• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展研究

    2016-07-06 17:13范瑞雅
    2016年21期
    關(guān)鍵詞:證券公司

    范瑞雅

    摘 要:隨著近年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)上各種改革措施的密集出臺(tái),多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的加快推進(jìn)和新股發(fā)行、信用債券、金融期貨等方面的改革創(chuàng)新深入開展,目前,我國(guó)資本市場(chǎng)已發(fā)展成為全球第二大資本市場(chǎng),為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。

    關(guān)鍵詞:證券公司;創(chuàng)新業(yè)務(wù);路徑設(shè)計(jì)

    經(jīng)過20年的發(fā)展,中國(guó)資本市場(chǎng)已成為全球第二大市場(chǎng),但資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問題突出,其新興市場(chǎng)的性質(zhì)沒有改變,“輸血”能力減弱,從“解困市”到“融資市”的市場(chǎng)定位、過度投機(jī)、補(bǔ)貼盛行、監(jiān)管不足等嚴(yán)重制約資本市場(chǎng)發(fā)展。

    一、I證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀分析

    (一)在金融工具創(chuàng)新方面

    證券公司通過推動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)快速的發(fā)展以及取得約定式回購(gòu)、轉(zhuǎn)融通、代銷金融產(chǎn)品等業(yè)務(wù)資格,對(duì)公司已有的金融產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行了重新的分解與組合,使公司的金融產(chǎn)品更適合市場(chǎng)的發(fā)展與需求,在滿足客戶的收益性、流動(dòng)性和安全性需求方面,公司創(chuàng)新金融產(chǎn)品得到了一定層次的提高。

    (二)在金融技術(shù)創(chuàng)新方面

    公司在已有的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,推動(dòng)客戶服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品化和電子化進(jìn)程,通過電子平臺(tái)向客戶提供多種投資選擇,加快了信息傳遞速度、大幅度降低了交易成本,同時(shí),公司電子平臺(tái)的建立也使公司在處理內(nèi)部文件、資料、賬務(wù)和各種金融零售業(yè)務(wù)上更加快速便捷,多渠道服務(wù)體系使公司原有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)渠道與電子渠道相結(jié)合,突破了傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的局限性。

    (三)在服務(wù)方式創(chuàng)新方面

    證券營(yíng)業(yè)部功能重新定位,改革營(yíng)業(yè)部組織結(jié)構(gòu)體系,向客戶提供人性化、個(gè)性化的服務(wù)。公司在一些地區(qū)的營(yíng)業(yè)部大力開展投行業(yè)務(wù)、債券發(fā)行、投資顧問及新三板項(xiàng)目承攬等非傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),在理財(cái)業(yè)務(wù)方面,結(jié)合金融工具的創(chuàng)新以及金融產(chǎn)品的中心組合,幫助客戶進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃,為公司帶來(lái)更多利潤(rùn)。

    二、I證券業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸

    隨著近年來(lái)華龍證券的綜合治理及規(guī)范發(fā)展,在內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)開展、盈利能力等方面都取得了明顯的提升。但由于公司自身所處地域、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、資本實(shí)力、市場(chǎng)份額等各方面因素影響,公司在業(yè)務(wù)的發(fā)展與創(chuàng)新方面仍存在一些問題。

    (一)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)開發(fā)難度大

    證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)主要主要依靠降低傭金、打價(jià)格戰(zhàn),目前,傭金收入仍然是證券公司的主要收入。I證券作為一家區(qū)域性中小規(guī)模券商,其業(yè)務(wù)開展主要集中在甘肅省內(nèi),但隨著近年來(lái)其他券商在甘肅地域的的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大,使得I證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的盈利空間越來(lái)越低,這在一定程度上也不利于券商發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

    (二)發(fā)展新業(yè)務(wù)受限

    為爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額,公司綜合治理中合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)仍較為嚴(yán)峻:首先,雖然I證券已建有風(fēng)險(xiǎn)控制體系,但公司風(fēng)險(xiǎn)控制措施仍存在問題;其次,我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管制度,使得證券市場(chǎng)與銀行、信托、保險(xiǎn)市場(chǎng)相互分割,證券業(yè)進(jìn)入銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)被嚴(yán)格限制創(chuàng)新金融產(chǎn)品難以在銀行間市場(chǎng)、信托市場(chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)立足。這些原因都導(dǎo)致證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

    (三)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力不足創(chuàng)新人才缺乏

    由于所處地域、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、資本實(shí)力、市場(chǎng)份額等各方面因素影響,I證券近幾年在創(chuàng)新發(fā)展方面較為欠缺。一是由于自身?xiàng)l件限制不能參與各項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù),二是公司自身也沒能在服務(wù)方式、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型等方面提出新的思路和模式,從公司目前的交易、托管結(jié)算、支付、投融資業(yè)務(wù)來(lái)看,其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)大部分以提供通道服務(wù)為主,券商并沒有參與到正在的資產(chǎn)管理其中,對(duì)于基礎(chǔ)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也沒有在服務(wù)方式和技術(shù)方面有所創(chuàng)新,仍以收取手續(xù)費(fèi)為主。

    三、I證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)改進(jìn)路徑設(shè)計(jì)

    (一)創(chuàng)新業(yè)務(wù)制度路徑設(shè)計(jì)

    在證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過程中,完備的業(yè)務(wù)制度是證券公司持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。合規(guī)證券公司上市后,須進(jìn)行強(qiáng)制性信息披露,定期公開披露公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等,所以推進(jìn)公司上市,有利于建立、健全和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系、激勵(lì)約束機(jī)制等,從根本上實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換,進(jìn)一步促進(jìn)公司合法規(guī)范運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

    此外,完善I證券公司內(nèi)部治理制度,提高監(jiān)督層和管理層等各方力量的制約與平衡,構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的動(dòng)態(tài)考評(píng)機(jī)制,提高管理效率,增強(qiáng)員工對(duì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型的關(guān)注度與緊迫感,同時(shí)注意處理發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的關(guān)系,建立完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制,聯(lián)合公司長(zhǎng)短發(fā)展戰(zhàn)略,在制度建設(shè)方面,都可為公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供動(dòng)力。

    (二)創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)與產(chǎn)品路徑設(shè)計(jì)

    I證券近幾年的主要業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和承銷保薦業(yè)務(wù)。而根據(jù)與全國(guó)證券公司市場(chǎng)比對(duì),I證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率基本處于中等偏下水平,根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù),與同類地區(qū)性小規(guī)模券商相比,I證券在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有一定優(yōu)勢(shì),但從全國(guó)投行業(yè)務(wù)水平來(lái)看,大多數(shù)證券公司承銷保薦的目的只是為了賺取承銷保薦收入,很少能夠利用資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,將證券公司的發(fā)展與承銷上市企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系起來(lái)考量。

    1、應(yīng)針對(duì)證券公司目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形式內(nèi)容趨同等問題,定位經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展目標(biāo)。投行業(yè)務(wù)是I證券目前發(fā)展形勢(shì)較好的業(yè)務(wù),在中小型券商中有一定優(yōu)勢(shì)。在多渠道夯實(shí)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,做到營(yíng)業(yè)部服務(wù)方式的創(chuàng)新,公司可考慮改革營(yíng)業(yè)部組織結(jié)構(gòu)體系,實(shí)行差異化發(fā)展策略,以投顧業(yè)務(wù)與投資者分類管理為突破口,提升服務(wù)質(zhì)量與水平,穩(wěn)定客戶的同時(shí)逐步實(shí)現(xiàn)服務(wù)方式的創(chuàng)新發(fā)展,為公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

    2、對(duì)客戶的需求及風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行研究,組織人員針對(duì)客戶需求的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行研究,并設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品或提供合適的金融服務(wù)。公司可重點(diǎn)在與各個(gè)企業(yè)客戶的投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新和發(fā)展過程中,將自身業(yè)務(wù)發(fā)展與所服務(wù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有機(jī)結(jié)合,利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì),為上市企業(yè)提供集發(fā)行承銷、資產(chǎn)管理、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問及管理咨詢一體化的綜合服務(wù)。

    3、利用公司現(xiàn)有資源,集中公司資本優(yōu)勢(shì),提高理財(cái)類產(chǎn)品運(yùn)行效率。在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品過程中,應(yīng)充分挖掘理財(cái)產(chǎn)品的潛力,在運(yùn)用時(shí)擴(kuò)大投資范圍,使產(chǎn)品流動(dòng)性、安全性、收益性得到最佳平衡,以樹立公司的品牌效應(yīng),同時(shí)使產(chǎn)品能夠針對(duì)不同客戶的投資需求,具有風(fēng)險(xiǎn)偏好差異化、投資運(yùn)行靈活化、投資管理專業(yè)化、產(chǎn)品種類系列化等特點(diǎn),隨時(shí)向客戶提供專業(yè)化、定制化、特殊化的理財(cái)服務(wù),最終達(dá)到擴(kuò)大收入來(lái)源的目的。

    (三)創(chuàng)新業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和人才路徑設(shè)計(jì)

    對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō),創(chuàng)新發(fā)展的決定性因素就是人才,具有領(lǐng)導(dǎo)力的高層管理人才、經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)骨干與適合金融產(chǎn)品開發(fā)的科研人員仍處于稀缺境地,人才短缺已成為公司持續(xù)發(fā)展的重大瓶頸。

    1、開辟多樣化的招聘途徑,盡力爭(zhēng)取擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的業(yè)務(wù)骨干和高層管理精英,并重視專業(yè)客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)及管理;

    2、針對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn),確定創(chuàng)新方向,有組織的加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè),使自身優(yōu)勢(shì)突出的創(chuàng)新型人才加入公司團(tuán)隊(duì),有層次的培養(yǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)人才,逐漸壯大創(chuàng)新人才隊(duì)伍,實(shí)現(xiàn)證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展;

    3、完善內(nèi)部激勵(lì)與考核機(jī)制,增加和調(diào)動(dòng)員工對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的積極性,加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)力度,引進(jìn)創(chuàng)新理念與專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn),精兵簡(jiǎn)政,建立一支能適應(yīng)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的高素質(zhì)人才隊(duì)伍,積極開展金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新與推廣。

    (作者單位:蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)隴橋?qū)W院)

    參考文獻(xiàn):

    [1] 李福祥,劉紅轉(zhuǎn).創(chuàng)新背景下我國(guó)證券公司研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型思考[J].南方金融,2013(2)

    [2] 方傳希.物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新[J].科技信息,2013(20)

    猜你喜歡
    證券公司
    關(guān)于某證券公司IDS項(xiàng)目平臺(tái)建設(shè)淺析
    證券公司建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的研究
    深入開展證券公司結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)
    我國(guó)證券公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵是加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制
    提高證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)產(chǎn)品銷售能力的思考
    高清欧美精品videossex| 嫩草影院入口| 美女国产视频在线观看| 黑人高潮一二区| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 久久久精品94久久精品| 最新的欧美精品一区二区| 18+在线观看网站| 久久这里有精品视频免费| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 母亲3免费完整高清在线观看 | 精品国产露脸久久av麻豆| 看十八女毛片水多多多| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 十八禁网站网址无遮挡| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲精品aⅴ在线观看| 女人久久www免费人成看片| 亚洲中文av在线| 插逼视频在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 99久久精品一区二区三区| 成人二区视频| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲综合色网址| 久久99蜜桃精品久久| 日本欧美视频一区| 在线观看www视频免费| 国产亚洲精品久久久com| 午夜久久久在线观看| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲在久久综合| 三级国产精品片| 99久国产av精品国产电影| 一本一本综合久久| 国产乱来视频区| 亚洲成人一二三区av| 亚洲国产精品成人久久小说| 女性被躁到高潮视频| 国产精品久久久久久精品电影小说| av卡一久久| a 毛片基地| 国产视频内射| 成人二区视频| 国产高清三级在线| 考比视频在线观看| 不卡视频在线观看欧美| 黄色欧美视频在线观看| 久久久欧美国产精品| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲久久久国产精品| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲人成网站在线观看播放| 不卡视频在线观看欧美| 91精品三级在线观看| 伦精品一区二区三区| 十八禁网站网址无遮挡| 国产成人精品在线电影| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 久久久久久久大尺度免费视频| 毛片一级片免费看久久久久| 国产男人的电影天堂91| 草草在线视频免费看| 国产精品一国产av| 七月丁香在线播放| 黑人高潮一二区| 视频中文字幕在线观看| 丝袜脚勾引网站| 香蕉精品网在线| 欧美一级a爱片免费观看看| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产毛片在线视频| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 丁香六月天网| 国产精品久久久久久久久免| videossex国产| 国产精品女同一区二区软件| 一区在线观看完整版| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲中文av在线| 亚洲国产精品999| 香蕉精品网在线| 亚洲av不卡在线观看| 青春草视频在线免费观看| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 成人毛片a级毛片在线播放| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲av中文av极速乱| www.色视频.com| 中文字幕最新亚洲高清| 9色porny在线观看| 亚洲成人手机| a 毛片基地| 特大巨黑吊av在线直播| 久久久久久久亚洲中文字幕| 亚洲人成网站在线观看播放| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 久久久久久久久久人人人人人人| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 国产免费现黄频在线看| 亚洲欧美精品自产自拍| 日本午夜av视频| 九色成人免费人妻av| 亚洲色图综合在线观看| av在线播放精品| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲人成网站在线观看播放| 黄色一级大片看看| 亚洲经典国产精华液单| 国产黄色免费在线视频| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 日韩大片免费观看网站| 男女国产视频网站| 欧美性感艳星| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 大片免费播放器 马上看| 婷婷色综合www| 春色校园在线视频观看| 成人影院久久| 久久综合国产亚洲精品| 国产综合精华液| 国产亚洲欧美精品永久| 欧美精品一区二区免费开放| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 久久精品人人爽人人爽视色| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 久久99蜜桃精品久久| 欧美日韩成人在线一区二区| 午夜av观看不卡| 亚洲欧洲日产国产| 好男人视频免费观看在线| 在线免费观看不下载黄p国产| 一个人免费看片子| 女人久久www免费人成看片| 国产 一区精品| 黑人猛操日本美女一级片| 嫩草影院入口| 亚洲国产色片| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 一级a做视频免费观看| 在线观看国产h片| 美女内射精品一级片tv| 午夜激情福利司机影院| 日日啪夜夜爽| 人妻 亚洲 视频| www.av在线官网国产| 天堂中文最新版在线下载| 国产精品成人在线| 精品午夜福利在线看| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲国产色片| 欧美日韩亚洲高清精品| 日韩一区二区视频免费看| 久久久久国产网址| 99精国产麻豆久久婷婷| 91aial.com中文字幕在线观看| 丰满乱子伦码专区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 蜜桃在线观看..| 高清黄色对白视频在线免费看| 日本vs欧美在线观看视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 青春草国产在线视频| 考比视频在线观看| av网站免费在线观看视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 另类精品久久| 91精品三级在线观看| 我的女老师完整版在线观看| 人妻系列 视频| videosex国产| 日韩中文字幕视频在线看片| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产男女超爽视频在线观看| 伦理电影免费视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲色图综合在线观看| 少妇的逼水好多| 欧美bdsm另类| 午夜激情福利司机影院| 免费观看在线日韩| av在线播放精品| 国产成人精品一,二区| 91国产中文字幕| 一级毛片我不卡| 国产又色又爽无遮挡免| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 国产精品一二三区在线看| 国产高清不卡午夜福利| 伦理电影免费视频| 亚洲第一av免费看| 黄片无遮挡物在线观看| 午夜激情av网站| 国产一区二区三区综合在线观看 | 永久网站在线| 亚洲av二区三区四区| 22中文网久久字幕| 午夜日本视频在线| 美女主播在线视频| 一级片'在线观看视频| 中国国产av一级| 日本av手机在线免费观看| 免费观看的影片在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 99久久人妻综合| 国产欧美亚洲国产| 99热国产这里只有精品6| 久久 成人 亚洲| 乱人伦中国视频| 大陆偷拍与自拍| 久久久久久久久大av| av电影中文网址| 精品亚洲成国产av| 国产高清不卡午夜福利| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 久久久久精品性色| 国产视频内射| 日韩在线高清观看一区二区三区| 伦理电影大哥的女人| 欧美三级亚洲精品| 美女主播在线视频| 最黄视频免费看| 9色porny在线观看| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产成人一区二区在线| 免费观看a级毛片全部| 亚洲精品av麻豆狂野| 免费黄色在线免费观看| 亚洲图色成人| 免费av不卡在线播放| 国产男人的电影天堂91| 国产黄色视频一区二区在线观看| 中文字幕制服av| 国产在线免费精品| 久久精品国产自在天天线| 久久综合国产亚洲精品| 亚洲av不卡在线观看| 色94色欧美一区二区| 国产一区二区在线观看av| 一区二区三区免费毛片| 久久久国产欧美日韩av| 在线看a的网站| 一级片'在线观看视频| 99热6这里只有精品| 91精品三级在线观看| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| tube8黄色片| 久久鲁丝午夜福利片| 黑人高潮一二区| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产一区二区三区av在线| 丝袜脚勾引网站| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 中国国产av一级| 精品久久久噜噜| 久久精品国产自在天天线| 精品一区二区三区视频在线| 日本-黄色视频高清免费观看| 中文字幕av电影在线播放| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 一级毛片 在线播放| 嘟嘟电影网在线观看| 两个人的视频大全免费| 精品少妇内射三级| 欧美人与善性xxx| 精品久久国产蜜桃| 乱人伦中国视频| 国产一区二区三区av在线| 精品人妻熟女av久视频| 国产成人精品久久久久久| 久久国产亚洲av麻豆专区| a级片在线免费高清观看视频| 各种免费的搞黄视频| 99热这里只有精品一区| 一区在线观看完整版| 99热6这里只有精品| 日本黄大片高清| 精品卡一卡二卡四卡免费| 亚洲性久久影院| 男女边吃奶边做爰视频| 成人综合一区亚洲| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 午夜精品国产一区二区电影| 成人手机av| 亚洲欧美一区二区三区国产| av网站免费在线观看视频| 高清欧美精品videossex| videosex国产| 亚洲成人手机| 国产成人精品在线电影| 精品少妇内射三级| 久久久国产精品麻豆| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 亚洲中文av在线| 人人妻人人澡人人看| 国产av国产精品国产| 国产69精品久久久久777片| 亚洲久久久国产精品| 亚洲熟女精品中文字幕| 精品国产国语对白av| 国产色婷婷99| 久久热精品热| 日本爱情动作片www.在线观看| 丁香六月天网| 18在线观看网站| 91久久精品国产一区二区成人| 亚洲第一av免费看| 免费人妻精品一区二区三区视频| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 一级爰片在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产高清有码在线观看视频| 高清在线视频一区二区三区| 美女大奶头黄色视频| 久久ye,这里只有精品| 日韩电影二区| 亚洲欧洲日产国产| 国产午夜精品一二区理论片| 国产亚洲最大av| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 亚洲欧美色中文字幕在线| 久久久久久伊人网av| 丝瓜视频免费看黄片| 精品国产乱码久久久久久小说| 久久久精品区二区三区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕 | 十八禁高潮呻吟视频| 亚洲欧洲国产日韩| 免费黄网站久久成人精品| 最黄视频免费看| 欧美亚洲日本最大视频资源| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产精品久久久久久精品古装| 这个男人来自地球电影免费观看 | 久久精品国产自在天天线| 久久久精品区二区三区| 国产 一区精品| 免费看av在线观看网站| av免费观看日本| 欧美亚洲日本最大视频资源| 日韩伦理黄色片| 国产一级毛片在线| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 中文字幕亚洲精品专区| 成人毛片a级毛片在线播放| 久久久精品94久久精品| 国产成人免费无遮挡视频| 国产高清三级在线| 大话2 男鬼变身卡| 中文字幕最新亚洲高清| 久久精品久久久久久久性| 久久久久久久久久成人| 久久99蜜桃精品久久| 男男h啪啪无遮挡| 久久精品国产a三级三级三级| 大话2 男鬼变身卡| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 在现免费观看毛片| 免费看不卡的av| 亚洲精品,欧美精品| 中文字幕最新亚洲高清| 如何舔出高潮| 两个人的视频大全免费| 99久久综合免费| 亚洲欧美成人精品一区二区| 最近最新中文字幕免费大全7| 日韩一区二区三区影片| 女性生殖器流出的白浆| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 韩国高清视频一区二区三区| 日本免费在线观看一区| av卡一久久| 黄色配什么色好看| 国产精品女同一区二区软件| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 亚洲成人av在线免费| 国国产精品蜜臀av免费| 亚洲av免费高清在线观看| 国产又色又爽无遮挡免| 女人精品久久久久毛片| 亚洲精品中文字幕在线视频| 男女免费视频国产| 黄色毛片三级朝国网站| 日韩视频在线欧美| 欧美日韩精品成人综合77777| 秋霞在线观看毛片| 亚洲精品aⅴ在线观看| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 久久久久国产网址| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 天堂俺去俺来也www色官网| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日本爱情动作片www.在线观看| 男人添女人高潮全过程视频| 哪个播放器可以免费观看大片| 大片免费播放器 马上看| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 免费观看无遮挡的男女| 国产男人的电影天堂91| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 老司机影院成人| 夫妻性生交免费视频一级片| 搡老乐熟女国产| 男人添女人高潮全过程视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产视频内射| 母亲3免费完整高清在线观看 | 亚洲精品久久成人aⅴ小说 | 日韩一区二区视频免费看| av一本久久久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 国产极品天堂在线| 特大巨黑吊av在线直播| 一级毛片 在线播放| 黄色欧美视频在线观看| 久久ye,这里只有精品| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产成人免费无遮挡视频| 最近中文字幕2019免费版| 国产精品熟女久久久久浪| 22中文网久久字幕| 韩国高清视频一区二区三区| 少妇人妻 视频| 国产乱人偷精品视频| 精品久久蜜臀av无| 国产不卡av网站在线观看| 校园人妻丝袜中文字幕| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 老司机亚洲免费影院| 日韩av不卡免费在线播放| 99热这里只有是精品在线观看| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 久久久久久久久久人人人人人人| 国产片内射在线| 日韩视频在线欧美| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 国产69精品久久久久777片| 久久久久久久久久成人| 精品国产一区二区久久| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 高清午夜精品一区二区三区| 99九九线精品视频在线观看视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 街头女战士在线观看网站| 精品久久久精品久久久| 免费看不卡的av| 成人国语在线视频| 欧美3d第一页| 在线看a的网站| 亚洲高清免费不卡视频| 99久久精品一区二区三区| 日韩伦理黄色片| 三级国产精品片| 人妻夜夜爽99麻豆av| 丰满少妇做爰视频| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久这里有精品视频免费| 黑人高潮一二区| 丁香六月天网| 亚洲av男天堂| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲伊人久久精品综合| 久久久久久人妻| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 国产精品一区二区三区四区免费观看| 视频中文字幕在线观看| 欧美激情 高清一区二区三区| 国产男女内射视频| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| av免费在线看不卡| 乱码一卡2卡4卡精品| 日本wwww免费看| 超碰97精品在线观看| 久久热精品热| 国产黄色视频一区二区在线观看| 天天操日日干夜夜撸| 下体分泌物呈黄色| 国产永久视频网站| av女优亚洲男人天堂| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲欧美清纯卡通| 久久久国产精品麻豆| 一级a做视频免费观看| 国产成人精品一,二区| 亚洲综合色网址| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 婷婷色av中文字幕| 3wmmmm亚洲av在线观看| 乱人伦中国视频| www.色视频.com| 亚洲av不卡在线观看| 欧美精品一区二区免费开放| 999精品在线视频| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲国产色片| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲精品日本国产第一区| 天天操日日干夜夜撸| 丝袜脚勾引网站| 国产精品 国内视频| 亚洲人与动物交配视频| 男女边摸边吃奶| 国产成人aa在线观看| 男女边摸边吃奶| 日韩一区二区三区影片| 大香蕉久久成人网| 成人二区视频| 看非洲黑人一级黄片| 免费黄网站久久成人精品| 国产一区二区在线观看av| 乱人伦中国视频| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 久久久久视频综合| 欧美97在线视频| 欧美国产精品一级二级三级| 久久久欧美国产精品| 青春草亚洲视频在线观看| 欧美97在线视频| 欧美精品国产亚洲| 考比视频在线观看| 18禁在线播放成人免费| 岛国毛片在线播放| av电影中文网址| av网站免费在线观看视频| 久久久精品区二区三区| 亚洲天堂av无毛| 丁香六月天网| 一区二区av电影网| 国产色婷婷99| 一级二级三级毛片免费看| 亚洲经典国产精华液单| 美女国产高潮福利片在线看| 国产极品天堂在线| 自线自在国产av| 久久久国产一区二区| 另类亚洲欧美激情| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 国产探花极品一区二区| 亚洲国产最新在线播放| 交换朋友夫妻互换小说| 最近2019中文字幕mv第一页| 视频在线观看一区二区三区| 丝袜在线中文字幕| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 两个人免费观看高清视频| av国产精品久久久久影院| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 五月天丁香电影| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 亚洲怡红院男人天堂| 精品视频人人做人人爽| 丰满迷人的少妇在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 一区二区三区免费毛片| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲精品成人av观看孕妇| 日韩中字成人| 欧美一级a爱片免费观看看| 国产片内射在线| 国产精品.久久久| 色婷婷久久久亚洲欧美| 精品国产一区二区久久| 国产在线一区二区三区精| 一本色道久久久久久精品综合| 国产一区有黄有色的免费视频| 亚洲精品乱久久久久久| 精品视频人人做人人爽| 一级毛片电影观看| 欧美+日韩+精品| 日韩成人av中文字幕在线观看| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲在久久综合| 国产av国产精品国产| 成人亚洲欧美一区二区av| 狂野欧美激情性bbbbbb| 最新中文字幕久久久久| 欧美97在线视频| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 99精国产麻豆久久婷婷| 在线免费观看不下载黄p国产| 欧美bdsm另类| 男人添女人高潮全过程视频| 国产视频首页在线观看| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 在线 av 中文字幕| 黄片无遮挡物在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 建设人人有责人人尽责人人享有的| 日本vs欧美在线观看视频| 午夜免费男女啪啪视频观看| 久久97久久精品| 国产成人精品无人区| 婷婷成人精品国产| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美|