打造“走出去”的資金安全屏障

文/馬曉昀　編輯/丁小珊

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打造“走出去”的資金安全屏障

通過(guò)對(duì)出口雙保理的靈活運(yùn)用，中小企業(yè)“走出去”的資金需求可以獲得多層次的支持。

文/馬曉昀編輯/丁小珊

“一帶一路”政策帶來(lái)發(fā)展盛宴，但資金問(wèn)題成為中小企業(yè)搶抓機(jī)遇的關(guān)鍵掣肘因素。

隨著國(guó)家“一帶一路”政策的落實(shí)，越來(lái)越多的中小企業(yè)，尤其是小微企業(yè)有心搶抓政策機(jī)遇。然而單憑其自身力量，此類企業(yè)很難在“走出去”過(guò)程中取得良好效果。跟隨大型企業(yè)“走出去”是相對(duì)穩(wěn)妥的做法。但作為大型企業(yè)的供應(yīng)商，中小企業(yè)普遍面臨賬期較長(zhǎng)、回款速度慢等制約業(yè)務(wù)發(fā)展的因素；而要通過(guò)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)大銷售，又顧慮“一帶一路”沿線國(guó)家是付款風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)地。

在這種情況下，既可以圍繞核心企業(yè)展開(kāi)供應(yīng)鏈金融，又可以覆蓋境外進(jìn)口商付款風(fēng)險(xiǎn)的保理業(yè)務(wù)，越來(lái)越受到市場(chǎng)青睞。作為該業(yè)務(wù)的重要分支，出口雙保理正在成為中小出口企業(yè)資金的“安全屏障”。

出口雙保理業(yè)務(wù)解析

了解出口雙保理首先需要明確保理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵點(diǎn)。簡(jiǎn)單而言，保理業(yè)務(wù)是以債權(quán)人轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款為前提，集應(yīng)收賬款催收、應(yīng)收賬款管理、壞賬擔(dān)保、融資于一體的綜合性金融服務(wù)。在應(yīng)收賬款催收服務(wù)中，商業(yè)銀行將根據(jù)應(yīng)收賬款賬期，主動(dòng)或應(yīng)債權(quán)人要求，采取電話、函件、上門(mén)等方式，或運(yùn)用法律手段等方式對(duì)債務(wù)人進(jìn)行催收；應(yīng)收賬款管理服務(wù)是商業(yè)銀行根據(jù)債權(quán)人的要求，定期或不定期向其提供應(yīng)收賬款回收情況、逾期賬款情況以及對(duì)賬單等財(cái)務(wù)和統(tǒng)計(jì)報(bào)表，協(xié)助其進(jìn)行應(yīng)收賬款管理；壞賬擔(dān)保是指商業(yè)銀行與債權(quán)人簽訂保理協(xié)議后，為債務(wù)人核定信用額度，并對(duì)核準(zhǔn)額度內(nèi)的應(yīng)收賬款提供付款擔(dān)保；而保理融資則是以應(yīng)收賬款合法、有效轉(zhuǎn)讓為前提的預(yù)付融資。

出口雙保理業(yè)務(wù)是出口企業(yè)將其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給出口保理商，再由出口保理商和進(jìn)口保理商共同提供的保理服務(wù)。該業(yè)務(wù)理論上僅適用于以賒銷（O/A）或承兌交單（D/A）為結(jié)算方式且付款期限不超過(guò)180天的交易。雙保理業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu)并不復(fù)雜，概括而言就是“四方四合同”。即存在四個(gè)當(dāng)事方：出口商、進(jìn)口商、出口保理商和進(jìn)口保理商，四個(gè)合同：基礎(chǔ)交易合同、出口雙保理協(xié)議、相互保理協(xié)議和進(jìn)口雙保理協(xié)議。

出口雙保理的交易流程主要包括三個(gè)環(huán)節(jié)。一是額度申請(qǐng)與核定環(huán)節(jié)。在買賣雙方確定交易并約定以O(shè)/A方式結(jié)算后，出口商向出口保理商提出敘做保理的請(qǐng)求，并要求其為進(jìn)口商核準(zhǔn)信用額度；之后，出口保理商要求進(jìn)口保理商對(duì)進(jìn)口商進(jìn)行信用評(píng)估，進(jìn)口保理商根據(jù)要求開(kāi)展相應(yīng)的資信調(diào)查，并在此基礎(chǔ)上為進(jìn)口商核定信用額度。二是出單環(huán)節(jié)。在出口商與出口保理商簽訂保理協(xié)議后，出口商即可交寄發(fā)票并向出口保理商申請(qǐng)保理融資；出口保理商通知出單情況，并將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給進(jìn)口保理商，然后進(jìn)行融資放款。三是在應(yīng)收賬款到期前，進(jìn)入催收管理及結(jié)算環(huán)節(jié)。進(jìn)口保理商在發(fā)票到期日前向進(jìn)口商提示付款，在發(fā)票到期日進(jìn)口商付款。如果此時(shí)出現(xiàn)進(jìn)口商倒閉或發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，不能按期付款，進(jìn)口保理商將按照保理規(guī)則啟動(dòng)催收；如果應(yīng)收賬款賬期超過(guò)到期日90天（根據(jù)保理規(guī)則，催收時(shí)限在不同情況下會(huì)有所不同，90天只是一般性的說(shuō)法）后進(jìn)口商仍然不能付款，則保理商將進(jìn)行擔(dān)保付款，出口商獲得收匯。這樣，就完成了出口雙保理的整個(gè)流程（見(jiàn)附圖）。

出口雙保理的交易流程

企業(yè)的資金“鎧甲”

銀行貿(mào)易融資產(chǎn)品種類繁多。由于這些產(chǎn)品的適應(yīng)性和功能各不相同，而保理又兼具多種功能，因而企業(yè)要充分享有其優(yōu)勢(shì)，需合理判斷產(chǎn)品使用節(jié)點(diǎn)。從需求和功能匹配的角度看，企業(yè)可以從結(jié)算方式發(fā)生改變時(shí)開(kāi)始考慮。

目前，企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中采用電匯（T/T）結(jié)算的比率已經(jīng)超過(guò)了70%，其中使用賒銷方式進(jìn)行結(jié)算的比例也在逐年上升。此外，在特定的情況下，某些慣常使用信用證方式結(jié)算的出口企業(yè)，也可能不再使用信用證而改為O/A或D/A結(jié)算。然而，采用賒銷方式結(jié)算，出口企業(yè)將會(huì)面臨很多需要解決的實(shí)際問(wèn)題：一是采用賒銷方式結(jié)算必然產(chǎn)生流動(dòng)資金占?jí)?；二是隨著新客戶增多、銷售規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)進(jìn)口商信用風(fēng)險(xiǎn)的控制會(huì)愈加困難；三是進(jìn)口商越來(lái)越多，應(yīng)收賬款越來(lái)越復(fù)雜，進(jìn)行有效管理的難度不斷增加；四是面臨越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)的進(jìn)口商，賬款催收難度加大。而這些隨之而來(lái)的問(wèn)題，都可以通過(guò)出口雙保理得到有效的解決。這也是近年來(lái)中國(guó)大陸地區(qū)出口保理業(yè)務(wù)飛速發(fā)展的重要原因。

出口雙保理能夠給交易雙方帶來(lái)很多便利。對(duì)出口商而言，可以提出更有競(jìng)爭(zhēng)力的O/A付款條件，以拓展市場(chǎng)、增加營(yíng)業(yè)額；可以獲得完全的收款保障，將進(jìn)口商的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由保理商承擔(dān)；可以將資信調(diào)查，賬務(wù)管理和賬款追收都交由保理商負(fù)責(zé)，以減輕業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)、節(jié)約管理成本；相對(duì)而言，O/A結(jié)算還可以免除一般單證交易的煩瑣手續(xù)。選擇產(chǎn)品亦有訣竅，例如出口商可以使用買斷型保理，將應(yīng)收賬款賣斷給銀行，以降低資產(chǎn)負(fù)債率；在外幣貶值本幣升值的情況下，出口商還可以通過(guò)買斷型融資型保理，將遠(yuǎn)期外匯收入變?yōu)榧雌谕鈪R收入，實(shí)現(xiàn)提前結(jié)匯以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，并可提前申請(qǐng)退稅以加快資金周轉(zhuǎn)。

對(duì)進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，出口雙保理同樣具有增加營(yíng)業(yè)額、獲得風(fēng)險(xiǎn)保障、節(jié)約成本、簡(jiǎn)化手續(xù)以及擴(kuò)大利潤(rùn)等功能。進(jìn)口商可以利用O/A放賬的優(yōu)惠付款條件，以有限的資本購(gòu)進(jìn)更多貨物，加快資金流動(dòng)，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額；通過(guò)出口保理商的協(xié)助，進(jìn)口商可以對(duì)出口商履約行為有更強(qiáng)的控制，避免欺詐風(fēng)險(xiǎn)；在獲得核準(zhǔn)信用額度后，購(gòu)買手續(xù)將更加簡(jiǎn)化，在進(jìn)貨快捷的同時(shí)省卻了單證交易的費(fèi)用；使用雙保理產(chǎn)品，進(jìn)口商可以加快資金和貨物的流動(dòng)，使?fàn)I業(yè)額獲得增長(zhǎng)。

玩轉(zhuǎn)出口雙保理

為了使企業(yè)更明確使用出口雙保理進(jìn)行融資的優(yōu)勢(shì)，直觀了解該方案與使用傳統(tǒng)押匯進(jìn)行融資產(chǎn)生的不同效果，特將其放在實(shí)例中進(jìn)行剖析。

出口押匯融資與出口雙保理融資差異對(duì)比

民營(yíng)企業(yè)A公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑材料，每年定期出口一定數(shù)量的建材至美國(guó)客商B公司，出口結(jié)算方式為O/A。A公司與美國(guó)進(jìn)口商沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系，且買賣雙方具有穩(wěn)定、連續(xù)的貿(mào)易關(guān)系。企業(yè)希望提高出口收款的保障；同時(shí)隨著營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)，還希望在現(xiàn)有授信額度基礎(chǔ)上進(jìn)一步獲得銀行的融資支持，提前完成收款和退稅，以緩解擴(kuò)大銷售帶來(lái)的資金壓力。在這種情況下，銀行向其推薦了出口雙保理產(chǎn)品。

基于雙方交易情況及B公司的資信狀況，A公司在境內(nèi)銀行（出口保理商）原有綜合授信500萬(wàn)美元的基礎(chǔ)上，額外獲得了境外保理公司核準(zhǔn)的1000萬(wàn)美元買斷型保理額度。在獲得相應(yīng)額度后，A公司分別在2015年2月28日向境外出口兩批貨物，合計(jì)價(jià)值710萬(wàn)美元，賬期90天，發(fā)票到期日為2015年5月28日。交易后，A公司希望獲得出貨金額80%的融資，即總?cè)谫Y需求為568萬(wàn)美元。A公司采用了出口雙保理的融資方式，取得了顯著區(qū)別于出口押匯融資的效果（詳見(jiàn)附表）。

通過(guò)附表的對(duì)比分析，兩者的優(yōu)劣主要表現(xiàn)在以下幾方面：

一是在額度上，由于額外獲得了1000萬(wàn)美元的壞賬擔(dān)保額度，A企業(yè)568萬(wàn)美元的融資需求將獲得全部滿足。而使用出口押匯的方式，企業(yè)將產(chǎn)生68萬(wàn)美元的融資缺口。

二是在企業(yè)融資放款到賬后，如果A企業(yè)使用的是保理融資，企業(yè)報(bào)表可以直接處理為“銷售收入”；如果使用出口押匯融資，則報(bào)表處理只能是“銀行借款”，且只有在發(fā)票到期收匯后才能記為“銷售收入”。可見(jiàn)使用買斷型保理融資可以提前實(shí)現(xiàn)資金回籠，大大加快了資金周轉(zhuǎn)速度。

三是如果使用買斷型保理融資，企業(yè)在獲得融資放款當(dāng)日就可以申請(qǐng)出口退稅，相比出口押匯可以提早一個(gè)賬期（在這個(gè)案例中是早了90天），出口企業(yè)資金回流效率進(jìn)一步提升。

四是如果進(jìn)口商出現(xiàn)問(wèn)題，由于買斷型保理產(chǎn)品具有壞賬擔(dān)保功能，A企業(yè)可以獲得進(jìn)口保理商的擔(dān)保付款，不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際資金損失。而在出口押匯情況下，企業(yè)仍然需要以自有資金償還銀行的押匯融資，從而帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的資金損失。

五是A企業(yè)額外獲得的1000萬(wàn)美元融資額度是不需要提供任何抵押擔(dān)保品的，而且由于使用了買斷型保理融資，企業(yè)還可以獲得應(yīng)收賬款管理、催收、對(duì)賬等服務(wù)，從而可有效提升企業(yè)管理應(yīng)收賬款的水平和效率。

總而言之，出口雙保理可以幫助企業(yè)擴(kuò)大融資額度、增加出口、控制風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約成本；同時(shí)，由于企業(yè)將對(duì)境外進(jìn)口商的資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、應(yīng)收賬款催收等工作外包給了保理商，有利于維護(hù)與下游客戶的關(guān)系；此外，當(dāng)匯率波動(dòng)加大時(shí)，企業(yè)還可以通過(guò)主動(dòng)調(diào)節(jié)收匯期限來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此，出口雙保理可謂中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的有力工具。

國(guó)際雙保理業(yè)務(wù)發(fā)端于歐洲，在美洲地區(qū)中小企業(yè)的應(yīng)用中獲得了大發(fā)展。隨著中國(guó)“一帶一路”建設(shè)的深入，中國(guó)與周邊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和共生效應(yīng)逐步加強(qiáng)，大型企業(yè)與中小企業(yè)的協(xié)作平臺(tái)將進(jìn)一步擴(kuò)展，中小企業(yè)對(duì)融資的需求層次也會(huì)進(jìn)一步提升。通過(guò)對(duì)出口雙保理的靈活運(yùn)用，中小企業(yè)的資金需求可以獲得多層次的支持。這樣，在“走出去”過(guò)程中，企業(yè)不僅能走得更快而且會(huì)走得更穩(wěn)、走得更好。

作者單位：大連銀行貿(mào)易金融部