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    股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)支出資本化的影響研究

    2016-10-31 23:58:13周超琨
    中國(guó)總會(huì)計(jì)師 2016年7期
    關(guān)鍵詞:行權(quán)資本化管理層

    周超琨

    摘要:本文利用2012-2014年滬深A(yù)股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)支出資本化的影響。研究發(fā)現(xiàn),實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司相對(duì)于沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,其管理層更傾向于選擇研發(fā)支出資本化。當(dāng)企業(yè)正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì),管理層為了達(dá)到行權(quán)條件要求的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),會(huì)通過(guò)研發(fā)支出資本化的方式進(jìn)行盈余管理,提高當(dāng)期利潤(rùn)。并且在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司中,其行權(quán)條件要求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)越高,管理層通過(guò)研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的幅度越大。

    關(guān)鍵詞:股權(quán)激勵(lì) 研發(fā)支出資本化

    一、引言

    股權(quán)激勵(lì)作為一套長(zhǎng)期激勵(lì)與約束并存的體系化制度,在本質(zhì)上是公司控制權(quán)的激勵(lì),其有助于促使高管與外部股東利益趨同,被視為有效解決委托代理問(wèn)題的首要途徑和激勵(lì)管理人員的“金手銬”。然而,大量研究也發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理存在顯著影響(Cheng和Warfield,2005;Bergstresser和Philippon,2006),Daiel等認(rèn)為(2007)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施可能會(huì)誘發(fā)管理層進(jìn)行盈余管理調(diào)整企業(yè)業(yè)績(jī),進(jìn)而影響企業(yè)股票價(jià)格,為管理層攫取利益。當(dāng)下我國(guó)上市公司的股權(quán)激勵(lì)還處在起步階段,方案中普遍存在著激勵(lì)有效期較短、激勵(lì)強(qiáng)度不夠、激勵(lì)條件業(yè)績(jī)考核指標(biāo)過(guò)于單一、行權(quán)條件寬松等問(wèn)題。有研究表明這些也都會(huì)加劇盈余管理,影響股權(quán)激勵(lì)真正地發(fā)揮激勵(lì)效用。

    在研發(fā)支出資本化方面,我國(guó)2007年正式實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許企業(yè)將開(kāi)發(fā)支出有條件地資本化,且這些資本化條件是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求在很大程度上依賴于經(jīng)理人的職業(yè)判斷,這無(wú)形中賦予了經(jīng)理人資本化或費(fèi)用化企業(yè)開(kāi)發(fā)支出的隱性選擇權(quán)力,從而為企業(yè)經(jīng)理人利用開(kāi)發(fā)支出會(huì)計(jì)政策的隱性選擇權(quán)進(jìn)行跨年度調(diào)節(jié)企業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)提供了便利。伴隨科技水平發(fā)展以及企業(yè)對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的重視,研發(fā)支出費(fèi)用不斷增長(zhǎng),對(duì)利潤(rùn)業(yè)績(jī)的影響也越來(lái)越大。因此管理層選擇通過(guò)研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理,成為了一種更加便捷和隱蔽的方式。然而,在現(xiàn)有的企業(yè)研發(fā)支出資本化動(dòng)因研究中,大多都是圍繞著報(bào)酬契約、債務(wù)契約、資本市場(chǎng)等動(dòng)機(jī),關(guān)于股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)支出的影響研究非常少。

    關(guān)于本文研究的數(shù)據(jù)近幾年已經(jīng)比較豐富。一方面,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已實(shí)施數(shù)年,上市公司關(guān)于研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息的披露越來(lái)越詳細(xì)。另一方面,我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)數(shù)量從2010年開(kāi)始維持在一個(gè)較高水準(zhǔn)。這些都為本文研究提供了必要的客觀條件?;谝陨锨樾?,本文選取了2012-2014年滬深A(yù)股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)支出資本化的影響。希望可以為規(guī)范股權(quán)激勵(lì),完善股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件考核標(biāo)準(zhǔn)以充分發(fā)揮激勵(lì)作用提供一定的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和建議,同時(shí)也可以拓展研發(fā)支出資本化影響因素提供關(guān)于股權(quán)激勵(lì)方面影響的實(shí)證研究,也為《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》關(guān)于研發(fā)支出方面的政策完善提出一些理論依據(jù)和參考。

    二、理論分析與研究假說(shuō)

    本文的論證邏輯是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司管理層在股權(quán)激勵(lì)報(bào)酬的驅(qū)使下,一方面會(huì)為了達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件而進(jìn)行向上盈余管理以增加企業(yè)利潤(rùn)提高企業(yè)業(yè)績(jī),另一方面為了保證股權(quán)激勵(lì)順利實(shí)施以及高管收益的最大化,管理層有動(dòng)機(jī)調(diào)整業(yè)績(jī)或用傳遞利好信號(hào)方式來(lái)抬高股價(jià)。而研發(fā)支出會(huì)計(jì)政策存在的隱性選擇空間恰好為管理層管理實(shí)現(xiàn)以上目的提供了渠道。因此,本文假設(shè)股權(quán)激勵(lì)會(huì)對(duì)研發(fā)支出資本化產(chǎn)生影響。

    (一)滿足股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件的動(dòng)機(jī)

    第一,我國(guó)實(shí)行的是基于業(yè)績(jī)考核的股權(quán)激勵(lì),又稱為績(jī)效生效股權(quán)激勵(lì)。該類股權(quán)激勵(lì)意味著,經(jīng)理人不僅要滿足考核時(shí)間的要求而且要達(dá)到事先設(shè)定的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)才能夠獲得授權(quán)或行權(quán)。如此一來(lái)管理層薪酬利益與公司業(yè)績(jī)就捆綁在了一起,有利于降低代理成本,發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)。但是,很多國(guó)內(nèi)研究表明這樣的股權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)卻并未發(fā)揮預(yù)期功效,由此引發(fā)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”等問(wèn)題帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)遠(yuǎn)大于其正面效應(yīng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn),我國(guó)股權(quán)激勵(lì)最常用的指標(biāo)是“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率”,“加權(quán)平均資產(chǎn)收益率”,采用這兩種業(yè)績(jī)指標(biāo)的股權(quán)激勵(lì)方案占總體的7成以上,這說(shuō)明了我國(guó)股權(quán)激勵(lì)方案也存在績(jī)考核指標(biāo)單一的問(wèn)題。在管理層預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)預(yù)定業(yè)績(jī)或?qū)嶋H沒(méi)有達(dá)到預(yù)定業(yè)績(jī)水平時(shí),巨大的股權(quán)報(bào)酬驅(qū)使具有信息優(yōu)勢(shì)的管理層通過(guò)操縱會(huì)計(jì)政策或者信息披露的過(guò)程操縱盈余,以實(shí)現(xiàn)管理層預(yù)期下的盈余水平。

    第二,現(xiàn)在有部分上市公司特別是大量高科技上市公司將研發(fā)投資納入經(jīng)理人考核標(biāo)準(zhǔn)甚至股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件進(jìn)行考核,目的就是為了抑制減少研發(fā)費(fèi)用的真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為。正因如此,許多公司管理層則會(huì)選擇研發(fā)投入資本化的方式進(jìn)行盈余管理,這樣一來(lái)不僅可以增加研發(fā)支出滿足行權(quán)考核要求,同時(shí)也能通過(guò)這種應(yīng)計(jì)利潤(rùn)盈余管理的方式來(lái)影響凈收益,調(diào)節(jié)公司業(yè)績(jī)。

    (二)股權(quán)激勵(lì)收益最大化與抬高股價(jià)的動(dòng)機(jī)

    首先,除了業(yè)績(jī)下滑以外,股價(jià)下跌也是股權(quán)激勵(lì)行權(quán)的大攔路虎。2005年到2011年上半年,國(guó)內(nèi)所有A股上市公司停止實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的80家中,由于市場(chǎng)低迷,股價(jià)跌破了股票期權(quán)的行權(quán)價(jià),導(dǎo)致無(wú)法行權(quán),占41%。因此股價(jià)穩(wěn)定是股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的必要條件,如果股價(jià)下跌嚴(yán)重,原股權(quán)激勵(lì)方案很可能會(huì)由于不具備可操作性被終止。其次,股權(quán)激勵(lì)下管理層進(jìn)行盈余管理必須滿足兩個(gè)條件:一是盈利信息有助于投資者預(yù)測(cè)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況并能影響股票的市場(chǎng)價(jià)格;二是公司股價(jià)上升后,管理層在二級(jí)市場(chǎng)上出售股票價(jià)格大于授權(quán)價(jià),其差價(jià)為股權(quán)激勵(lì)高管報(bào)酬。股權(quán)激勵(lì)實(shí)施公司的管理層會(huì)通過(guò)研發(fā)支出資本化盈余管理調(diào)節(jié)上市公司業(yè)績(jī),粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,從而影響公司股票價(jià)格。再次,與其他盈余管理相比,研發(fā)支出資本化還具有信號(hào)傳遞作用。Cheng和Warfield認(rèn)為(2005)對(duì)于高科技高成長(zhǎng)性企業(yè)來(lái)說(shuō),研發(fā)支出作為外部報(bào)表使用者關(guān)注的重要信息,其變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)投資者影響比較大。然而,正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司必須要盡量減少對(duì)股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響的信息,選擇研發(fā)支出資本化,一方面不用減少研發(fā)投入經(jīng)費(fèi),另一方面研發(fā)支出資本化同時(shí)作為利好消息向外界展示了公司擁有創(chuàng)新能力、短期績(jī)效良好、發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁等形象,增加外部投資者信心,可以對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正面影響。綜上三點(diǎn),實(shí)施股權(quán)激勵(lì)公司的管理層會(huì)更傾向于選擇研發(fā)支出資本化。

    (三)研發(fā)支出資本化與盈余管理

    2006年我國(guó)頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》規(guī)定:企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的支出,應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開(kāi)發(fā)階段支出,分別按本準(zhǔn)則規(guī)定處理。并且盡管2006年版會(huì)計(jì)準(zhǔn)則定義了研發(fā)費(fèi)用資本化的條件,但是是否將研發(fā)費(fèi)用資本化很大程度上取決于企業(yè)的自主選擇。首先,研究與開(kāi)發(fā)階段難以嚴(yán)格區(qū)分。其次,對(duì)開(kāi)發(fā)階段的五個(gè)資本化條件的判斷也存在主觀性。由于上述主觀性的存在,歸根結(jié)底,研發(fā)支出到底是資本化還是費(fèi)用化很多時(shí)候是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主觀選擇。因此,管理層有很大的會(huì)計(jì)政策選擇空間可以通過(guò)研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理,提高凈利潤(rùn)以粉飾報(bào)表提升業(yè)績(jī)。

    然而,研發(fā)支出資本化可以多報(bào)告凈利潤(rùn),代價(jià)是減少企業(yè)的現(xiàn)金。我國(guó)稅法規(guī)定,研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益未形成無(wú)形資產(chǎn)的,允許以其當(dāng)年實(shí)際發(fā)生額的50%抵扣所得稅;研發(fā)費(fèi)用形成無(wú)形資產(chǎn)的,按照該無(wú)形資產(chǎn)成本的150%在稅前攤銷。所以,相對(duì)而言,沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,管理層在不面臨那么大的業(yè)績(jī)或其他壓力情況下,為減少企業(yè)所得稅,增加企業(yè)現(xiàn)金,則會(huì)傾向選擇研發(fā)支出費(fèi)用化。

    (四)提出研究假設(shè)

    基于以上理論分析,我們做出假設(shè)。

    H1:在我國(guó),正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司,其管理層傾向選擇研發(fā)支出資本化。反之,沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,其管理層傾向選擇研發(fā)支出費(fèi)用化。

    進(jìn)一步而言,所有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,管理層選擇研發(fā)支出資本化的方式進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)、壓力、條件都各不相同,由此引起的研發(fā)支出資本化盈余管理的程度理所應(yīng)當(dāng)會(huì)有差異。同時(shí),本文認(rèn)為行權(quán)條件設(shè)置嚴(yán)格與否很大程度上會(huì)影響研發(fā)支出資本化的程度。行權(quán)條件越低,越容易實(shí)現(xiàn),管理層相對(duì)來(lái)說(shuō)研發(fā)支出資本化的動(dòng)機(jī)和強(qiáng)度就小。反之,管理層利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的強(qiáng)度也越大。基于此分析,本文提出假設(shè)2。

    H2:正式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司中,其行權(quán)條件以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主的業(yè)績(jī)考核的要求越高,管理層利用研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的幅度也越大。

    三、研究設(shè)計(jì)與樣本

    (一)數(shù)據(jù)樣本

    本文選取2011-2014年A股上市公司為原始樣本,由于研發(fā)支出的會(huì)計(jì)披露為上市公司自愿披露項(xiàng)目,所以沒(méi)有披露研發(fā)支出會(huì)計(jì)信息的公司就無(wú)法考慮其股權(quán)激勵(lì)的影響。另外剔除其中ST公司、金融行業(yè)公司以及數(shù)據(jù)不完整的公司,總共收集1818個(gè)樣本數(shù)據(jù)。樣本公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù),其他數(shù)據(jù)從巨潮咨詢網(wǎng)上市公司年報(bào)等公告中手工搜集,數(shù)據(jù)初步整理采用Excel軟件,數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析采用的是SPSS17.0和EViews5.0統(tǒng)計(jì)分析軟件。

    (二)模型設(shè)定和變量說(shuō)明

    本文借鑒現(xiàn)有研究(Aboody和Lev,1998;許罡等,2011;王艷等,2011;謝德仁,2014),結(jié)合本文假設(shè),建立模型(1)以2011年-2014年的數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)1。

    在模型(1)中,被解釋變量為開(kāi)發(fā)支出資本化(CAP),當(dāng)公司“開(kāi)發(fā)支出”賬戶t年末余額大于零或者“開(kāi)發(fā)支出”賬戶t年轉(zhuǎn)入“無(wú)形資產(chǎn)”賬戶金額大于零時(shí),該公司被認(rèn)定為進(jìn)行了開(kāi)發(fā)支出資本化,CAP為1,否則為0。解釋變量為上市公司是否實(shí)施股權(quán)激勵(lì)(Incentives),正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的為1,否則為0。同時(shí)借鑒現(xiàn)有研究(許罡等,2011;王艷等,2011;謝德仁,2014),選取了以下的控制變量:用資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)、資產(chǎn)收益率(ROA)、避免虧損臨界變量(LOSS)、再融資臨界變量(SEO)分別作為債務(wù)契約動(dòng)機(jī)、盈利能力,避免虧損動(dòng)機(jī)和再融資動(dòng)機(jī)作為其他盈余管理動(dòng)機(jī)。同時(shí),本文還控制了公司規(guī)模(SIZE)。

    為了進(jìn)一步驗(yàn)證股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)支出資本化的影響,本文參考呂長(zhǎng)江(2009)的研究將實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司按行權(quán)條件分為兩組,行權(quán)條件嚴(yán)格的為激勵(lì)組,行權(quán)條件寬松的作為福利組。如果行權(quán)要求的業(yè)績(jī)指標(biāo)大于公司前三年同種指標(biāo)的平均值,則認(rèn)為行權(quán)條件設(shè)置嚴(yán)格,管理層要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)需要付出努力,盈余管理的動(dòng)機(jī)強(qiáng);反之,我們認(rèn)為行權(quán)條件的設(shè)置只是一種擺設(shè),管理層較容易達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo),盈余管理的動(dòng)機(jī)弱。借鑒現(xiàn)有研究(呂長(zhǎng)江,2009;許罡等,2011;;林大龐,2011;謝德仁,2014)構(gòu)建模型(2),以2011年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司作為樣本數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)2。

    其中,被解釋變量CRDE%研發(fā)支出資本化金額與當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重,本文用此來(lái)衡量管理層利用研發(fā)支出費(fèi)用化資本化的會(huì)計(jì)選擇進(jìn)行盈余管理的影響。該變量描述管理層對(duì)研發(fā)支出資本化而比選擇費(fèi)用化所增加的本期利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的影響程度,該比例越高,說(shuō)明管理層利用研發(fā)支出資本化來(lái)進(jìn)行盈余管理的影響程度越高。解釋變量為行權(quán)條件業(yè)績(jī)要求P為啞變量。當(dāng)P=0時(shí)代表福利型股權(quán)激勵(lì)方案,業(yè)績(jī)要求水平較低。當(dāng)P=1時(shí)代表激勵(lì)型股權(quán)激勵(lì)方案,業(yè)績(jī)要求水平較高??刂谱兞坎捎们笆蠊蓶|控股比率(Ratio),避免虧損臨界變量(LOSS),再融資臨界變量(SEO),資產(chǎn)負(fù)債率(LEV),企業(yè)規(guī)模(SIZE)和研發(fā)支出強(qiáng)度(R&DINT)。

    四、實(shí)證結(jié)果與分析

    通過(guò)描述性分析可以發(fā)現(xiàn),數(shù)值都方差較大,因?yàn)閿?shù)據(jù)源于整個(gè)A股上市公司,不同行業(yè)性質(zhì)的公司之間的差異導(dǎo)致數(shù)據(jù)也差異較大。另外由于研發(fā)支出的會(huì)計(jì)披露為上市公司自愿披露項(xiàng)目,2012-2014年整個(gè)A股市場(chǎng)平均每年有600家左右的公司披露了研發(fā)支出的情況,且每年選擇披露的公司數(shù)量一直在增加。股權(quán)激勵(lì)方面,2012-2014年股權(quán)激勵(lì)的公司數(shù)量一直增長(zhǎng),自愿披露研發(fā)支出數(shù)據(jù)且實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司三年平均每年120家左右。近三年的數(shù)據(jù)樣本比較豐富,這樣有利于股權(quán)激勵(lì)與研發(fā)支出資本化的實(shí)證研究。

    表1為本文研究假設(shè)1的檢驗(yàn)結(jié)果,其顯示股權(quán)激勵(lì)變量在1%的水平上與上市公司研發(fā)支出資本化變量呈顯著正相關(guān)。這一結(jié)果說(shuō)明實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司相對(duì)于沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,其管理層有更傾向于選擇研發(fā)支出資本化。當(dāng)企業(yè)正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì),管理層為了達(dá)到行權(quán)條件要求的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),會(huì)通過(guò)研發(fā)支出資本化的方式進(jìn)行盈余管理,提高當(dāng)期利潤(rùn)。沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,會(huì)傾向于研發(fā)支出費(fèi)用化來(lái)降低稅收,避免公司現(xiàn)金流失,保證公司現(xiàn)金流。因此,研究假設(shè)1通過(guò)檢驗(yàn)。

    假設(shè)2回歸結(jié)果如表2所示,行權(quán)條件水平與研發(fā)支出資本化程度在顯著性水平5%上呈現(xiàn)顯著正相關(guān),即行權(quán)條件業(yè)績(jī)水平越高,正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司進(jìn)行研發(fā)支出資本化的程度越高。由于股權(quán)激勵(lì)方案中要求的行權(quán)條件業(yè)績(jī)水平越高,管理層實(shí)現(xiàn)行權(quán)目標(biāo)也就相對(duì)更加困難。而為了追求自身利益最大化,獲取股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的高額報(bào)酬,高的業(yè)績(jī)水平考核方案往往誘發(fā)管理層的短期行為,提高研發(fā)支出資本化的比例,將原本應(yīng)該費(fèi)用化的研發(fā)支出費(fèi)用予以資本化,減少了公司當(dāng)期費(fèi)用增加當(dāng)期資產(chǎn),從而操縱公司利潤(rùn)業(yè)績(jī),達(dá)到行權(quán)條件。

    五、結(jié)論與建議

    本文以2011-2014年我國(guó)A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本,利用回歸分析,實(shí)證檢驗(yàn)了股權(quán)激勵(lì)對(duì)于研發(fā)支出資本化的影響。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司相對(duì)于沒(méi)有實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司,其管理層更傾向于選擇研發(fā)支出資本化。當(dāng)企業(yè)正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì),管理層為了達(dá)到行權(quán)條件要求的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),會(huì)通過(guò)研發(fā)支出資本化的方式進(jìn)行盈余管理,提高當(dāng)期利潤(rùn)。并且在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司中,其行權(quán)條件要求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)越高,管理層通過(guò)研發(fā)支出資本化進(jìn)行盈余管理的幅度越大。

    基于實(shí)證結(jié)果和結(jié)論,本文提出如下建議:關(guān)于股權(quán)激勵(lì),在行權(quán)條件方面改變單一呆板的財(cái)務(wù)指標(biāo)考核模式,引入資本成本概念的財(cái)務(wù)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)附加值(EVA),有效結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡計(jì)分卡,非財(cái)務(wù)指標(biāo)比如專利研發(fā)成果、科技創(chuàng)新應(yīng)用等,激勵(lì)企業(yè)研發(fā)與創(chuàng)新的同時(shí),使評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)既全面又綜合。關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)研發(fā)支出會(huì)計(jì)處規(guī)定的不完善,第一,有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格制定研究和開(kāi)發(fā)階段的劃分標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)《實(shí)施細(xì)則》來(lái)進(jìn)行規(guī)范。第二,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)研發(fā)信息的披露,完善國(guó)家法律法規(guī)對(duì)于企業(yè)披露研發(fā)信息的規(guī)定,這樣在很大程度上能夠?qū)ζ髽I(yè)管理者產(chǎn)生監(jiān)督,防止“利潤(rùn)操縱”。第三,加強(qiáng)內(nèi)部控制和外部審計(jì)對(duì)企業(yè)研發(fā)會(huì)計(jì)處理的審查,通過(guò)內(nèi)外部的工作監(jiān)督來(lái)防止研發(fā)會(huì)計(jì)處理方面的盈余管理。

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    (作者單位:湖南師范大學(xué)商學(xué)院)

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