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    富不過(guò)三代?中國(guó)家族超級(jí)“大管家”崛起

    2016-07-05 13:14:42楊硯文
    華聲 2016年11期
    關(guān)鍵詞:大管家家族辦公室

    楊硯文

    長(zhǎng)時(shí)間以來(lái),位于金融產(chǎn)業(yè)鏈最頂端的家族辦公室(family office),被視為這個(gè)行業(yè)里最為神秘且復(fù)雜的一環(huán):巨額財(cái)富、投資動(dòng)向、隱秘傳承,舉手投足頗惹外界關(guān)注。

    位于香港中環(huán)交易廣場(chǎng)32樓的Blue Pool Capital 就是其中之一。這家公司的員工總共不到十名,卻管理著高達(dá)數(shù)十億美元的資產(chǎn);辦公室門(mén)面簡(jiǎn)潔,裝潢低調(diào);網(wǎng)站上只有一個(gè)醒目的登錄窗口,需要用戶(hù)名和密碼。

    這是阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信于2015年發(fā)起的家族辦公室,集團(tuán)主席馬云以及多位高管也參與其中。Blue Pool Capital的運(yùn)作模式,效仿美國(guó)搜索引擎巨頭谷歌前任行政總裁埃里克·施密特的家族辦公室,主要致力于長(zhǎng)期投資。

    “是不是可以給Blue Pool Capital 再招一個(gè)基金經(jīng)理??jī)蓚€(gè)(基金)團(tuán)隊(duì)可以‘賽馬,現(xiàn)在這樣似乎效率不高?!? 月23 日,馬云的妻子張瑛現(xiàn)身家族辦公室時(shí)曾對(duì)友人說(shuō)。

    中國(guó)30年的經(jīng)濟(jì)騰飛,創(chuàng)造了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的超級(jí)富豪,由此孕育而生的財(cái)富傳承逐漸備受關(guān)注。為了打破“富不過(guò)三代”的魔咒,家族辦公室正在成為中國(guó)超級(jí)富豪的新寵兒。

    超級(jí)“大管家”

    “家族辦公室就好像一位守門(mén)員,為家族成員守護(hù)家族利益?!背闪⒂谛录悠碌姆錾<易遛k公室首席執(zhí)行官?gòu)埡嗬?duì)記者說(shuō)。

    根據(jù)美國(guó)家族辦公室協(xié)會(huì)的定義,家族辦公室是指專(zhuān)為超級(jí)富有家庭提供全方位財(cái)富管理和家族服務(wù),以使其資產(chǎn)的長(zhǎng)期發(fā)展符合家族的預(yù)期和期望,并使其資產(chǎn)能夠順利進(jìn)行跨代傳承和保值增值的機(jī)構(gòu)。

    “在最壞的情況下,如果家族企業(yè)出問(wèn)題,那至少還有家族辦公室能夠支撐這個(gè)家族?!比疸y(UBS)亞太區(qū)家族咨詢(xún)服務(wù)董事黃奕斌表示。

    按照不同類(lèi)型,家族辦公室被分為單一家族辦公室(Single-Family Office)和聯(lián)合家族辦公室(Multi-Family Office),二者各有優(yōu)劣,區(qū)別在于服務(wù)家族數(shù)量有所不同。單一家族辦公室的保密性與私密性更高,提供的服務(wù)具有專(zhuān)一性,聯(lián)合家族辦公室主要優(yōu)勢(shì)則在于成本效益以及方便管理。

    在全球范圍來(lái)看,設(shè)立一個(gè)單一家族辦公室的門(mén)檻大約為管理資產(chǎn)5億美元,聯(lián)合家族辦公室相對(duì)較低,不同家族的“出資”從5000萬(wàn)美元至5億美元均可。

    “要購(gòu)買(mǎi)一架私人飛機(jī),財(cái)務(wù)上應(yīng)如何考量;藝術(shù)品收藏,需如何挑選作品?家族辦公室所探討的題目非常多,只要家族成員有需求,家族辦公室就會(huì)做研究并提供相應(yīng)建議及服務(wù)?!蹦Ω笸ㄏ愀蹍^(qū)主管兼私人銀行董事總經(jīng)理關(guān)金星在接受財(cái)新記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)指出。

    富不過(guò)三代?

    目前業(yè)內(nèi)的一個(gè)普遍共識(shí)是:正是由于這種軟硬結(jié)合的服務(wù)特質(zhì),家族辦公室某種程度上得以幫助家族財(cái)富與傳承打破時(shí)間界限。

    據(jù)瑞銀2015 年發(fā)布的《2015 年全球家族辦公室報(bào)告》調(diào)查,目前全球約有66%的家族辦公室正為第二代家族成員服務(wù),53%為第三代服務(wù),3%的家族辦公室如今正為至少第七代的家族成員服務(wù)。

    根據(jù)歐洲列支敦士登私人銀行VP銀行估計(jì),2015年亞洲單一家族辦公室或達(dá)200個(gè),而在2008年,大約只有50個(gè)。

    麥鐸倫表示,已經(jīng)有越來(lái)越多新成立的亞洲家族辦公室開(kāi)始試著建立類(lèi)似于美國(guó)或歐洲家族辦公室的治理結(jié)構(gòu),從家族憲章到治理架構(gòu)都非常完善,“過(guò)往中國(guó)的家族辦公室遠(yuǎn)沒(méi)有這么正規(guī),未來(lái)在亞洲,我們會(huì)看到越來(lái)越多的家族辦公室誕生”。

    陳守仁家族樣本

    如果按照中國(guó)內(nèi)地的定義,陳亨利就是香港“富二代”。陳亨利是現(xiàn)年86歲的香港企業(yè)家陳守仁的長(zhǎng)子,目前負(fù)責(zé)掌管陳守仁家族辦公室。

    2008年,陳守仁家族辦公室成立。如今,這個(gè)家族辦公室在為陳守仁家族逾40名家族成員——陳守仁夫婦的直系后裔及其婚姻配偶,提供包括健康、醫(yī)療、教育、職業(yè)規(guī)劃以及休閑在內(nèi)的數(shù)項(xiàng)家族服務(wù)。

    陳守仁于1965年創(chuàng)辦聯(lián)泰,伴隨著上世紀(jì)60年代的香港經(jīng)濟(jì)騰飛,陳氏家族的業(yè)務(wù)也逐漸擴(kuò)至全球,涉及包括成衣、酒店、旅游、漁業(yè)、物流、船運(yùn)、航空、房地產(chǎn)等。其中,以成衣業(yè)務(wù)為主的聯(lián)泰控股于2004年7月在香港上市。截至2015年底,聯(lián)泰控股總收入11.13億美元,凈利潤(rùn)1276.9萬(wàn)美元。

    隨著家族產(chǎn)業(yè)日益多元和家族成員不斷增加,與任何大家族一樣,陳氏家族也面臨是否分家的難題。

    “中國(guó)人都知道一雙筷子一折就斷,十雙筷子很難折斷,在學(xué)習(xí)了外國(guó)家族的管治經(jīng)驗(yàn)之后,我們兄弟姐妹們決定不分家、要管治,而這其中很重要的一環(huán)就是要有一部分資金來(lái)做家族辦公室。”陳亨利說(shuō)。

    設(shè)立家族辦公室并非易事,從起草家族憲章到制定家規(guī)均需通過(guò)家族成員一一探討,家族價(jià)值被著重強(qiáng)調(diào)。

    隨著家族辦公室的誕生,家族管治結(jié)構(gòu)也變得清晰。頂層是家族理事會(huì),主席由陳守仁本人出任,下設(shè)家族辦公室處理家族日常行政事務(wù),家族辦公室再下設(shè)三個(gè)委員會(huì),分別為健康與醫(yī)療委員會(huì)、教育與職業(yè)委員會(huì)以及康樂(lè)委員會(huì),每個(gè)委員會(huì)由4名至7名第二代和第三代家族成員組成,委員會(huì)主席由第二代家族成員擔(dān)任,定期輪替。

    如今,家族辦公室事無(wú)巨細(xì)地管理著家族每一位成員:每個(gè)周末在香港的所有家族成員需一同吃飯,每家負(fù)責(zé)準(zhǔn)備兩道菜,人不到菜要到;第二代家族成員每天輪班陪伴父母;每年全體家族成員的一次長(zhǎng)途和一次短途旅行;生病報(bào)銷(xiāo)以及讀書(shū)補(bǔ)貼等。

    這些標(biāo)準(zhǔn)全部由家族成員自行討論制定,被家族辦公室嚴(yán)格執(zhí)行。陳守仁家族辦公室總監(jiān)許仲瑩告訴記者。

    觀念亟待轉(zhuǎn)變

    然而,在中國(guó)內(nèi)地,類(lèi)似于陳守仁家族的家族辦公室少之又少,更多的是打著家族辦公室旗號(hào),實(shí)則只是“賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品”的資產(chǎn)管理公司。

    瑞銀財(cái)富管理環(huán)球家族辦公室亞太區(qū)主管麥鐸倫指出,家族辦公室作為金融產(chǎn)業(yè)中最為復(fù)雜的一環(huán),一方面,家族辦公室與一般金融機(jī)構(gòu)一樣對(duì)投資回報(bào)有要求,追求“一種永恒資產(chǎn)”;另一方面,家族辦公室的使命,是為了讓整個(gè)家族實(shí)現(xiàn)跨越歷史的財(cái)富與文化傳承。后者正是中國(guó)不少新富階層所忽視的。

    扶桑家族辦公室的首席執(zhí)行官?gòu)埡嗬渤钟蓄?lèi)似觀點(diǎn)。他表示,“很多家族不愿意討論家族治理,因?yàn)檫@看上去不賺錢(qián),但實(shí)際上它非常重要。世世代代的家族傳承并非把錢(qián)看好如此簡(jiǎn)單,更重要的是把這個(gè)家族看好。”

    相較于歐美市場(chǎng),家族辦公室在亞洲發(fā)展歷史短,中國(guó)富豪對(duì)家族辦公室的運(yùn)作及概念接受程度相對(duì)較低,尤其是中國(guó)傳統(tǒng)文化對(duì)財(cái)富“宜藏不宜露”的態(tài)度,令亞洲投資者往往對(duì)保密有著極高的要求,這對(duì)家庭辦公室提出解決方案構(gòu)成障礙。

    此外,與日俱增的運(yùn)營(yíng)成本及出現(xiàn)下滑的投資收益,也是亞洲家族辦公室如今普遍面臨的挑戰(zhàn)。

    2014年,全球家族辦公室的平均運(yùn)營(yíng)成本約為總資產(chǎn)的1%,其中以亞太地區(qū)最高,達(dá)1.15%,較2013年的0.99%有所上漲。從投資情況來(lái)看,2014年,亞太地區(qū)家族辦公室的平均年收益率為6.3%,較2013年的8%減少。

    摘編自財(cái)新網(wǎng)

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