資本監(jiān)管、非利息收入與商業(yè)銀行績效

盧琪

【摘 要】 《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》發(fā)布之后，我國銀行監(jiān)管部門實(shí)施了新的資本監(jiān)管制度。商業(yè)銀行績效不僅受資本監(jiān)管的影響，還與自身的經(jīng)營模式緊密相關(guān)。文章選用RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率）來衡量我國上市商業(yè)銀行的績效，使用10家上市商業(yè)銀行2007—2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究資本監(jiān)管、非利息收入這兩個(gè)因素對我國商業(yè)銀行績效產(chǎn)生的影響。其中，更嚴(yán)格的資本監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營績效具有正面影響，而非利息業(yè)務(wù)還不能顯著提高商業(yè)銀行績效。研究結(jié)論為我國商業(yè)銀行優(yōu)化調(diào)整業(yè)務(wù)方向、提升經(jīng)營績效提供建議和借鑒。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行績效； 資本監(jiān)管； 非利息收入； RAROC

【中圖分類號(hào)】 F832.33 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）17-0081-05

一、引言

1988年發(fā)布的《巴塞爾協(xié)議》是銀行監(jiān)管歷史上的一個(gè)重要里程碑，標(biāo)志著資本充足率成為各國銀行監(jiān)管的核心指標(biāo)和國際標(biāo)準(zhǔn)；2003年銀監(jiān)會(huì)的成立將中國銀行業(yè)資本監(jiān)管由制度建設(shè)推向了逐步實(shí)施階段。2008年，美國爆發(fā)的金融危機(jī)席卷全球，引發(fā)了各界對巴塞爾資本監(jiān)管協(xié)議的反思，并導(dǎo)致《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的迅速出臺(tái)。我國也提出了強(qiáng)化資本充足率監(jiān)管等銀行業(yè)審慎監(jiān)管的措施。楊柳等[1]提出，高的資本充足率一方面為銀行的實(shí)力和支付能力提供了可靠保證，但與此同時(shí)它也是一種代價(jià)昂貴的經(jīng)營成本。過高的資本充足率監(jiān)管要求，往往會(huì)使商業(yè)銀行盈利能力和效率降低，失去發(fā)展活力以及核心競爭力降低等。以資本充足率為核心的資本監(jiān)管對商業(yè)銀行的經(jīng)營績效有何影響？有多大影響？其影響機(jī)制是什么？回答這一系列問題，對增強(qiáng)商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平，提高經(jīng)營績效有重要的意義。

在當(dāng)局對資本充足率實(shí)施更嚴(yán)格監(jiān)管的背景下，我國的銀行業(yè)面臨著危機(jī)與挑戰(zhàn)，我國銀行應(yīng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營模式，走多元化發(fā)展的路徑，以謀求更好的發(fā)展前景。陸晶晶[2]提出中間業(yè)務(wù)帶來的非利息收入，因其不占用銀行資產(chǎn)、不受存貸利率影響、風(fēng)險(xiǎn)小、服務(wù)形式多等優(yōu)勢，成為銀行收益新的增長點(diǎn)和銀行未來重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)。目前，我國各個(gè)銀行逐漸意識(shí)到非利息收入的重要性，紛紛積極開拓非利息收入市場。李浩然和馬曉嬌[3]通過比較發(fā)現(xiàn)，一部分學(xué)者認(rèn)為發(fā)展非利息收入有利于穩(wěn)定銀行收入，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，而有一部分學(xué)者則持相反觀點(diǎn)。發(fā)展非利息收入是否能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，提高銀行的經(jīng)營績效，是我國商業(yè)銀行在經(jīng)營模式調(diào)整過程中需要探討的重要理論和實(shí)踐問題。

綜上所述，資本監(jiān)管和非利息收入對于銀行的績效都有一定的影響，分析研究這兩個(gè)因素，可以為我國銀行提供一定的借鑒作用，加快調(diào)整銀行的業(yè)務(wù)方向，從而有益于提高銀行的盈利能力和經(jīng)營績效。

二、文獻(xiàn)綜述

從現(xiàn)有的研究來看，國內(nèi)大部分學(xué)者分別從資本監(jiān)管或者非利息收入某個(gè)單一的角度來分析其對銀行績效的影響。

（一）資本監(jiān)管對銀行經(jīng)營績效的影響

吳瑋[4]研究發(fā)現(xiàn)在實(shí)施資本監(jiān)管后，銀行對貸款加強(qiáng)監(jiān)管，使不良貸款率降低。另外，資本監(jiān)管還有利于銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，銀行會(huì)減緩擴(kuò)張貸款業(yè)務(wù)，這使得銀行利潤主要來源大大縮水，因此銀行不得不重視中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，特別是非利息收入。王文佳[5]認(rèn)為近幾年我國銀行通過增加資本積累來提高資本充足率。在監(jiān)管壓力下，資本監(jiān)管對資本充足率達(dá)標(biāo)的銀行沒有形成有效約束，但對資本充足水平較低的銀行有較好的監(jiān)管效果。許友傳[6]在對57家銀行有關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證分析的基礎(chǔ)上就監(jiān)管壓力對我國銀行業(yè)資本調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)行為的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)盡管監(jiān)管壓力對銀行資本充足率有明顯的影響，但對核心資本率變化并沒有顯著的影響。

（二）非利息收入對銀行績效的影響

蔣莉[7]認(rèn)為手續(xù)費(fèi)和傭金收入占非利息收入的絕大部分，并且對我國16家銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，得出非利息收入和銀行績效之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，其中手續(xù)費(fèi)傭金收入相關(guān)性比較顯著，其他非利息收入跟銀行績效的相關(guān)性不顯著。婁迎春[8]通過實(shí)證分析法對銀行績效與非利息收入的關(guān)系進(jìn)行分析得出：我國現(xiàn)階段銀行非利息收入對銀行盈利能力的影響并不明顯，認(rèn)為主要是非利息收入在銀行收入中占比小，非利息收入每筆業(yè)務(wù)平均承擔(dān)的費(fèi)用過高所致。王珊珊[9]通過考察非利息收入與銀行績效之間的關(guān)系并進(jìn)行回歸分析得出非利息收入與銀行資產(chǎn)收益率之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。段玉琴[10]的研究結(jié)果表明，提高非利息收入在銀行營業(yè)收入中所占的比重可以增加銀行的收益，但對國有銀行績效的影響并不如股份制銀行明顯；另外非利息收入能夠降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定銀行收入。尹超[11]通過固定效應(yīng)模型得出銀行的非利息收入會(huì)對其經(jīng)營績效產(chǎn)生正影響。通過發(fā)展非利息業(yè)務(wù)提高銀行的資本收益率是一個(gè)合理的途徑。

綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)很少考慮外部因素即資本監(jiān)管和內(nèi)部因素即非利息收入對銀行績效的綜合影響。另外，在考慮對銀行經(jīng)營績效影響時(shí)，主要集中研究盈利水平或者風(fēng)險(xiǎn)水平的某一方面，而較少從盈利和風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡的角度去考察銀行的績效。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取

本文選用的數(shù)據(jù)來自于CSMAR（國泰安）數(shù)據(jù)庫和上海證券交易所公布的各商業(yè)銀行年報(bào)。選取了其中10家上市商業(yè)銀行（包括中國銀行、工商銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行）2007—2014年度的數(shù)據(jù)，涵蓋了大型國有商業(yè)銀行和全國性股份制商業(yè)銀行這兩大主要的商業(yè)銀行類型。

（二）模型設(shè)定

本文主要考察的是樣本銀行資本監(jiān)管和非利息收入對績效的綜合影響，而不是不同銀行之間的差異比較，所以本文考慮采用變截距模型，如公式1。

（三）變量的選取

本文在研究過程中，采用銀行非利息收入占銀行整體業(yè)務(wù)收入比例作為衡量銀行非利息收益的指標(biāo)（NIR），采用資本充足率（CAR）作為資本監(jiān)管的核心指標(biāo)，而采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RAROC）作為衡量銀行經(jīng)營績效的指標(biāo)，同時(shí)，選取銀行總資產(chǎn)規(guī)模的自然對數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的對數(shù)作為控制變量。變量解釋如表1。

其中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RAROC）作為衡量銀行績效的指標(biāo)，綜合考慮了收益和風(fēng)險(xiǎn)兩方面的因素。同時(shí)，參考竇爾翔等[12]的計(jì)算RAROC的方法，即假設(shè)ROC等于ROE，分別取各銀行的移動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差（3期移動(dòng)平均）作為計(jì)算RAROC的分母，以權(quán)益收益率（ROE）作為分子，從而計(jì)算出各銀行在2008—2013年度各年風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率的值。本文構(gòu)建了以下指標(biāo)，以反映經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的銀行盈利能力，見公式2。

RAROCi，t=ROEi，t/σROEi，t （2）

其中，σROEi，t表示銀行在2008年至2013年期間權(quán)益收益率的移動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差，RAROCi，t表示風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率。計(jì)算結(jié)果如表2、表3所示。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)分析

表4、表5是樣本銀行CAR、NIR、ROE和RAROC的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出：

1.從總體上看，我國商業(yè)銀行的資本狀況較好，樣本銀行中的資本充足率（CAR）都達(dá)到了巴塞爾協(xié)議中最低資本充足率8%的要求，平均值達(dá)到11.84%。

2.我國的商業(yè)銀行非利息收入占銀行業(yè)收入的比例（NIR）相對不高。樣本銀行非利息收入占比均值為17.20%，且呈逐年上升趨勢，但與國外大銀行相比仍存在較大差距。從均值來看，國有銀行中的中國銀行的占比最大，比值為31.58%，這是因?yàn)橹袊y行從中央銀行分得了國際結(jié)算業(yè)務(wù)這一有競爭力的非利息業(yè)務(wù)的緣由。非國有控股銀行中，非利息收入占比最大的是招商銀行，達(dá)到19.90%，浦發(fā)銀行占比最小，為9.62%。說明非國有控股銀行之間非利息收入占比差距較大，非利息業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡。

3.樣本銀行經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RAROC）平均為12.90%，銀行權(quán)益收益率（ROE）相對較低。權(quán)益收益率是上市銀行重要的盈利性指標(biāo)，樣本銀行ROE均值僅為18.62%，上市銀行整體績效水平偏低。ROE的最大值和最小值均在非國有控股銀行，浦發(fā)銀行的ROE值最大，為30.03%，華夏銀行的ROE值最小，為11.20%，說明非國有控股銀行之間績效存在一定差異。進(jìn)一步分析可知，按RAROC和ROE均值排名在前五的上市商業(yè)銀存在差異。按RAROC排名，排在第一名的是興業(yè)銀行，達(dá)到22.49%；而按ROE排名，排在第一位的是招商銀行，ROE值為21.94%；都排名在前五名的只有興業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行，這說明經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后的銀行績效指標(biāo)跟沒有經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的純績收益效指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果存在一定的差異，也說明了考慮風(fēng)險(xiǎn)的必要性。造成這種差別的主要原因在于計(jì)算ROE時(shí)的凈利潤沒有像計(jì)算RAROC時(shí)的經(jīng)濟(jì)資本那樣考慮是否真實(shí)反映了銀行當(dāng)中存在的不同風(fēng)險(xiǎn)。

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）基于考慮風(fēng)險(xiǎn)的RAROC模型實(shí)證分析

本文選取了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率作為因變量，資本充足率、非利息收入占比作為解釋變量，銀行規(guī)模即銀行總資產(chǎn)的自然對數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額的自然對數(shù)作為控制變量利用EViews 5.1軟件對前文公式（1）的模型進(jìn)行回歸，得到回歸結(jié)果，如表6所示。

從表6中可以看出該回歸結(jié)果通過了F檢驗(yàn)的顯著性檢驗(yàn)。CAR的系數(shù)通過T檢驗(yàn)，并在0.05水平上顯著。說明資本充足率在一定程度上能直觀反映出對上市商業(yè)銀行的盈利能力的影響，但是同時(shí)影響的程度比較小，從上面的結(jié)果中可以看出，CAR系數(shù)為正，表明在某種程度上，資本充足率的提升，提高了上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效。以上回歸結(jié)果說明，隨著新巴塞爾協(xié)議對CAR要求的提高，資本監(jiān)管力度的加強(qiáng)，銀行對貸款的監(jiān)督和管理進(jìn)一步加強(qiáng)了，為信貸業(yè)務(wù)提供了正向的激勵(lì)：資本監(jiān)管制度實(shí)施之后，資本成為了上市商業(yè)銀行的稀缺資源，銀行不敢輕易放貸，從而不僅減少了不良貸款業(yè)務(wù)降低不良貸款成本，也提高了資本的使用效率。從這一點(diǎn)可以看出，資本監(jiān)管對銀行績效具有積極的作用。

回歸結(jié)果中，非利息收入占比與銀行的收益系數(shù)為正，即非利息收入占比的提高提升了我國上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效，增加了收益。但是，由于T檢驗(yàn)的不顯著，說明非利息收入占比并不能很好地解釋其對商業(yè)銀行盈利能力的影響。該結(jié)果與蔣莉[7]的研究結(jié)論一致。當(dāng)前銀行界的非利息收入波動(dòng)性比較大，我國銀行非利息收入的內(nèi)部構(gòu)成因素還不夠完善以及非利息收入對銀行績效的影響也在某種程度上受非利息業(yè)務(wù)成本因素的影響。以上原因可能致使其與銀行績效關(guān)系不顯著。

從表6中還可以發(fā)現(xiàn)，所選擇的控制變量能較好地解釋被解釋變量。資產(chǎn)總額自然對數(shù)（Y1）的系數(shù)通過了T檢驗(yàn)，是顯著的，說明我國上市商業(yè)銀行的盈利能力顯著的受到資產(chǎn)規(guī)模影響。Y1的系數(shù)為正，說明上市商業(yè)銀行的盈利能力在某種程度上跟銀行的資本規(guī)模呈正相關(guān)關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率（Y2）的系數(shù)也為正，對銀行績效產(chǎn)生正向影響，但T檢驗(yàn)不顯著；經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量凈額自然對數(shù)（Y3）系數(shù)為負(fù)，但與銀行績效的關(guān)系不顯著。

（二）基于不考慮風(fēng)險(xiǎn)的ROE模型實(shí)證分析

本文進(jìn)一步采用ROE作為被解釋變量，替換公式（1）中的RAROC，探討CAR、NIR等變量對其的影響。模型的回歸結(jié)果如表7所示。

表7中，回歸的結(jié)果表明該模型調(diào)整的擬合優(yōu)度只有0.124452，相比前面用RAROC的評估方法，調(diào)整的擬合優(yōu)度達(dá)到0.323832，擬合優(yōu)度相對較低，模型比較不理想。同時(shí)，回歸結(jié)果表明，沒有通過F檢驗(yàn)，CAR、NIR、Y3對ROE的解釋并不顯著，沒通過t檢驗(yàn)的顯著性檢驗(yàn)，用ROE的模型沒有比RAROC的模型好，也表明了RAROC相比ROE是一個(gè)更好的績效指標(biāo)。

值得關(guān)注的一點(diǎn)，在此次模型檢驗(yàn)中，資本充足率（CAR）的系數(shù)為負(fù)數(shù)，也就是說資本充足率（CAR）跟權(quán)益收益率（ROE）負(fù)相關(guān)，ROE的提高，并不能提高銀行績效和利潤。相反的，在上面的模型中，結(jié)果表明資本充足率的提高，可以提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（RAROC），提高銀行績效。這主要是由于在計(jì)算ROE時(shí)只反映了績效當(dāng)中的收益因素，沒考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。相反，RAROC考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，解決了ROE指標(biāo)存在的單一問題，這表明運(yùn)用RAROC績效評價(jià)方法，可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)，通過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整測算的RAROC指標(biāo)更能準(zhǔn)確說明上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效情況，增強(qiáng)了其績效評估的有效性。

五、結(jié)論

本文從外部因素和內(nèi)部因素兩個(gè)角度，綜合考慮資本監(jiān)管和非利息收入對我國商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響，并采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)RAROC綜合反映績效中的收益和風(fēng)險(xiǎn)因素。通過實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)資本監(jiān)管與我國上市商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的經(jīng)營績效存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系，而與純收益指標(biāo)ROE不相關(guān)。隨著資本監(jiān)管制度的實(shí)施，資本充足率要求的提高不僅使得銀行信貸業(yè)務(wù)的規(guī)模有所下降，還降低了銀行信貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度，使銀行主要營業(yè)收入——利息收入縮水，但同時(shí)也促使銀行從粗獷型增長轉(zhuǎn)向集約型增長，降低了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，我國監(jiān)管部門更嚴(yán)格的資本充足率要求對銀行經(jīng)營績效具有正面影響。

另外，模型中非利息收入與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率之間沒有顯著性的關(guān)系。從參考的文獻(xiàn)中，可以發(fā)現(xiàn)蔣莉[7]和婁迎春[8]也得出非利息收入與銀行績效沒有顯著性關(guān)系的結(jié)論。但是當(dāng)他們考慮細(xì)分不同類型非利息收入時(shí)，卻可以發(fā)現(xiàn)傭金和手續(xù)費(fèi)收入份額對銀行的績效具有顯著正效應(yīng)。這一結(jié)果表明中國上市商業(yè)銀行的非利息業(yè)務(wù)還停留在初級(jí)階段，其發(fā)展還未能夠構(gòu)成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，不能為商業(yè)銀行績效帶來顯著效應(yīng)，提高銀行績效。商業(yè)銀行管理層應(yīng)加強(qiáng)對非利息業(yè)務(wù)的拓展，加強(qiáng)銀行自身競爭能力。

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