“吃利時(shí)代”到來

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和長波段的貨幣量化寬松時(shí)期，證券化投資將成為未來中國最重要的財(cái)富分配方式之一，貧富懸殊的拉大勢在必然。

“你是不是這家基金的LP ？”

上海外灘27號，正在舉辦一場投資人酒會(huì)，杯盞交錯(cuò)間，人們在有禮貌地竊竊私語，這是最為自然的一個(gè)詢問。

LP，limited partner，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的有限合伙人——他們參與商業(yè)項(xiàng)目的投資而不負(fù)責(zé)具體管理。在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的語境里，這類人被稱為食利階層，即那些擁有不動(dòng)產(chǎn)、股票、有價(jià)證券、票據(jù)，僅僅靠利息、股息、地租就能獲得穩(wěn)定的甚至不斷擴(kuò)大的現(xiàn)金流的人。

我們?nèi)绻岩粋€(gè)人的收入分為兩類，一類是職務(wù)性收入，另一類就是財(cái)產(chǎn)性收入，后者在收入比例中的增加，代表著一個(gè)人的證券化能力的提升，如果他的全部收入均來自于財(cái)產(chǎn)性收入，那么他就擺脫了職業(yè)的限制，而成為了一個(gè)百分百的食（吃）利者。

在經(jīng)典意義的社會(huì)主義國家，食利者名聲向來很差，幾乎是“寄生蟲”的同義詞。

1954年9月，政務(wù)院通過《公私合營工業(yè)企業(yè)暫行條例》，宣布“公私合營企業(yè)受公方領(lǐng)導(dǎo)，由政府主管部門派代表同私方代表負(fù)責(zé)管理”。這意味著，私人所有者基本上失去了對企業(yè)的支配權(quán)和管理權(quán)，相應(yīng)的，政務(wù)院提出了“四馬分肥”的方案，即“股東股息紅利，加上董事、經(jīng)理和廠長等人的酬勞金，共可占到全年盈余總額的25%左右”。

據(jù)社科院經(jīng)濟(jì)所的資料顯示，全國拿定息的在職私營業(yè)主為71萬人，吃息代理人為10萬人，這81萬人就是殘存的食利階層，到文革爆發(fā)的1966年，他們的派利被全數(shù)取消，這意味著全國范圍的“無產(chǎn)化”。

食利行為的重新出現(xiàn)，應(yīng)該是1990年代中期之后的事情了，很多家庭通過股市和不動(dòng)產(chǎn)投資，增加了自己的財(cái)產(chǎn)性收入。

大規(guī)模食利者的涌現(xiàn)，則無疑是最近五年的現(xiàn)象。

原因之一：中國的金融市場進(jìn)入證券化時(shí)代，信托、基金、債券、股權(quán)投資以及并購行為的普及化，使得個(gè)人理財(cái)?shù)目臻g得到了極大的拓展，證券化的獲利機(jī)會(huì)大大增加，在這一基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了真正意義上的職業(yè)投資客；

原因之二：很多50后、60后以及70后的企業(yè)經(jīng)營者，在企業(yè)轉(zhuǎn)型中陷入難以克服的瓶頸，轉(zhuǎn)而把大量資金騰挪出來，進(jìn)入投融資市場，從而成為新的、完全不同于股市散戶的強(qiáng)勢投資力量；

原因之三：隨著億級中產(chǎn)階層的壯大，其金字塔尖的高凈值人群越來越偏好于證券投資，而資本的趨利性特征，讓他們有機(jī)會(huì)比其他族群更容易接觸到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而進(jìn)一步刺激了投資的熱情。

中國目前有1.6萬家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，信托及基金公司發(fā)行的金融產(chǎn)品約四萬到五萬只，圍繞著這些金融投資機(jī)構(gòu)，便是新興的中國食利階層。

本月初，波士頓咨詢的一份全球財(cái)富報(bào)告指出，中國的百萬富翁——擁有一百萬美元的可投資資產(chǎn)（現(xiàn)金、股票及債權(quán)），不包括不動(dòng)產(chǎn)——約為兩百萬家庭，這是目前全球人數(shù)第二多的食利集團(tuán)。

食利階層的繁衍，對一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，是一個(gè)充滿了爭議的話題。

就積極面而言，龐大的食利者階層將催生出新的商業(yè)哲學(xué)，他們更享受精神層面的消費(fèi)，推動(dòng)文學(xué)、體育及旅游等產(chǎn)業(yè)的繁榮，擁有良好教育素養(yǎng)的食利者將帶來全新的消費(fèi)美學(xué)，更有越來越多的人投身于社會(huì)慈善和公益事業(yè)，中國由此告別野蠻的物質(zhì)崇拜時(shí)代，人的價(jià)值的豐富性得到新的發(fā)揮。

就消極面而言，財(cái)富將以更快的速度向食利者聚集，尤其是在一個(gè)長波段的貨幣量化寬松時(shí)期，貧富懸殊成為新的社會(huì)動(dòng)蕩的潛在因素，同時(shí)，社會(huì)階層的固化速度也有可能加快。

這將是未來十年必須直面的嚴(yán)峻課題——景氣無法掩蓋矛盾，改革在與時(shí)間賽跑。

摘編自微信公眾號“吳曉波頻道”