中國(guó)人壽保險(xiǎn)需求影響因素的實(shí)證研究

【摘要】本文利用中國(guó)2005-2013年的面板數(shù)據(jù)建立分位數(shù)回歸模型，分析了中國(guó)人壽保險(xiǎn)需求的影響因素，結(jié)果表明：人均GDP和人均儲(chǔ)蓄年增加額可以顯著的促進(jìn)壽險(xiǎn)需求，但前者的促進(jìn)作用有減弱的趨勢(shì)；人均社會(huì)保障支出、總撫養(yǎng)比和教育水平均局部的影響壽險(xiǎn)需求，且前二者存在顯著的抑制作用而后者存在顯著的促進(jìn)作用；從總體上看，城市化水平和通貨膨脹對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響不是十分明顯；城市化水平和總撫養(yǎng)比還只是潛在的壽險(xiǎn)需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】人壽保險(xiǎn)需求；面板數(shù)據(jù)；分位數(shù)回歸；固定效應(yīng)變換分位回歸估計(jì)

引言

2014年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了20234.81億元的原保費(fèi)收入，其中10901.69億元為人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入，占比53.88%，占據(jù)了保費(fèi)收入的半壁江山；同時(shí)保險(xiǎn)密度達(dá)到1479.35元，保險(xiǎn)深度為3.18%。這些數(shù)據(jù)表明中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)自1979年恢復(fù)營(yíng)業(yè)以來(lái)取得了巨大的發(fā)展，同時(shí)也說(shuō)明了壽險(xiǎn)在保險(xiǎn)業(yè)中的地位。但是我們也應(yīng)看到，2014年中國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到172.3萬(wàn)億元，而保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)則才突破10萬(wàn)億元大關(guān)；而在2011年時(shí)，世界平均保險(xiǎn)密度和平均保險(xiǎn)深度就已經(jīng)達(dá)到512美元和7.1%。由此可見(jiàn)，相較于我國(guó)銀行業(yè)以及世界保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)都處于落后地位，發(fā)展空間仍然十分巨大。

人壽保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)業(yè)最為重要的險(xiǎn)種之一，其是否能快速健康的發(fā)展不僅關(guān)系著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)也關(guān)系著保險(xiǎn)的職能特別是社會(huì)管理職能的發(fā)揮作用。研究影響人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入的因素，就是要一方面找出人壽保險(xiǎn)發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平不匹配的癥結(jié)所在，另一方面也可以為政府和保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施和發(fā)展戰(zhàn)略指明方向。

一、文獻(xiàn)綜述

從國(guó)內(nèi)已有的研究文獻(xiàn)來(lái)看，我國(guó)學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)需求的研究主要集中在實(shí)證分析方面，由于模型、指標(biāo)以及數(shù)據(jù)處理方法等方面的不同，導(dǎo)致所得到的結(jié)果也有很大差異。這些研究大致可以分為兩類(lèi)。

第一類(lèi)是對(duì)保險(xiǎn)總需求進(jìn)行分析。徐為山和吳堅(jiān)雋（2006）研究了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)保險(xiǎn)需求的影響，發(fā)現(xiàn)中等收入群體邊際保險(xiǎn)消費(fèi)傾向要比低收入和高收入人群高。因此隨著基尼系數(shù)的上升，保費(fèi)收入會(huì)降低（尹成遠(yuǎn)等，2008）。鄒紅等（2011）則分析了保險(xiǎn)需求的地區(qū)差異，發(fā)現(xiàn)收入增長(zhǎng)對(duì)促進(jìn)當(dāng)前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展更為有利；對(duì)東部地區(qū)而言，其經(jīng)濟(jì)水平對(duì)人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有顯著的正面效應(yīng)，而中西部則不然。

第二類(lèi)是單獨(dú)針對(duì)人壽保險(xiǎn)需求進(jìn)行研究。鐘春平等（2012）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)總?cè)丝谪?fù)擔(dān)比與壽險(xiǎn)需求之間存在顯著的負(fù)相關(guān)；而人均GDP、人均儲(chǔ)蓄則對(duì)其沒(méi)有顯著影響；社會(huì)保障支出、城市化水平及教育程度則促進(jìn)了對(duì)壽險(xiǎn)的需求。景珮和李秀芳（2013）將壽險(xiǎn)分為保障性和投資性，他們認(rèn)為前者的最優(yōu)需求受費(fèi)率、消費(fèi)者財(cái)富水平以及人力資本的影響。孫祁祥和王向楠（2013）則從資產(chǎn)組合的角度進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)越多的家庭越會(huì)購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)，并且股票與壽險(xiǎn)互補(bǔ)，房產(chǎn)則擠出了壽險(xiǎn)；其中教育程度對(duì)壽險(xiǎn)占家庭總資產(chǎn)比重的影響并不顯著。

此外，從研究方法來(lái)看，實(shí)證研究多是采用多元回歸分析、Probit模型或者面板數(shù)據(jù)模型等，使用分位數(shù)回歸模型的較少。本文將建立面板分位數(shù)回歸模型研究壽險(xiǎn)需求的影響因素。該模型不僅具有面板數(shù)據(jù)模型可以極大增加數(shù)據(jù)信息量的優(yōu)勢(shì)，還可以通過(guò)分位數(shù)回歸方法提供被解釋變量的分布信息，因此對(duì)于非對(duì)稱(chēng)分布的數(shù)據(jù)具有更為有效的解釋力。

二、變量選擇及描述

1.變量選擇

由上述對(duì)已有文獻(xiàn)的回顧可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)影響保費(fèi)收入的因素的研究實(shí)質(zhì)上就是對(duì)保險(xiǎn)需求進(jìn)行研究?？偨Y(jié)他們的研究結(jié)果并考慮到中國(guó)的現(xiàn)實(shí)，本文認(rèn)為影響人均壽險(xiǎn)保費(fèi)收入（BF，由各地區(qū)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入除以年末常住人口得到）的因素主要有：

（一）人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。用各地區(qū)的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)反映各自的收入水平。

（二）人均儲(chǔ)蓄年增加額（SAV）。該變量由城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款除以年末常住人口得到人均儲(chǔ)蓄之后對(duì)其做一階差分得到。

（三）人均社會(huì)保障支出（WEL）。該變量由地方財(cái)政社會(huì)保障和就業(yè)支出除以年末常住人口得到。

（四）城市化水平（URB）。該變量由年末城鎮(zhèn)人口除以年末常住人口得到。

（五）總撫養(yǎng)比（DEP）。該變量由非勞動(dòng)力人口數(shù)除以勞動(dòng)力人口數(shù)得到，又可以進(jìn)一步細(xì)分為少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比。

（六）通貨膨脹（CPI）。以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)反映通貨膨脹。

（七）教育水平（EDU）。以每十萬(wàn)人中高等教育平均在校人數(shù)來(lái)反映教育水平。

2.描述性統(tǒng)計(jì)分析

本文采用上述變量2005～2013年全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。表1中最后一行為Shapiro-WilkW統(tǒng)計(jì)量，用于檢驗(yàn)各變量是否服從正態(tài)分布?？梢园l(fā)現(xiàn)，除了總撫養(yǎng)比DEP外，其余各變量均顯著地拒絕了服從正態(tài)分布的原假設(shè)。這說(shuō)明，變量的分布可能不是對(duì)稱(chēng)的，因此采用分位數(shù)回歸可以增強(qiáng)結(jié)果的說(shuō)服力。

三、實(shí)證分析結(jié)果

1.面板回歸方法

本文借鑒羅又喜和田茂再（2010）提出的固定效應(yīng)變換分位回歸估計(jì)方法來(lái)估計(jì)各變量的系數(shù)。構(gòu)建如式（1）所示的包含固定效應(yīng)的面板數(shù)據(jù)模型：

2.分位數(shù)回歸結(jié)果

（一）人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)壽險(xiǎn)需求存在顯著的正向影響。雖然在0.90分位點(diǎn)上的系數(shù)不顯著，但是其仍然為正值。不顯著的原因可能在于當(dāng)壽險(xiǎn)需求到達(dá)較高水平之后，收入增加所帶來(lái)的促進(jìn)作用將飽和，此時(shí)收入水平不再是最主要的影響因素。另外，隨著分位點(diǎn)從0.10上升到0.90，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的系數(shù)經(jīng)歷了先上升后下降的變化，并在0.40分位點(diǎn)上達(dá)到最大值。這說(shuō)明人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響是變化的。

（二）除了0.10分位點(diǎn)外，人均儲(chǔ)蓄年增加額對(duì)壽險(xiǎn)需求同樣存在顯著的正向影響，這說(shuō)明儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)要大于替代效應(yīng)。儲(chǔ)蓄作為一種財(cái)富儲(chǔ)藏形式，它雖然減少了當(dāng)期的消費(fèi)，卻也增加了未來(lái)可支配收入，收入水平的提高也就意味著人們可以購(gòu)買(mǎi)更多的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。

（三）當(dāng)壽險(xiǎn)需求處于中低水平（0.30分位點(diǎn)至0.60分位點(diǎn)）時(shí)，人均社會(huì)保障支出對(duì)壽險(xiǎn)需求存在顯著的抑制作用；而在其他分位點(diǎn)上，雖然大部分系數(shù)仍然為負(fù)數(shù)，但是均不顯著。即人均社會(huì)保障支出只在局部對(duì)壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生替代作用影響。

（四）從總體上來(lái)看，城市化水平對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響不是十分明顯。城市化水平只在0.10分位點(diǎn)和0.20分位點(diǎn)上顯著為正，并且顯著性水平只有10%，而在其他分位點(diǎn)上，均不顯著為正。也即只有在壽險(xiǎn)需求處于低水平時(shí)，城市化率提高會(huì)促進(jìn)壽險(xiǎn)需求。

（五）總撫養(yǎng)比在所有分位點(diǎn)上的系數(shù)均為負(fù)值，但是只在中高分位點(diǎn)（0.50分位點(diǎn)至0.80分位點(diǎn)）上顯著。撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)并沒(méi)有促進(jìn)壽險(xiǎn)需求。這可能與我國(guó)傳統(tǒng)的依靠家庭和儲(chǔ)蓄養(yǎng)老有關(guān)，因此當(dāng)撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)加重時(shí)，人們更傾向于尋求家庭或者增加儲(chǔ)蓄，這必然導(dǎo)致減少購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)。

（六）通貨膨脹只在0.20分位點(diǎn)和0.30分位點(diǎn)顯著為正，而在其他分位點(diǎn)上不顯著，這與我們的預(yù)期不同。但從總體上來(lái)看，其對(duì)壽險(xiǎn)需求的影響不是十分明顯。

（七）教育水平在中高分位點(diǎn)（0.40分位點(diǎn)至0.80分位點(diǎn)）時(shí)顯著為正，而在其余分位點(diǎn)不顯著。這說(shuō)明當(dāng)壽險(xiǎn)需求處于中高水平時(shí)，教育水平提高可以促進(jìn)壽險(xiǎn)需求，而在壽險(xiǎn)需求水平較低時(shí)，人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)即使提高了，其作用也不顯著。

四、結(jié)論與啟示

本文通過(guò)建立固定效應(yīng)變換分位數(shù)回歸模型對(duì)人均國(guó)民生產(chǎn)總值、人均儲(chǔ)蓄年增加額、人均社會(huì)保障支出、城市化水平、總撫養(yǎng)比、通貨膨脹以及教育水平等七個(gè)因素的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)：

第一，以人均國(guó)民生產(chǎn)總值和人均儲(chǔ)蓄年增加額為代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)人壽保險(xiǎn)發(fā)展的影響最大，是人壽保險(xiǎn)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。

第二，城市化和人口老齡化所帶來(lái)的仍然是一種潛在需求，并未得到完全的釋放，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要通過(guò)設(shè)計(jì)合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷開(kāi)發(fā)這種需求；同時(shí)這種需求的開(kāi)發(fā)也需要政府相關(guān)政策的支持引導(dǎo)，因此政府有關(guān)部門(mén)在該領(lǐng)域應(yīng)發(fā)揮更多的作用。

第三，教育水平的提高可以有效的促進(jìn)人壽保險(xiǎn)的發(fā)展，不過(guò)這種作用是建立在一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的。我國(guó)經(jīng)過(guò)三十多年的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)位居世界前列，這已經(jīng)為保險(xiǎn)發(fā)展打下了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。因此下一步應(yīng)該應(yīng)當(dāng)是不斷的提高人們的教育水平，提高現(xiàn)有人群的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及經(jīng)濟(jì)法律素養(yǎng)，同時(shí)通過(guò)產(chǎn)品的創(chuàng)新和法律體系的完善來(lái)發(fā)掘人們潛在的保險(xiǎn)需求。

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作者簡(jiǎn)介：吳迪，男，1992年2月2日生，湖北武漢人，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院2014級(jí)金融學(xué)研究生，研究方向：公司治理。