中泰證券：中樞下移 小機(jī)會或在8月份中下旬

中泰證券表示，市場監(jiān)管政策收嚴(yán)，極大地破壞了3、4月份以來市場風(fēng)險偏好的回升趨勢。其次，降低了存量資金博弈的數(shù)量，市場估值中樞短期將下移。本月可能繼續(xù)走7 月份未走完的V型，小機(jī)會或在8 月份中下旬。

展望8 月份，市場在8 月份中旬見底的概率極大，8 月第一周市場震蕩，第二周指數(shù)繼續(xù)探底，8 月中下旬市場存在一定的機(jī)會。近日市場回調(diào)風(fēng)險的影響因素有兩個，首先是監(jiān)管層面，市場監(jiān)管政策收嚴(yán)，極大地破壞了3、4 月份以來的市場風(fēng)險偏好的回升趨勢。其次是經(jīng)濟(jì)增長的動能在減弱，市場投資者已經(jīng)弱化了經(jīng)濟(jì)增長的印象，經(jīng)濟(jì)增長隨著貨幣政策回歸正常，財政支出捉襟見肘后，四季度壓力很大。

本月重點關(guān)注的行業(yè)，前兩周防御重點關(guān)注汽車、醫(yī)藥、環(huán)保、造紙、航空等低估值藍(lán)籌；后兩周市場迎來小周期反彈關(guān)注成長主題。這個主題有兩種，一種是高景氣行業(yè)下，實體與科技突破相結(jié)合的“硬”主題：汽車電子、無線充電、特斯拉、人工智能、基因治療等；另一種是我們重點推薦的自下而上的具有做股價動力的相關(guān)標(biāo)的。