玻璃天花板依然很難沖破

克里斯·紐蘭茲

MSCI的調(diào)查顯示，董事會女性人數(shù)更多的企業(yè)，ROE比缺乏多樣性的董事會高出約40%，且公司治理也面臨較少沖突。盡管如此，參與運(yùn)營大公司的女性人數(shù)仍然少之又少，玻璃天花板依然堅(jiān)硬。

在世界上大型企業(yè)的董事會中，女性似乎并沒有占據(jù)多少分量。

盡管多年來抗議企業(yè)董事會女性人數(shù)不足的運(yùn)動長盛不衰，對該問題的研究也多達(dá)數(shù)百個，但很顯然，參與運(yùn)營大公司的女性仍然少之又少。

多年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)無一例外顯示，世界各國都存在這個問題。例如，英國的女性人口占總?cè)丝诘囊话胍陨希月毠ふ紕趧恿Φ慕?0%，女性在中小學(xué)和大學(xué)的成績都高于男性，然而，英國100大上市企業(yè)的董事會中，女性僅占26%。

這些數(shù)字非常明確。但是，不太明確的是，企業(yè)，或者更具體地說企業(yè)的投資者，是否真的關(guān)注這個問題。

愛瑪仕投資管理公司（Hermes Investment Management）的研究表明，投資者對此似乎并不關(guān)心。該資產(chǎn)管理公司調(diào)查了109位大股東后發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行投資決策時，超過3/4的人并不重視董事會的性別構(gòu)成。

愛瑪仕資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)拓展部負(fù)責(zé)人哈里特·斯蒂爾（Harriet Steel）表示：“從表面上看，企業(yè)界在增加多樣性方面大踏步前進(jìn)。即使在金融服務(wù)等以男性為主的行業(yè)，一些最重要的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)現(xiàn)在也是由女性擔(dān)當(dāng)，例如美聯(lián)儲主席和國際貨幣基金組織（IMF）總裁?！?/p>

“但我們的調(diào)查結(jié)果令人失望。調(diào)查顯示，女性要打破進(jìn)入董事會的玻璃天花板還有一段路要走?！?/p>

對于那些努力改善這種狀況的投資者而言，這些數(shù)字同樣令人失望。Legal & General投資管理公司董事薩沙·薩丹（Sacha Sadan）就是其中之一。他已經(jīng)對數(shù)家董事會女性人數(shù)不足的企業(yè)表達(dá)了缺乏性別多樣性的擔(dān)憂。Legal & General投資管理公司旗下管理著1萬億美元的資產(chǎn)，是英國最大的投資公司。

薩丹指出：“我不明白，為什么其他大股東只是口頭表示不贊成董事會女性代表太少，但在實(shí)際行動上卻似乎并不在乎這一點(diǎn)。董事會性別的多樣化有利于做出更好的決策，為我們的養(yǎng)老金領(lǐng)取者賺更多的錢。目前，該問題并沒有得到足夠的推動?！?/p>

讓薩丹尤其惱火的是，這不只是平等與否的問題。研究表明，擁有強(qiáng)有力女性領(lǐng)導(dǎo)班子的組織表現(xiàn)更好。他說：“我們一直支持多樣性，不只因?yàn)檫@是一件好事，還因?yàn)檫@是個極好的投資決策因素。”

指數(shù)提供商摩根士丹利資本國際（MSCI）稱，自2010年以來，在董事會女性人數(shù)更多的企業(yè)，ROE比缺乏多樣性的董事會高出約40%。

MSCI調(diào)查了 MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的1643家成分公司后發(fā)現(xiàn)，擁有強(qiáng)大女性領(lǐng)導(dǎo)層的公司每年的股本回報(bào)率達(dá)到10%，而沒有女性領(lǐng)導(dǎo)層的公司則只有7%。MSCI認(rèn)為，強(qiáng)有力的女性領(lǐng)導(dǎo)層是指董事會擁有三名或以上的女性，或者擁有一名女性首席執(zhí)行官和至少一名其他女性董事會成員。

MSCI的其它數(shù)據(jù)顯示，董事會女性成員較少的上市公司也更容易受到股東爭斗、賄賂和欺詐等丑聞的影響。

MSCI高級分析師馬特·莫思卡爾迪（Matt Moscardi）表示，“積極尋求減少投資資本被欺詐或貪污的可能性的投資者，應(yīng)該警惕沒有女性或女性很少的董事會”。他補(bǔ)充道：“如果一個強(qiáng)大、獨(dú)立且高效的董事會能提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率的決策質(zhì)量，那么，投資者為什么不關(guān)注董事會的構(gòu)成呢？”

2015年，MSCI選出了12家總市值超過250億美元、過去3年中治理分歧高于平均水平且董事會女性成員數(shù)少于全國平均水平的跨國企業(yè)。上榜的包括紐約梅隆銀行（New York Mellon）和期貨交易所芝加哥商業(yè)交易所（CME），前者的13名董事中只有1人為女性，后者的29名董事中也有且只有1人為女性。上榜企業(yè)還有法國農(nóng)業(yè)信貸銀行（Crédit Agricole）和諾基亞（Nokia）、印度塔塔汽車公司（Tata Motors）和信實(shí)工業(yè)（Reliance Industries）。

斯蒂爾說：“這種集體迷思的危險(xiǎn)出現(xiàn)在一次次的公司丑聞中，例如安然（Enron）欺詐、巴林銀行（Barings）倒閉、次貸危機(jī)以及銀行業(yè)危機(jī)等。董事會成員的想法一致可能很方便，但這通常不會利于業(yè)務(wù)的發(fā)展?！?/p>

MSCI沒有對女性的能力和特質(zhì)下任何結(jié)論，但指出董事會的女性數(shù)量應(yīng)被視為“先進(jìn)的管理指標(biāo)矩陣中的一個數(shù)據(jù)點(diǎn)”。

艾瑪·霍華德·博伊（Emma Howard Boyd）是“30% Club”的負(fù)責(zé)人，該集團(tuán)旨在促進(jìn)英國各董事會女性占比達(dá)到30%。她認(rèn)為，投資者最終將會看到大量多樣性的商業(yè)案例。

“越來越多的開明企業(yè)和投資者認(rèn)識到，未來的成功需要各級最優(yōu)秀人才的共同努力，而不只是董事會層面。他們不再是光說不做，他們已經(jīng)在衡量這些行動的影響。雖然他們認(rèn)識到，改進(jìn)高層人才隊(duì)伍的規(guī)范可能需要花費(fèi)一些時間，但他們對此的接受程度越來越高?！?/p>

在此之前，那些希望大公司高層有更多女性的人，只能得到依靠少數(shù)而非多數(shù)投資者的幫助。

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