我國(guó)解決過(guò)剩產(chǎn)能中的金融困境與對(duì)策研究

金生學(xué)+康繆峰

摘要：近幾年，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩日趨嚴(yán)重，去產(chǎn)能刻不容緩。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在化解過(guò)剩產(chǎn)能時(shí)，面臨信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系和信息收集披露分享機(jī)制不健全、專業(yè)人才缺乏等困境。究其原因，是因?yàn)檎?cái)政和貨幣政策加劇產(chǎn)能過(guò)剩、金融市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)退出機(jī)制不完善、部分金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立性不足。為此，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)集中解決產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的生存問(wèn)題、支持企業(yè)拓寬市場(chǎng)、創(chuàng)新銀行金融業(yè)務(wù)、提高金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力、加強(qiáng)信貸監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：去產(chǎn)能；金融機(jī)構(gòu)；信貸體系

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）013-000-02

一、問(wèn)題的提出

2015年底，供給側(cè)改革成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵目標(biāo)。而對(duì)于產(chǎn)業(yè)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整，首要任務(wù)是去產(chǎn)能。目前，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)已不僅包括鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃等傳統(tǒng)制造業(yè)，還涵蓋了造船、機(jī)械以及多晶硅、風(fēng)電設(shè)備等高新技術(shù)行業(yè)。嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，不僅導(dǎo)致物價(jià)總水平明顯下降，形成通貨緊縮壓力，使企業(yè)投資預(yù)期和居民消費(fèi)預(yù)期下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下調(diào)壓力增加，還導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)明顯增加，影響銀行資金的周轉(zhuǎn)，甚至引發(fā)金融危機(jī)。

二、我國(guó)去產(chǎn)能化中的金融困境

（一）信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全

長(zhǎng)期以來(lái)，鋼鐵、化工在內(nèi)的高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)仍然保持著一定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，商業(yè)銀行視其為“優(yōu)質(zhì)客戶”，傾向于向其投放大量信貸資金。對(duì)于貸款前期的審核，商業(yè)銀行基本上走走形式，缺乏規(guī)范的審核。而這些信貸資金大多用于企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張，卻不是產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。但是上述產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)趨勢(shì)在近些年出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，以鋼鐵企業(yè)為例，2015年中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)銷售收入2.89萬(wàn)億元，同比下降19.05%；利潤(rùn)總額為虧損645.34億元，虧損面為50.5%，虧損企業(yè)產(chǎn)量占會(huì)員企業(yè)鋼產(chǎn)量的46.91%。在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，銀行對(duì)信貸資金仍然沒(méi)有后期跟蹤，失去對(duì)資金使用的約束。即使在貸后檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，銀行下達(dá)整改通知書(shū)，限期整改的效果依然有限。

（二）缺乏有效的信息收集、披露和分享機(jī)制

目前，行業(yè)企業(yè)信息披露機(jī)制仍然不完善。能源監(jiān)察管理體系不完善，能評(píng)工作剛起步，對(duì)于企業(yè)的能耗信息，真實(shí)性和時(shí)效性不強(qiáng)，使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)法獲得有效、準(zhǔn)確的信息。此外，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)本身也沒(méi)有積極向銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)反饋行業(yè)信貸方面的信息，社會(huì)公眾的監(jiān)督作用也沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)，這對(duì)于銀行的監(jiān)管存在很大的隱患。

（三）行業(yè)信貸的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和專門(mén)人才缺乏

目前，我國(guó)總體上人才欠缺，還沒(méi)有建立對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩定性、定量的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不僅無(wú)法對(duì)信貸中涉及到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的界定、產(chǎn)品參數(shù)的設(shè)定、相關(guān)責(zé)任的落實(shí)等內(nèi)容提出專業(yè)看法，也無(wú)法給出制定針對(duì)不同的行業(yè)業(yè)務(wù)指南的完善意見(jiàn)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)自身對(duì)融資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力不足。商業(yè)銀行作為信貸資金的發(fā)放方，迫切需要設(shè)立專門(mén)人才和部門(mén)，制定實(shí)施細(xì)則并建立內(nèi)部操作流程，建立起高效、實(shí)用的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

（四）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)面臨較大的困難和阻力

商業(yè)銀行，很難大幅度削減產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸規(guī)模。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)一旦一刀切，企業(yè)資金鏈斷裂，瀕臨破產(chǎn)，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，誘發(fā)銀行的不良貸款激增。例如，煤炭、鋼鐵、有色金屬等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)每削減20%產(chǎn)能，可能給銀行帶來(lái)1.1萬(wàn)億-1.2萬(wàn)億元人民幣的不良貸款，占到銀行貸款總額的1.14%-1.24%。商業(yè)銀行為了緩解產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，不得不繼續(xù)提供貸款，進(jìn)而陷入惡性循環(huán)。

三、成因分析

（一）政府的財(cái)政、貨幣政策加劇產(chǎn)能過(guò)剩

中央政府對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)多干預(yù)，導(dǎo)致供需脫離市場(chǎng)機(jī)制。尤其是2009年實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，撥款4萬(wàn)億投入制造行業(yè)，增加了長(zhǎng)期穩(wěn)定的供給，卻沒(méi)增加相匹配的需求，尤其是在經(jīng)濟(jì)處于下行壓力下，供求失衡更加嚴(yán)重。

地方政府方面，盲目追求GDP，追求政績(jī)，給予了招商企業(yè)優(yōu)惠的政策條件，加劇了企業(yè)家投資的沖動(dòng)性，過(guò)多投資暴利行業(yè)。使得不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)劃趨同、重復(fù)建設(shè)，集中性發(fā)展快速解決就業(yè)的制造業(yè)，中短期潛在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)突出。即使在產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的2014年，部分地方政府依然積極引進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩項(xiàng)目。面對(duì)項(xiàng)目可能導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩與短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些地方政府往往選擇后者，而對(duì)國(guó)家去產(chǎn)能政策置若罔聞。

（二）金融市場(chǎng)環(huán)境不完善

我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展只有短短幾十年，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不健全，金融體制市場(chǎng)化也還處于摸索和建設(shè)中，市場(chǎng)化程度還比較低，配套的組織結(jié)構(gòu)還有待改進(jìn)，金融政策制定和實(shí)施的可操作性、靈活性難以平衡。此外，金融投資缺乏有益的環(huán)境，金融產(chǎn)品較單一，居民投資渠道不多，大量資金通過(guò)直接或間接渠道涌向房地產(chǎn)等行業(yè)，推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。以制造業(yè)為例，鋼鐵、水泥等行業(yè)的產(chǎn)量不減反增，產(chǎn)能利用率卻呈現(xiàn)年年下降的趨勢(shì)。粗鋼產(chǎn)量從2007年的4.949億噸激增至2015年的8.04億噸，但2015年鋼鐵的產(chǎn)能利用率不及67%，遠(yuǎn)低于2008年的80%。

（三）缺乏完善的市場(chǎng)退出機(jī)制，兼并重組受行政干預(yù)

粗放型生產(chǎn)的部分企業(yè)已面臨資不抵債的困境，處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)。但由于資產(chǎn)量大、人員多、社會(huì)影響廣，資產(chǎn)處置、債務(wù)處理困難，一次性關(guān)停難度大，退出渠道不暢，僅能依靠銀行貸款維持生產(chǎn)，淪為僵尸企業(yè)，占用社會(huì)資源，拖累行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)規(guī)模小的企業(yè)一方面不愿意退出市場(chǎng)，另一方面，又難以尋找到有效合理的途徑退出行業(yè)。

現(xiàn)有體制下，企業(yè)一旦實(shí)施兼并重組，必然觸及產(chǎn)權(quán)變革，引發(fā)復(fù)雜的利益調(diào)整。更為重要的是，地方政府掌握著兼并重組的最終決定權(quán)，開(kāi)展跨區(qū)域、跨所有制的兼并重組困難，甚至出現(xiàn)地方保護(hù)主義，使得跨地區(qū)兼并重組難以最終實(shí)現(xiàn)。

（四）部分金融機(jī)構(gòu)自身獨(dú)立性不足，受地方政府“綁架”

我國(guó)一些金融機(jī)構(gòu)特別是地方性商業(yè)銀行缺乏獨(dú)立性，受到地方政府過(guò)多的干預(yù)，無(wú)法按照市場(chǎng)化原則規(guī)范運(yùn)作，市場(chǎng)效用大打折扣。而且，現(xiàn)階段仍有一些高耗能企業(yè)同時(shí)也是高就業(yè)甚至高利潤(rùn)的企業(yè)，是地區(qū)的經(jīng)濟(jì)支柱，有政府為其做風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。某些地方政府為完成指標(biāo)，采取措施迫使商業(yè)銀行繼續(xù)給企業(yè)發(fā)放貸款以維持其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

四、我國(guó)解決產(chǎn)能過(guò)剩的金融對(duì)策

（一）集中解決產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的生存問(wèn)題，逐步降低信用風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，銀行一方面對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)，壓縮退出存量貸款，核銷不良貸款，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展直接融資，減少債務(wù)杠桿或采取銀團(tuán)貸款或信托計(jì)劃委托貸款等方式擴(kuò)大資金來(lái)源，分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，支持龍頭企業(yè)兼并重組消化，拓寬并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，合理確定并購(gòu)貸款利率，延長(zhǎng)貸款期限，根據(jù)并購(gòu)項(xiàng)目狀況確定合理的擔(dān)保條件。

（二）加大對(duì)企業(yè)拓寬市場(chǎng)的支持力度

銀行大力支持企業(yè)產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移以及海外并購(gòu)，加大對(duì)符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)且批準(zhǔn)手續(xù)齊全的企業(yè)“走出去”的貸款支持，特別是配合國(guó)家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略的行業(yè)，使企業(yè)走向國(guó)際，消化過(guò)剩產(chǎn)能的同時(shí)推進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)。此外，對(duì)于具有發(fā)展前景但存在風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，比如新興產(chǎn)業(yè)，銀行應(yīng)建立高效、專業(yè)、實(shí)用的評(píng)估機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)估行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景。該類企業(yè)，初始期適合風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金介入，當(dāng)其商業(yè)模式、盈利模式成熟，需要擴(kuò)大規(guī)模，商業(yè)銀行的信貸支持就可以推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。這對(duì)于銀行調(diào)節(jié)和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)盈利能力起著重要作用。

（三）創(chuàng)新銀行金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)企業(yè)資源的整合

首先，鼓勵(lì)銀行優(yōu)化信貸資產(chǎn)，嚴(yán)格遵守“赤道原則”，發(fā)展綠色信貸產(chǎn)品。其次，銀行走出傳統(tǒng)的借貸服務(wù)限制，與企業(yè)協(xié)商實(shí)行債轉(zhuǎn)股，或者將產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)的優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)重組打包成可轉(zhuǎn)讓證卷，出售給居民投資者和結(jié)構(gòu)投資者，其實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)證券化的過(guò)程，能達(dá)到有效規(guī)避過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。最后，設(shè)置企業(yè)幫扶基金，鼓勵(lì)落后產(chǎn)能企業(yè)退出市場(chǎng)，協(xié)助政府分流安置下崗職工。對(duì)于轉(zhuǎn)型企業(yè)，及時(shí)跟蹤資金的使用，支持與引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行科研創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）提高金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力

參照法律法規(guī)中環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、能源消耗總量控制指標(biāo)、行業(yè)規(guī)范和準(zhǔn)入條件、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄等標(biāo)準(zhǔn)，銀行針對(duì)不同區(qū)域，有區(qū)別地對(duì)各行業(yè)靈活設(shè)置行業(yè)融資限額。同時(shí)，將化解產(chǎn)能過(guò)剩納入綜合評(píng)價(jià)體系，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩重點(diǎn)行業(yè)存量客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流的監(jiān)控力度，摸清潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口和資產(chǎn)損失，提前制定處置和應(yīng)急預(yù)案，嚴(yán)肅處理違規(guī)行為，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的集中性爆發(fā)。

（五）加強(qiáng)對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸監(jiān)管

首先，金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后及時(shí)向有關(guān)部門(mén)和機(jī)構(gòu)反映，并督促其限制企業(yè)產(chǎn)能。其次，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)以最能反映產(chǎn)能過(guò)剩的“產(chǎn)能利用率”作為基本分析指標(biāo)，結(jié)合產(chǎn)能、產(chǎn)量、庫(kù)存及消費(fèi)量、產(chǎn)能過(guò)剩原因等，綜合評(píng)定各行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等級(jí)，并分析其未來(lái)發(fā)展前景。對(duì)于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行及時(shí)核實(shí)、公布和追蹤，限制其進(jìn)一步融資，并向市場(chǎng)給出投資建議。最后，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制建設(shè)。加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員的培訓(xùn)，設(shè)計(jì)科學(xué)有效的監(jiān)管流程和方法，實(shí)行“問(wèn)責(zé)制”，明確任務(wù)和責(zé)任，規(guī)范相關(guān)人員和企業(yè)的行為。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙昌文，許召元，袁東，廖博.當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩的特征、風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究——基于實(shí)地調(diào)研及微觀數(shù)據(jù)的分析[J].管理世界，2015，04：1-10.

[2]張明哲.新時(shí)期產(chǎn)能過(guò)剩的特征及銀行應(yīng)對(duì)策略研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2013，10：88-93.

[3]魏琪嘉.充分發(fā)揮金融政策在治理產(chǎn)能過(guò)剩中的作用[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2013，09：38-39.

[4]李昂.后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩新問(wèn)題[J].中國(guó)市場(chǎng)，2014，49：144-145.

[5]植鳳寅.金融在抑制產(chǎn)能過(guò)剩中的進(jìn)與退[J].中國(guó)金融，2010，05：88-92.

[6]史貞.產(chǎn)能過(guò)剩治理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2014，04：154-158.

[7]張茜.以資產(chǎn)證券化方式化解產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的研究[D].蘭州大學(xué)，2015.

[8]毛軍華.經(jīng)濟(jì)冬至 AMC春分[R].中金公司，2016.

作者簡(jiǎn)介：金生學(xué)（1995-），男，江蘇鹽城人，就讀于南京師范大學(xué)商學(xué)院金融系，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)。

康繆峰（1996-），男，江蘇南通人，就讀于南京師范大學(xué)商學(xué)院金融系，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)。