諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎為何授予契約理論家

2016年10月10日，瑞典皇家科學(xué)院諾貝爾獎評審委員會在斯德哥爾摩宣布，2016年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者是兩位美國學(xué)者——麻省理工學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授本特·霍姆斯特羅和哈佛大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授奧利弗·哈特。兩人均是契約理論方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，霍姆斯特羅教授今年67歲，哈特68歲。不過，在經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主里，他們是比較年輕的，因?yàn)槟切├舷壬钠骄挲g是82歲。

兩位教授的主要理論貢獻(xiàn)都發(fā)生在三十多年前，當(dāng)時他們也就三十多歲。不過，他們研究的理論領(lǐng)域卻比較古老，因?yàn)槠跫s研究，一直是西方學(xué)術(shù)史很主流的傳統(tǒng)。近代的社會契約理論家，從理論上確立了現(xiàn)代契約政府的基本原則；而現(xiàn)代契約經(jīng)濟(jì)學(xué)，則從契約角度為更好地理解企業(yè)和市場，作出了很大貢獻(xiàn)。今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授予兩位契約經(jīng)濟(jì)學(xué)理論家，可見契約理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有很重要的位置。從實(shí)踐上來看，也說明契約理論對于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步完善和發(fā)展，是非常有價(jià)值的。

諾獎委員會說明了兩位學(xué)者的得獎理由，說霍姆斯特羅教授的契約理論探討了經(jīng)典的委托代理理論，探討了如何設(shè)計(jì)CEO的薪水結(jié)構(gòu)來使其為股東服務(wù)。投資者如果學(xué)習(xí)了霍姆斯特羅教授的契約理論，就可以為自己尋找一個比較好的委托代理框架，讓代理人能夠更好地為自己服務(wù)同時也為股東服務(wù)?；裟匪固亓_教授還研究過團(tuán)隊(duì)個人搭便車現(xiàn)象如何避免的問題，這是合伙制企業(yè)普遍存在的問題。合伙制企業(yè)經(jīng)常散伙，然后就形成了雇傭制企業(yè)。

霍姆斯特羅教授的解釋是這樣的：

團(tuán)隊(duì)工作中的偷懶行為可以通過適當(dāng)?shù)募顧C(jī)制來解決。他認(rèn)為，委托人不應(yīng)該是監(jiān)督人，而應(yīng)該是預(yù)算平衡打破人，從而激勵代理人。他認(rèn)為，代理人預(yù)算平衡時的努力水平小于帕累托最優(yōu)的努力水平。因此，只要堅(jiān)持預(yù)算平衡，就不可能實(shí)現(xiàn)委托人和代理人的帕累托最優(yōu)。因?yàn)榇砣丝梢源畋丬?。委托人?fù)責(zé)剩余索取，從而打破預(yù)算平衡。如果打破預(yù)算平衡，帕累托最優(yōu)可以通過納什均衡達(dá)到。打破預(yù)算平衡可以形成“團(tuán)體懲罰”或“團(tuán)體激勵”，這就可以消除代理人的搭便車行為。因?yàn)槊總€代理人不愿意受懲罰也希望得到獎金，每個代理人就不得不選擇符合帕累托最優(yōu)要求的努力水平。

奧利弗·哈特的研究領(lǐng)域則包括契約理論、法經(jīng)濟(jì)學(xué)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和契約安排。哈特教授的貢獻(xiàn)主要集中在不完全契約理論研究，探討誰有權(quán)力決定做什么。

其研究起點(diǎn)是合約的不完全性，然后研究如何更好地配置財(cái)產(chǎn)權(quán)或（剩余）控制權(quán)。他認(rèn)為，一個契約不可能顧及所有的可能性，所以契約都是不完全的。不完全契約條件下，如何配置控制權(quán)？哈特認(rèn)為：在特定情況下，控制權(quán)或者決定權(quán)，可以配置在股東，也可以配置在職業(yè)經(jīng)理人。這個理論對于紛繁復(fù)雜的公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)有解釋力，而且對于更好地配置最終的決定權(quán)在哪里，對于不同的企業(yè)、事業(yè)單位，甚至對于政府，也是具有重要價(jià)值的。

比如，城管在一線，是不是應(yīng)該有最終的決策權(quán)，而不是事事都要報(bào)告領(lǐng)導(dǎo)，也許這樣更能夠負(fù)責(zé)。處長、司長和部長，以及內(nèi)閣會議之間的決策權(quán)應(yīng)該怎么配置？哈特的不完全契約理論，可能都是很有應(yīng)用價(jià)值的。通過此理論來思考和分析，尤其是評價(jià)和推進(jìn)中國各級政府的權(quán)力清單改革，顯然也是一個很有意思的理論框架選擇。中國的國有企業(yè)缺乏委托人監(jiān)控，也許通過哈特的研究，可以設(shè)置一個比較好的不完全契約，讓國有企業(yè)的CEO能夠真正承擔(dān)起責(zé)任。當(dāng)然，這一切，就需要中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家來研究了。

顯然，2016年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者的理論貢獻(xiàn)不僅具有經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值，還具有很多企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、制度設(shè)計(jì)和財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐價(jià)值。對于很多研究公共管理的學(xué)者來說，對于理解復(fù)雜的公共治理結(jié)構(gòu)問題，也具有借鑒的意義。 （新京報(bào) 毛壽龍）