中國新一輪對外直接投資開啟

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中國新一輪對外直接投資開啟

未來我國對外直接投資還有繼續(xù)增強的趨勢，應合理把握加大海外投資力度的時機。

管清友

民生證券研究院執(zhí)行院長中國新一輪的對外直接投資正在開啟。我國對外非金融類直接投資在2015年達1180.2億美元，同比增長14.7%，創(chuàng)歷史新高；而2016年僅前四個月（1—4月）就達600.8億美元，同比增長71.8%，已達2015年投資總量的50.91%。我國對外直接投資近期的高速增長，主要得益于以下幾方面的原因。

第一，“一帶一路”引發(fā)的對外直接投資需求。2015年以來，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家直接投資和對外承包工程快速增長。

對外直接投資方面，我國對“一帶一路”沿線49個國家的直接投資，2015年為148.2億美元，同比增長18.2%，主要流向新加坡、哈薩克斯坦、老撾、印尼、俄羅斯和泰國；2016年1—4月，為49.1億美元，同比增長32%，占同期總額的8.2%，投資主要流向新加坡、印度、馬來西亞、印尼。

對外承包工程方面，近年來，我國對外承包工程企業(yè)實力增強，已從最初的土建施工發(fā)展到工程總承包、項目融資、設計咨詢、運營維護管理等高附加領域；營業(yè)規(guī)模除個別年份外，大都排名全球第一。

2015年，我國整體對外承包工程完成營業(yè)額1540.7億美元，同比增長8.2%；新簽合同額2100.7億美元，同比增長9.5%（其中12月新簽合同470.4億美元，同比增長52.8%）。

得益于我國對外承包工程方面的快速發(fā)展，2015年我國企業(yè)在“一帶一路”相關的60個國家新簽對外承包工程項目合同3987份，合同金額達926.4億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的44.1%；2016年1—4月，與上述60個國家新簽對外承包工程項目合同1400份，合同金額311.2億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的52.8%，同比增長58.8%。

第二，包括裝備制造業(yè)在內(nèi)的第三輪對外直接投資開啟。中國第一輪對外直接投資重心主要在煤炭、石油和金屬等自然資源；第二輪對外直接投資重心為鐵路、航運和港口等基礎設施；第三輪即現(xiàn)在對外直接投資重心在農(nóng)業(yè)、科技、高端制造、消費品、房地產(chǎn)、服務和品牌等。第三輪轉(zhuǎn)變目前仍處于早期階段，但發(fā)展速度迅猛。中國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，大勢不可改變，企業(yè)需要抓住轉(zhuǎn)型機遇，提升其未來競爭力和盈利能力。

國際產(chǎn)能合作是未來的重點發(fā)展領域。商務部會同發(fā)展改革委起草上報國務院印發(fā)了《關于推進國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導意見》，重點推動在電力、軌道交通、園區(qū)建設領域以及與重點國別地區(qū)的產(chǎn)能合作。截至2015年底，我國企業(yè)正在推進的合作區(qū)已達75個，其中一半以上是與產(chǎn)能合作密切相關的加工制造類園區(qū)。建區(qū)企業(yè)累計投資70.5億美元。2015年，我國企業(yè)在交通運輸、電力、通訊等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)方面對外直接投資累計約116.6億美元，同比增長80.2%；裝備制造業(yè)對外直接投資70.4億美元，同比增長154.2%；同期，大型成套設備出口額同比增長10%。

第三，民營企業(yè)的加入壯大了對外直接投資陣營。全球第五次并購浪潮為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展高增值、高技術產(chǎn)業(yè)提供了戰(zhàn)略機遇。私營領域的投資者開始成為中國對外直接投資的主要推動力。國企（SOE）繼續(xù)在工業(yè)、資源和能源行業(yè)發(fā)起并購；而民營企業(yè)（POE）則開始對農(nóng)業(yè)經(jīng)營、科技、高端制造和房地產(chǎn)等附加值更高的行業(yè)進行投資。非國有企業(yè)對外直接投資占比已經(jīng)由2006年的19%升至2014年的46.4%。

第四，政策的大力支持。為加強對企業(yè)開展對外投資合作的國別環(huán)境指導，我國先后發(fā)布了《對外投資合作國別（地區(qū)）指南（2015年版）》（涉及171個國家〔地區(qū)〕）、《中國對外投資合作發(fā)展報告2015》和《國別投資經(jīng)營便利化狀況報告2015》，還匯編了《“走出去”典型案例》等，為我國企業(yè)對外直接投資提供了信息和指導。

未來我國對外直接投資還有繼續(xù)增強的趨勢。當前，人民幣匯率所處的環(huán)境面臨一定程度的變化。英國脫歐引起全球股市震蕩，美元升值、英鎊貶值，疊加人民幣市場流動性寬裕，人民幣貶值壓力加大。在這一大環(huán)境下，應合理把握加大海外投資力度的時機。