金剛玻璃重組現(xiàn)高估值高承諾遭否決

蔣海倫

金剛玻璃籌劃了8個(gè)月余的重組遭到證監(jiān)會(huì)否決，8月11日成為滬深兩市唯一跌停股。該重組方案的操刀者正是資本市場(chǎng)中鼎鼎大名的私募大佬羅偉廣。

金剛玻璃作為2010年上市的創(chuàng)業(yè)板上市公司，已連續(xù)兩年出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。2015年11月，金剛玻璃公布重組預(yù)案，試圖通過重組打破企業(yè)的業(yè)績(jī)困局。

重組預(yù)案顯示，金剛玻璃擬通過向羅偉廣、前海喜諾、至尚投資發(fā)行股份，購(gòu)買其合計(jì)持有的喜諾科技100%的股權(quán);向納蘭德基金發(fā)行股份，購(gòu)買其持有的OMG新加坡36%股權(quán)。喜諾科技持有OMG新加坡64%的股權(quán)，在交易完成后，金剛玻璃將直接及間接持有OMG新加坡100%股權(quán)，OMG新加坡100%股權(quán)交易作價(jià)為30億元。2016年8月10日，證監(jiān)會(huì)否決了金剛玻璃的此次重組。受其影響，金剛玻璃8月11日復(fù)牌，股價(jià)“一”字跌停，之后一些天在大盤上漲的過程中一直萎靡不振。

值得一提的是，金剛玻璃重組預(yù)案的操刀者正是私募大佬羅偉廣。2016年1月，羅偉廣通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式成為金剛玻璃的第一大股東。金剛玻璃正是要從其第一大股東手里購(gòu)買標(biāo)的公司。

據(jù)了解，標(biāo)的公司OMG新加坡成立于2013年，主要業(yè)務(wù)是為客戶提供點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的流媒體傳輸解決方案。2013年度、2014年、2015年1～10月內(nèi)，歸屬于標(biāo)的資產(chǎn)股東的凈利潤(rùn)分別為-175萬元、3430萬元和6693萬元。同時(shí)OMG新加坡承諾2016年、2017年及2018年凈利潤(rùn)約為2.88億元、3.2億元及3.51億元。

備受外界質(zhì)疑的是，OMG新加坡短期內(nèi)總估值暴漲。重組方案披露，OMG新加坡曾于2014年10月、2015年8月、2015年10月進(jìn)行過三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)應(yīng)的總估值分別約9748萬元、7.27億元和24.5億元，后兩次轉(zhuǎn)讓的增值率分別為646%和237%。而這次交易對(duì)價(jià)是30億元，較2014年10月轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)9748萬元增值率接近30倍。

華泰證券某并購(gòu)人士指出：“金剛玻璃被否主要是因?yàn)闃?biāo)的估值太高，而且標(biāo)的還在大股東手里，有套利嫌疑。”目前監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注高估值、高承諾的現(xiàn)象。最終，證監(jiān)會(huì)以“標(biāo)的公司盈利預(yù)測(cè)可實(shí)現(xiàn)性及評(píng)估參數(shù)預(yù)測(cè)合理性披露不充分”將金剛玻璃重組方案否決。

不過，金剛玻璃重組并未就此止步。8月11日，在有關(guān)重組申請(qǐng)被否的第二天，金剛玻璃召開董事會(huì)，全票通過了《關(guān)于繼續(xù)推進(jìn)公司本次重大資產(chǎn)重組的議案》。值得注意的是，金剛玻璃此次重組也涉及規(guī)避借殼，而不能借殼是創(chuàng)業(yè)板的鐵律。此類方案能不能走得通還需要時(shí)間的驗(yàn)證。