• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國(guó)工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性分析研究綜述

    2016-10-27 08:13楊濤
    2016年28期
    關(guān)鍵詞:區(qū)域差異

    楊濤

    摘 要:資本配置效率是衡量資本運(yùn)行效率的一個(gè)重指標(biāo)。資本配置效率及其空間異質(zhì)性問題逐步成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的焦點(diǎn)。通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行分類研究和系統(tǒng)分析,從測(cè)度效率、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性逐步過渡到工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性這一研究視角,對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本配置效率的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)、縝密的梳理,加深對(duì)這一領(lǐng)域的認(rèn)識(shí),為工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定基礎(chǔ),拓展資本配置效率領(lǐng)域研究的方向。

    關(guān)鍵詞:資本配置效率;區(qū)域差異;空間異質(zhì)

    通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行分類研究和系統(tǒng)分析,從測(cè)度效率、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性逐步過渡到工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性這一研究視角,對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本配置效率的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)、縝密的梳理,加深對(duì)這一領(lǐng)域的認(rèn)識(shí),為工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定基礎(chǔ),拓展資本配置效率領(lǐng)域研究的方向。資本是社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的過程中扮演著非常重要的角色,以帕累托效率的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行資本配置的話,資本配置有效率即意味著在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中將稀缺的資本資源配置到邊際效率最高的經(jīng)濟(jì)區(qū)域、行業(yè)或企業(yè)等部門的有效程度。

    為了對(duì)資本配置效率問題有更深刻的理解、探展該領(lǐng)域的研究視角,為了對(duì)工業(yè)資本配置效率的空間異質(zhì)性問題的進(jìn)一步研究奠定理論基礎(chǔ),本文從效率測(cè)度、區(qū)域的差異性、空間的異質(zhì)性等三個(gè)方面,對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的資本配置效率相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理。

    一、資本配置效率的測(cè)度問題研究

    從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)來看,對(duì)資本配置效率的測(cè)度方法主要有邊際產(chǎn)出均衡法和彈性系數(shù)法兩種度量宏觀層面資本配置效率的方法。邊際產(chǎn)出均衡法源于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的邊際產(chǎn)出均一化思想,用資本產(chǎn)出比或增量產(chǎn)出資本率來測(cè)度資本配置效率,該思想的主旨是用資本的產(chǎn)出或增量的產(chǎn)出資本率來對(duì)資本配置效率進(jìn)行測(cè)度。比如學(xué)者Ton和Ng(2002)在對(duì)新加坡的投資效率進(jìn)行研究時(shí)使用的就是增量產(chǎn)出資本率的方法;李治國(guó)、唐國(guó)興等(2003)在對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題進(jìn)行研究時(shí),采用了資本產(chǎn)出比和投資占GDP比重等指標(biāo)來衡量資本配置效率,研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)并沒有協(xié)同對(duì)應(yīng)投資占GDP份額的增長(zhǎng),而是帶來了產(chǎn)出資本率的增長(zhǎng)。

    在對(duì)制度改革、金融自由化政策及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等重大歷史事件前后的資本配置效率差異問題的研究也常常使用邊際產(chǎn)出均衡法。Ueda(l999)、Cho(1988)、Abiad et al.(2005)等學(xué)者對(duì)這一問題進(jìn)行了代表性的研究。國(guó)內(nèi)學(xué)者王爭(zhēng)和史晉川(2008)在用資本邊際產(chǎn)出在區(qū)域和行業(yè)間的不均衡分布的方法來衡量資本配置效率時(shí)發(fā)現(xiàn)我國(guó)行業(yè)間資本重置在給私營(yíng)企業(yè)帶來的潛在產(chǎn)出效果沒有省際資本重置明顯,但由于受很難合理的估計(jì)資本的預(yù)期產(chǎn)出和選取的度量方式的不同這兩個(gè)因素的影響,使得所估計(jì)的資本配置效率缺乏可比性,進(jìn)而限制這種方法的推廣,所以在用邊際產(chǎn)出均衡法來衡量一些重大事件對(duì)資本配置效率的影響是不能給出客觀的估計(jì)值,但無法客觀的給出資本配置效率的估計(jì)值。

    另一種方法是彈性系數(shù)法:鑒于邊際產(chǎn)出均衡法在應(yīng)用中的局限,wurgelr(2000)提出了估計(jì)資本配置效率的彈性系數(shù)法,思想來源于帕累托最優(yōu)思想。該方法在國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究中得到了廣泛應(yīng)用。例如我國(guó)學(xué)者韓立和王哲兵(2005)使用彈性系數(shù)法對(duì)我國(guó)工業(yè)行業(yè)1993-2002的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算發(fā)現(xiàn)我國(guó)在1993-2002年間整體的工業(yè)資本配置效率估計(jì)值為0.16。學(xué)者李青原、潘雅敏和陳曉(2010)使用同樣的方法研究發(fā)現(xiàn) 1999-2006 年間我國(guó)整體的資本配置效率為 0.126,然而這些估計(jì)結(jié)果都與Wurgler(2000)測(cè)算的 65 個(gè)國(guó)家的平均值 0.429 相差甚遠(yuǎn), 這說明我國(guó)資本配置效率較低同時(shí)也存在著巨大進(jìn)步空間。后來各國(guó)的學(xué)者根據(jù)本土的實(shí)際情況不斷改進(jìn)wurgler模型,例如我國(guó)學(xué)者方軍雄使用改進(jìn)版的wurgler模型研究了市場(chǎng)化進(jìn)程我我國(guó)資本配置效率的影響,游家興、徐開國(guó)使用同樣的方法研究了股票市場(chǎng)的信息效率和地區(qū)行政壟斷對(duì)我國(guó)資本配置效率的影響。這使得彈性系數(shù)法這一方法不斷成熟。

    二、 資本配置效率的區(qū)域差異問題研究

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者都在研究資本配置效率的區(qū)域差異問題,他們的研究大多是基于“邊際產(chǎn)出均衡法”思想和Wurgler模型實(shí)證。比如說學(xué)者龔六堂和謝丹陽(yáng)(2004)在研究這個(gè)問題的時(shí)候通過引入了離差指標(biāo),同時(shí)以“邊際產(chǎn)出均衡”這個(gè)思想為分析的基礎(chǔ),對(duì)我國(guó)某些省份之間的邊際生產(chǎn)率問題做了一些研究,研究主要是從不同省份之間不同的要素流動(dòng)是否對(duì)邊際生產(chǎn)率產(chǎn)生影響作為切入點(diǎn),從而明確出是那些差異因素影響到了邊際生產(chǎn)率。而學(xué)者沈能、趙建強(qiáng)(2005)對(duì)于此問題的分析則是從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)這兩個(gè)角度著手,通過動(dòng)態(tài)和靜態(tài)對(duì)比研究資本配置效率的省際差異這個(gè)核心問題,研究結(jié)果表明,我國(guó)資本配置效率在不同的省份,因?yàn)槭》萸闆r和因素不同導(dǎo)致的省級(jí)差異不具有收斂的聯(lián)系。

    此外:才國(guó)偉、錢金保、舒元(2009)等的研究則另辟蹊徑,通過研究資本產(chǎn)出比的條件趨同分析入手,在1992年之后,我國(guó)中西部地區(qū)的資本配置效率明顯要比東部地區(qū)的低。但是學(xué)者曾五一和趙楠(2007)等則通過直接對(duì)Wurgler模型進(jìn)行擴(kuò)展,采用實(shí)證研究方法,對(duì)我國(guó)不同區(qū)域之間的資本配置效率問題及區(qū)域資本形成的相關(guān)因素做了更細(xì)致的研究,同時(shí),許開國(guó)、洪藥(2009 2011)等則分別利用工業(yè)行業(yè)或上市公司數(shù)據(jù),通過整理和分析這些數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)不同區(qū)域不同省份之間的資本配置效率問題展開了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y(cè)算研究,最終得出:我國(guó)的資本配置效率因?yàn)閰^(qū)域和省份的不同存在著顯著的差異,中西部的資本配置效率遠(yuǎn)低于東部地區(qū),但是伴隨著國(guó)家的西部大開發(fā)戰(zhàn)略和中部崛起戰(zhàn)略兩大引擎支撐,中、西、東部間的資本配置效率差異有望縮小。

    三、 空間異質(zhì)性的研究

    對(duì)于空間異質(zhì)性的相關(guān)學(xué)術(shù)研究,最早可以追溯到1988年,在1988年學(xué)者Anselin在其相關(guān)著作中提出了對(duì)空間異質(zhì)性本質(zhì)的解讀。Anselin的觀點(diǎn)主要是:空間異質(zhì)性主要是不同區(qū)位之上的事物和現(xiàn)象的區(qū)別,如果具體沿用到相關(guān)的實(shí)證模型中,它可以具體表現(xiàn)為變量、參數(shù)、誤差項(xiàng)的方差(這些都是會(huì)隨著考察區(qū)位的不同而有所變化)。Anselin的研究以及他提出的觀點(diǎn)都對(duì)后來學(xué)者繼續(xù)研究有所幫助,也是后來學(xué)者研究這一領(lǐng)域參考的理論指導(dǎo)。學(xué)者Lesage(1999)提出空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的依賴性和異質(zhì)性的二元特征。Brunsdon等(1999)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)地理的研究中考慮了空間異質(zhì)性這一因素。他們表示地理區(qū)位缺乏均質(zhì)性的,具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)關(guān)系在空間上的不穩(wěn)定性從而導(dǎo)致發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)的存在、核心和邊緣地區(qū)的形成。吳玉鳴(2007)指出,空間異質(zhì)性的實(shí)質(zhì)就是地理空間區(qū)位缺乏一致性,從而導(dǎo)致了落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)、中心區(qū)域和周邊區(qū)域等在經(jīng)濟(jì)地理結(jié)構(gòu)上存在顯著的差異性,這也促使相關(guān)區(qū)域因?yàn)檫@種“異質(zhì)性”的存在,而表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、創(chuàng)新能力的空間上存在明顯的差異,并且這種差異是可以通過相關(guān)的空間統(tǒng)計(jì)結(jié)合一定的計(jì)量方法,構(gòu)建實(shí)證模型,研究得出結(jié)果。例如,Baumont等(2000)在跨空間和跨時(shí)間兩大維度下,對(duì)歐洲地區(qū)的人均產(chǎn)出動(dòng)力機(jī)制進(jìn)行了相關(guān)的調(diào)研,并且結(jié)合了ESDA方法進(jìn)行了系統(tǒng)性分析,通過此次調(diào)查研究得出,在1980到1995這15年期間歐洲地區(qū)全域和局部區(qū)域都存在比較強(qiáng)烈的空間自相關(guān)現(xiàn)象,不同區(qū)域的人均產(chǎn)出是不一樣的,區(qū)域與區(qū)域之間的人均產(chǎn)生差異還是比較大的,這種差異對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平差異做了很好的詮釋。

    空間異質(zhì)性在產(chǎn)業(yè)集聚上也有明顯的表現(xiàn),主要體現(xiàn)在它也會(huì)影響到產(chǎn)業(yè)聚集的相關(guān)經(jīng)濟(jì)要素在空間分布式存在很大的差異性。房子的價(jià)格不是取決于房子本身的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等指標(biāo)上,而是取決于房子所處的區(qū)域的相關(guān)空間和地理區(qū)位以及周邊的配套設(shè)施,所以由此得出空間異質(zhì)性對(duì)房?jī)r(jià)的影響也比較大。Chris等(2006)使用空間擴(kuò)展法和地理加權(quán)法對(duì)分別測(cè)算了Tucson的住房?jī)r(jià)格,研究表明:住房的邊際價(jià)格在不同的空間上是有差異的。龍瑩(2010)采用了地理加權(quán)回歸法對(duì)東、中、西、三大區(qū)域研究我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的差異,這種差異受到諸如人均支配收入、土地價(jià)格以及城市化等因素的影響。這些因素在模型中表現(xiàn)出明顯的空間異質(zhì)性。

    四、資本配置效率的空間異質(zhì)性研究

    從已有的文獻(xiàn)整理來看,對(duì)資本配置效率的空間研究很少。鄭群峰(2003)從空間計(jì)量的研究角度分析了西部大開發(fā)以來我國(guó)民間資本、國(guó)有資本及外商直接投資的配置效率。研究表明國(guó)有資本的配置效率最低,民間資本配置效率最高,外商直接投資配置效率居中但是和發(fā)達(dá)國(guó)家相比這三者的資本配置效率均較低。鄭群峰(2010)等學(xué)者首創(chuàng)性的運(yùn)用空間計(jì)量模型對(duì)我國(guó)資本配置效率進(jìn)行實(shí)證研究,用空間數(shù)據(jù)進(jìn)行刻度,這為我國(guó)資本配置效率的空間研究奠定基礎(chǔ)。范闖(2015)從空間角度分析了我國(guó)工業(yè)資本配置效率,并對(duì)影響我國(guó)工業(yè)資本配置效率的空間性的原因進(jìn)行了分析。

    五、簡(jiǎn)要述評(píng)文獻(xiàn)述評(píng)

    綜上,目前國(guó)外對(duì)資本配置效率的研究比較集中于國(guó)際層面和宏觀成面。國(guó)內(nèi)對(duì)資本配置效率的研究集中于我國(guó)整體資本配置效率,以及在此基礎(chǔ)上研究我國(guó)區(qū)域的之間存在的差異,并對(duì)各地區(qū)資本配置效率差異的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。部分學(xué)者分析了行業(yè)內(nèi)部的資本配置效率,研究發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部也存在顯著差異并對(duì)差異因素進(jìn)行實(shí)證分析。少部分學(xué)者已上市公司的微觀數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的資本配置效率進(jìn)行了研究。

    但上述國(guó)內(nèi)外的研究在不同程度上存在著一定的不足:對(duì)我國(guó)工業(yè)資本配置效率的研究大多是建立在各省區(qū)之間的投資行為是相互獨(dú)立的假定之上的,忽略了空間相關(guān)性。但實(shí)際上非均一性的空間異質(zhì)性是日常生活中的一種常態(tài),如果我們忽略空間的這種差異性和空間的不穩(wěn)定性的存在的事實(shí)會(huì)極大降低理論對(duì)現(xiàn)實(shí)情況的解釋能力??臻g的差異性和空間的不穩(wěn)定性因素會(huì)對(duì)各個(gè)省的資本配置效率產(chǎn)生較大的影響,因此,我們?cè)谘芯恐袘?yīng)該注重這方面的關(guān)注,留意社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、歷史和地理等條件的影響?;诖?,本文在借鑒Jeffre Wurgler模型的基礎(chǔ)上,擬以空間異質(zhì)性這一視角,采用莫蘭指數(shù)、半變異函數(shù)模型方法對(duì)我國(guó)工業(yè)資本配置效率的空間變動(dòng)關(guān)系進(jìn)行測(cè)度,并對(duì)造成這種關(guān)系變動(dòng)的因素進(jìn)行實(shí)證分析。(作者單位:西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院)

    參考文獻(xiàn):

    [1] Jeffrey Wurgler.Financial markets and the allocation of capital[J].Journal of FinancialEconomics,2000

    [2] Arturo Galindo and Fabio Schiantarelli and Andrew Weiss.Does financial liberalization improve the allocation of investment:Micro-evidence from developing countries[J].Journal of Development Economics,2007

    [3] Dalferba S,Le Gallo J.Regional Convergence and the Impact of European Structural Funds over 1989一1999:A Spatial Econometric Analysis[J].Regional Science,2008

    [4] Brunsdon C A S,F(xiàn)ortheringham M. Charlton. Some Nnotes on Parametric Significance Tests for Geographically Weighted Re,2000

    [5] 方軍雄.市場(chǎng)化進(jìn)程與資本配置效率的改善[J].經(jīng)濟(jì)研究,2006

    [6] 方軍雄.所有制、市場(chǎng)化進(jìn)程與資本配置效率[J].管理世界,2007

    [7] 吳玉鳴.中國(guó)區(qū)域研發(fā)、知識(shí)溢出與創(chuàng)新的空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)研究[M].北京:人民出版社,2007

    [8] 韓立巖,王哲兵.我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本配置效率與行業(yè)差異[J].經(jīng)濟(jì)研究,2005

    [9] 潘文卿,張偉.中國(guó)資本配置效率與金融發(fā)展相關(guān)性研究[J].管理世界,2003

    [10] 張國(guó)富.中國(guó)資本配置效率行業(yè)差異影響因素的實(shí)證研究[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2010

    [11] 覃家琦,邵新建.交叉上市、政府干預(yù)與資本配置效率[J].經(jīng)濟(jì)研究,2015

    猜你喜歡
    區(qū)域差異
    區(qū)域差異的就業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建與應(yīng)用
    精品福利永久在线观看| 国产精品国产av在线观看| 日本欧美国产在线视频| 91成人精品电影| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 秋霞伦理黄片| 国产不卡av网站在线观看| 中文字幕人妻丝袜制服| 69精品国产乱码久久久| 啦啦啦在线观看免费高清www| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产黄色视频一区二区在线观看| 高清在线视频一区二区三区| 亚洲精品美女久久av网站| 天天添夜夜摸| 亚洲国产精品999| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 这个男人来自地球电影免费观看 | 精品一区二区三卡| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 欧美国产精品一级二级三级| svipshipincom国产片| 国产精品一区二区在线不卡| 国产精品一区二区在线不卡| av片东京热男人的天堂| 桃花免费在线播放| 国产精品.久久久| 午夜福利,免费看| 热99久久久久精品小说推荐| 成年动漫av网址| 丝袜喷水一区| 国产在线一区二区三区精| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产成人一区二区在线| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 蜜桃国产av成人99| 日韩一区二区三区影片| 欧美日韩精品网址| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲综合精品二区| 美国免费a级毛片| 亚洲成人手机| 国精品久久久久久国模美| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 搡老乐熟女国产| √禁漫天堂资源中文www| av又黄又爽大尺度在线免费看| 精品久久蜜臀av无| 国产精品 欧美亚洲| 男女国产视频网站| 爱豆传媒免费全集在线观看| 青青草视频在线视频观看| 91老司机精品| 综合色丁香网| 十分钟在线观看高清视频www| 欧美日韩成人在线一区二区| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产午夜精品一二区理论片| 国产亚洲精品第一综合不卡| 老汉色∧v一级毛片| 最近的中文字幕免费完整| 欧美人与性动交α欧美软件| av国产精品久久久久影院| 伦理电影免费视频| 中文字幕色久视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 久久97久久精品| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 久久久久久人人人人人| 午夜免费男女啪啪视频观看| 成年美女黄网站色视频大全免费| 欧美xxⅹ黑人| 操出白浆在线播放| 综合色丁香网| 美女国产高潮福利片在线看| 日韩欧美精品免费久久| 婷婷色av中文字幕| 另类亚洲欧美激情| 男女床上黄色一级片免费看| 亚洲第一青青草原| 久久久国产欧美日韩av| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 高清不卡的av网站| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 最近最新中文字幕免费大全7| 最黄视频免费看| 久久99精品国语久久久| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| av卡一久久| 超碰97精品在线观看| 美女午夜性视频免费| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| av在线app专区| 免费观看av网站的网址| 各种免费的搞黄视频| 不卡av一区二区三区| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 久久精品国产亚洲av高清一级| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产亚洲最大av| 亚洲精品国产av成人精品| 丝袜在线中文字幕| 久久精品国产亚洲av涩爱| 午夜福利网站1000一区二区三区| 中文字幕色久视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 嫩草影视91久久| 91成人精品电影| av有码第一页| 两性夫妻黄色片| 国产精品欧美亚洲77777| 亚洲国产最新在线播放| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲第一青青草原| 十八禁人妻一区二区| 国产一区亚洲一区在线观看| 日本欧美国产在线视频| 18禁观看日本| 大香蕉久久网| av福利片在线| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 欧美av亚洲av综合av国产av | 久久久亚洲精品成人影院| 国产97色在线日韩免费| 国产精品偷伦视频观看了| 精品国产一区二区久久| 国精品久久久久久国模美| 一级a爱视频在线免费观看| 丝袜在线中文字幕| 九草在线视频观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 免费在线观看完整版高清| av.在线天堂| 日韩制服骚丝袜av| 最新在线观看一区二区三区 | 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产片内射在线| 老司机亚洲免费影院| 九九爱精品视频在线观看| 熟女av电影| 国产一区二区激情短视频 | 日日爽夜夜爽网站| 国产av国产精品国产| 天美传媒精品一区二区| 最近中文字幕高清免费大全6| 精品一区在线观看国产| √禁漫天堂资源中文www| √禁漫天堂资源中文www| 久久久久精品久久久久真实原创| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 99热网站在线观看| 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲精品成人av观看孕妇| 亚洲欧美色中文字幕在线| 午夜福利免费观看在线| 青草久久国产| 9色porny在线观看| 如何舔出高潮| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 免费人妻精品一区二区三区视频| 久久久久精品国产欧美久久久 | 国产精品av久久久久免费| 丝袜美腿诱惑在线| 国产成人91sexporn| 91精品国产国语对白视频| 性色av一级| 国产黄色视频一区二区在线观看| 99国产综合亚洲精品| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 久久久久视频综合| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 免费观看av网站的网址| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 精品福利永久在线观看| 交换朋友夫妻互换小说| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲第一区二区三区不卡| 午夜福利在线免费观看网站| 欧美97在线视频| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 男女之事视频高清在线观看 | 嫩草影视91久久| 黄片小视频在线播放| 日韩av不卡免费在线播放| 亚洲av成人精品一二三区| 好男人视频免费观看在线| 亚洲成人一二三区av| 欧美最新免费一区二区三区| xxx大片免费视频| 中文字幕高清在线视频| kizo精华| 看非洲黑人一级黄片| 中文字幕av电影在线播放| 麻豆乱淫一区二区| 不卡视频在线观看欧美| 国产麻豆69| 精品少妇久久久久久888优播| 日日啪夜夜爽| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 免费不卡黄色视频| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 18禁国产床啪视频网站| 国产精品av久久久久免费| 国产一区二区三区综合在线观看| 9191精品国产免费久久| 国产成人免费无遮挡视频| av卡一久久| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 久久人人爽人人片av| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 伊人久久国产一区二区| 精品一品国产午夜福利视频| a级片在线免费高清观看视频| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 国产男女超爽视频在线观看| 超色免费av| 久久久亚洲精品成人影院| 成人国产麻豆网| 黑人猛操日本美女一级片| 丁香六月欧美| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 男的添女的下面高潮视频| 成年女人毛片免费观看观看9 | 日韩一本色道免费dvd| 久久精品久久精品一区二区三区| 国产亚洲精品第一综合不卡| 深夜精品福利| av视频免费观看在线观看| xxxhd国产人妻xxx| 精品久久蜜臀av无| 一区二区三区精品91| 国产一区二区三区av在线| 免费在线观看黄色视频的| 一边亲一边摸免费视频| 成人影院久久| 婷婷色综合www| 999精品在线视频| 亚洲av在线观看美女高潮| 黄片小视频在线播放| 亚洲欧美成人精品一区二区| 夫妻性生交免费视频一级片| 久久久久久久久久久免费av| 精品国产乱码久久久久久男人| 人体艺术视频欧美日本| 少妇人妻久久综合中文| 欧美人与性动交α欧美软件| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国产xxxxx性猛交| 男女国产视频网站| 国产精品一区二区在线不卡| 美女福利国产在线| 男男h啪啪无遮挡| 国产亚洲av高清不卡| 精品人妻一区二区三区麻豆| 精品一区二区三卡| 久久狼人影院| 国产精品一区二区在线观看99| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 桃花免费在线播放| 亚洲,一卡二卡三卡| 国产精品免费视频内射| 丁香六月天网| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产精品偷伦视频观看了| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 精品久久久精品久久久| 18禁动态无遮挡网站| 1024视频免费在线观看| 中文字幕av电影在线播放| 午夜影院在线不卡| 99香蕉大伊视频| 免费av中文字幕在线| 飞空精品影院首页| 五月开心婷婷网| 日韩大片免费观看网站| 国产男女内射视频| 午夜福利在线免费观看网站| 国产成人精品久久二区二区91 | 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲七黄色美女视频| 日韩大码丰满熟妇| 成人国产av品久久久| tube8黄色片| 欧美日本中文国产一区发布| 久久久国产精品麻豆| 婷婷色麻豆天堂久久| √禁漫天堂资源中文www| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产成人精品福利久久| 哪个播放器可以免费观看大片| 欧美精品亚洲一区二区| 十八禁网站网址无遮挡| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 99热全是精品| 久久免费观看电影| 久久97久久精品| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 欧美日韩一级在线毛片| 久久久久网色| 在线天堂中文资源库| 欧美日韩一级在线毛片| 老司机靠b影院| 高清黄色对白视频在线免费看| 成人漫画全彩无遮挡| 久久精品国产a三级三级三级| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲色图综合在线观看| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 这个男人来自地球电影免费观看 | 国产乱人偷精品视频| 亚洲天堂av无毛| 高清欧美精品videossex| 精品视频人人做人人爽| 亚洲欧洲国产日韩| 欧美日韩精品网址| 久久狼人影院| 国产一区二区三区综合在线观看| 十八禁高潮呻吟视频| 国产精品二区激情视频| 亚洲精品自拍成人| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 狂野欧美激情性bbbbbb| 午夜影院在线不卡| 免费看不卡的av| 亚洲av欧美aⅴ国产| 狂野欧美激情性xxxx| 一区二区三区乱码不卡18| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 90打野战视频偷拍视频| a级毛片在线看网站| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 国产精品女同一区二区软件| 午夜影院在线不卡| 中文字幕人妻丝袜制服| 亚洲国产欧美网| videosex国产| 亚洲色图综合在线观看| 国产不卡av网站在线观看| 日本午夜av视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 男女之事视频高清在线观看 | 国产精品一国产av| 青春草国产在线视频| 久久久久精品人妻al黑| 亚洲欧洲日产国产| 91成人精品电影| 久久精品亚洲av国产电影网| 青青草视频在线视频观看| 亚洲第一青青草原| 一级片'在线观看视频| 中文字幕亚洲精品专区| 又大又爽又粗| av国产久精品久网站免费入址| 波野结衣二区三区在线| av一本久久久久| 中文字幕亚洲精品专区| 在线观看免费日韩欧美大片| 日韩一区二区三区影片| 满18在线观看网站| 日韩 亚洲 欧美在线| a级毛片在线看网站| 最近2019中文字幕mv第一页| av在线观看视频网站免费| 一级黄片播放器| 亚洲精品自拍成人| 啦啦啦啦在线视频资源| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 亚洲精品日本国产第一区| 大话2 男鬼变身卡| 曰老女人黄片| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲国产欧美一区二区综合| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲av国产av综合av卡| 青春草亚洲视频在线观看| 黄片小视频在线播放| 大码成人一级视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 香蕉国产在线看| 亚洲国产精品成人久久小说| 久久久久久久久久久免费av| 精品一区在线观看国产| 久久久精品免费免费高清| 亚洲av男天堂| 纯流量卡能插随身wifi吗| 欧美精品一区二区大全| 色播在线永久视频| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 一级毛片 在线播放| 999精品在线视频| 亚洲七黄色美女视频| 国产精品熟女久久久久浪| 波野结衣二区三区在线| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产成人精品福利久久| 亚洲情色 制服丝袜| 成年动漫av网址| 亚洲av成人精品一二三区| 精品人妻一区二区三区麻豆| 99热国产这里只有精品6| av女优亚洲男人天堂| 伊人亚洲综合成人网| 咕卡用的链子| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| av在线观看视频网站免费| 2021少妇久久久久久久久久久| 看免费成人av毛片| 国产高清国产精品国产三级| 啦啦啦啦在线视频资源| 久久久久久久久久久免费av| 人妻人人澡人人爽人人| 国产免费现黄频在线看| 欧美日韩成人在线一区二区| 久久久久网色| 91精品国产国语对白视频| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 在线观看www视频免费| 成人午夜精彩视频在线观看| 免费人妻精品一区二区三区视频| www.熟女人妻精品国产| 妹子高潮喷水视频| 国产高清不卡午夜福利| 操美女的视频在线观看| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 搡老岳熟女国产| 日韩av在线免费看完整版不卡| 久久ye,这里只有精品| 亚洲成人一二三区av| 九草在线视频观看| 精品国产一区二区久久| 老司机影院成人| 97在线人人人人妻| 中文欧美无线码| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | av一本久久久久| 国产一区有黄有色的免费视频| 免费观看a级毛片全部| 亚洲欧美一区二区三区久久| 久久久久久久久久久免费av| 青青草视频在线视频观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| e午夜精品久久久久久久| 啦啦啦啦在线视频资源| 国产免费福利视频在线观看| 好男人视频免费观看在线| 黄色视频不卡| 国产成人91sexporn| 九九爱精品视频在线观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲国产精品一区三区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 大香蕉久久网| 麻豆av在线久日| 亚洲情色 制服丝袜| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 人成视频在线观看免费观看| 久久久久视频综合| av女优亚洲男人天堂| 99国产精品免费福利视频| 又大又黄又爽视频免费| 国产精品99久久99久久久不卡 | 亚洲七黄色美女视频| 亚洲国产av新网站| 国产精品嫩草影院av在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 午夜日本视频在线| 最近中文字幕高清免费大全6| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 99re6热这里在线精品视频| 日日撸夜夜添| 国产片特级美女逼逼视频| 1024香蕉在线观看| 国产国语露脸激情在线看| 婷婷色综合www| 欧美激情 高清一区二区三区| 中文字幕人妻熟女乱码| 久久久久精品国产欧美久久久 | 电影成人av| 波多野结衣一区麻豆| 精品少妇内射三级| 无遮挡黄片免费观看| 最新的欧美精品一区二区| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 欧美日韩亚洲高清精品| 最近中文字幕2019免费版| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲久久久国产精品| 亚洲国产av影院在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 亚洲第一区二区三区不卡| 婷婷色综合www| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 亚洲国产欧美网| 国产精品.久久久| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 亚洲av日韩在线播放| 最近手机中文字幕大全| 亚洲精品,欧美精品| www日本在线高清视频| 深夜精品福利| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲,欧美精品.| 午夜日韩欧美国产| 国产高清不卡午夜福利| 一区二区三区乱码不卡18| 午夜福利在线免费观看网站| 9热在线视频观看99| 男女边摸边吃奶| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 97精品久久久久久久久久精品| 国产成人精品无人区| 老司机亚洲免费影院| 国产有黄有色有爽视频| 午夜福利视频精品| 叶爱在线成人免费视频播放| 高清欧美精品videossex| 亚洲久久久国产精品| 婷婷色综合www| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产成人免费无遮挡视频| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 99久久综合免费| 国产精品一区二区在线观看99| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲av欧美aⅴ国产| 一级黄片播放器| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 午夜久久久在线观看| 亚洲成人国产一区在线观看 | 精品亚洲成国产av| 丰满迷人的少妇在线观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 日本色播在线视频| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 国产 一区精品| 另类精品久久| 99香蕉大伊视频| 午夜精品国产一区二区电影| 精品国产乱码久久久久久小说| 欧美日韩亚洲高清精品| 少妇被粗大猛烈的视频| 伊人久久国产一区二区| 在线观看三级黄色| 久久天堂一区二区三区四区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| netflix在线观看网站| 男女之事视频高清在线观看 | √禁漫天堂资源中文www| 免费在线观看完整版高清| 高清不卡的av网站| 叶爱在线成人免费视频播放| 成年人午夜在线观看视频| 最新的欧美精品一区二区| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲av男天堂| 一区福利在线观看| 欧美久久黑人一区二区| av有码第一页| 老司机深夜福利视频在线观看 | 午夜福利视频在线观看免费| 成人漫画全彩无遮挡| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲专区中文字幕在线 | 亚洲成色77777| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 成人国语在线视频| 黄色视频不卡| 久久人人爽人人片av| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 精品午夜福利在线看| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产黄色视频一区二区在线观看| 七月丁香在线播放| 亚洲在久久综合| 最近2019中文字幕mv第一页| 日韩大片免费观看网站| 黄色视频不卡| 麻豆乱淫一区二区| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产免费现黄频在线看| 性色av一级| www.精华液| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 黄色 视频免费看| 伦理电影免费视频| 国产免费福利视频在线观看| 亚洲图色成人| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久免费观看电影| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 久久韩国三级中文字幕| 成人手机av| 久久久精品免费免费高清| 亚洲欧美清纯卡通| 中文字幕人妻熟女乱码|