發(fā)揮多杠桿作用，推動我國經(jīng)濟治理進入新境界

“給我一個支點，我就能撬動地球?！边@是古希臘著名科學(xué)家阿基米德的名言。發(fā)展經(jīng)濟也同樣離不開杠桿的撬動效應(yīng)。當(dāng)中國成為全球第二大經(jīng)濟體之后，尤其是在經(jīng)濟新常態(tài)之下，如何發(fā)揮杠桿作用、形成良性的撬動效應(yīng)、保持經(jīng)濟穩(wěn)健增長，成為治理中國經(jīng)濟面臨的重大挑戰(zhàn)。

中國經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的四大杠桿：創(chuàng)新、改革、政策、金融

在經(jīng)濟生活中，說起杠桿，人們只會想到金融杠桿。不錯，金融是發(fā)展經(jīng)濟的重要杠桿，但不是唯一杠桿。表面看，以美國為代表的西方發(fā)達經(jīng)濟體，似乎一直在追求金融杠桿的效應(yīng)。美聯(lián)儲是否加息，美國經(jīng)濟甚至全球經(jīng)濟都在為此而顫動。有人就以此斷定金融杠桿是發(fā)達國家調(diào)控經(jīng)濟的唯一手段。其實不然，如果美國沒有強大的創(chuàng)新能力，美聯(lián)儲無論加息與否，都解決不了經(jīng)濟發(fā)展存在的一系列問題。

2009年為了應(yīng)對美國次級貸款引發(fā)的全球金融危機，中國集中向市場投放了4萬億資金并實施信貸擴張，盡管暫時緩解了危機，也給世界經(jīng)濟的發(fā)展提供了強大動力，但卻加劇了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡。這就是把金融當(dāng)成唯一杠桿的后果。因此，要解決中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的一系列問題，不僅要發(fā)揮金融杠桿的作用，而且還要發(fā)揮其他杠桿的作用，形成良性的撬動效應(yīng)。

從中國的實際情況來看，創(chuàng)新、改革、政策、金融是中國經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的四大杠桿。

創(chuàng)新，是撬動經(jīng)濟的靈魂杠桿。創(chuàng)新不僅是一個民族的靈魂，也是經(jīng)濟發(fā)展的靈魂，只要這個靈魂存在，經(jīng)濟的發(fā)展就充滿希望。當(dāng)一個經(jīng)濟體失去靈魂，發(fā)展停滯，那就必須激活創(chuàng)新的靈魂，發(fā)揮創(chuàng)新的杠桿作用，除此別無他法。從微觀而言，一個成功的創(chuàng)新，可以撬動一塊市場，這已被無數(shù)事實所證明。我國經(jīng)濟靠資源、靠廉價勞動力已難以為繼，必須讓創(chuàng)新成為經(jīng)濟發(fā)展的杠桿，撬動新型產(chǎn)業(yè)的形成。中央一再強調(diào)要以創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展，就是要發(fā)揮創(chuàng)新的杠桿作用來撬動市場，撬動整個中國經(jīng)濟的發(fā)展。

改革，是撬動經(jīng)濟的機體杠桿。中國現(xiàn)行的社會主義市場經(jīng)濟是由計劃經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)化而來，雖然經(jīng)歷了30多年的改革歷程，但仍然存在著巨大的改革空間。目前的改革已經(jīng)進入攻堅階段和深水區(qū)，主要是進行行政體制改革，擺正政府與市場的關(guān)系。中央推行的簡政放權(quán)、負面清單等改革舉措，就是要尊重市場規(guī)律，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，從而構(gòu)建讓資源自由、自主、充分對接的市場生態(tài)鏈。

政策，是撬動經(jīng)濟的脈絡(luò)杠桿。一個國家的經(jīng)濟治理，除了要靠法律法規(guī)，還要靠政府制定的各項經(jīng)濟政策，從而化解梗塞、疏通脈絡(luò)。每當(dāng)經(jīng)濟脈絡(luò)發(fā)生錯亂或梗塞，就需要制定政策來進行疏通，繼而撬動經(jīng)濟發(fā)展。鑒于此，政策同樣具有杠桿效應(yīng)，它可以鼓勵新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展、鼓勵創(chuàng)新、抑制落后產(chǎn)能、消除貧困、創(chuàng)辦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)等等。

金融，是撬動經(jīng)濟的血液杠桿。資金是經(jīng)濟實體的血液，而金融起到的是向經(jīng)濟實體注入血液的作用。但血液需要循環(huán)，也就是人們常說的流通性。離開了流通性，不僅實體企業(yè)成為僵尸企業(yè)，金融也會變成“一潭死水”，無法實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)換。其后果是經(jīng)濟無法運轉(zhuǎn)，新的價值無法產(chǎn)生，人類社會也無法發(fā)展。因此，金融理所當(dāng)然地成為撬動經(jīng)濟發(fā)展的血液杠桿。

盡管創(chuàng)新、改革、政策、金融都不是什么新鮮詞，但如果我們轉(zhuǎn)變觀念，注重發(fā)揮多杠桿的作用，必將推動我國經(jīng)濟治理進入一個新的境界。當(dāng)我們承認創(chuàng)新、改革、政策和金融對發(fā)展經(jīng)濟都具有杠桿效應(yīng)，那就意味著未來中國經(jīng)濟必然要進入多杠桿時代，如何科學(xué)使用多杠桿的作用、發(fā)揮多杠桿的效應(yīng)，就成為經(jīng)濟新常態(tài)下治理經(jīng)濟的關(guān)鍵所在。

科學(xué)發(fā)揮多杠桿協(xié)同撬動效應(yīng)

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須找準(zhǔn)每個杠桿支點的正確位置。應(yīng)當(dāng)承認，杠桿效應(yīng)有正面與負面、積極與消極、有害與無害之分，這取決于人們尋找的杠桿支點位置是否正確。若是支點放在錯誤的位置，輕則影響經(jīng)濟的健康發(fā)展，重則引發(fā)經(jīng)濟危機。過去政府在治理房地產(chǎn)業(yè)的過程中，面對房價飛漲的局勢，雖然出臺了一系列旨在壓低房價的政策，但結(jié)果卻是越壓房價越漲，因為簡單地“壓”反而制造了市場稀缺，這就是政策支點的位置錯了，繼而導(dǎo)致脈絡(luò)錯亂。在此或許可以向德國學(xué)習(xí)，將房地產(chǎn)政策放在非市場化一邊，阻止房屋變成投資產(chǎn)品從而杜絕炒作，讓房屋價格處于人們可以承受的合理區(qū)間內(nèi)，借此撬動社會資金更多地流向經(jīng)濟發(fā)展最需要的地方。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須準(zhǔn)確把握每一杠桿支點的基本功能，從而發(fā)揮不同的撬動效應(yīng)，讓中國這個經(jīng)濟體健壯起來。要發(fā)揮靈魂杠桿的作用，就必須用創(chuàng)新去撬動經(jīng)濟的發(fā)展；要發(fā)揮機體杠桿的作用，就必須讓市場在資源配置中起決定性作用；要發(fā)揮脈絡(luò)杠桿的作用，就必須提高政策的針對性，隨時疏通脈絡(luò)亂局或梗塞狀況；要發(fā)揮血液杠桿的作用，不僅要讓資金流動起來，還必須讓資金流對地方。作為具有杠桿作用的改革也是這樣，重點是要構(gòu)建和完善市場體制和機制，這是中國經(jīng)濟改革要解決的根本問題，唯有如此，才能發(fā)揮改革的機體杠桿效應(yīng)。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須著眼于整個經(jīng)濟體的健全與健康。一個經(jīng)濟體有它的靈魂、機體、脈絡(luò)和血液，需要匹配不同杠桿、以其不同的功能來撬動經(jīng)濟發(fā)展。中國經(jīng)濟也是如此，需要創(chuàng)新的靈魂杠桿、改革的機體杠桿、政策的脈絡(luò)杠桿和金融的血液杠桿，不僅一個也不能少，而且還要讓它們協(xié)同起來發(fā)揮作用，這樣才能形成一個健康的撬動效應(yīng)，讓整個經(jīng)濟體像一個健康的人一樣，保持健全和健壯的體格。例如，金融杠桿的功能在于資金的融通，決定著資金是更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟還是虛擬經(jīng)濟、國有企業(yè)還是私營企業(yè)、大企業(yè)還是中小微企業(yè)、淘汰產(chǎn)業(yè)還是新型產(chǎn)業(yè)等，這些都需要發(fā)揮經(jīng)濟政策的杠桿作用加以引導(dǎo)。

要發(fā)揮多杠桿的協(xié)同效應(yīng)，必須弄清杠桿之間的關(guān)系。創(chuàng)新，沒有相關(guān)體制與機制的改革，沒有相關(guān)政策的支持，沒有金融資本的注入，就無法發(fā)揮其撬動效應(yīng)。改革、政策、金融這三大杠桿作用的發(fā)揮也同樣離不開彼此，否則便無法產(chǎn)生正面且積極的撬動效應(yīng)。

實踐中的一些經(jīng)驗，也充分證明了多杠桿協(xié)同的重要性。我們常常說的配套措施或配套改革、配套政策等，實際上都是在追求多杠桿的協(xié)同撬動效應(yīng)。近幾年，中央高度重視多杠桿的協(xié)同撬動效應(yīng)，多策同施、多措并舉、多方發(fā)力，在全球經(jīng)濟增長乏力的狀況之下，確保了我國經(jīng)濟中高速的穩(wěn)定增長，成為中國在發(fā)展經(jīng)濟過程中的偉大創(chuàng)造。

鼓勵居民部門適度“加杠桿”創(chuàng)造財富

各類杠桿的使用者，不應(yīng)局限于企業(yè)或政府部門，也應(yīng)包括普通居民，讓其享受多杠桿時代的紅利。

斯蒂芬·G·切凱蒂等人于2011年利用18個OECD（經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）國家1980年到2010年的資金流量表數(shù)據(jù)進行估計，研究結(jié)果表明，居民部門的債務(wù)閾值為85%（債務(wù)/GDP）。而我國居民部門宏觀杠桿率目前仍遠低于85%的警戒水平。中國社會科學(xué)院發(fā)布《中國國家資產(chǎn)負債表2015》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國債務(wù)總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%，但居民部門杠桿率僅為40%左右。

根據(jù)東方證券編制的中國居民資產(chǎn)負債表結(jié)果，近些年我國居民部門資產(chǎn)負債率緩慢上升，但整體水平仍很低，至2012年底，居民部門的資產(chǎn)負債率僅為6.13%，而同年其他一些發(fā)達國家居民的負債率則比較高，其中美國為15%，日本為14%，英國為13%，法國為11%。凈資產(chǎn)是判斷資產(chǎn)負債表狀況的一個重要指標(biāo)，居民凈資產(chǎn)增長，是居民財務(wù)狀況趨好的重要標(biāo)志。據(jù)東方證券測算的結(jié)果，2004—2012年，我國居民部門持有凈資產(chǎn)總額由2004年的68.15萬億元人民幣，上升至2012年的247.02萬億元人民幣，年均增長17.65%。另外，西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，我國家庭總體資產(chǎn)負債率為4.76%，不僅低于總量估算的結(jié)果，也遠低于2013年美國家庭總體資產(chǎn)負債率（14.6%）的水平。

由此可見，我國居民部門“加杠桿”有著巨大的空間。它可以成為擴內(nèi)需的推動力量，實現(xiàn)我國經(jīng)濟增長動力的根本性轉(zhuǎn)換，即由傳統(tǒng)的投資和出口拉動變?yōu)榫用裣M拉動。尤其是在當(dāng)下，居民部門“加杠桿”可以緩沖宏觀經(jīng)濟“去杠桿”的壓力和風(fēng)險。目前，去杠桿的壓力主要集中在政府和企業(yè)兩大部門。為防止全社會去杠桿進程過于劇烈，甚至引發(fā)全局性資產(chǎn)負債表式衰退，在政府與企業(yè)去杠桿的同時，推動居民部門適度“加杠桿”就顯得非常迫切，而我國居民部門也有加杠桿的空間。我國消費率與世界平均水平相比，未來還有20%～30%的上升空間。要擴大消費和實現(xiàn)消費率的穩(wěn)步提升，既要靠提高居民收入，也要靠家庭適度舉債消費來推動。

當(dāng)然，不僅要鼓勵居民部門使用金融杠桿，而且還要善于賦予居民部門使用其他杠桿的權(quán)力，從而引導(dǎo)居民部門充分利用新的創(chuàng)新機制、改革舉措和經(jīng)濟政策來舉債創(chuàng)造財富。當(dāng)前，中央實施“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略，并通過改革和政策扶持，讓大眾擁有了使用杠桿的機會。但目前中央的改革措施和政策還有最后一公里沒有到位，居民部門無法使用多杠桿來撬動財富。如存在地方微小企業(yè)被迫入駐開發(fā)區(qū)，結(jié)果因搬遷費用巨大，耗盡了企業(yè)的自有資金，喪失了使用金融杠桿的能力。

創(chuàng)新作為一種杠桿，必然有風(fēng)險、有成敗，因此要將鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與防范風(fēng)險并重。要廣泛開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的知識與實踐的培訓(xùn)，儲備創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的知識和經(jīng)驗，既要了解市場經(jīng)濟規(guī)律、市場風(fēng)險因素、經(jīng)濟與技術(shù)發(fā)展趨勢，又要了解國家的各項經(jīng)濟政策。與此同時，還要為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)失敗者提供基本保障、再就業(yè)再創(chuàng)業(yè)的政策和資金支持。