針對國內(nèi)貨幣流通速度因素的分析

左江濤

摘 要：本文正是建立在貨幣流通速度相關(guān)基本理論的基礎上，對我國1995-2013年間國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP，貨幣供應量M2，貨幣化指數(shù)F，人民幣匯率，通貨膨脹率，銀行存款利率，城鎮(zhèn)居民工資指數(shù)和居民消費指數(shù)等財務數(shù)據(jù)進行spss分析，研究結(jié)果表明我國的貨幣流通速度總體呈現(xiàn)下降的趨勢，6個因素共同影響著貨幣流通速度的快慢，其中最主要因素是貨幣化和金融化。

關(guān)鍵詞：貨幣流通速度；廣義貨幣供給量；經(jīng)濟貨幣化

一、文獻綜述

（一）國內(nèi)外貨幣流通速度研究綜述。費雪、凱恩斯和弗里德曼的思想，費雪認為貨幣流通速度主要取決于個人的心理、習慣、信用發(fā)達程度、人口密度等其他因素。國內(nèi)學者對其提出了多種不同的觀點：為了論證在市場經(jīng)濟條件下貨幣的流通速度顯露出下滑的態(tài)勢，孫健、辛然（2002）采用1980-2000年的數(shù)值，通過計算GDP/M2并對其結(jié)果進行分析來揭示貨幣流通速度變化的趨勢，并發(fā)現(xiàn)這一趨勢主要是由制度性緊縮和銀行的不良債權(quán)所引起的。

二、模型、參數(shù)和數(shù)據(jù)選擇

（一）模型的選擇。通過以上的論述我們可以得出，在貨幣市場均衡的情況下，貨幣流通速度和貨幣供給量有直接的關(guān)系。在理論研究過程中，貨幣流通速度常被用于計算的公式為

V=GDP/Mi。本文采用以下經(jīng)濟模型對貨幣流通速度的特征進行分析：V=GDP/M2 和 F=M2/GDP。V——貨幣流通速度；F——貨幣化指數(shù)，與一國的經(jīng)濟水平呈正相關(guān)。在選定適當?shù)慕?jīng)濟模型之后，我們采用spss中的因子分析模型來研究6個指標之間的相關(guān)性。因子分析是主成分分析的推廣，它的基本思想是把相關(guān)性比較高的變量分在一類，代表一個公共因子，主要采用 “降維”的方法，其目的是用有限不能觀測的隱性變量來說明原始變量之間的相關(guān)關(guān)系。

（二）參數(shù)的選擇。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：它是指在一定時期內(nèi)（可以是一個季度或一年），一個國家或地區(qū)經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務的價值，是公認的衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標，而我國的經(jīng)濟發(fā)展狀況對貨幣流通速度影響明顯，所以有選取國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）這個參數(shù)的必要。

三、實證分析

（一）我國貨幣流通速度的特征分析。我們將2000-2013年我國的GDP和M2的數(shù)值進行匯總，并運用上述公式：

從上表可以知道的是2000-2013年我國的GDP發(fā)展趨勢線圖和貨幣流通速度變化趨勢的條形圖。通過我國2000-2013年的GDP線圖，我們可以直觀的看出我國的經(jīng)濟發(fā)展大致呈上升狀態(tài)。

（二）我國貨幣流通速度影響因素的因子分析。通過數(shù)據(jù)的收集和整理，得到關(guān)于影響貨幣流通速度的若干因素變量：貨幣化指數(shù)，人民幣匯率，通貨膨脹率，銀行存款利率，城鎮(zhèn)居民工資指數(shù)，居民消費指數(shù)。（1）公因子方差。

因子方差，是指提取公共因子前后各變量的共同度，它給出了這次主成分分析從原始變量中提取的信息，從中看出通貨膨脹率的共同度為0.972，提取的公因子對貨幣化指數(shù)的方差貢獻率為97.2%。表中所有變量的共同度都在80%以上，即公因子對原始變量有很強的代表性，數(shù)據(jù)的損失率很小。（2）解釋的總方差。根據(jù)以上分析，表2的數(shù)據(jù)適合使用因子分析。接著運用SPSS對其進行因子分析，并對得到的結(jié)果進行分析。

（3）成份矩陣分析

應該特別注意：這個主成分載荷矩陣并不是主成分的特征向量，也就是說并不是主成分1到主成分2的系數(shù)，主成分系數(shù)的求法是：各自主成分載荷向量除以各自主成分特征值的算術(shù)平方根。因此，可得到使用各個變量的線性組合表達的主成分，表達式如： F1=-0.374×貨幣化指數(shù)+0.191×人民幣匯率+0.463×通貨膨脹率+0.473×銀行存款利率+0.408×城鎮(zhèn)居民工資指數(shù)+0.469×居民消費指數(shù)；F2=0.478×貨幣化指數(shù)-0.632×人民幣匯率+0.307×通貨膨脹率-0.260×銀行存款利率+0.361×城鎮(zhèn)居民工資指數(shù)+0.283×居民消費指數(shù)

（4）得分系數(shù)矩陣

通過成分得分矩陣，我們可以看出，對主成分F1的最主要影響因素有：通貨膨脹率、銀行存款利率和居民消費指數(shù)，對主成分F2額最主要影響因素包括：貨幣化指數(shù)、人民幣匯率和城鎮(zhèn)居民指數(shù)。

綜上所述，以上6個變量指標都是相關(guān)的，共同影響著貨幣流通速度的快慢。在經(jīng)濟全球化下，經(jīng)濟貨幣化的水平和金融化程度共同制約著貨幣的流通。貨幣流通速度與貨幣化指數(shù)成反比，與通貨膨脹率、居民消費水平成正比，與人民幣匯率，銀行存款利率（分為活期存款和定期存款）的關(guān)系是相關(guān)的。因此，我們要處理并利用好它們與貨幣流通速度的關(guān)系。

四、研究結(jié)論

分析表明，貨幣流通速度與金融業(yè)的發(fā)展程度成正比，金融現(xiàn)代化的到來使得貨幣在空間和時間上的轉(zhuǎn)換速度得到大大的提升，我國商業(yè)銀行的電子貨幣的快速發(fā)展更進一步加快了貨幣流通的速度；與經(jīng)濟貨幣化指數(shù)成反比例，貨幣化程度越來越高，將會導致投入流通的貨幣量遠遠大于市場流通中實際需求量，從而讓貨幣流通速度下降；而相對于居民收入，銀行存款利率等因素來說，目前為止仍沒有一個確定的影響趨勢。

參考文獻：

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[2] 劉鑰銘.我國貨幣流通速度的變化趨勢及原因分析 [J].金融理論與實踐導刊，2011（5）