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    JD公司財務分析診斷報告

    2016-07-04 15:35李熙恩
    2016年20期
    關鍵詞:投資財務分析財務報表

    李熙恩

    摘 要:財務報表分析可以使財務信息使用者得到企業(yè)的實際財務狀況和經(jīng)營成果信息,進行針對性投資決策。本文通過對JD公司近年年報進行分析,找出其主要財務指標的變化情況,分析其變化的原因,幫助經(jīng)營管理者了解企業(yè)的經(jīng)營狀況,了解其投資風險和價值。

    關鍵詞:財務分析;財務報表;投資

    一、引言

    JD軟件公司是中國軟件市場的領跑者。但是,市場的日趨成熟和發(fā)展使越來越多的企業(yè)加入到管理軟件行業(yè)的競爭中來,未來中國管理軟件行業(yè)的競爭將白熱化。基于上述情況,本文對JD公司進行財務分析,為投資者財務決策提供支持。

    二、財務分析

    通過2008年到2014年的財務數(shù)據(jù)對JD公司進行償債能力、營運能力、盈利能力、和發(fā)展能力四個方面的財務狀況分析。

    (一)償債能力分析

    償債能力是企業(yè)對各種到期債務的清償能力和現(xiàn)金保障程度。如果償債能力水平過低,就說明企業(yè)的財務風險很大,企業(yè)很可能不能及時還清到期債務,從而面臨倒閉的風險。

    流動比率和速動比率反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。表1可見由于存貨占比較小,流動比率和速動比率相差不大。同時流動比率維持在2左右,而速動比率均高于1,說明變現(xiàn)能力和短期償債能力較強。資產(chǎn)負債率在08年開始上升,12年達到最大值,這是由于負債總額持續(xù)上漲。整體來看指標控制在60%以下,說明其長期償債能力相對較強。股東權益比率持續(xù)下降,這主要是由于以前沒有長期負債,隨著長期負債的增加,降低了企業(yè)的長期債務的保障程度。利息保障倍數(shù)這個指標一路下降到負值,說明企業(yè)無法支付利息。

    (二)營運能力分析

    營運能力是指公司資產(chǎn)的使用效率或資產(chǎn)的周轉情況,資產(chǎn)周轉速度越快,說明企業(yè)資產(chǎn)的利用率高。

    從表2可見JD的總資產(chǎn)周轉率和流動資產(chǎn)周轉率均呈下降趨勢,同時流動資產(chǎn)增幅較大,這說明其流動資產(chǎn)的增幅要大于其營業(yè)收入的增幅,企業(yè)的流動資產(chǎn)沒能得到充分有效的利用;應收賬款周轉率先升后降,與應收賬款增減變化方向基本相同,而且該指標總體波動不是很大,說明應收賬款的回款速度較好。

    (三)盈利能力分析

    盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。

    銷售毛利潤率波動不大,銷售凈利潤率從08年一直下滑,13年又有上升,說明08到12年JD公司的銷售收入盈利能力在逐漸變?nèi)?。盈利能力指標?1年和12年下降的尤其顯著,這是因為公司的大規(guī)模擴張導致成本費用上升,嚴重影響了其獲利能力。2013年以來所有指標大幅上升說明JD公司較好地控制了成本和費用,同時外部經(jīng)濟環(huán)境的改善增加了企業(yè)的盈利能力。

    (四)發(fā)展能力分析

    企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動,不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

    從表4可以看出08年到11年營業(yè)收入增長率一直保持良好的增長趨勢,但12年為負,說明發(fā)展受限,其他兩項指標也呈現(xiàn)下滑趨勢,這是由于企業(yè)在這幾年迅速擴大規(guī)模,總體來看12年以后經(jīng)營發(fā)展狀況得到改善,呈現(xiàn)增長趨勢。

    三、總結

    總之,JD的變現(xiàn)能力和短期償債能力相對較強,雖然負債在合理范圍之內(nèi),但持續(xù)上升的資產(chǎn)負債率也應引起注意;應收賬款的管理相對較好,但總資產(chǎn)及流動資產(chǎn)沒能得到充分的利用;由于在2010年大舉擴張并購,銷售成本大幅增加,加之行業(yè)競爭加劇,導致盈利能力下降;雖然2010年到2011年擴張速度較快,但是沒能得到合理的控制和發(fā)展,導致以后幾年發(fā)展能力下降。投資者應考量其財務指標,理性分析,合理投資。

    參考文獻:

    [1] 賀志東.企業(yè)財務會計報告的閱讀與分析[M].華中科技大學出版社,2008

    [2] 黃世忠.財務報表分析:理論 框架 方法與案例[M].中國財經(jīng)出版社,2007

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