我國中上等收入階段最優(yōu)消費率測算

林艷玉

(華東師范大學 商學院， 上海　200241)

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·經(jīng)濟研究·

我國中上等收入階段最優(yōu)消費率測算

林艷玉

(華東師范大學 商學院， 上海200241)

摘要：消費問題是當前及今后一段時間內我國經(jīng)濟發(fā)展的重要問題。本文選取我國中上等收入階段合理消費區(qū)間這一角度，利用柯布—道格拉斯函數(shù)構建消費率測算模型。利用模型測算了我國1991-2012年的理論最優(yōu)消費率，并依據(jù)當前經(jīng)濟發(fā)展形勢測算了2013-2017年的消費率；同時通過分析日韓及拉美地區(qū)中上等收入階段的消費率，估計出了一個跨越“中等收入陷阱”的合適消費率區(qū)間。最后，依據(jù)實際消費率低于兩種方法測算的最優(yōu)消費率的事實，本文提出了提高消費率以跨越“中等收入陷阱”的建議。

關鍵詞：消費;最優(yōu)消費率;中等收入陷阱

進入21世紀以來，中國人均GDP從1 042美元快速增長至6 094美元。短短十余年間，中國已經(jīng)從剛步入中下等收入水平跨入中上等收入國家之列，經(jīng)濟發(fā)展成果舉世矚目。根據(jù)日本與“亞洲四小龍”步入高收入國家或地區(qū)的經(jīng)驗與拉美國家落入中等收入陷阱的教訓，未來十年將是我國能否跨入高收入國家行列、實現(xiàn)民族復興的關鍵時期，是經(jīng)濟發(fā)展的攻關期。我國經(jīng)濟經(jīng)過十年的快速發(fā)展也積累了一系列的問題。其中，最受關注的便是經(jīng)濟發(fā)展的結構問題。十年來我國的最終消費率呈現(xiàn)快速下降的趨勢，由2000年的62.3%下降到2010年的48.2%，年均下降1.4個百分點。高投資率與低消費率的經(jīng)濟結構明顯相異于發(fā)達國家，投資過剩與消費不足的呼聲越來越強烈。因此，調整經(jīng)濟結構、促進居民消費也就成為“十二五”計劃的主要目標之一。但是，啟動消費需求就會降低國民儲蓄率，由于國民儲蓄率是決定投資率的主要因素，因此居民消費傾向的上升可能導致投資率的下降。

當前我國學者對于消費率問題的研究，多數(shù)采用橫向的國際比較的方法，對于經(jīng)濟體自身的本質特征關注不足，所得出的結論不具有強烈的說服性。采用內生經(jīng)濟模型測算的研究較少，未能形成完整體系。本文基于上述學者的研究，基于存在最優(yōu)消費率區(qū)間的假設，利用柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)構建消費內生的消費率測算模型，測算出符合我國經(jīng)濟自身特質的合理消費。同時，通過與日韓及拉美地區(qū)間的橫向比較，推算出一個經(jīng)驗性的消費率區(qū)間，通過結合模型測算與橫向比較得出我國未來合適的消費率。

一、構建最優(yōu)消費率測算

(一)模型的設計

一個經(jīng)濟體的消費率通常由該經(jīng)濟體運行條件決定，例如資本存量、技術水平、勞動力狀況等，而生產(chǎn)函數(shù)正是呈現(xiàn)經(jīng)濟運行狀況與運行條件關系的最好方式。通過生產(chǎn)函數(shù)所測算出的經(jīng)濟體的最終消費率能夠切實基于資本存量、技術水平、勞動力狀況等基礎運行條件，與經(jīng)濟的實際運行有最大的相關性。本文選取經(jīng)濟學中常用的柯布—道格拉斯函數(shù)構建消費率測算模型。

柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型如下:

(1)

Yt是t時期國內總產(chǎn)出，At是t時期國內的綜合技術水平，Kt是t時期的資本存量，Lt是勞動參與量，α為資本產(chǎn)出的彈性系數(shù)，β為勞動產(chǎn)出的彈性系數(shù)，μ為隨機干擾項(μ≤1)。同時引入ΔYt表示t時期國內總產(chǎn)出的增量，則n為國內總產(chǎn)出的增長率，用ΔYt/Yt-1表示，a是國內綜合技術水平增長率，l是勞動參與的增長率，ΔK是國內資本存量的增加量。則可以推算出t時期資本存量增加量的表達式：

(2)

t時期滿足現(xiàn)實增長率要求的投資率i(資本存量增長率)用ΔK/Yt表示。根據(jù)支出法計算國內生產(chǎn)總值時，投資率、消費率和出口貢獻率之間的關系，可以得出滿足現(xiàn)實增長率要求的消費率c的表達式為：

c=1-i-e

(3)

根據(jù)最優(yōu)消費率測算模型的最終表達式可以看出，滿足現(xiàn)實增長率要求的最優(yōu)消費率是由該時期國內的綜合技術水平增長率、勞動參與增長率、資本產(chǎn)出彈性和勞動產(chǎn)出彈性以及總產(chǎn)出增長率所共同決定的，同時也受到國內資本存量和出口貢獻率的影響。本文模型決定的消費率與實際消費率的決定機理不同，該模型是從經(jīng)濟體系內生的及供給的角度衡量的消費率，實際消費率由社會經(jīng)濟個體組合在一定的制度約束下，依據(jù)實際收入、消費意愿和消費習慣等決定的消費率。當實際消費率大于理論模型消費率時經(jīng)濟就會出現(xiàn)通貨膨脹壓力，相反則會出現(xiàn)通貨緊縮壓力，這進一步揭示該模型決定的理論消費率與實際消費率之間的關系。

(二)參數(shù)指標的選取與處理

國內總產(chǎn)出Y選取國內生產(chǎn)總值GDP作為指標；國內的綜合技術水平A本文選取全要素生產(chǎn)率TFP作為指標；勞動參與量L選取勞動人口作為指標。本文選取的估算區(qū)間為1991-2012年，主要基于以下四點考慮：一是數(shù)據(jù)的可得性，本文數(shù)據(jù)主要從《中國統(tǒng)計年鑒》獲取，因其中勞動人口統(tǒng)計開始時間為1991年，故選取此時間為起始點；二是中國經(jīng)濟運行的實際狀況，雖然中國從1978年開始實行改革開放，但實際上是從20世紀90年代才在全國范圍內展開，并向市場經(jīng)濟轉型，所以從90年代開始的消費率較有參考性；三是國內資本存量沒有相關統(tǒng)計指標，多數(shù)學者的資本存量估算基期是1952年或1978年，本文選取1952年基期數(shù)據(jù)，經(jīng)過近40年的跨度，能有效消除基期資本存量不準的誤差；四是能夠保證參數(shù)估計必要的樣本空間。資本存量K數(shù)據(jù)本文經(jīng)過對比，并考慮到多數(shù)學者的選擇，本文選取單豪杰(2008)采用永續(xù)盤存法估算的數(shù)據(jù)，同時，應用相同的估算方法將數(shù)據(jù)延展至2012年。全要素生產(chǎn)率TFP數(shù)據(jù)本文選取李賓、曾志雄(2008)采用超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)估算的數(shù)據(jù)，同時，應用相同方法將估算數(shù)據(jù)延展至2012年。為了保持數(shù)據(jù)的一致性，本文將國內生產(chǎn)總值GDP、資本存量K和全要素生產(chǎn)率TFP的計價基期統(tǒng)一調整為1990年。

(三)模型參數(shù)估計

由于時間序列數(shù)據(jù)在實際應用中常常是非平穩(wěn)的，而非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)如果對另一個隨機游走的變量，回歸出現(xiàn)的高度相關可能僅僅是因為二者在時間上具有相同的趨勢，并非存在真正聯(lián)系，也就是出現(xiàn)偽回歸。為保證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，本文先對lnk、lnl、lngdp進行DF單位根檢驗，采用包含趨勢項和截距項對3個變量進行單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)他們在5%的顯著性水平下都存在二階單位根，因此實際數(shù)據(jù)的確存在非平穩(wěn)性。故本文對lnk、lnl、lngdp進行二階差分處理后再進行ADF檢驗，并對解釋變量和被解釋變量的最小二乘法分析得到的殘差序列進行ADF檢驗，得到穩(wěn)定的殘差，故lnk、lnl、lngdp之間具有協(xié)整關系，可以對他們構建協(xié)整方程。下面本文首先檢驗1991-2012年數(shù)據(jù)構建的模型是否符合經(jīng)典假設。在假設樣本沒有截面異方差、組內自相關和截面同期相關性的情況下，采用最小二乘法對樣本數(shù)據(jù)進行回歸如下：

lnGDP=-6.1120+0.817448lnL+0.676210lnK

(-1.1511)(1.4786)(8.140327)

F=6.3820R2=0.9933D.W.=0.4191

從結果得出資本和勞動的參數(shù)均通過t檢驗，F(xiàn)值為4.575236，R^2=0.993393，D.W.=0.419105，說明本文的實驗結果是可靠的。

(四)結果分析

將1991-2012年各項數(shù)據(jù)帶入模型公式，根據(jù)參數(shù)估計所得出的α和β值可以計算出1991-2012年間的理論最優(yōu)消費率。同時將1991-2012年間的實際消費率與所得理論最優(yōu)消費率進行對比分析。鑒于篇幅有限，下表顯示部分年份的理論最優(yōu)消費率與實際消費率。

如表1所示，1992、1993年間實際消費率高于理論最優(yōu)消費率，同時對比同時期的GDP增速數(shù)據(jù)可看出，在這一時間段內，經(jīng)濟增速很高，表現(xiàn)出過熱現(xiàn)象。消費品存在短缺，實際消費需求旺盛，商品供給不足，造成CPI高企。相對應的情況是，理論最優(yōu)投資率高于實際投資率，投資需求旺盛，但是實際投資資金不足，造成利率上行壓力巨大。隨著之前兩年消費需求的旺盛，1994、1995年投資需求開始對產(chǎn)能不足進行補充，大量資金投入造成實際投資率遠高于理論最優(yōu)投資率。而隨著供給的逐步增加，通貨膨脹到達頂峰后開始下行。1996-2002年經(jīng)濟增速開始放緩，實際消費率大于理論最優(yōu)消費率，由于前期的過量投資，市場上商品供給充足，消費需求隨著市場經(jīng)濟的逐步鋪開而開始走向疲軟，通脹壓力較小，個別年份甚至出現(xiàn)了通縮。相對應的資本市場上，實際投資始終不足，政府開始推行高速公路建設等基礎設施工程來推動投資增長。雖然面對較多困難，但中國處在一個低通脹、較高經(jīng)濟增速的黃金增長期。隨著加入世界貿易組織WTO的效應顯現(xiàn)，2003-2007年中國經(jīng)濟增速開始重新邁上10%的分界線。 加入WTO后，強勁的外部需求使得投資需求旺盛，實際投資率開始超過理論投資率。這一時期，因為經(jīng)濟增長預期良好，國內出現(xiàn)重積累輕消費的狀況，實際消費率開始逐漸低于理論最優(yōu)消費率，旺盛的投資使得產(chǎn)能逐漸出現(xiàn)過剩的狀況。2008-2012年經(jīng)濟增速受到2008年金融危機的影響，外部需求疲軟，再加上民間預期轉弱，經(jīng)濟增速急轉直下。政府為了防止經(jīng)濟增速過度下滑造成社會的不穩(wěn)定，開始無視之前已積累的過剩產(chǎn)能，開啟大規(guī)模的投資來保持經(jīng)濟增速，實際投資率開始大幅超過理論投資率。實際消費率則大幅低于理論最優(yōu)消費率，消費需求雖然不很疲軟，但是面對巨大的過剩產(chǎn)能，已經(jīng)是無法消化。通過模型測算的最優(yōu)消費率與實際消費率的比較，結合歷年實際的經(jīng)濟運行狀況，可以得出，本文所構建的最優(yōu)消費率測算模型所測算的消費率與實際的經(jīng)濟運行結合緊密，能夠反映中國經(jīng)濟運行的實際狀況，可以用來測算未來我國的消費率。

數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒2012》。

(五)2013-2017年理論消費率測算

根據(jù)日本、韓國、中國臺灣、新加坡和香港跨越“中等收入陷阱”的經(jīng)驗來看，步入中上等收入水平后的10年是經(jīng)濟能否突破瓶頸的關鍵時期。若以此計算，2017年我國人均GDP應當達到9 500美元才能在十年左右的時間達到高收入水平，同時考慮到人民幣升值及當前人口增速，2013-2017年的平均GDP增速達到7%即能達到目標。通過參考當前固定資產(chǎn)增速、勞動人口增速及TFP增速，本文推算了2013-2017年的理論最優(yōu)消費率。

根據(jù)之前數(shù)據(jù)的平均增速值和當前我國經(jīng)濟運行的情況計算的理論最優(yōu)消費率基本處于0.65左右，比1991-2012年間的增速均值稍高，但是2009-2012年來的趨勢可以作為我國制定經(jīng)濟政策的一個參考。

二、國際比較下的最優(yōu)消費率合適區(qū)間

(一)國際橫向比較推算的最優(yōu)消費率

日本、韓國、中國臺灣、香港、新加坡是20世紀僅有的四個成功步入高收入國家或地區(qū)行列的經(jīng)濟體，并且形成可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，日、韓作為人口較多的兩個國家，其跨越“中等收入陷阱”的經(jīng)驗對于我國當前的經(jīng)濟增長具有借鑒意義。而阿根廷、墨西哥等拉美國家是落入“中等收入陷阱”國家的典型。通過分析這些成功與失敗的國家在步入中上等收入國家行列時消費率的走勢，可以為推算我國最優(yōu)消費率區(qū)間提供借鑒。在跨越中等收入陷阱的關鍵十年里，日、韓的最終消費率都較為穩(wěn)定，日本保持在0.69、韓國保持在0.64的水平。而拉美三國的最終消費率都超過了0.75，高出日、韓5-15個百分點，并且波動比較大。①可以看出在達到中上等收入水平之后，過高的消費率并不能推動經(jīng)濟體步入高收入水平。本文認為這是符合長期經(jīng)濟增長是由供給驅動的要求的，在中上等收入階段，技術水平還不足以以較低的投資率驅動經(jīng)濟增長，因此需要一定的投資率保證經(jīng)濟增速。從政府消費來看，日、韓政府消費率與居民消費率都較為平穩(wěn)，韓國政府消費率保持在0.12，日本政府消費率保持在0.14。

其數(shù)值在各國沒有明顯差異。而剔除了政府消費率之后，日、韓兩國的居民消費率十分接近，數(shù)據(jù)基本集中在0.50-0.55之間，兩國平均居民消費率相差更是不足0.03。可見具有相近消費思維的東亞國家的居民消費率是相當接近的，同時也很穩(wěn)健，其區(qū)間也應當在0.50左右。而拉美國家過高的居民消費率會造成積累不足，不能為長期經(jīng)濟增長提供足夠的資金，這也同樣造成其投資不足影響長期經(jīng)濟增長的狀況。②若以日、韓為參照，以中國近五年來同日、韓相當?shù)?.13的政府消費率為基礎，同時不考慮中國與日本、韓國在中上等收入階段經(jīng)濟發(fā)展的內外部環(huán)境的差異，大概可以得出中國中上等收入階段的消費應當在0.63-0.68之間，同日、韓消費率應當處于0.60-0.70的同一檔次，低于拉美國家的消費率。

(二)中上等收入階段最優(yōu)消費率的合適區(qū)間

通過模型測算，本文得出了未來五年我國0.65左右的最優(yōu)消費率。同時經(jīng)過與日本、韓國的中上等的收入水平時消費率水平的對比，本文得出了0.63-0.68的合理消費率區(qū)間。兩種方法得到的消費率具有高度的一致性，并且與前人的研究十分接近，例如王濤(2004,2005)估計的60%，賀鏗、李魯陽(2006)估計的60%-65%，田衛(wèi)民(2008)測算的66.4%，吳忠群、張群群(2011)約為60%。同時，應當看到本文所得出的數(shù)據(jù)高于之前學者的測算值3-6個百分點，這與測算時期的不同有一定的相關性。之前學者的研究數(shù)據(jù)多集中在中下等收入水平之時，而本文數(shù)據(jù)的最新部分，中國已步入中上等收入階段，根據(jù)嚴思屏(2013)在日、韓消費率變動趨勢時所觀察到的現(xiàn)象——日、韓消費率在步入中上等收入階段后出現(xiàn)一個明顯的上行拐點，中上等收入階段的消費率要高出中下等收入階段，同時波動性更小?？梢钥闯?，本文的測算值與經(jīng)驗值有高度的契合，測算理論值較前人研究稍有提高，并且穩(wěn)定性更強，是與實際經(jīng)濟運行及國際經(jīng)驗相適應的消費率。

三、提高消費率的建議

通過最優(yōu)消費率測算模型的預測及與日、韓等國間的國際比較，我國當前消費率處于一個較低的區(qū)間，長期處于低消費率、高投資率的狀態(tài)不利于我國經(jīng)濟的長期發(fā)展。根據(jù)本文所建立的模型及當前我國經(jīng)濟發(fā)展的情況，提出下列提高我國消費率的建議。

(一)鼓勵技術升級創(chuàng)新，促進生產(chǎn)轉型

改革開放以來，我國經(jīng)濟高速增長卻伴隨著消費率的不斷下降，其根源便是技術創(chuàng)新能力不強，生產(chǎn)技術水平未有較大提高，生產(chǎn)方式十分粗放。是否能夠順利轉變“高增長、高投入和低消費”的粗放發(fā)展方式和調整經(jīng)濟結構核心就在于技術創(chuàng)新水平能否得到迅速的提升、綜合技術水平能否快速提高、生產(chǎn)方式能否順利地轉變。同時，技術水平的進步能夠使用較少的投入獲得較大的產(chǎn)出，就可以增加可支配收入，可支配收入的快速增加能夠使勞動者減少勞動時間與疲憊感，如此便有更多的時間與心情用于消費。生產(chǎn)力水平提高之后的高消費具有重大意義，能夠降低經(jīng)濟體對外依賴，降低發(fā)展風險。因此，要從根源上提高消費率，使之接近最優(yōu)消費率，就應當在國家戰(zhàn)略上把技術升級創(chuàng)新、生產(chǎn)方式轉變置于極為重要的位置。

(二)調整經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，適應中高速增長

金融危機后急速下滑的消費率與短時間內的大量投資不無關系，因此，提高消費率，改善經(jīng)濟結構就應當減輕經(jīng)濟增長對投資的過度依賴。降低對投資的依賴就應當適應中高速的增長速度，注重產(chǎn)業(yè)結構升級，逐步淘汰在金融危機后產(chǎn)生的過剩產(chǎn)能。7%左右平穩(wěn)的中高速經(jīng)濟增長也有利于培育居民良好的消費習慣，產(chǎn)生一定的收入預期，不使過高預期產(chǎn)生不良的消費習慣。同時，從最優(yōu)消費率測算模型可以看出，適當較低的經(jīng)濟增速能夠降低對投資的依賴，培育較高的消費率。

(三)增加居民收入，改善收入分配，提高居民的消費能力

收入的增加是消費能力提高的保證，就業(yè)是獲得收入的有效保證。實行積極的勞動就業(yè)政策，構建發(fā)展型的勞動就業(yè)體制，不斷調整產(chǎn)業(yè)結構，大力發(fā)展服務業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)的就業(yè)彈性。著力改善收入分配，提高居民收入在國民可支配收入中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重，從而提高居民邊際消費傾向。創(chuàng)造條件增加財產(chǎn)性收入，在農村，推進和深化土地制度改革，增加農民農業(yè)收入的同時讓農民分享土地升值的收益；在城市，深化金融體系改革，拓寬居民金融投資渠道，提高居民的股息、利息紅利等財產(chǎn)性收入。提高中等收入群體比重，一方面加快中低收入群體的收入增長，不斷提高最低工資標準；另一方面控制過高收入，推進個人所得稅改革，加大對高收入群體征稅，同時開征財產(chǎn)性稅收，探索遺產(chǎn)稅、贈與稅的征收。

(四)完善國內市場機制的建設，增強國內市場活力

國內市場機制不完善，過高的國內流通成本，以及繁雜的審批程序和區(qū)域性的市場保護是眾多企業(yè)選擇出口而忽視國內市場的重要原因。長期的凈出口增加造成嚴重的國際收支失衡，不僅對外容易產(chǎn)生貿易摩擦，對內也抑制了消費率的提高。同時，不健全的國內市場機制造成國內消費品價格過高，抑制了居民的消費意向。未來十年應當加快完善國內市場機制提升國內市場活力，降低流通成本，防止地方性的內貿保護，以提高居民的消費意向，鼓勵出口企業(yè)內銷，增強經(jīng)濟防御外部需求不振帶來的風險，同時減少貿易摩擦。

注釋：

①②數(shù)據(jù)由世界銀行數(shù)據(jù)庫整理得到。

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(責任編輯：張蕾)

收稿日期：2016-02-22

作者簡介：林艷玉(1991-)，女，華東師范大學碩士研究生。

中圖分類號：F126.1

文獻標志碼：A

文章編號：1004-342(2016)03-42-05