融資租賃在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題中的應(yīng)用

李睿琨

摘 要：自從改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要推動(dòng)作用，但是由于自小企業(yè)自身以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的諸多原因，中小企業(yè)在融資方面一直存在著困難，因此增加中小企業(yè)的融資渠道就有著很強(qiáng)的必要性，而融資租賃憑借著其自身的一些優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑是一種對(duì)中小企業(yè)融資困境進(jìn)行緩解的有效方式。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；融資租賃

一、引言

自從改革開(kāi)放以來(lái)，尤其是最近幾年，我國(guó)的中小企業(yè)得到了迅猛發(fā)展，一方面中小企業(yè)的數(shù)量呈正比例增加趨勢(shì)，另一方面其發(fā)展水平也得到了很大程度的提高。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2013年，我國(guó)的中小企業(yè)數(shù)量已經(jīng)占到了所有企業(yè)的99%以上，一方面解決了城鄉(xiāng)就業(yè)的問(wèn)題，另一方面還對(duì)增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值做出了巨大貢獻(xiàn)。雖然我國(guó)的中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，但是與大型企業(yè)相比，其在融資方面一直存在著問(wèn)題，而融資難的現(xiàn)狀也一直制約著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，在我國(guó)，大型企業(yè)數(shù)目只占到了不到1%，然而其所占據(jù)的貸款比例卻將近50%，相對(duì)的，我國(guó)超過(guò)企業(yè)數(shù)目99%的中小企業(yè)所能夠獲得的貸款還不到大型企業(yè)的一般。根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)調(diào)查顯示，90%的規(guī)模以下小企業(yè)從來(lái)沒(méi)有從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，而95%的小微企業(yè)也從來(lái)沒(méi)有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生借貸關(guān)系，這些都表明我國(guó)中小企業(yè)的融資困境非常嚴(yán)重。

二、我國(guó)融資租賃運(yùn)行情況分析

（一）政策背景。最近幾年，迫于通貨膨脹的大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)所采用的財(cái)政和貨幣政策開(kāi)始由之前的“積極和適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極和穩(wěn)健”，銀根開(kāi)始收緊，這時(shí)候?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的資金供應(yīng)便成了大問(wèn)題，在這一大的經(jīng)濟(jì)與政策背景之下，融資租賃憑借著其將融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，開(kāi)始得到相關(guān)政府部門(mén)的重視。

2013年9月18日，商務(wù)部關(guān)于印發(fā)《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》的通知，對(duì)融資租賃公司的監(jiān)管進(jìn)行了進(jìn)一步的完善，對(duì)其經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行規(guī)范，對(duì)于融資租賃企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起到了促進(jìn)作用。根據(jù)商務(wù)部流動(dòng)司、稅務(wù)總局共同發(fā)布的商流通函[2013]49號(hào)文《關(guān)于確認(rèn)及取消有關(guān)企業(yè)內(nèi)資融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的通知》中明確同意中關(guān)村科技租賃（北京）有限公司等19家企業(yè)作為第十批內(nèi)資融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)企業(yè)。2013年12月16日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布公告就《金融租賃公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，旨在加強(qiáng)和規(guī)范金融租賃公司的監(jiān)管，提升金融租賃公司的運(yùn)營(yíng)水平，為金融租賃公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。2013年3月，《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛適用法律問(wèn)題的解釋?zhuān)ㄕ髑笠庖?jiàn)稿）》下發(fā)，向社會(huì)各界公開(kāi)征求意見(jiàn)，旨在解決融資租賃行業(yè)當(dāng)下存在的一些法律問(wèn)題，為融資租賃行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境。

（二）企業(yè)數(shù)量。截至到2013年底，我國(guó)融資租賃企業(yè)的數(shù)目達(dá)到了1109家，其中內(nèi)資試點(diǎn)、外資以及金融租賃企業(yè)分別為123家、963家和23家。并且，我國(guó)融資租賃公司在2013年的發(fā)展速度也非?？爝_(dá)到了109.3%，截至到2014年9月，我國(guó)融資租賃企業(yè)的數(shù)目達(dá)到1630家，增長(zhǎng)了47%。

（三）業(yè)務(wù)規(guī)模。最近幾年，我國(guó)融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍也在不斷變化，但是住喲啊圍繞在基礎(chǔ)設(shè)施、航空、汽車(chē)以及船舶等幾個(gè)行業(yè)，在業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬的同時(shí)，我國(guó)融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。截至到2013年底，我國(guó)的融資租賃合同達(dá)到了2.1萬(wàn)人民幣，與2012年相比較，增長(zhǎng)幅度達(dá)到了35.5%。其中金融租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)總量占到了整個(gè)行業(yè)的40.9%，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到8600億元。

（四）注冊(cè)資本金。截至到2013年底，我國(guó)融資租賃行業(yè)的注冊(cè)資本金達(dá)到3060億元人民幣，與2012年相比，提高了61.9%，增加1170億元。金融租賃、內(nèi)資租賃以及外資租賃企業(yè)與2012年相比分別增加了147億元、551億元和187億元。截至到2013年底，我國(guó)的租賃企業(yè)當(dāng)中注冊(cè)資本排在前十名的有7家屬于金融系租賃企業(yè)。并且截至到2014年9月，整個(gè)融資租賃行業(yè)的注冊(cè)資本金也達(dá)到了5020億元，增加幅度達(dá)到64.1%。

（五）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)整個(gè)融資租賃行業(yè)所體現(xiàn)出的特點(diǎn)位行業(yè)集中度高，金融租賃企業(yè)占比較大。截至2013年底，金融租賃合同達(dá)到8600億元，占到整個(gè)行業(yè)業(yè)務(wù)總量的40.9%。然而在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，其主要以獨(dú)立系或者廠(chǎng)商系租賃企業(yè)為主，這種不同是由與在我國(guó)大的經(jīng)濟(jì)背景之下，融資租賃企業(yè)的融資方式主要為直接融資，而獨(dú)立系或者廠(chǎng)商系企業(yè)的融資一直不足，截至2014年6月，工銀租賃、國(guó)銀租賃、民生租賃、交銀租賃四家企業(yè)總資產(chǎn)均突破千億元，分別為1628.85億元、1428.06億元、1202.02億元、1096.35億元。

截至到2013年底，除去金融租賃企業(yè)，我國(guó)商務(wù)部所監(jiān)管的內(nèi)資、外資租賃企業(yè)注冊(cè)資本小于1.7億企業(yè)數(shù)目的為533家，占企業(yè)總數(shù)的49.1%；注冊(cè)資本在20億元以及以上的只有12家，占總數(shù)目的1.1%。從此可以看出，我國(guó)的融資租賃行業(yè)集中度高的特點(diǎn)非常明顯，一方面金融租賃企業(yè)占據(jù)主體優(yōu)勢(shì)，除此之外，其他租賃企業(yè)也呈現(xiàn)除了集中式發(fā)展的特點(diǎn)。

三、融資租賃的優(yōu)勢(shì)

（一）實(shí)現(xiàn)企業(yè)表外負(fù)債融資。目前，只有經(jīng)營(yíng)租賃可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的表外負(fù)債融資。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，由于設(shè)備的短期租賃所產(chǎn)生的租賃與設(shè)備的總價(jià)款相比只占到了一小部分，所以記錄在資產(chǎn)負(fù)債表的租賃公司一方并進(jìn)行計(jì)提折舊，而承租企業(yè)只是在表外表明經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)規(guī)模，并不計(jì)入負(fù)債。因此，對(duì)于承租企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)租賃這一行為雖然擴(kuò)大了企業(yè)的總體負(fù)債，然而卻沒(méi)有計(jì)入表內(nèi)負(fù)債。一般來(lái)說(shuō)，只要企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃，實(shí)施表外負(fù)債不超過(guò)表內(nèi)資產(chǎn)的1/3就是合理。

（二）將表內(nèi)負(fù)債調(diào)到表外，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表。通過(guò)回租，可以適度將表內(nèi)負(fù)債調(diào)為表外負(fù)債，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例或是提升企業(yè)的流動(dòng)比、速凍比。假設(shè)前述案例情況不變，企業(yè)將1億元固定資產(chǎn)進(jìn)行回租（價(jià)格按賬面凈資產(chǎn)交易）補(bǔ)充流動(dòng)資金。與同樣采用銀行流動(dòng)資金貸款對(duì)企業(yè)的負(fù)債率影響不同（如下圖比較所示）。與經(jīng)營(yíng)性直租情況相同，由于經(jīng)營(yíng)租賃情況下租金可以全額進(jìn)入當(dāng)期費(fèi)用，相當(dāng)于為企業(yè)增加了應(yīng)稅資源，在租賃期小于折舊期的情況下同樣可以起到超額抵稅的作用。

（三）延遲納稅，合理避稅，或均衡盈利。由于由經(jīng)營(yíng)租賃所產(chǎn)生的租金計(jì)入企業(yè)的當(dāng)期成本之中，可以降低企業(yè)的凈利潤(rùn)，從而達(dá)到減少所得稅的效果。同時(shí)，企業(yè)可以在盈利多的時(shí)候多攤該項(xiàng)成本，在盈利少的時(shí)候少攤或者不計(jì)成本，這在一定程度上達(dá)到了合理避稅的效果。

（四）規(guī)避行政審批和管理指標(biāo)限制。在我國(guó)大的經(jīng)濟(jì)管理背景下，對(duì)于很多國(guó)有企業(yè)或者事業(yè)單位等仍然采用限額或者指標(biāo)管理，例如對(duì)于其年度固定資產(chǎn)新增額進(jìn)行指標(biāo)控制等，而融資租賃一方面可以加快企業(yè)的發(fā)展，而另一方面又可以達(dá)到不突破指標(biāo)。

（五）規(guī)避匯率，利率風(fēng)險(xiǎn)及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。承租企業(yè)對(duì)于設(shè)備進(jìn)行租賃而不是購(gòu)買(mǎi)，一方面可以規(guī)避掉由于技術(shù)進(jìn)步而帶來(lái)的設(shè)備的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃一般實(shí)行定額租金，由于租賃是事先規(guī)定好的，因此又可以有效地規(guī)避掉利率以及匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、政策建議

（一）多渠道解決租賃企業(yè)的融資問(wèn)題我國(guó)融資租賃行業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)出臺(tái)一系列政策支持租賃企業(yè)拓寬融資渠道，增加中長(zhǎng)期資金來(lái)源，從而規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)和降低企業(yè)融資成本，重點(diǎn)鼓勵(lì)融資租賃企業(yè)運(yùn)用保理、上市、發(fā)行債券、信托、基金等方式籌措資金，從而形成高效的融資租賃投融資體系。與此同時(shí)，各級(jí)政府應(yīng)牽頭成立中央、地方層面的融資租賃產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)和融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)融資租賃資產(chǎn)高校流轉(zhuǎn)和資金籌集。

（二）探討建立行業(yè)監(jiān)管的部際協(xié)調(diào)機(jī)制。目前，我國(guó)租賃行業(yè)是由銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部分別歸口管理，多頭管理容易引發(fā)監(jiān)管秩序混論啊、監(jiān)管效率偏低等問(wèn)題。建議探討建立行業(yè)監(jiān)管的部際協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃、市場(chǎng)建設(shè)和機(jī)構(gòu)監(jiān)管等內(nèi)容進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，成立聯(lián)席會(huì)議，做好頂層設(shè)計(jì)。

（三）進(jìn)一步加大對(duì)租賃行業(yè)的政策支持力度。一方面，相關(guān)部門(mén)可以出臺(tái)相關(guān)政策對(duì)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，使其更加傾向于采用融資租賃的方式來(lái)解決發(fā)展過(guò)程中的設(shè)備需求問(wèn)題，同時(shí)還可以在稅收等方面提供支持。另一方面，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)所實(shí)施的租賃業(yè)組合優(yōu)惠政策實(shí)施經(jīng)驗(yàn)成熟以后，可以將諸如簡(jiǎn)化租賃業(yè)務(wù)的政府審批與監(jiān)管流程，SPV公司不設(shè)注冊(cè)資本金限制、擴(kuò)大出口退稅試點(diǎn)等逐步推廣到融資租賃行業(yè)。

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