招商基金：經(jīng)濟仍有下行壓力 后市需保持謹慎

從近期發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，二季度GDP增速雖然穩(wěn)定在6.7%，但其中波動最大的投資部分的同比增速則較上月明顯放緩，而民間投資同比增速進一步下滑落入負增長區(qū)間，顯示投資主體依然對經(jīng)濟前景信心不足，招商基金認為，未來經(jīng)濟仍有下行壓力，預(yù)計未來穩(wěn)增長政策將更多引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱保焕Y本市場投機資金。

事實上，近日政治局會議已明確透露出金融“防風(fēng)險，強監(jiān)管”的走向，而以*ST欣泰異動為代表的投機情緒更加大了市場對監(jiān)管層擇機出臺相關(guān)抑制措施的預(yù)期。招商基金表示，未來若銀行理財監(jiān)管終被證實，且進一步超出市場預(yù)期，其將對股市短期資金面和情緒繼續(xù)造成負面影響，加上券商通道業(yè)務(wù)的收縮，可能是近日股市快速下跌的直接動因。

從中長期看，上述舉措是抑制股市中的杠桿資金，降低股市系統(tǒng)性風(fēng)險，是創(chuàng)造股市合理環(huán)境的基石，但短期會影響風(fēng)險偏好，市場操作將繼續(xù)保持謹慎。