下個十年，誰能扛住中國經(jīng)濟洗牌

中國經(jīng)濟未來十年的大格局，將呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展特點和增長點，企業(yè)界如何在變化中抓住發(fā)展機遇？

增長格局前低后高

中國經(jīng)濟未來十年有什么樣重要的發(fā)展特點呢？

我認為最有可能的大概率事件是，恐怕未來十年增長的格局是前低后高，這是第一個判斷。

為什么說前低后高？這個判斷的基礎是，因為今天中國經(jīng)濟運行的速度是低于經(jīng)濟增長潛力的，就像在高速公路上行駛，實際速度低于設計速度，這個判斷非常重要。這里有三個根據(jù)或原因。

第一個根據(jù)是國際環(huán)境。全球經(jīng)濟只有英國和美國的增長達到了它的增長潛力，美國是2.5%，英國2.0%；其他國家都是低于設計時速的，幾乎沒有例外，比如說歐洲1.7%，日本0.7%；而新興市場國家除了印度和中國之外，大半的國家舉步維艱，俄羅斯是-3%，巴西是-3%，南非也是-3%，還伴隨著高通脹。

第二個原因是債務。目前中國經(jīng)濟正在處理歷史上遺留下的一些難題，比如目前的企業(yè)債務不僅達到了國內歷史最高水平，在國際上也是非常高的，企業(yè)負債率和負債總規(guī)模占GDP的150%。雖然這并不等于說我們會進入經(jīng)濟衰退或金融危機，但這個問題必須解決，這就需要短期內降低增長速度。

第三個基本原因是增長點。為什么說中國的經(jīng)濟增速低于潛力，因為現(xiàn)在還沒有完全打造出新的增長點。城鎮(zhèn)化剛剛破題，還不知道怎樣才能進入到快速軌道。

這一系列原因，讓我判斷中國經(jīng)濟目前是低于增長潛力在運行。既然如此，未來一定會逐步回到增長潛力甚至更高一點。因此，我對中國經(jīng)濟未來十年的判斷是前低后高，中國經(jīng)濟的增長潛力應該不止目前的6.7%。

在一個經(jīng)濟體已經(jīng)達到市場經(jīng)濟起飛的前提下，判斷它的增長潛力和增長速度，最大不確定因素是這個經(jīng)濟體和世界上最發(fā)達經(jīng)濟體的差距，也就是人均GDP的差距。中國目前的人均GDP不到八千美元，按照購買力評價是美國人的五分之一，這意味著我們有大量的企業(yè)在學習。比如從保險業(yè)到資產(chǎn)管理，從商業(yè)模式到運營模式、管理模式到技術的引進，方方面面都有巨大的趕超空間。這就是中國經(jīng)濟仍然有很好的增長潛力最根本的根據(jù)。

“靜悄悄的革命”

第二個判斷是，中國經(jīng)濟未來十年的結構將發(fā)生翻天覆地的變化。

一是我們的勞動力成本已經(jīng)非常高，遠超過我們的一些鄰國。過去七八年，我們的勞動力成本大幅度提高，這個變化將引發(fā)一系列的經(jīng)濟結構的變化。

二是今天的百姓需求也在改變，已經(jīng)超越了基本的溫飽。大概在五六年前，寶馬在中國市場的銷量就超過了美國，而今天奔馳、凱迪拉克也都如此。這表示在中國市場上，中高端購買力人群的數(shù)量已經(jīng)超過了美國。中國內地有相當大的消費群體，他們的要求很高，要求高質量的產(chǎn)品，其中有一部分人在滿足溫飽以后還需要更好的金融服務、保險服務，這就是需求的改變。

勞動力成本的改變和需求的改變會引發(fā)一系列的改變，我稱之為“靜悄悄的革命”。

比如，這兩年金融業(yè)的發(fā)展遠遠超過我們的實體經(jīng)濟。金融業(yè)的確給百姓生活帶來了變化，包括保險業(yè)。去年金融業(yè)的附加值已經(jīng)占GDP的大約10%左右，增長速度是15.9%，這還是在下半年股市出現(xiàn)巨幅波動的前提下，否則增幅會更高。

再舉兩個例子，由于成本的變化，我們的產(chǎn)業(yè)也發(fā)生了變化。

過去大城市周圍可以容忍煉鋼煉鐵，因為那時候窮，老百姓生活水平低，對空氣質量要求比較低。而現(xiàn)在，每天出門前不僅看溫度還看PM2.5，大家不能容忍大城市周邊再搞重化工業(yè)。

過去在內地挖礦、煉鋼、煉鐵，現(xiàn)在轉變成買鐵、買煤，在沿海進行重工業(yè)、化工業(yè)，根本原因是勞動力成本提高了。

這就是勞動力成本的提高到生活水平的提高帶來的經(jīng)濟結構的變化。越來越多農民工和農村沒關系了，工資上去了，那生產(chǎn)結構必須改變，工廠必須重新布局，這就是結構帶來的重大改變。

第三個判斷是，未來十年中國經(jīng)濟大格局的變化是增長動力的轉換。

過去二三十年的發(fā)展中，頭十年是靠耐用消費品帶來了投資企業(yè)生產(chǎn)能力擴張的熱潮，如電冰箱和彩電等；第二輪是靠住房和汽車。在未來十年，住房和汽車也還會是一個增長點，但是它的重任和作用遠遠低于過去十年。

未來十年還是要回到根本之根本，我認為是兩條：

第一，需求在變、生產(chǎn)成本在變，一定會讓越來越多的百姓要進城生活，這是老百姓自發(fā)地改善個人生活的動力；第二，農民工和農民已經(jīng)沒有關系了，大家都進城了，那么就必須改變生產(chǎn)結構。這就是兩個最基本的增長動力的改變。

新三駕馬車

具體說來，中國經(jīng)濟未來十年將會有三個新增長點：

第一個是消費。從2007年起，消費占GDP的比重逐年提高，每年上升1%，官方統(tǒng)計是38%。但通過計算，我們發(fā)現(xiàn)消費占GDP的46%，而且每年上升，到2020年消費一定能夠占據(jù)GDP的半壁江山?，F(xiàn)在所有和生產(chǎn)相關的產(chǎn)業(yè)，水泥、鋼鐵、煉油，都不太樂觀；但和居民消費相關的行業(yè)，一般利益都會增多，比如旅游、餐飲、酒店、養(yǎng)老、醫(yī)療都還有增長空間，這是第一個新增長點。

第二個是產(chǎn)業(yè)的升級改造。過去是在內地煉鋼鐵，現(xiàn)在都在沿海；過去是到內地挖煤，以后都是進口煤。假如每年改造一個億的鋼鐵生產(chǎn)能力，就能拉動約11.8%的GDP。短期內，政府應該做的事情是消滅過剩產(chǎn)能，把鋼鐵價格抬上來，政府加強環(huán)保要求，就自然有人到沿海投資。

第三個是城鎮(zhèn)化帶來的基礎建設投資。我有一個觀察，我們的大部分百姓家里條件不錯了，住房面積也不小了，私家車也挺好了，但是出門環(huán)境臟兮兮的，空氣質量也不好，這說明公共設施建設還比較差，還有優(yōu)化的空間。

中國未來十年經(jīng)濟的新格局的改變，有沒有風險呢？就像人隨時隨地都面臨各種病菌入侵的風險一樣，中國經(jīng)濟也會有風險。

第一個是金融危機的風險，第二個是來自國際的風險，第三個風險是我們的改革和調整說得比較多，做得還不夠。

具體說來，調杠桿，但現(xiàn)在我們的杠桿率，企業(yè)太高，政府還不夠，去產(chǎn)能力度不夠，改革調整不到位。今天中國經(jīng)濟所碰到的一些困難，包括產(chǎn)能過剩，包括企業(yè)的債務過高，銀行的呆壞賬，真正放到歷史大背景下看是完全可以應對的。根據(jù)IMF最新報告，我們銀行的呆壞賬占GDP的7%。銀行的撥備大概也是這個數(shù)，就算撥備不夠，銀行里再拿出點資產(chǎn)往里砸。中國居民儲蓄率38%，消化一點呆壞賬怕什么。

說說改革調整不到位。國有企業(yè)改革，爭論來爭論去，我看方向很明確了。十八大報告明確管資產(chǎn)不管經(jīng)營，混合所有制，企業(yè)經(jīng)理市場聘用，這多好。

企業(yè)的機會在哪

中國經(jīng)濟未來十年，對企業(yè)而言有什么機遇呢？

第一個是，在結構調整中，一定要抓機會。在這一點上馬云是對的，不過馬云現(xiàn)在干的活兒，一半是經(jīng)濟專家該干的。馬云的意思我理解就是：不管經(jīng)濟好壞，經(jīng)濟結構在變化，變化過程中企業(yè)家就有機遇，比如金融服務。通過經(jīng)濟攻堅，老百姓至少有3億多人跨入了中高收入階層，這3億多人口關心的問題是自己的資產(chǎn)能不能保值、增值，退休養(yǎng)老以后有沒有保證。

第二個是，在技術變遷的過程中，一定要抓機遇。現(xiàn)在我們趕上了新一輪技術變遷，自動駕駛恐怕還得十年，我們現(xiàn)在能看得見、摸得著的就是互聯(lián)網(wǎng)。舉一個例子，保險公司可以搞一個App，給大客戶們提供所需的服務和信息，比如保險、遺產(chǎn)或者養(yǎng)老地產(chǎn)等等。用互聯(lián)網(wǎng)技術能夠大大提高溝通的效率，減少很多勞動力的成本?；ヂ?lián)網(wǎng)技術已經(jīng)到了這個程度，這一輪中國經(jīng)濟必須抓住當前新的技術革命（主要是信息革命）的機遇。

第三個機遇是國際化。金融有風險，資本賬戶不可能完全放開，但是一定要知道那是從宏觀層面來說的，從微觀層面上講，我們的資產(chǎn)就是應該布局到全球各地去。道理很簡單，我們未來的消費，未來的生活，大量是來自于國際其他經(jīng)濟體提供的產(chǎn)品。我們的煤、鐵礦石、高端消費品等來自于德國，高科技產(chǎn)品研發(fā)來自于美國，這些國家的很多企業(yè)是被我們的消費拉動的。

怎樣做到肥水不流外人田呢？你買第一輛寶馬車之前，先去買寶馬的股票，寶馬股票平均升值200%，原來是80塊錢，現(xiàn)在都超過100塊錢了，怎么來的？不都是中國人拉起來的。蘋果股票也是一樣的，蘋果世界第一大市值，也是中國人搞起來的，我們又給它生產(chǎn)又給它升值，所以不買寶馬股票、不買蘋果股票也虧。資產(chǎn)必須配置到全世界各地，才能達到肥水不落外人田，同時也對沖我們的風險。因此，國際化這門功課，我們未來一定要做好。

很多國家受中國經(jīng)濟的影響遠遠超過我們自己，比如拉丁美洲、非洲、中亞地區(qū)。因為中國已經(jīng)是全球第一大對外投資者，而且這個地位還在往上升。這也說明我們國際化的重要性。

總的來說，未來十年應該是充滿了期待的十年，也是充滿挑戰(zhàn)的十年。因此，企業(yè)家們要不斷地把握時代的變化，感恩時代、認識時代，在時代變化過程中抓住機遇。

（摘編自李稻葵《未來中國十年經(jīng)濟大格局》主題演講，有刪減）