龍翔集團(tuán)攻守皆宜

盧盡義

龍翔集團(tuán)（00935.HK）公布今年上半年業(yè)績，收入1.086億人民幣，比2015年同期之1.051億人民幣增加3.3%;毛利為7，080萬港元，毛利率為54.9%，保持高水平。

龍翔集團(tuán)（00935.HK）除稅前溢利與去年持平，達(dá)到5，380萬港元，股東應(yīng)占溢利為4，010萬港元，略有增長;每股盈利3.61港仙，派發(fā)中期股息每股2港仙，派息率達(dá)到55%，在A股及港股皆極少見。

截至6月30日之現(xiàn)金總額為1.163億港元，資產(chǎn)負(fù)債比率也只有5.6%，在蕓蕓港股之中屬極低的水平。于報(bào)告期內(nèi)，位于南京、天津及寧波碼頭處理的液體化學(xué)品總吞吐量為84.5萬公噸（2015年為85.8萬公噸）。

特種化工品儲存進(jìn)入門檻高，成為龍翔集團(tuán)未來數(shù)年平穩(wěn)高速增長的保證。

近年，中國政府適度放開民營企業(yè)進(jìn)口原油供加工精煉，為原油及成品油儲存提供了巨大商機(jī)。同時(shí)，特種化工品儲存進(jìn)入門檻高，成為龍翔未來數(shù)年平穩(wěn)高速增長的保證。今年初，龍翔拍板收購濰坊森達(dá)美液化品碼頭50%權(quán)益。

濰坊液化品碼頭位處通往東北亞經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的關(guān)口。作為環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈與長江經(jīng)濟(jì)帶的戰(zhàn)略連接點(diǎn)，濰坊液化品碼頭可為位于其300公里半徑范圍內(nèi)的煉油廠及化工品工廠提供服務(wù)。

據(jù)龍翔公告透露，濰坊液化品碼頭一期建設(shè)將于2017年第一季度竣工并投入營運(yùn)，而第二期建設(shè)亦已于期內(nèi)動(dòng)工，并預(yù)期于2017年底完工。更重要的是，有關(guān)的碼頭業(yè)務(wù)合作洽談已經(jīng)開展，目前已與不少客戶訂立了原油及化學(xué)品儲存協(xié)議。

2017年收入可倍升

其中濰坊液化品第一期項(xiàng)目約90%的儲罐容量已經(jīng)租出，而第二期項(xiàng)目逾50%的儲罐容量亦已簽訂協(xié)議或備忘錄。

濰坊液化品碼頭的設(shè)計(jì)吞吐量超過目前龍翔所有碼頭總吞吐量2倍，以此計(jì)算，2017年全年收入將比今年倍升。股價(jià)方面，龍翔于1.4港元水平橫行多時(shí)，期間曾經(jīng)單日升達(dá)1.61港元水平，應(yīng)是大戶試盤，期間在1.4港元至1.45港元水平有大戶頻頻收集，有部署大升浪的跡象。

龍翔目前市盈率約17至18倍，而A股同業(yè)公司市盈率則達(dá)到80至100倍，投資價(jià)值明顯，屬于收息、增值攻守皆宜的選擇。