保本基金熱

陳小慧

股市的跌宕起伏和經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，市場上資金避險(xiǎn)情緒濃厚，中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品重回投資者視野，國債、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券型基金、保本基金等穩(wěn)健型產(chǎn)品受熱捧，尤其是保本基金，以其“下有保底，上不封頂”的收益特征成為近期投資者關(guān)注的熱門。不少基金公司迎合市場熱點(diǎn)，積極部署發(fā)行保本基金，以滿足投資者需求。

2015年下半年以來，保本基金就成為市場中的熱門品種，2016年3月新發(fā)基金中，保本基金更是呈現(xiàn)一枝獨(dú)秀的態(tài)勢。但值得注意的是，已發(fā)行的逾百只保本基金業(yè)績分化明顯，零增長甚至破發(fā)者眾。數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，6只保本基金跌破凈值，9只保本基金增長率為零。尤其值得注意的是，2月中下旬，市場中破發(fā)的保本基金一度超過6成。在當(dāng)前債市收益下行、股市震蕩不止、同類基金爭相發(fā)行的情況下，保本基金的保本難度有所加大。但短期的市場表現(xiàn)并未給投資者帶來多大影響，新發(fā)保本基金提前結(jié)束募集的情況已不鮮見，投資者依然熱捧保本基金。

受投資者高漲的購買熱情推動(dòng)，壓力倍增的基金管理并未影響各大基金公司的節(jié)奏，保本基金被提上議程并代替貨幣基金的位置，用以增加規(guī)模的腳步繼續(xù)加快。由此，3月新發(fā)基金便成為保本基金的天下。

面對(duì)市場上不同保本周期、不同收益率目標(biāo)的保本基金，投資者如何挑選一只適合自己的產(chǎn)品？業(yè)內(nèi)人士指出，挑選保本基金需要參考基金經(jīng)理過往業(yè)績、基金公司投研實(shí)力、保本周期、收益率目標(biāo)等諸多因素。

資料顯示，目前絕大部分保本基金采取的是CPII策略，即固定比例投資組合保險(xiǎn)策略。保本基金至少有60%的資金投向固定收益類，如債券、存款等；低于40%的資金投入股票等權(quán)益類資產(chǎn)。而保本基金成立之后，一般先通過投資固定收益類資產(chǎn)建立安全墊，然后通過權(quán)益類資產(chǎn)獲取更高收益。因此，業(yè)內(nèi)人士指出，在選擇保本基金時(shí)，基金管理人的投資管理能力也是需要重點(diǎn)考察的因素。

當(dāng)然，除了參考基金經(jīng)理過往業(yè)績和基金公司投資管理能力，投資者還要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)保本基金的保本范圍、保本周期、收益率目標(biāo)等因素進(jìn)行選擇。值得注意的是，不宜一味追求挑選最佳業(yè)績的基金經(jīng)理，選擇與自身相適應(yīng)的基金經(jīng)理才是投資者需要遵循的基本原則。