五年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重塑

蔣玉梅

沒規(guī)劃的人生叫流浪，有規(guī)劃的人生叫遠(yuǎn)航。5年，看似不長，但足以見證一場場人生蛻變，從嬰兒變成蘿莉，從職場菜鳥變成行業(yè)精英，從二人世界變成一家三口……5年，看似不長，足以讓財(cái)富與生活發(fā)生重大改變，跨越一場衰退與復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)周期、捕捉一波周期性投資趨勢、錯(cuò)過一次財(cái)富增值的絕佳機(jī)會……

零散投資升華成資產(chǎn)配置，遙不可及的規(guī)劃變得觸手可及，逐日忙碌變得悠然自得，筆者的一位客戶錢女士用5年的時(shí)間，開啟了這樣的全新財(cái)富生活。

1 懵懂的養(yǎng)老金計(jì)劃

理財(cái)不僅是對金錢的打理，更是對人生的打理。本質(zhì)上，理財(cái)是貫穿一生的現(xiàn)金流管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。作為風(fēng)險(xiǎn)管理的主要手段，保險(xiǎn)對每個(gè)家庭來說都至關(guān)重要。

2010年，錢女士45歲，在某私企擔(dān)任經(jīng)理，先生為某研究所所長，兒子在國外讀書。錢女士家庭具有基礎(chǔ)的醫(yī)療保障，但從綜合家庭保障的角度來看，這種保障覆蓋并不全面。此前，錢女士對理財(cái)及風(fēng)險(xiǎn)管理的了解不多，且家庭的年收入有限，因此，一次性為其補(bǔ)充完整的綜合家庭保障并不現(xiàn)實(shí)，更合適的方式是選擇錢女士當(dāng)下最需要的一類保障（如養(yǎng)老）進(jìn)行配置。

錢女士和丈夫有較為穩(wěn)定的工作，均有社會養(yǎng)老保險(xiǎn)。社會養(yǎng)老保險(xiǎn)是國家保障體系建設(shè)的重要組成部分，但在我國處于發(fā)展中國家階段的背景下，目前只能對大眾的基本生活進(jìn)行保障。對于收入狀況良好的家庭而言，需要補(bǔ)充一定的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。2010年，筆者根據(jù)錢女士當(dāng)時(shí)的收入情況，為她配置了100萬元的商業(yè)年金保險(xiǎn)作為養(yǎng)老金儲備。這100萬元的養(yǎng)老金安排將通過5年完成規(guī)劃，每年交納保費(fèi)20萬元。

初次接觸理財(cái)，錢女士對理財(cái)?shù)膬r(jià)值并沒有太多概念，更多是抱以嘗試的心態(tài)。但每年的強(qiáng)制儲蓄讓養(yǎng)老金儲備初見成果，慢慢地錢女士感受到，這筆養(yǎng)老金配置的確能讓她的生活更為踏實(shí)。這筆資產(chǎn)隨時(shí)可以以較低利息融資變現(xiàn)，如果不需要?jiǎng)佑脛t可以持續(xù)享受復(fù)利收益。這項(xiàng)資產(chǎn)是錢女士家庭中進(jìn)可攻退可守的重要資產(chǎn)配置。

2 可觀的現(xiàn)金流收益

100萬元的商業(yè)年金保險(xiǎn)為錢女士帶來了真切的安穩(wěn)感，在后續(xù)接觸中，錢女士對理財(cái)?shù)恼J(rèn)知越來越深入。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的重要標(biāo)準(zhǔn)是家庭持續(xù)的被動(dòng)收入覆蓋家庭持續(xù)的各項(xiàng)支出。隨著時(shí)間的推移，錢女士逐漸開始關(guān)注被動(dòng)收入的增加?！耙郧爸恢腊彦X存在銀行，原來還可以通過進(jìn)行合理的規(guī)劃和配置，從而增加被動(dòng)收入?！卞X女士感慨道。

2011年，受國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，銀根收緊，受益于融資成本的提高和需求的增加，融資類信托實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，產(chǎn)品豐富且收益可觀。由此，筆者開始為錢女士配置信托產(chǎn)品，以增加更多的被動(dòng)收入。當(dāng)時(shí)的融資類固定收益信托的預(yù)期年收益率約在10%，比一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益高出一倍，同時(shí)，優(yōu)選的融資類信托風(fēng)險(xiǎn)可控，屬于高評級債，到期按時(shí)償付，收益穩(wěn)定。

3 接受科學(xué)的配置理念

兩年的信托理財(cái)帶來了可觀的被動(dòng)收入，這讓錢女士對投資理財(cái)更為關(guān)注，她欣喜地發(fā)現(xiàn)，金融市場中的理財(cái)工具是極為豐富的，同時(shí)她也對金融產(chǎn)生了敬畏之心。因此，她主動(dòng)與筆者商討家庭資產(chǎn)的配置方案?？紤]到最為重要的養(yǎng)老保障已經(jīng)實(shí)現(xiàn)配置，被動(dòng)收入也大幅提高，筆者認(rèn)為有必要對錢女士家庭的資產(chǎn)進(jìn)行梳理并建立科學(xué)的家庭資產(chǎn)配置。由此，按照高凈值家庭資產(chǎn)配置模型，筆者為錢女士家庭的資產(chǎn)進(jìn)行了梳理并逐步進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化與配置。

根據(jù)高凈值家庭資產(chǎn)配置模型（如圖所示），家庭資產(chǎn)分為核心資產(chǎn)（自住房、職業(yè)、人）、中場資產(chǎn)（現(xiàn)金類資產(chǎn)、保險(xiǎn)、專項(xiàng)儲蓄）和衛(wèi)星資產(chǎn)（如高評級債等投資資產(chǎn)）。

4 逐步執(zhí)行后的配置完善

兩年時(shí)間里，筆者首先用錢女士家庭新增的被動(dòng)收入為錢女士及其丈夫補(bǔ)充了足額的醫(yī)療疾病等保險(xiǎn)，完善了保障規(guī)劃；其次，在完善核心資產(chǎn)與中場資產(chǎn)后，考慮到當(dāng)前變遷的經(jīng)濟(jì)形勢中存在機(jī)會，為錢女士推薦了PE基金（新三板主題）。通過跟隨金融資本布局股權(quán)投資，同時(shí)借助多層次資本市場建設(shè)的制度紅利，捕捉周期性機(jī)會。2015年，錢女士的家庭資產(chǎn)配置基本完善。

由于錢女士對“收益留存收益”的理念非常贊同，因此，在為錢女士建立衛(wèi)星資產(chǎn)的同時(shí)，將其每年的被動(dòng)收入存入其養(yǎng)老金賬戶中，保證其核心資產(chǎn)越來越穩(wěn)健。核心資產(chǎn)越穩(wěn)健，家庭財(cái)富就越穩(wěn)健，才能真正實(shí)現(xiàn)安居、樂業(yè)、人健康的目標(biāo)；核心資產(chǎn)圈越大，才能有足夠的耐心和安心期待衛(wèi)星資產(chǎn)的繁花盛開。

隨著時(shí)代變遷的到來，資產(chǎn)迎來了重新布局與平衡的契機(jī)。2016年，筆者為錢女士進(jìn)行了新的嘗試，配置并購契約型基金，相信跟隨產(chǎn)業(yè)資本，未來將獲取更多經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下價(jià)值重塑帶來的不俗收益。

5 后記

2015年年初，錢女士辦理了提前退休，出乎她預(yù)料的是，她每月的養(yǎng)老金僅有1600元，她很慶幸自己的未雨綢繆，提前規(guī)劃了上百萬元的養(yǎng)老金。

5年，錢女士規(guī)劃了百萬元的養(yǎng)老金，獲得了可觀的被動(dòng)收入，并進(jìn)行了綜合家庭保障。同時(shí)，在確保衣食無憂后，通過專業(yè)投資基金，及時(shí)捕捉周期性制度紅利機(jī)遇。優(yōu)化的家庭資產(chǎn)配置，將繼續(xù)為錢女士開啟完全不同的財(cái)富人生。

收稿日期：2016-02-20