网站 | 婷婷精品国产亚洲av在线 | 午夜福利,免费看| 国精品久久久久久国模美| 露出奶头的视频| 成人永久免费在线观看视频| a级毛片在线看网站| 动漫黄色视频在线观看| 无人区码免费观看不卡| 亚洲欧美色中文字幕在线| 国产男女内射视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 黄色女人牲交| 怎么达到女性高潮| 日韩视频一区二区在线观看| 成年人午夜在线观看视频| 这个男人来自地球电影免费观看| 中文字幕制服av| 国产亚洲欧美98| 国产又色又爽无遮挡免费看| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 国产三级黄色录像| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 国产黄色免费在线视频| 精品电影一区二区在线| 欧美黄色淫秽网站| 久热这里只有精品99| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 久久久国产精品麻豆| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 麻豆av在线久日| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 女人被狂操c到高潮| 午夜福利乱码中文字幕| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 大陆偷拍与自拍| 欧美精品啪啪一区二区三区| 最新的欧美精品一区二区| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产成人欧美在线观看 | 窝窝影院91人妻| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲国产精品合色在线| 两性夫妻黄色片| 自线自在国产av| 亚洲综合色网址| 欧美午夜高清在线| 中文字幕高清在线视频| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲熟女毛片儿| 一进一出抽搐动态| 国产又色又爽无遮挡免费看| 午夜免费鲁丝| 精品国产乱码久久久久久男人| 国产精品一区二区精品视频观看| 后天国语完整版免费观看| 国产精品影院久久| 多毛熟女@视频| 久久久水蜜桃国产精品网| 成人永久免费在线观看视频| 超色免费av| 丝瓜视频免费看黄片| 人妻久久中文字幕网| 人妻一区二区av| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 12—13女人毛片做爰片一| 在线av久久热| 欧美黄色片欧美黄色片| 一本综合久久免费| 超色免费av| 国产亚洲精品久久久久久毛片 | 日韩欧美免费精品| 国产1区2区3区精品| 国产一区二区三区综合在线观看| 国产成人欧美在线观看 | 精品国产一区二区久久| 18禁观看日本| 免费观看a级毛片全部| 超碰97精品在线观看| 久久性视频一级片| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产亚洲一区二区精品| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 悠悠久久av| 女警被强在线播放| 乱人伦中国视频| 亚洲一区高清亚洲精品| 在线观看一区二区三区激情| 老司机午夜福利在线观看视频| 午夜福利欧美成人| 国产精品欧美亚洲77777| 一进一出好大好爽视频| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产一区二区三区综合在线观看| 亚洲精品av麻豆狂野| 亚洲中文av在线| 亚洲色图av天堂| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 成年动漫av网址| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国产精品 国内视频| 大型黄色视频在线免费观看| 成年女人毛片免费观看观看9 | 一级片'在线观看视频| 一二三四社区在线视频社区8| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 香蕉国产在线看| 国产精品久久久av美女十八| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲av日韩在线播放| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲成a人片在线一区二区| 国产在线观看jvid| 国产精品免费大片| 不卡一级毛片| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 亚洲精品久久午夜乱码| 亚洲av电影在线进入| 热99国产精品久久久久久7| 99国产精品一区二区蜜桃av | 大香蕉久久成人网| 少妇粗大呻吟视频| 首页视频小说图片口味搜索| 他把我摸到了高潮在线观看| av国产精品久久久久影院| 日韩欧美免费精品| 久久国产精品影院| 在线观看免费午夜福利视频| 久久久国产欧美日韩av| 校园春色视频在线观看| 在线免费观看的www视频| 中文字幕高清在线视频| 国产成人精品无人区| 天堂俺去俺来也www色官网| 日韩有码中文字幕| videos熟女内射| 亚洲国产中文字幕在线视频| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产亚洲精品一区二区www | 麻豆成人av在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 十八禁高潮呻吟视频| 国产精品免费大片| 国产精品二区激情视频| 亚洲av成人一区二区三| 精品免费久久久久久久清纯 | 国产精品av久久久久免费| 97人妻天天添夜夜摸| 久久香蕉激情| 无遮挡黄片免费观看| 男女高潮啪啪啪动态图| 99精品欧美一区二区三区四区| 精品卡一卡二卡四卡免费| 大型av网站在线播放| 水蜜桃什么品种好| a在线观看视频网站| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产真人三级小视频在线观看| 成人影院久久| 女人久久www免费人成看片| 欧美人与性动交α欧美软件| 久久精品成人免费网站| 午夜两性在线视频| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 搡老岳熟女国产| 久久影院123| 久久国产精品大桥未久av| 下体分泌物呈黄色| 久9热在线精品视频| 亚洲成人免费av在线播放|