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    中小企業(yè)融資問(wèn)題研究及對(duì)策

    2016-10-20 16:13:02湯暉郭蔚如
    商業(yè)會(huì)計(jì) 2016年13期
    關(guān)鍵詞:抽樣調(diào)查中小企業(yè)融資

    湯暉 郭蔚如

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    摘要:長(zhǎng)期以來(lái),融資問(wèn)題一直是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的主要因素之一,本文通過(guò)對(duì)廈門市中小企業(yè)融資問(wèn)題的抽樣調(diào)查,分析中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀,對(duì)其融資難的癥結(jié)有針對(duì)性地提出有效的解決方案。

    關(guān)鍵詞:中小企業(yè) 抽樣調(diào)查 融資

    改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)中小企業(yè)得到了快速發(fā)展,中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用。然而目前大多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展卻面臨著融資難問(wèn)題,其獲得的資金支持與其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)所作貢獻(xiàn)嚴(yán)重脫節(jié)。本文通過(guò)對(duì)廈門市中小企業(yè)融資問(wèn)題的抽樣調(diào)查,分析中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀,針對(duì)其癥結(jié)提出解決問(wèn)題的對(duì)策。

    一、中小企業(yè)的范圍界定以及融資現(xiàn)狀

    (一)中小企業(yè)的范圍界定。2011年7月4日國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》,將中小企業(yè)進(jìn)一步劃分成中、小、微企業(yè),其劃分標(biāo)準(zhǔn)是:(1)中型企業(yè):從業(yè)人員300人及以上(1 000人以下),且營(yíng)業(yè)收入 2 000萬(wàn)元及以上(4億元以下);(2)小型企業(yè):從業(yè)人員20人及以上,且營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元及以上;(3)微型企業(yè):從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以下。

    (二)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

    1.中小企業(yè)的融資渠道。中小企業(yè)的融資渠道一般分為兩類: 一是內(nèi)源融資;二是外源融資。內(nèi)源融資是指其來(lái)源是企業(yè)的自有資金,具有自主性、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、規(guī)模受限等特點(diǎn)。外源融資是指企業(yè)從外部開(kāi)辟資金并轉(zhuǎn)化為企業(yè)投資的過(guò)程,具有高效率、高彈性、資金量大、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。

    2.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。(1)內(nèi)因。一是在以利潤(rùn)為最主要目標(biāo)導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,我國(guó)的中小企業(yè)普遍存在從業(yè)人員素質(zhì)較低、產(chǎn)品技術(shù)及質(zhì)量參差不齊、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂等問(wèn)題。這些內(nèi)部因素如果處理得不好,不但影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、信用等級(jí)、融資渠道,甚至還會(huì)影響到企業(yè)的生存發(fā)展;而對(duì)于融出資金方而言,資金的安全性無(wú)法保證,收益更是無(wú)從談起。中小企業(yè)自身存在的缺陷和問(wèn)題是造成外源融資資源難以得到充分運(yùn)用的最根本原因。二是在西方國(guó)家,企業(yè)在選擇融資方式時(shí)主要是考慮控制權(quán)的分散與財(cái)務(wù)成本。據(jù)統(tǒng)計(jì),在美國(guó)平均內(nèi)源融資占總?cè)谫Y金額的71%。Mayers(1984)提出“融資順序理論”,其認(rèn)為企業(yè)的融資決策優(yōu)先選擇無(wú)交易成本的內(nèi)源融資;其次選擇交易成本較低的債務(wù)融資;可能導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散與價(jià)值被低估的股權(quán)融資則被企業(yè)排在末位。據(jù)《中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì),中國(guó)中小企業(yè)外源融資中銀行貸款占了73%。主要原因是國(guó)內(nèi)中小企業(yè)往往是作坊式或者規(guī)模較小的公司,傳統(tǒng)家族式的管理風(fēng)格使其會(huì)傾向于控制權(quán)的選擇,因此我國(guó)中小企業(yè)融資決策還是以外源融資銀行貸款方式為首選,較為單一的融資模式也成為其發(fā)展的瓶頸。(2)外因。在企業(yè)實(shí)際融資過(guò)程中,規(guī)模大的公司較容易從金融機(jī)構(gòu)獲得融資支持,相反規(guī)模越小的企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)獲得支持,原因是金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為規(guī)模越大的企業(yè)信用度和透明度更高。信息不對(duì)稱制約著中小企業(yè)的融資需求。

    (三)融資現(xiàn)狀。從以上分析可以看出,國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的融資偏好使其更傾向于內(nèi)源融資以及銀行貸款為主的債務(wù)融資方式,但由于其自身規(guī)模特性和管理缺陷的雙重制約,不僅內(nèi)源融資難以滿足生產(chǎn)發(fā)展的要求,較為單一的外源融資也會(huì)受到規(guī)模歧視、信息不對(duì)稱等因素的影響,從而造成實(shí)際融資難的問(wèn)題。

    二、基于廈門市中小企業(yè)的抽樣調(diào)查

    (一)調(diào)查目的及樣本說(shuō)明。為了更深入地了解廈門市中小企業(yè)融資問(wèn)題,筆者針對(duì)廈門市中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀做了抽樣調(diào)查。通過(guò)對(duì)50個(gè)樣本的分析,找到廈門中小企業(yè)融資過(guò)程中普遍存在的問(wèn)題,并為最終的解決方案提供參考和依據(jù)。

    (二)抽樣調(diào)查分析及結(jié)論。

    1.行業(yè)分布。調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn),許多企業(yè)在“所屬行業(yè)”選擇項(xiàng)目上做了多重選擇,表明中小企業(yè)為了分散創(chuàng)業(yè)初期的風(fēng)險(xiǎn),往往會(huì)嘗試多元化發(fā)展,雖然在某種程度上,多元化不利于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的確立,但這也是多數(shù)中小企業(yè)在生存發(fā)展過(guò)程中分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。從行業(yè)分布上看,工業(yè)占比最大,批發(fā)業(yè)占比第二。

    2.中小企業(yè)融資目的及主要途徑(見(jiàn)下頁(yè)圖1、圖2)。圖1中,a表示補(bǔ)充流動(dòng)資金;b表示擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模;c表示引進(jìn)新產(chǎn)品新技術(shù)研究開(kāi)發(fā);d表示拓展新項(xiàng)目新市場(chǎng);e表示其他;f表示拒絕回答。圖2中,a表示通過(guò)銀行貸款;b表示通過(guò)小額貸款公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款;c表示通過(guò)證券公司等資本融資途徑;d表示員工、親友、股東、其他公司的私人關(guān)系;e表示其他;f表示拒絕回答。

    從公司主要的融資目的來(lái)看,選擇用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及流動(dòng)性資金的企業(yè)數(shù)量最多,體現(xiàn)了中小企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展中對(duì)資金的渴求;而從公司的融資途徑來(lái)看,尤其是在外源融資渠道中,約84%的企業(yè)選擇了銀行貸款,符合中小企業(yè)優(yōu)序融資理論;私人借款以及非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款也吸引了不少企業(yè)參與;對(duì)于證券公司的規(guī)范化的資本融資途徑,僅有2%的企業(yè)選擇,證券公司融資業(yè)務(wù)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、正規(guī)性以及簡(jiǎn)便性并未得到企業(yè)的關(guān)注。

    3.中小企業(yè)融資失敗的原因。圖3中,a表示信貸規(guī)模緊張、無(wú)額度;b表示融資成本高;c表示企業(yè)信用等級(jí)不夠、抵押品不足;d表示財(cái)務(wù)不符要求;e表示手續(xù)繁瑣、流程過(guò)長(zhǎng);f表示其他;g表示拒絕回答。

    調(diào)查結(jié)果顯示,融資途徑中,中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款失敗的比例較高,失敗的原因大多集中在申請(qǐng)貸款流程復(fù)雜、融資成本高等方面。低成本的資金融出會(huì)要求更高的保障性,而融出資金的保障性低則資金方會(huì)要求更高的收益,銀行金融機(jī)構(gòu)的征信授信流程以及小額貸等非銀行金融機(jī)構(gòu)的高成本都讓中小企業(yè)望而卻步,中小企業(yè)的融資需求與機(jī)構(gòu)融出資金的標(biāo)準(zhǔn)難以得到較好的匹配,融資過(guò)程的屢屢碰壁也讓部分中小企業(yè)業(yè)主喪失信心。

    三、中小企業(yè)融資問(wèn)題及解決方案

    (一)中小企業(yè)融資問(wèn)題。綜合中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀以及廈門市中小企業(yè)調(diào)查問(wèn)卷分析來(lái)看,導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的主要原因有:(1)中小企業(yè)未能意識(shí)到財(cái)務(wù)信用等級(jí)的重要性,單純追求利潤(rùn)而忽略內(nèi)部管理,造成粗放式的治理、混亂的財(cái)務(wù)狀況等,這些與金融機(jī)構(gòu)的融資標(biāo)準(zhǔn)存在較大差距。(2)內(nèi)源融資及外源融資中的銀行貸款仍為主要方式,在中小企業(yè)缺乏自有資金投入再生產(chǎn)的情況下,較為單一的外源融資模式容易成為其發(fā)展的瓶頸。同時(shí),中小企業(yè)由于自身的局限性,沒(méi)有時(shí)間和精力探索新的融資渠道。(3)由于擔(dān)心信息不對(duì)稱造成的逆向選擇問(wèn)題,金融機(jī)構(gòu)特別是銀行為了降低信貸風(fēng)險(xiǎn),會(huì)制定一系列的政策措施來(lái)降低壞賬的發(fā)生率,信用標(biāo)準(zhǔn)復(fù)雜性、規(guī)模歧視客觀存在。小額貸等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生,但追求高收益、規(guī)范性不足等問(wèn)題會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)隱患。整體來(lái)看,金融機(jī)構(gòu)體系亟待完善和發(fā)展。

    摘要:隨著我國(guó)高校的擴(kuò)招和辦學(xué)體制的多樣化,公眾要求高校充分披露其財(cái)務(wù)信息,這就需要構(gòu)建完善的高校財(cái)務(wù)信息披露體系。本文首先對(duì)高校財(cái)務(wù)信息披露體系存在的問(wèn)題進(jìn)行分析,并結(jié)合現(xiàn)行高校財(cái)務(wù)實(shí)際,通過(guò)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),對(duì)高校財(cái)務(wù)信息披露的基本理念進(jìn)行闡述,以設(shè)計(jì)出一套具體可行的高校財(cái)務(wù)信息披露體系。

    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)信息 信息披露 披露體系

    近年來(lái),隨著國(guó)內(nèi)高等院校招生規(guī)模的擴(kuò)大和辦學(xué)機(jī)制的不斷改變,高等院校的資金來(lái)源不再僅僅局限在政府撥款,籌資方式越來(lái)越趨向于多樣化,這在很大程度上改變了高校的資金結(jié)構(gòu),并帶來(lái)更多的委托代理關(guān)系。如何更好地回避委托代理關(guān)系所帶來(lái)的一系列問(wèn)題,這就需要高校積極主動(dòng)地公開(kāi)更多更詳盡的財(cái)務(wù)信息。但是,從信息披露的渠道、披露的內(nèi)容和披露的詳細(xì)程度來(lái)講,國(guó)內(nèi)高校披露的財(cái)務(wù)信息不夠系統(tǒng),不能充分滿足利益相關(guān)者的決策需求。一方面受政府信息披露詳細(xì)度的影響,另一方面是高校到底應(yīng)該公開(kāi)哪些信息,如何公開(kāi),怎樣建立起較為完善的高校財(cái)務(wù)信息披露體系,這些都缺乏較為權(quán)威的理論指導(dǎo)。

    一、高校財(cái)務(wù)信息披露的必要性

    (一)高校財(cái)務(wù)信息披露是財(cái)務(wù)監(jiān)督的重要手段

    高校經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)是對(duì)各類經(jīng)濟(jì)案件進(jìn)行調(diào)查和處理的重要手段,但這只是一種事后監(jiān)督。規(guī)范、定期地公開(kāi)高校財(cái)務(wù)信息,能夠做到對(duì)高校經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的全程監(jiān)督,及時(shí)整治各種腐敗現(xiàn)象。要確保財(cái)務(wù)信息的透明度,就需要按規(guī)定、按時(shí)公開(kāi)高校的財(cái)務(wù)信息,這樣不僅可以提升財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量,還能發(fā)揮很好的財(cái)務(wù)監(jiān)督作用。

    (二)高校財(cái)務(wù)信息披露是信息使用者用于決策的重要依據(jù)

    投資者和債權(quán)人對(duì)學(xué)校的當(dāng)前和未來(lái)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,主要是通過(guò)學(xué)校公開(kāi)的財(cái)務(wù)信息,他們期望能獲得更多的信息,期望學(xué)校能夠及時(shí)、規(guī)范地公開(kāi)披露財(cái)務(wù)信息。高校管理層在制定高校的發(fā)展方針和做出投融資決策時(shí),需要進(jìn)行可行性論證或做出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),這些論證和預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)便來(lái)自于高校公開(kāi)的會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)和披露的財(cái)務(wù)信息,這些信息是其決策的重要依據(jù)。

    二、我國(guó)高校財(cái)務(wù)信息披露的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

    (一)我國(guó)高校財(cái)務(wù)信息披露的現(xiàn)狀

    教育部2010年頒布了《高等學(xué)校信息公開(kāi)辦法》,隨后發(fā)布了一系列規(guī)范高校財(cái)務(wù)信息披露的方法措施。最近幾年,《高校財(cái)務(wù)制度》和《高校會(huì)計(jì)制度》相繼頒布和實(shí)施,2014年教育部又頒布了《關(guān)于公布〈高等學(xué)校信息公開(kāi)事項(xiàng)清單〉的通知》,這些制度對(duì)高校財(cái)務(wù)信息的披露內(nèi)容、披露方式、披露時(shí)間以及披露主體加以規(guī)定,為實(shí)現(xiàn)高校財(cái)務(wù)信息披露的規(guī)范化和制度化奠定了基礎(chǔ)。

    自《高等學(xué)校信息公開(kāi)辦法》頒布與實(shí)施以來(lái),我國(guó)高等院校財(cái)務(wù)信息公開(kāi)體系逐漸豐富并不斷趨于完善。從財(cái)務(wù)信息披露的渠道來(lái)講,我國(guó)大部分高?;旧夏軌蜃裱陡咝P畔⒐_(kāi)辦法》的相關(guān)規(guī)定,絕大部分高校都有專門的財(cái)務(wù)網(wǎng)站,定期公開(kāi)財(cái)務(wù)信息,以便信息使用者及時(shí)查閱高校財(cái)務(wù)信息。但是,信息披露的不夠及時(shí)和完善,規(guī)范性方面也有所欠缺,與國(guó)外高校存在一定差距。

    (二)我國(guó)高校財(cái)務(wù)信息披露存在的問(wèn)題

    1.財(cái)務(wù)信息披露不完整,無(wú)法滿足利益相關(guān)者的需求。當(dāng)前,高校財(cái)務(wù)信息的披露存在很大的局限性,往往只是按規(guī)定的固定格式披露有限的財(cái)務(wù)信息,從高校公開(kāi)財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容和詳細(xì)程度來(lái)看,并不能夠滿足不同利益相關(guān)者的需求。我國(guó)高校在公開(kāi)其財(cái)務(wù)信息時(shí),往往僅披露較為籠統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息,對(duì)于具體數(shù)據(jù)并不涉及,這對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō),缺少實(shí)際意義,不能充分滿足其對(duì)信息的需求。

    2.披露的信息之間缺乏邏輯性,不利于信息使用者的綜合分析。通過(guò)查看各高校財(cái)務(wù)信息披露的情況,發(fā)現(xiàn)高校披露的財(cái)務(wù)信息比較分散,沒(méi)有事先進(jìn)行合理的歸納整理。當(dāng)高校的利益相關(guān)者需要依據(jù)財(cái)務(wù)信息作出決策時(shí),就需要查閱高校披露信息的網(wǎng)站,而這些網(wǎng)站上公開(kāi)的信息往往缺乏條理,在網(wǎng)站上的分布也是雜亂無(wú)章的,事先沒(méi)有經(jīng)過(guò)精細(xì)的歸納整理,需要利益相關(guān)者自行整理,這就大大降低了其獲取信息的效率。

    3.財(cái)務(wù)信息披露及時(shí)性較差,且缺失前瞻性信息的披露。目前,大部分高校只是公開(kāi)年度報(bào)告,而對(duì)于季度報(bào)告和月度報(bào)告僅有少部分高校公開(kāi)。公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告的周期過(guò)長(zhǎng),導(dǎo)致披露的財(cái)務(wù)信息及時(shí)性較差。另外,目前高校披露的財(cái)務(wù)信息缺少前瞻性信息,而正是這種信息才更有助于預(yù)測(cè)與決策的做出。高校作為特殊的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,對(duì)國(guó)家以及社會(huì)的發(fā)展影響巨大,從高校披露的財(cái)務(wù)信息來(lái)看,前瞻性信息嚴(yán)重缺失。

    4.缺少績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的披露,難以建立社會(huì)公信力。當(dāng)前,高校的財(cái)務(wù)管理理念逐漸發(fā)生變化,“效益”的理念越來(lái)越強(qiáng)。但是就目前所披露的財(cái)務(wù)信息來(lái)看,對(duì)于高校資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率、公共產(chǎn)品的利用效率等情況缺少詳盡的分析,財(cái)務(wù)績(jī)效分析的相關(guān)報(bào)告更是很少涉及,這樣就很難對(duì)高校受托責(zé)任的履行情況進(jìn)行評(píng)價(jià),難以建立社會(huì)公信力。

    三、我國(guó)高校財(cái)務(wù)信息披露體系設(shè)計(jì)的基本理念

    (一)拓展披露范圍,豐富披露內(nèi)容

    1.公開(kāi)披露高校財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息。當(dāng)前,我國(guó)高校只是按上級(jí)規(guī)定向其提供有限的財(cái)務(wù)信息,非財(cái)務(wù)信息很少,而且沒(méi)有做到對(duì)外的公開(kāi)披露,這對(duì)于社會(huì)公眾和投資者來(lái)說(shuō),難以獲取有效的財(cái)務(wù)信息,不能發(fā)揮對(duì)高校管理和運(yùn)作的監(jiān)督作用。定期披露高校財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息,以便社會(huì)公眾更好地對(duì)高校的資金、招生和運(yùn)作等情況進(jìn)行監(jiān)督,可以有效地促進(jìn)高校資金的運(yùn)作效率,并提升其管理水準(zhǔn)。

    2.積極披露前瞻性信息及不確定信息。借助于前瞻性信息,高校的信息使用者能夠?qū)Ω咝5陌l(fā)展前景、未來(lái)能創(chuàng)造的價(jià)值做出預(yù)測(cè),對(duì)高校發(fā)展目標(biāo)的確定也有積極作用,可以促進(jìn)高校的平穩(wěn)健康發(fā)展。除此之外,高校還應(yīng)該主動(dòng)公開(kāi)各種不確定信息,尤其在無(wú)形資產(chǎn)和無(wú)形資源等方面應(yīng)該重點(diǎn)披露。同時(shí)高校還應(yīng)該主動(dòng)公開(kāi)有關(guān)軟資產(chǎn)的財(cái)務(wù)信息以及其存在的潛在價(jià)值,只有這樣才能更加準(zhǔn)確地體現(xiàn)高校的真正價(jià)值。

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