資本緩存、風險行為和效率之間的關系研究

朱茜月

2010年11月第三版《巴塞爾協(xié)議》誕生，建立了銀行業(yè)資本和流動性監(jiān)管的新標準，引入了宏觀審慎監(jiān)管的概念，并首次以巴塞爾協(xié)議的方式提出了逆周期資本緩沖框架。資本緩存作為了巴塞爾協(xié)議三大支柱中第一支柱資本監(jiān)管的重要組成部分，是否巴塞爾協(xié)議III的實施會對我國銀行資本緩存水平、風險行為以及效率產(chǎn)生正向的影響，未來可能會有必要實施逆周期資本監(jiān)管。同時，銀行風險行為和效率一直是銀行業(yè)關注的重點問題。因此，本文運用全面評估效率的參數(shù)方法隨機前沿分析模型（SFA）計算出我國商業(yè)銀行2008-2014年的效率值，并在此基礎上結合我國銀行業(yè)的實際情況，分析銀行資本緩存、風險行為和效率三者之間的內在關系，探討巴塞爾III實施后的影響。

一、效率的度量

相較于DEA方法，SFA法具有有一些優(yōu)點：首先它可以用來研究噪聲；其次它可以對傳統(tǒng)的假設檢驗進行研究；另外它能夠更加準確的計算效率值，可以避免在DEA方法下出現(xiàn)效率多數(shù)為1的情形。本文選用SFA方法度量銀行的效率。

（一）SFA模型介紹

其中，△BUFi，t、△RISKi，t和△EFFi，t表示資本緩沖、風險和效率在兩個時期的變化，聯(lián)立方程中間部分表示t時期銀行的固定效應矩陣，ε、η和χ是誤差項。局部調整方程式（4）、（5）、（6）表明在t期的資本緩沖、風險和效益的變化是最優(yōu)的和滯后的資本緩沖、風險和效益的函數(shù)。本文選取的變量分別是：

1、資本緩沖（BUF）；2、銀行風險（RISK）；3、銀行效率（EFF）；4、經(jīng)濟周期（CYCLE）；5、流動性（LIQUIDITY）；6、資產(chǎn)增長率（ASSETGROWTH）；7、貸款集中度（TENCUSTOMER）；8、貸款撥備覆蓋率（LOANPROV）。

二、樣本數(shù)據(jù)及實證分析

資本緩存、風險行為和效率三者之間的關系。

為了研究銀行資本緩存、風險行為和效率三者之間的關系，在選擇相關的控制變量后，分別使用各自因變量的滯后一階作為工具變量，使用兩階段廣義矩估計法（2S-GMM）對方程（4）、（5）、（6）進行回歸計算。

在方程（4）中，△BUF與△EFF之間表現(xiàn)出顯著的負相關關系，說明效率高的銀行反而具有較弱的資本緩存水平。

在方程（5）中，△RISK與△BUF之間呈現(xiàn)顯著的負相關關系，表明資本緩存水平高的銀行具有較小的風險行為。

在方程（6）中，△BUF與CYCLE之間存在顯著的正相關關系，意味著經(jīng)濟周期繁榮時，銀行具有較高水平的資本緩存水平，而經(jīng)濟衰退時，具有較弱的資本緩存水平，換句話說我國銀行業(yè)的資本緩存具有順周期性。

在（4）、（5）、（6）三個方程中，被解釋變量的滯后一期對其都具有顯著的負向影響，表明資本緩存、風險行為和效率會根據(jù)上一期做出相應的調整，上一期資本緩存充足，到下一期時就會具有減少的動機；上一期風險水平較高時，到下一期就會相應的較少從事風險的業(yè)務；上一期效益好時，可能由于從事過多風險行為帶來較大損失而導致下一期效益較差。

三、結論

本文選取了我國16家商業(yè)銀行2008—2014年的平衡面板數(shù)據(jù)，通過資本緩存、風險行為和效率之間的聯(lián)立方程，運用2SGMM方法研究三者之間的關系，主要結論有：

第一，資本緩存水平高的銀行具有較小的風險行為。說明在我國存款保險價格扭曲的道德風險和管理層代理問題不存在，銀行的資本緩存水平高的風險行為都較低，可能是因為資本緩存水平高的銀行會有更強的風險意識。

第二，效率高的銀行具有相對較弱的資本緩存水平。資本緩存的計提較少了銀行用于盈利業(yè)務的資金，從而效率高的銀行會將更多的資金和資本用于業(yè)務經(jīng)營，具有較少的資本緩存水平。同時，沒有發(fā)現(xiàn)效率低的銀行會從事更高的風險行為，并將風險轉移到存款保險上。

第三，資本緩存存在順周期性。經(jīng)濟周期繁榮時，銀行具有較高水平的資本緩存水平，而經(jīng)濟衰退時，具有較弱的資本緩存水平。因為在經(jīng)濟繁榮時借款人財務狀況變好，信用評級上升和抵押資產(chǎn)價值上漲使得其違約率和違約損失率均下降，進一步增加放貸的動機，促使經(jīng)濟進一步繁榮。反之，在經(jīng)濟衰退時，逆周期資本緩沖下降。（作者單位：重慶工商大學財政金融學院）

參考文獻：

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