香港金融地位不能靠“黑天鵝”

吳幼珉

有人稱英國(guó)公投決定脫離歐盟為“黑天鵝事件”。這一事件對(duì)香港經(jīng)濟(jì)影響到底幾何，一直是港人關(guān)心的話題。

公投結(jié)果宣布之初，英鎊、歐元兌美元匯率在6月24日收市價(jià)分別挫8.1%、2.3%；其后，英鎊弱勢(shì)未變。英鎊、歐元對(duì)美元跌，兩只貨幣對(duì)港幣自然也跌。與此同時(shí)，香港及東亞多地股市亦曾一度受“脫歐”消息沖擊。

然而，英國(guó)“脫歐”滿月后再看，香港恒指升高超過5%，創(chuàng)年內(nèi)新高。有觀點(diǎn)認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”隨即導(dǎo)致環(huán)球資金重新配置，刺激港股在內(nèi)的多個(gè)主要股市創(chuàng)今年新高。資金的“脫歐”入亞，讓港股搭上順風(fēng)車，但這更多是短線受惠。

英國(guó)新政府與歐盟正式磋商“退歐”，長(zhǎng)遠(yuǎn)影響的可能是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。英國(guó)約有一半出口面向歐洲，而它的貿(mào)易額約占?xì)W盟10%。由于過去幾十年歐洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，英國(guó)和歐洲其他國(guó)家的許多產(chǎn)業(yè)和企業(yè)增值鏈都分布在歐洲不同國(guó)家。英國(guó)若“脫歐”，一些增值鏈將因此而斷裂，那對(duì)英國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)一定會(huì)造成負(fù)面影響。在這個(gè)“地球村”年代，包括香港在內(nèi)的亞太地區(qū)將難獨(dú)善其身，隨著需求不足加劇，將導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨重壓。

然而，英國(guó)在2014年卻只是香港第11大貿(mào)易伙伴，香港對(duì)英出口約占整體出口的1.4%，較香港對(duì)新加坡、泰國(guó)的出口比重還要低?；谟?guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和香港與英國(guó)的貿(mào)易聯(lián)系，英國(guó)“脫歐”對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的直接影響是有限的。

英鎊迄今還是當(dāng)前世界流通量第三大的貨幣，倫敦更是世界主要的金融中心之一。英國(guó)“脫歐”會(huì)對(duì)香港發(fā)展國(guó)際金融樞紐的努力會(huì)有正面影響，但較為有限。香港仍是我國(guó)境內(nèi)最成熟的國(guó)際金融中心，有較完備的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、較齊全的金融產(chǎn)品和相關(guān)人力資源；法規(guī)與國(guó)際市場(chǎng)較吻合；資訊流通便捷；市場(chǎng)開放程度也較高等等。

倫敦在交易產(chǎn)品種類、規(guī)模和人員方面仍是領(lǐng)先的。倫敦與歐洲、英聯(lián)邦國(guó)家等地的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系和影響遠(yuǎn)比香港強(qiáng)；當(dāng)然，香港與內(nèi)地的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系也比與英國(guó)緊密?！傲_馬不是一天建成的”，香港欲全方位提升國(guó)際金融和文化樞紐的能力，仍有漫長(zhǎng)的路要走。

在一定程度上，香港未來國(guó)際地位有賴于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但“打鐵還要自身硬”，香港需要進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力，即讓國(guó)際金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，縱然當(dāng)?shù)貭I(yíng)商成本高，但能物有所值。同時(shí)堅(jiān)持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平、公開、公正，政府對(duì)資本市場(chǎng)的干預(yù)要盡可能避免。還需要加強(qiáng)法治，尤其是改善社會(huì)治安。

一座城市的發(fā)展是不進(jìn)則退的，香港亦然。當(dāng)前，也如同在任何時(shí)期一樣，機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)都擺在香港面前?！?/p>

（作者是資深香港評(píng)論員）