證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展研究

范瑞雅

摘 要：隨著近年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)上各種改革措施的密集出臺(tái)，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的加快推進(jìn)和新股發(fā)行、信用債券、金融期貨等方面的改革創(chuàng)新深入開展，目前，我國(guó)資本市場(chǎng)已發(fā)展成為全球第二大資本市場(chǎng)，為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：證券公司；創(chuàng)新業(yè)務(wù)；路徑設(shè)計(jì)

經(jīng)過20年的發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)已成為全球第二大市場(chǎng)，但資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問題突出，其新興市場(chǎng)的性質(zhì)沒有改變，“輸血”能力減弱，從“解困市”到“融資市”的市場(chǎng)定位、過度投機(jī)、補(bǔ)貼盛行、監(jiān)管不足等嚴(yán)重制約資本市場(chǎng)發(fā)展。

一、I證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀分析

（一）在金融工具創(chuàng)新方面

證券公司通過推動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)快速的發(fā)展以及取得約定式回購(gòu)、轉(zhuǎn)融通、代銷金融產(chǎn)品等業(yè)務(wù)資格，對(duì)公司已有的金融產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行了重新的分解與組合，使公司的金融產(chǎn)品更適合市場(chǎng)的發(fā)展與需求，在滿足客戶的收益性、流動(dòng)性和安全性需求方面，公司創(chuàng)新金融產(chǎn)品得到了一定層次的提高。

（二）在金融技術(shù)創(chuàng)新方面

公司在已有的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，推動(dòng)客戶服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品化和電子化進(jìn)程，通過電子平臺(tái)向客戶提供多種投資選擇，加快了信息傳遞速度、大幅度降低了交易成本，同時(shí)，公司電子平臺(tái)的建立也使公司在處理內(nèi)部文件、資料、賬務(wù)和各種金融零售業(yè)務(wù)上更加快速便捷，多渠道服務(wù)體系使公司原有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)渠道與電子渠道相結(jié)合，突破了傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的局限性。

（三）在服務(wù)方式創(chuàng)新方面

證券營(yíng)業(yè)部功能重新定位，改革營(yíng)業(yè)部組織結(jié)構(gòu)體系，向客戶提供人性化、個(gè)性化的服務(wù)。公司在一些地區(qū)的營(yíng)業(yè)部大力開展投行業(yè)務(wù)、債券發(fā)行、投資顧問及新三板項(xiàng)目承攬等非傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，在理財(cái)業(yè)務(wù)方面，結(jié)合金融工具的創(chuàng)新以及金融產(chǎn)品的中心組合，幫助客戶進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃，為公司帶來(lái)更多利潤(rùn)。

二、I證券業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸

隨著近年來(lái)華龍證券的綜合治理及規(guī)范發(fā)展，在內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)開展、盈利能力等方面都取得了明顯的提升。但由于公司自身所處地域、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、資本實(shí)力、市場(chǎng)份額等各方面因素影響，公司在業(yè)務(wù)的發(fā)展與創(chuàng)新方面仍存在一些問題。

（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)開發(fā)難度大

證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)主要主要依靠降低傭金、打價(jià)格戰(zhàn)，目前，傭金收入仍然是證券公司的主要收入。I證券作為一家區(qū)域性中小規(guī)模券商，其業(yè)務(wù)開展主要集中在甘肅省內(nèi)，但隨著近年來(lái)其他券商在甘肅地域的的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，使得I證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的盈利空間越來(lái)越低，這在一定程度上也不利于券商發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

（二）發(fā)展新業(yè)務(wù)受限

為爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額，公司綜合治理中合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)仍較為嚴(yán)峻：首先，雖然I證券已建有風(fēng)險(xiǎn)控制體系，但公司風(fēng)險(xiǎn)控制措施仍存在問題；其次，我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管制度，使得證券市場(chǎng)與銀行、信托、保險(xiǎn)市場(chǎng)相互分割，證券業(yè)進(jìn)入銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)被嚴(yán)格限制創(chuàng)新金融產(chǎn)品難以在銀行間市場(chǎng)、信托市場(chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)立足。這些原因都導(dǎo)致證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

（三）業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力不足創(chuàng)新人才缺乏

由于所處地域、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、資本實(shí)力、市場(chǎng)份額等各方面因素影響，I證券近幾年在創(chuàng)新發(fā)展方面較為欠缺。一是由于自身?xiàng)l件限制不能參與各項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)，二是公司自身也沒能在服務(wù)方式、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型等方面提出新的思路和模式，從公司目前的交易、托管結(jié)算、支付、投融資業(yè)務(wù)來(lái)看，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)大部分以提供通道服務(wù)為主，券商并沒有參與到正在的資產(chǎn)管理其中，對(duì)于基礎(chǔ)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也沒有在服務(wù)方式和技術(shù)方面有所創(chuàng)新，仍以收取手續(xù)費(fèi)為主。

三、I證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)改進(jìn)路徑設(shè)計(jì)

（一）創(chuàng)新業(yè)務(wù)制度路徑設(shè)計(jì)

在證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過程中，完備的業(yè)務(wù)制度是證券公司持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。合規(guī)證券公司上市后，須進(jìn)行強(qiáng)制性信息披露，定期公開披露公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等，所以推進(jìn)公司上市，有利于建立、健全和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制制度、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系、激勵(lì)約束機(jī)制等，從根本上實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，進(jìn)一步促進(jìn)公司合法規(guī)范運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

此外，完善I證券公司內(nèi)部治理制度，提高監(jiān)督層和管理層等各方力量的制約與平衡，構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的動(dòng)態(tài)考評(píng)機(jī)制，提高管理效率，增強(qiáng)員工對(duì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型的關(guān)注度與緊迫感，同時(shí)注意處理發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的關(guān)系，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，聯(lián)合公司長(zhǎng)短發(fā)展戰(zhàn)略，在制度建設(shè)方面，都可為公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供動(dòng)力。

（二）創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)與產(chǎn)品路徑設(shè)計(jì)

I證券近幾年的主要業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和承銷保薦業(yè)務(wù)。而根據(jù)與全國(guó)證券公司市場(chǎng)比對(duì)，I證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率基本處于中等偏下水平，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，與同類地區(qū)性小規(guī)模券商相比，I證券在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有一定優(yōu)勢(shì)，但從全國(guó)投行業(yè)務(wù)水平來(lái)看，大多數(shù)證券公司承銷保薦的目的只是為了賺取承銷保薦收入，很少能夠利用資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，將證券公司的發(fā)展與承銷上市企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系起來(lái)考量。

1、應(yīng)針對(duì)證券公司目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形式內(nèi)容趨同等問題，定位經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展目標(biāo)。投行業(yè)務(wù)是I證券目前發(fā)展形勢(shì)較好的業(yè)務(wù)，在中小型券商中有一定優(yōu)勢(shì)。在多渠道夯實(shí)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，做到營(yíng)業(yè)部服務(wù)方式的創(chuàng)新，公司可考慮改革營(yíng)業(yè)部組織結(jié)構(gòu)體系，實(shí)行差異化發(fā)展策略，以投顧業(yè)務(wù)與投資者分類管理為突破口，提升服務(wù)質(zhì)量與水平，穩(wěn)定客戶的同時(shí)逐步實(shí)現(xiàn)服務(wù)方式的創(chuàng)新發(fā)展，為公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

2、對(duì)客戶的需求及風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行研究，組織人員針對(duì)客戶需求的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行研究，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品或提供合適的金融服務(wù)。公司可重點(diǎn)在與各個(gè)企業(yè)客戶的投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新和發(fā)展過程中，將自身業(yè)務(wù)發(fā)展與所服務(wù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有機(jī)結(jié)合，利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為上市企業(yè)提供集發(fā)行承銷、資產(chǎn)管理、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問及管理咨詢一體化的綜合服務(wù)。

3、利用公司現(xiàn)有資源，集中公司資本優(yōu)勢(shì)，提高理財(cái)類產(chǎn)品運(yùn)行效率。在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品過程中，應(yīng)充分挖掘理財(cái)產(chǎn)品的潛力，在運(yùn)用時(shí)擴(kuò)大投資范圍，使產(chǎn)品流動(dòng)性、安全性、收益性得到最佳平衡，以樹立公司的品牌效應(yīng)，同時(shí)使產(chǎn)品能夠針對(duì)不同客戶的投資需求，具有風(fēng)險(xiǎn)偏好差異化、投資運(yùn)行靈活化、投資管理專業(yè)化、產(chǎn)品種類系列化等特點(diǎn)，隨時(shí)向客戶提供專業(yè)化、定制化、特殊化的理財(cái)服務(wù)，最終達(dá)到擴(kuò)大收入來(lái)源的目的。

（三）創(chuàng)新業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和人才路徑設(shè)計(jì)

對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新發(fā)展的決定性因素就是人才，具有領(lǐng)導(dǎo)力的高層管理人才、經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)骨干與適合金融產(chǎn)品開發(fā)的科研人員仍處于稀缺境地，人才短缺已成為公司持續(xù)發(fā)展的重大瓶頸。

1、開辟多樣化的招聘途徑，盡力爭(zhēng)取擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的業(yè)務(wù)骨干和高層管理精英，并重視專業(yè)客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)及管理；

2、針對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn)，確定創(chuàng)新方向，有組織的加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，使自身優(yōu)勢(shì)突出的創(chuàng)新型人才加入公司團(tuán)隊(duì)，有層次的培養(yǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)人才，逐漸壯大創(chuàng)新人才隊(duì)伍，實(shí)現(xiàn)證券公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展；

3、完善內(nèi)部激勵(lì)與考核機(jī)制，增加和調(diào)動(dòng)員工對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的積極性，加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn)力度，引進(jìn)創(chuàng)新理念與專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)，精兵簡(jiǎn)政，建立一支能適應(yīng)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的高素質(zhì)人才隊(duì)伍，積極開展金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新與推廣。

（作者單位：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)隴橋?qū)W院）

參考文獻(xiàn)：

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