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    整體趨勢難覓 個股機會猶存

    2016-10-22 12:33童第軼
    投資與理財 2016年10期
    關(guān)鍵詞:食品飲料短板軍工

    童第軼

    近期內(nèi)地股市仍在區(qū)間反復(fù)震蕩,四季度大概率還將延續(xù)震蕩行情。經(jīng)濟方面無須擔(dān)憂,8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)改善,基建投資受益于中央項目投資明顯反彈。需要關(guān)注的是海外及國內(nèi)的政策變化,海外除了美國的加息和大選,意大利的憲政改革公投同樣具有很大的不確定性。國內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)度可能更明確,金融工作會議可能討論三會聯(lián)合監(jiān)管框架。

    此前提到的伊利、美的等績優(yōu)價值股可以長期關(guān)注。就四季度來看,啤酒板塊值得重點關(guān)注,行業(yè)處在調(diào)整期,板塊關(guān)注度低,機構(gòu)持倉少,是今年食品飲料大年少數(shù)沒有表現(xiàn)的大類子板塊。另外,PPP是貫穿今年的一個大概念,未來還會繼續(xù)發(fā)力。

    整體上來看,金九銀十是傳統(tǒng)的消費旺季,當(dāng)前這個時點上,消費板塊受到的關(guān)注度明顯提升,有望催生新一輪投資機會。細分看的話,消費其實是一個很大的概念,所覆蓋的行業(yè)眾多,如地產(chǎn)、汽車、家電等強周期行業(yè),醫(yī)藥、服裝、零售、旅游、食品飲料等弱周期行業(yè),這些都屬于消費板塊。在這眾多的行業(yè)中,以下幾個值得重點關(guān)注:首先是地產(chǎn),銷售火爆;其次是家電,受益于地產(chǎn)銷售,去年的基數(shù)也比較低;再次是旅游,直接受益于十一黃金周;最后是食品飲料,一是茅臺等細分龍頭,二是啤酒板塊。

    從政府的角度看,在經(jīng)濟面臨下行壓力的環(huán)境下,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是政府投資的一個重要方向,且隨著我國城市化進程的加快,城軌、地下管網(wǎng)、環(huán)境保護等基礎(chǔ)設(shè)施方面都存在大量短板,在目前財政收入增速和支出增速剪刀差擴大的情況下,引入民間資本,可以很大程度上緩解財政難題,因此政府大力推廣PPP;對企業(yè)而言,在資產(chǎn)荒背景下,參與PPP項目有助于提升經(jīng)營效率、增厚業(yè)績,所以企業(yè)的參與積極性也很高。

    投資方向上,PPP概念的范圍很廣,上市公司參與的PPP項目大多是市政工程、生態(tài)建設(shè)及環(huán)保、交通運輸和片區(qū)開發(fā)類。這幾個領(lǐng)域項目集中一方面是生態(tài)建設(shè)與環(huán)保等領(lǐng)域的景氣度比較高,上市公司更愿意參與;二是我國在交通運輸和片區(qū)開發(fā)方面的確有一些要補的短板,政府比較重視。

    長期來看,軍工板塊值得持續(xù)關(guān)注,一是全球局勢催化,近期出現(xiàn)了英國脫歐、法國恐怖襲擊、土耳其軍事政變等一系列事件;二是國內(nèi)各軍工集團的資產(chǎn)證券化正在穩(wěn)步推進,航天事業(yè)也進入爆發(fā)期,天宮二號剛剛成功發(fā)射,后續(xù)神州十一號和天舟一號也將陸續(xù)發(fā)射和天宮二號對接。但是短期來看,當(dāng)前市場整體風(fēng)險偏好較低,如果沒有重大突發(fā)事件的話,軍工股出現(xiàn)板塊性行情的概率不大,更多可能是分化的個股行情。具體看的話,科研院所改制及集團資產(chǎn)注入這兩個維度值得重點關(guān)注。

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